<<
>>

8.3. Оценка стоимости объектов интеллектуальной собственности

Отличие ценообразования на ОИС определяется их природой и спецификой. Во-первых, изобретения, полезные модели, промыш­ленные образцы, товарные знаки и объекты авторского права имеют индивидуальный характер.
Цены на них не могут определяться за­тратами общественно необходимого времени или общественными издержками на их производство, поскольку они создаются творче­ским трудом, который нельзя оценивать на основе принципа аб­страктного труда. Цена ОИС определяется не общественными из­держками производства на их создание, а их потребительной

стоимостью, которая заключается в способности приносить ее пользо­вателю положительный эффект при промышленном применении. Благодаря этому особому качеству ОИС методы оценки их стоимо­сти по существу должны сводиться к определению размера допол­нительной прибыли, ожидаемой в результате их использования.

Собственник передовой технологии получает право на удер­жание части прибыли, превышающей нормативную экономическую прибыль (среднюю по отрасли). Поэтому все методы стоимостной оценки ОИС должны были бы базироваться на прогнозировании и оценке прибыли, которую ожидают получить их владельцы за пе­риод их использования.

В условиях рынка размер такой прибыли зависит от конкрет­ных условий использования данного ОИС, поэтому стоимостная оценка ОИС не может быть выполнена до того, пока сторонами не согласованы эти конкретные условия.

В целом современные проблемы стоимостной оценки ОИС в России выходят далеко за рамки купли-продажи отдельных изо­бретений, ноу-хау, товарных знаков и т.д. В обществе существует уверенность, будто можно разработать стандартную методику оцен­ки стоимости ОИС с формулами и коэффициентами, которые отра­жали бы многообразие конкретных рыночных ситуаций. Безуслов­но, ожидание сформировано неспециалистами по ИС.

Мировой опыт говорит об оценке ОИС скорее как об искусст­ве, чем о точной науке. Многое зависит от конкретных факторов, относительный вес которых —предмет профессиональных дискуссий.

Многообразие и различие ОИС, целей, областей и условий их использования не позволяют разработать единую методику стоимо­стной оценки ОИС. Целесообразным предполагается дифференци­рованный подход к стоимостной оценке ОИС в зависимости от конкретных целей и условий их использования.

Права интеллектуальной собственности, принадлежащие орга­низации, составляют ее нематериальные активы. Существуют сле­дующие подходы к оценке нематериальных активов, обусловлен­ные целями проводимой оценки:

— для целей бухгалтерского учета (отражение стоимости па­тентов на изобретения и полезные модели в балансах предприятия и для исчисления амортизации данного вида нематериальных акти­вов) используется консервативный подход, позволяющий получить скорее заниженную оценку;

— оценки бизнеса применяется более творческий, но менее документально обоснованный подход.

Собственник научно-технической продукции оказывается пе­ред необходимостью решать следующую дилемму. С одной стороны, он стремится продать максимальное количество копий, что вполне естественно, поскольку затраты на тиражирование минимальны, но вне зависимости от цены это ему не удастся. Если назначить высо­кую цену, покупателей будет мало. При низкой цене покупателей будет много, но выручка может оказаться меньше, чем при высокой цене, что обусловлено тем, что цена содержит «плату за монопо­лию», в которой заинтересован покупатель. Это особенно ярко про­является при продаже лицензий на изобретение: когда патенто­владелец предоставляет исключительную или полную лицензию, лицензиару гарантирует.ся монопольное положение на рынке с то­варом, который содержит данное изобретение или произведен на его основе, а следовательно, и дополнительный доход. Эффектив­ность достигается тогда, когда используются так называемые дискри­минационные цены, т.е.

цены, зависящие от конкретного потребите­ля. Использование дискриминационных цен требует большего профессионализма, чем использование обычных цен. Особенно рас­пространены дискриминационные цены на рынке статистической информации и программных продуктов (компьютерных программ и им подобных продуктов).

На формирование цены лицензии влияет характер использо­вания изобретения, который зависит от темпов устаревания техни­ки и технологии и замены их новыми, более совершенными, а также от скорости распространения новшеств. Особенности ценообразова­ния по лицензионным операциям следующие:

— цена не определяется затратами труда на создание техноло­гии;

— предельным значением цены лицензии является сумма до­полнительной прибыли, полученной лицензиатом за период потреб­ления объекта промышленной собственности;

— действительная цена лицензии составляет часть дополни­тельной прибыли, полученной всеми лицензиатами;

— цена лицензии является монопольной ценой;

— цена складывается из ежегодных отчислений от дохода ли­цензиата в течение периода действия соглашения.

