13.1. Прямые иностранные инвестиции
Прямые инвестиции иностранных фирм рассматриваются не только как дополнительный источник для внутренних капиталовложений, но и как способ получения доступа к новой, более совершенной технологии, к системе сбыта на внешних рынках, к новым источникам финансирования. Иностранные инвестиции могут содействовать ускорению создания новых производств.
В зарубежной литературе иностранные инвестиции обычно делятся на прямые и портфельные (в отличие от отечественной литературы, где дополнительно выделяют прочие иностранные инвестиции). Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) предполагают такое помещение капитала иностранным инвестором, при котором он приобретает контроль над отечественным предприятием.
Обычно это бывает в тех случаях, когда иностранная компания собирается эксплуатировать данную фирму в своих интересах (получение большей прибыли, проникновение на внутренний рынок в обход высоких таможенных пошлин, перемещение собственного производства в район более низкой заработной платы или близкий к объемным рынкам сбыта или источникам сырья, материалов). При портфельных инвестициях для их владельца имеет значение только доход, а контроль над предприятием его не интересует.Привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику должно способствовать решению следующих проблем с оциально-экономического развития:
• освоение невостребованного научно-технического потенциала России, особенно на конверсионных предприятиях военно-промышленного комплекса;
• продвижение российских товаров и технологий на внешний рынок;
• содействие расширению и диверсификации экспортного потенциала и развитию импортозамещающих производств в отдельных отраслях;
• содействие притоку капитала в трудоизбыточные регионы и районы с богатыми природными ресурсами для ускорения их освоения;
• создание новых рабочих мест и освоение передовых форм организации производства;
• освоение опыта цивилизованных отношений в сфере предпринимательства;
• содействие развитию производственной инфраструктуры.
Основные формы инвестиций иностранного капитала в отечественную экономику включают:
• инвестиции в форме государственных заимствований РФ, образующих государственный долг РФ;
• инвестиции в форме вклада в акционерный капитал российских предприятий;
• инвестиции в форме вложения в ценные бумаги;
• иностранные кредиты;
• лизинговые кредиты;
• финансовые кредиты российским предприятиям.
При существенном росте портфельных инвестиций основная часть вложений в российскую экономику приходится на прочие инвестиции, которые формируются за счет торговых кредитов, кредитов иностранных государств под гарантии Правительства РФ, а также кредитов, полученных от Всемирного банка, Международного валютного фонда, Европейского банка реконструкции и развития и других международных финансовых организаций.
В структуре организационных форм деятельности прямых иностранных инвесторов в России преобладают совместные и иностранные предприятия. Филиалы иностранных юридических лиц не распространены. Следует заметить, что количество реально функционирующих в российской экономике предприятий с участием иностранного капитала не превышает, по разным оценкам, 4о—5о% от числа зарегистрированных.
В 199о-х гг. иностранные инвесторы предпочитали инвестиции в некапиталоемкие отрасли с быстрой окупаемостью инвестиционных проектов, в частности в торговлю, общественное питание, отрасли перерабатывающей промышленности. В то же время инвестиции в капиталоемкие отрасли, а также отрасли, определяющие развитие научно-технического прогресса, были незначительны. Существенный объем прямых иностранных инвестиций приходится в России на топливную промышленность, поскольку она ориентирована на экспорт продукции в развитые и другие страны. В этом случае иностранные инвесторы фактически решают проблему сырьевого обеспечения своих стран.
Наибольшее количество предприятий в России с участием иностранного капитала приходится на США и Германию. Велика также доля таких развивающихся стран, как Китай, Кипр и Тайвань.
Принятый в 1999 г. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» № 1бо-ФЗ направлен на создание благоприятного инвестиционного климата, привлечение и эффективное использование иностранных инвестиций, предусматривает предоставление осуществляющим их субъектам гарантий стабильности условий деятельности в России, а также констатирует соответствие правового режима иностранного инвестирования в РФ нормам международного права. Закон содержит ряд принципиально новых положений в сравнении с ранее действовавшим Законом РФ «Об иностранных инвестициях в РСФСР» (от о4.о7.91). Прежде всего, расширено понятие «иностранный инвестор». Под него теперь подпадает и не являющаяся юридическим лицом «иностранная организация», гражданская правоспособность которой определяется законодательством государства, где она учреждена, и которая в соответствии с ним вправе инвестировать на территории РФ.
