<<
>>

10.3. Цена и доходность депозитных сертификатов и векселей

По своим основным характеристикам депозитные и сберега­тельные сертификаты близки к краткосрочным и среднесроч­ным облигациям. По окончании срока действия сертификата его владелец получает сумму вклада и процентов. Если известна процентная ставка по сертификату сроком действия до одного года, то сумма начисленных процентов (процентного дохода) может быть определена по формуле:

1 х Т В = N 365 ,

где N — номинал сертификата;

В — процентный доход;

Rс — процентная ставка по сертификату;

Т — срок действия сертификата.

Сумма, выплачиваемая владельцу сертификата при погаше­нии, равна:

1 х Т , Яс х Т

N + В=Л'+N 16Г = л'(| + 36Г >•

Цена сертификата определяется по формуле:

В 36о

=N Х у,

где — дисконтная ставка (доходность);

В — величина дисконта (процентного дохода) в денежных еди­ницах;

N — цена погашения (номинал) векселя;

Т — число дней до погашения векселя; 36о — число дней в финансовом году.

Общий подход при определении цены дисконтного или про­центного векселя остается таким же, как и при определении других краткосрочных ценных бумаг (облигаций или сертифи­катов). Однако следует иметь в виду, что векселя котируются на основе дисконтной ставки (дисконтной доходности).

/ Яс х Т

Р = ^ +165-1

1 + 1 Х — ’

365

где 1 — требуемая норма прибыли.

Дисконтная доходность определяется по следующей формуле:

2оо

Если известна величина дисконта, то цена векселя (Р) будет

равна:

Р = N - Б .

Если известна дисконтная ставка, то величина дисконта определяется по формуле:

отсюда:

Дисконтная ставка занижает инвестиционную доходность векселя, так как расчет ведется на базе 360 дней и номинала век­селя, тогда как инвестор затрачивает на покупку векселя сумму, которая меньше номинала.

<< | >>
Источник: Касьяненко Т. Г.. Инвестиции : учеб. пособие / Касьяненко Т. Г., Маховикова Г. А. — М.: Эксмо, 2009. — 240 с. — (Учебный курс: кратко и доступно).. 2009

Еще по теме 10.3. Цена и доходность депозитных сертификатов и векселей:

  1. § 3. Цена и доходность депозитных сертификатов и векселей
  2. 68. Особенности правового регулирования депозитных счетов. Использование депозитных сертификатов
  3. 37. Особенности правового регулирования депозитных вкладов. Использование депозитных сертификатов
  4. Депозитный и сберегательный сертификаты
  5. депозитные и сберегательные сертификаты
  6. Депозитные и сберегательные сертификаты
  7. 3.5. Депозитные и сберегательные сертификаты
  8. 16. ДЕПОЗИТНЫЙ И СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЙ СЕРТИФИКАТЫ
  9. 16. ДЕПОЗИТНЫЙ И СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЙ СЕРТИФИКАТЫ
  10. 16. ДЕПОЗИТНЫЙ И СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЙ СЕРТИФИКАТЫ
  11. 4.10.3. Инвестирование в депозитные сертификаты, защищенные от инфляции
  12. ДЕПОЗИТНЫЕ И СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЕ СЕРТИФИКАТЫ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ
  13. Депозитный сертификат