Вопрос о цене лицензии — один из наиболее сложных вопро­сов, возникающих при заключении лицензионного соглашения между фирмами. До настоящего времени ни в России, ни за рубежом не выработано единой методологии и единых методов определения цены лицензии. Каждый контрагент определяет ее на свой страх и риск, используя свои методы, которые изо всех сил старается сохранить в тайне. Решать проблему цены каждой из сторон приходится, лишь приблизительно зная реальные цели и возможности партнера по переговорам. Это препятствует достижению в каждом случае так называемой «справедливой рыночной цены».

В патентно-лицензионной торговле выделяются две основные формы платежа:

1) платежи по роялти — фиксированные процентные ставки, выплачиваемые лицензиатом через согласованные с лицензиаром интервалы времени (например, ежегодно), начиная с года использо­вания предмета лицензии или его производственного освоения;

2) паушальный платеж — единовременное вознаграждение за право пользоваться предметом лицензионного соглашения, твердо установленная в процессе переговоров цена лицензии, не зависящая от фактического объема производимой и реализованной по лицен­зии продукции.

В качестве базы для определения роялти могут устанавливаться:

— стоимость чистых продаж лицензионной продукции;

— твердо установленная ставка с единицы продукции;

— себестоимость лицензионной продукции;

— валовая (балансовая) прибыль от продажи лицензионной продукции;

— валовой объем реализации лицензионной продукции;

— специально установленная база (например, с установлен­ной мощности запатентованного оборудования, с объема перерабо­танного по запатентованному способу сырья и т.п.), что крайне важ­но в случаях, когда изобретение не связано с конечным продуктом, а используется на какой-либо стадии технологического процесса.

Экономический смысл роялти — распределение дополнитель­ной прибыли лицензиата, полученной от использования лицензии, между ним и лицензиаром в согласованной пропорции.

Как правило, выплате роялти предшествует первоначальный платеж, выплачиваемый сразу же по заключении лицензионного соглашения. Экономический смысл платежа заключается в компен­сации затрат лицензиара на проведение переговоров, заключение соглашения, изготовление технической документации. Роялти же выплачиваются лицензиатом после начала производства и сбыта лицензионной продукции, т.е. используется комбинированная фор­ма платежей, целью которой является снижение рисков как лицен­зиара, так и лицензиата.

При этом лицензиару необходимо оговаривать условие о ми­нимально гарантированных платежах в случае, если стратегией ли­цензиата не предусмотрено производство продукции по лицензии. Кроме того, ставки роялти могут быть как стабильными в течение всего срока действия договора, так и прогрессивными и регрессив­ными в зависимости от оценки рыночной ситуации. Скользящая ставка роялти стимулирует лицензиата к производству и сбыту продукции, для лицензиара положение также не ухудшается вслед­ствие общего роста прибыли.

Паушальный платеж следует использовать в следующих слу­чаях:

— если при продаже лицензии лицензиар осуществляет и по­ставку оборудования для производства научно-технической продук­ции. В этом случае риск неосвоения предмета лицензии минимален и, как следствие, полностью возлагается на лицензиата, зависит от его инновационного потенциала;

— при передаче ценного ноу-хау, сопровождающего изобрете­ние. Риск, связанный с неэффективной защитой ноу-хау, передается лицензиату;

— когда в стране лицензиата имеются затруднения в отноше­нии перевода платежей лицензиару, связанные с политическими или экономическими страновыми рисками;

— при продаже лицензий малоизвестным фирмам.

Паушальные платежи основываются на прогнозных значени­ях объемов производства и продаж продукции на период лицензи­онного соглашения и не зависят от фактических объемов. Лицензи­ат при этой форме платежа полностью освобождается от контроля со стороны лицензиара, и в случае роста цен на лицензионную про­дукцию вся дополнительная прибыль остается в распоряжении ли­цензиата.