На стабилизацию условий деятельности иностранных инвесторов и коммерческих организаций с иностранными инвестициями направлена отдельная законодательная норма. В соответствии с ней иностранным инвесторам предоставляется право в случае принятия новых законодательных актов или внесения в действующие акты изменений, ухудшающих условия реализации и технико-экономические показатели инвестиционных проектов, не применять эти акты в течение срока окупаемости данных проектов, но не более семи лет со дня начала их финансирования. По особо крупным инвестиционным проектам (более $50 млн) предусмотрена возможность индивидуального определения срока действия «дедушкиной оговорки». Предоставление такого стабилизационного преимущества оговорено рядом обстоятельств, связанных с участием иностранного инвестора в реализации приоритетного инвестиционного проекта, наличием доли более 25% в уставном капитале. Кроме того, предусмотрено право Правительства РФ определять критерии оценки неблагоприятных условий режима запретов и ограничений, установления порядка регистрации приоритетных проектов.
Законодательство предусматривает, что иностранное инвестирование может осуществляться путем долевого участия при создании СП, приобретения долей участия в существующих предприятиях, акций, паев, ценных бумаг. Кроме того, возможно создание предприятий, которые полностью принадлежат иностранным инвесторам, а также филиалов иностранных юридических лиц, приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, приобретение иных имущественных прав и осуществление иной, не запрещенной действующим законодательством инвестиционной деятельности.
Для практики важно и то, что инвестиционное законодательство прямо предусматривает возможность участия иностранных инвесторов в осуществлении разгосударствления и приватизации.
Для регулирования прямых иностранных инвестиций в России большое значение имеет целый ряд законов и нормативных документов, в особенности федеральные законы «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (в ред. от 2 января 2000 г.), «О соглашениях о разделе продукции» (от 7 января 1999 г.), «О валютном регулировании и валютном контроле» (в ред. август 2001 г.) и Гражданский кодекс РФ.
Для повышения инвестиционной привлекательности России принят ряд поправок к действующему законодательству, которые вступили в силу с 1 января 2002 г. Так, закон «О внесении изменений и дополнений в часть вторую Налогового кодекса РФ и некоторые другие акты законодательства РФ о налогах и сборах» меняет систему налогообложения при выполнении соглашений о разделе продукции (СРП). Данный законопроект предусматривает возмещение сумм НДС по СРП в более короткие сроки по сравнению с нормами действующего законодательства, а также определяет состав возмещаемых расходов.
Государственное регулирование иностранных инвестиций в России ведется не только на федеральном уровне, но и органами власти субъектов Федерации, а также органами местного самоуправления.
Органы власти субъектов Федерации осуществляют правовое регулирование иностранного инвестирования на своей территории. В настоящее время примерно в пятидесяти российских регионах действуют специальные законы об иностранных капиталовложениях, в остальных отношения регулируются общими инвестиционными законами. Однако пока еще не все принятые в регионах законы об иностранных инвестициях приведены в полное соответствие с федеральным законодательством; имеется разнобой в законах и между самими регионами. В некоторых из них пытаются зарегулировать деятельность иностранных инвесторов, наделив местные органы власти избыточными бюрократическими прерогативами и осуществляя излишний административный контроль.
Территориальное распределение прямых иностранных инвестиций в стране остается крайне неравномерным. Примерно половина их общего объема концентрируется в городах-мегаполисах и прилегающих к ним областях, свыше одной трети — в Москве. Что касается восточных (зауральских) регионов, располагающих наиболее значительными природными ресурсами и одновременно остро нуждающихся в инвестициях, то они до сих пор получают менее 20% поступающего в страну иностранного капитала.
