<<
>>

20.2.2. Формы рассогласования формальной и реальной структуры собственности

Организационно-правовая форма также содержит в себе ин­формацию о возможных вариантах рассогласования формальной, зафиксированной законом, и реальной конфигурации пучка прав собственности.
Эта информация особенно ценна в отношении предприятий переходного типа (предприятий /7), функционирующих на основе рекомбинированной собственности. Эвристическим образом можно сформулировать следующие зависимости между организационно-правовой формой и вероятностью рассогласования формальной и реальной структуры прав собственности.

Во-первых, чем менее четко специфицированы правомочия в законе (критерий 1 из предыдущего параграфа), тем выше веро­ятность оппортунизма агентов (исполнительного органа) и при­своения ими функций контроля над деятельностью фирмы. Во-вторых, чем меньшее число механизмов решения проблемы принципала—агента допускается к использованию организационно- правовой формой предприятия (критерий 4), тем выше вероят­ность реального контроля со стороны агентов. К примеру, в ЗАО число акционеров достаточно велико, что обусловливает возник­новение проблемы безбилетника при использовании ими меха­низма «голоса», но в то же время механизм «выход» тоже не функционирует ввиду того, что акции ЗАО не котируются на фон­довом рынке.

В-третьих, чем выше трансакционные издержки на перераспределение легально зафиксированных правомочий, тем выше вероятность рассогласования формальной и неформальной структуры собственности. Разумно предположить, что наиболее заинтересованные в обладании тем или иным правомочием в конечном счете получат его, но не легальным, а внелегальным способом. Косвенно оценить величину трансакционных издержек, связанных с обменом правомочий, например, в ОАО позволяет отслеживание активности сделок с его акциями на фондовом рынке. Следует учитывать также трансакционные издержки, воз­никающие в результате ограничения законом сделок по обмену правомочиями (критерий 3).
Так, в ООО преимущественным пра­вом покупки доли участника обладают другие участники, а для отчуждения этой доли третьему лицу должен пройти срок в три месяца после отказа других участников от ее покупки44. Суммируя вышесказанное, заметим, что наибольшая вероятность рассогла­сования формальной и реальной структуры собственности характерна (по мере убывания) для обоих типов унитарных пред­приятий, ЗАО, ООО и ОАО. Именно во взаимоотношениях с такими фирмами гарантий выполнения контракта, предоставляемых формальными владельцами, недостаточно и требуются дополни­тельные усилия по заключению «неформального» контракта с реальными владельцами, которыми чаще всего являются агенты- управляющие.

Выводы. В условиях не нулевых трансакционных издержек распределение пучка правомочий оказывает влияние на эффек­тивность функционирования предприятия. Следовательно, закреп­ленное в Гражданском кодексе РФ распределение правомочий, характерное для той или иной организационно-правовой формы, экономически значимо. Чтобы оценить степень оптимальности различных конфигураций прав собственности, были использованы шесть критериев: степень спецификации прав собственности в законе, распределение права владения и права на остаточную стоимость, наличие ограничений на обмен правомочиями, вари­анты решения проблемы принципала и агента, степень разделения и перенесения рисков и степень аккумулирования капитала. Данные критерии могут быть использованы при выборе партнера для совершения сделки, когда доступна только информация, каса­ющаяся его организационно-правовой формы.

<< | >>
Источник: Олейник А.Н.. Институциональная экономика: Учебное пособие. — М.: ИНФРА-М, - 416 с. - (Серия «Выс­шее образование»).. 2002

Еще по теме 20.2.2. Формы рассогласования формальной и реальной структуры собственности:

  1. Формальная и реальная квалификация
  2. 3.3.Экономические отношения и проблема собственности. Формы собственности
  3. Формальная социальная структура
  4. 8.2. Формальная и неформальная структуры социальной организации
  5. 2.2 ТИПЫ, ФОРМЫ И ВИДЫ СОБСТВЕННОСТИ
  6. 66 ФОРМЫ СОБСТВЕННОСТИ В РОССИИ
  7. 29. Понятие и формы права собственности на землю
  8. Виды и формы собственности в современной экономике
  9. 1. Собственность, ее формы. Правовое регулирование имущественных отношений.
  10. ОТСУТСТВИЕ СОБСТВЕННОЙ СТРУКТУРЫ
  11. Понятие и структура собственности муниципального образования
  12. Удельный вес базисного капитала в структуре собственных средств
  13. СОЗДАНИЕ СОБСТВЕННОЙ СТРУКТУРЫ ЛЮДЬМИ, РАБОТАЮЩИМИ В СЕТЕВОМ МАРКЕТИНГЕ ПО СОВМЕСТИТЕЛЬСТВУ
  14. 66. НОМИНАЛЬНЫЙ И РЕАЛЬНЫЙ ВВП. ЛИЧНЫЙ И РЕАЛЬНЫЙ ДОХОД
  15. Формы феодальной собственности на землю и феодальная рента.