Размер паушального платежа определяется исходя из следу­ющего:

— прогнозируемого за период действия лицензионного договора дисконтированного дохода лицензиата с учетом приведения его че­рез условную ставку роялти;

— фактических издержек лицензиара, связанных с правовой защитой предмета лицензии;

— стоимости передаваемых в распоряжение лицензиата образ­цов предмета лицензии (требуется для снижения риска и обоснова­ния экономических результатов применения интеллектуальной про­дукции);

— суммы стоимости кредита, в качестве которого выступает выплата паушального платежа (определив цену лицензии на базе роялти и переходя от нее к паушальному платежу, лицензиат наста­ивает на уменьшении цены лицензии на стоимость кредита).

Таким образом, независимо от формы лицензионного платежа в его основе лежит «метод освобождения от роялти».

Основные принципы расчета цены лицензии на изобретение и ноу-хау представляются следующей общей зависимостью:

1=1

цена лицензии на базе роялти; год окончания действия лицензионного договора; объем производства продукции по лицензионному договору В 1-м году;

ставка роялти в г-ж году;

1С,хМ,хКхК,хК0х...хКу ^

цена продажи продукции в г-м году (в случае если базой для расче­тов является объем продаж); коэффициент дисконтирования.

рЕ=1—2—хк

м 2 или 3, или 4, или др.

где С, — стоимость (мировая) единицы продукции, производимой по лицен­зии в г-ж году;

М, — масса товарная в г-м году (количество единиц продукции, намечае­мое к производству по лицензии в 1-м году);

К — среднее значение нормы прибыли по данной группе продукции на единицу изделия; Кь Кг, ..., Кх — поправочные коэффициенты.

Кл — коэффициент дисконтирования.

где Ре -

Т -

V, -

Я -

й -

Ка Или:

Здесь числитель дроби понимается как чистая (дополнитель­ная) прибыль лицензиата от использования лицензии. В знаменате­ле цифра 2 означает, что лицензиат готов делиться с лицензиаром 50% чистой прибыли, указанной в числителе. Соответственно если доля уменьшается то и знаменатель будет иметь другое значение. Следует отметить, что это по сути и есть ставка роялти, но в данном случае не рассматривается возможность ее изменения по годам дей­ствия лицензионного договора. Число поправочных коэффициентов и их значение в каждом отдельном случае различно в зависимости от учета надбавок и скидок с цены, налоговых и других затрат сто­рон, зафиксированных в тексте лицензионного соглашения, а также ситуационных факторов.

Определение значения роялти осуществляется на основе сле­дующих методов.

1. Определение роялти на базе среднеотраслевых значений, сложившихся на аналогичную и взаимозаменяемую продукцию, пред­полагает, что фирмы в картотеках систематически накапливают и сис­тематизируют значения роялти по отраслям производства, на осно­ве чего формируются эмпирические шкалы среднестатистического уровня. При этом необходимо иметь в виду, что в современный пе­риод более 85% лицензионных сделок заключаются в рамках транс­национальных корпораций. Обычно роялти в этих соглашениях значительно отличаются от роялти, устанавливаемых в договорах между независимыми фирмами. Это учитывается при составлении картотек, и в качестве показателей среднего уровня роялти прини­маются в основном значения по договорам именно независимых фирм.

По каждому разделу определяются минимальные и максималь­ные роялти, вилка их систематически корректируется в зависимо­сти от вновь поступающих данных по лицензионным сделкам, ин­формация о которых доступна фирмам. Роялти систематизируются не только по отраслям, но и цо отдельным странам, несмотря на значительную трудоемкость процесса, поскольку информация раз­бросана по многим и разнообразным источникам.

Средняя величина роялти по одной и той же отрасли суще­ственно колеблется по странам мира. Так, для фармацевтической промышленности США диапазон роялти составляет 3—10%, в Гер­мании — 2—10%, во Франции — 4—5%, что, естественно, накладыва­ет отпечаток на установление уровня роялти по каждой конкретной сделке и требует адаптации методики оценки к условиям конкрет­ного рынка. Отсутствие патентов (беспатентная лицензия) понижа­ет размер роялти на 10—30% по сравнению с объектом, имеющим защиту.

К недостаткам метода следует отнести следующие. Во многих ситуациях средние размеры ставок роялти не учитывают вид и спе­цифику каждой лицензии и научно-техническую и экономическую значимость разработки, хотя именно данные факторы имеют реша­ющее значение в патентно-лицензионной торговле. Так, ставка ро­ялти в 5% для исключительной лицензии непригодна при определе­нии цены неисключительной лицензии (несмотря на родственность технологии). В связи с тем, что количественное значение роялти выбирается в зависимости от отраслевой принадлежности оценива­емого изобретения, игнорируется тот факт, что все изобретения, даже относящиеся к одной отрасли техники, различны по их эффектив­ности, по их влиянию на прибыль от реализации продукции с их использованием. Ставка роялти в 1,5% на технологию, которая мо­жет быть легко модифицирована в обход патента, не может исполь­зоваться при оценке патента на пионерную разработку.