Политика стимулирования иностранных инвестиций в развитых и развивающихся странах различается весьма существенно. В практике стимулирования иностранных инвестиций промышленно развитых стран преобладают финансовые средства, а для развивающихся государств и стран с переходной экономикой — фискальные и налоговые средства стимулирования; чаще всего используются льготные таможенные пошлины на импортируемое производственное оборудование (что в промышленно развитых странах является малоэффективной мерой в силу невысоких ставок пошлин на большинство видов промышленного оборудования), уменьшение ставок корпоративного налога на прибыль, предоставление налоговых каникул.
Наиболее часто встречаются следующие формы используемых налоговых льгот:
• налоговые каникулы;
• инвестиционные скидки;
• налоговый кредит;
• ускоренная амортизация;
• инвестиционные субсидии;
• льготы косвенного налогообложения, в частности сниженные ставки таможенных пошлин.
Инвестиционные скидки и налоговый кредит по сравнению с налоговыми каникулами обладают преимуществами, поскольку являются более действенными инструментами для привлечения капитала в той или иной желательной форме.
Наиболее проста и эффективна система налогового кредита. Если сумма налогового кредита, предоставляемого квалифицированному предприятию, определена, то она перечисляется на специальный налоговый счет. Компания, получившая такую льготу, будет считаться обычным налогоплательщиком, а значит, подлежать всем действующим условиям и правилам налогообложения, включая определение налогооблагаемой прибыли и требование документировать налоговые доходы. Единственное отличие такой компании состоит в том, что ответственность за налогообложение доходов будет оплачиваться за счет кредитов, возвращаемых с налогового счета, пока сальдо баланса доводится до нуля. После этого налоговый счет закрывается на определенный период, а неиспользованные суммы налогового кредита разрешается использовать. Таким образом, информация о совокупном доходе не представляется, так как льготы сверх любого уже использованного периода времени практически действуют в течение всего срока.
Система инвестиционных скидок применяется в форме сниженных налоговых ставок (аналогично практике налогового кредита) и производит адекватный эффект.
При ускоренной амортизации большая часть прибыли, чем при обычной амортизации, попадает в издержки производства и освобождается от налогообложения. По сравнению с другими формами налоговых стимулов для привлечения иностранных инвестиций ускоренная амортизация имеет два преимущества:
1) обходится дешевле, чем доходы, от которых отказались ранее, что частично покрывалось стоимостью последних лет действия активов;
2) если ускоренная амортизация предоставлена на временной основе, то она может стимулировать на краткосрочный период рост капиталовложений, так как инвесторы, вероятно, вложат капитал, чтобы получить эффект в будущем.
Инвестиционные субсидии являются разновидностью инвестиционных скидок или налоговых кредитов, но их предоставление является проблематичным, так как имеет риск для бюджета (бюджетная эффективность таких субсидий может быть отрицательной).
Стимулирование косвенных налогов осуществляется в форме исключения из-под обложения НДС сырья и капиталоемких товаров, а также введения системы условно беспошлинного ввоза. Льготы в отношении косвенных налогов применяются для стимулирования экспорта и считаются наиболее приемлемой с правовой точки зрения практикой. Другая форма — ликвидация или уменьшение ставок таможенных пошлин.
Особое место среди средств стимулирования прямых иностранных инвестиций занимают свободные экономические зоны, представляющие собой зоны с особым юридическим и экономическим статусом, создающим благоприятные условия для привлечения иностранных инвестиций на основе ряда льгот.
Еще по теме 13.1. Прямые иностранные инвестиции:
- Прямые иностранные инвестиции
- § 4. Прямые иностранные инвестиции в России
- Факторы, оказывающие влияние на прямые иностранные инвестиции
- Глава 13. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ: КОНЦЕПЦИИ, ОСОБЕННОСТИ, МЕТОДЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ
- 31. Особенности создания кредитной организации с иностранными инвестициями или филиала иностранного банка
- Прямые и портфельные инвестиции
- Прямые зарубежные инвестиции
- Прямые инвестиции
- ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
- Динамика иностранных инвестиций
- 2. Виды иностранных инвестиций