2. Определение цены лицензии через роялти, установленные в ранее заключенных лицензионных сделках лицензиара или лицензи­ата, независимо от конкретных предметов лицензии. Этот метод пред­полагает, что у лицензиара или лицензиата сформирован достаточ­ный массив данных по ранее заключенным лицензионным сделкам, что в целом свидетельствует об их имидже на рынке научно-техни­ческой продукции, отсутствии конкуренции или других факторах. Именно деловая репутация на рынке научно-технической продук­ции позволяет одной из сторон диктовать свои условия вне зависи­мости от отраслевой принадлежности предмета лицензии.

3. Правило двадцати пяти процентов. За предшествующий опыт патентной охраны сформировалась определенная традиция, согласно которой конкурент изъявлял готовность платить патенто­обладателю 25% ожидаемой валовой прибыли, заработанной конку­рентом благодаря лицензии, за принципиально новую разработку, по которой проблематично определить рынок.

В связи с тем, что в этом случае не квотируется объем произ­водства, цена новшества, срок действия такого лицензионного до­говора не превышает двух лет. Недостатки метода: лицензиат не за­интересован в раскрытии своих потенциальных показателей.

4. Затратный подход. Затратный подход к оценке лицензии основан на исчислении затрат патентообладателя на исследования. В данном случае оценка изобретения для целей бизнеса замещается данными бухгалтерского учета, т.е. затратами на разработку, произ­водство и испытание опытного образца, его доведение до требуемо­го уровня и т.д.

Метод стоимости создания объектов промышленной собствен­ности, имеющих правовую защиту (изобретений, полезных моделей, промышленных образцов) основан на следующем расчете:

Со = Зс х Kmc х К; X Ки, где Со — Стоимость объекта промышленной собственности;

Зс — сумма всех затрат, связанных с созданием, приобретением и введе­нием объекта промышленной собственности, руб.;

Kmc — коэффициент, учитывающий степень морального старения объекта промышленной собственности;

Кт — коэффициент технико-экономической значимости объекта промыш­ленной собственности (определяется только для изобретений и по­лезных моделей);

К„ — коэффициент инфляции.

зс — с?+з2,

где С' — стоимость фактической разработки объекта промышленной собствен­ности, рассчитанной с учетом рентабельности (для промышленных образцов или товарного знака — затраты на дизайн), руб.;

35 — затраты иа правовую охрану объекта промышленной собственности (оформление заявочных материалов на получение патента, оплата пошлин за подачу заявки и проведение экспертизы, получение па­тента, поддержание патента в силе).

В свою очередь:

С? = (3„„р + Зктд) х (1 + р : 100) х Кл,

где Зиир — затраты на проведение НИР, связанные с созданием объекта про­мышленной собственности;

Зктд — затраты на разработку коиструкторско-техиической, технологиче­ской, проектной документации, связанные с созданием объекта про­мышленной собственности; р — рентабельность, %;

Кл — коэффициент дисконтирования.

Коэффициент, учитывающий степень морального старения объекта промышленной собственности, определяется как:

Кж = 1 Тл : 7и,

где 7"л — срок действия охранного документа по состоянию иа расчетный год;

7"„ — нормативный срок действия охранного документа.

Оценка коэффициента технико-экономической значимости изобретения или полезной модели осуществляется различными ме­тодами, в том числе экспертным, т.е. определяются значения коэф­фициентов, от которых зависит данный показатель:

— Кдр — коэффициент достигнутого результата (диапазон зна­чений - 0,2-1,0);

— Ксл — коэффициент сложности решенной технической зада­чи (0,2-1,25);

— Кн — коэффициент новизны (0,25—0,8).

5. Определение диапазона рыночной цены лицензии. Рыночная цена лицензии определяется пригодностью патента для подавления конкурента. Оценка этой способности зависит от емкости рынка, на который распространяется исключительность прав, вытекающих из патента (область технической исключительности должна быть опи­сана в конечном счете в терминах конечных продуктов, продавае­мых на рынке или потенциально пригодных для продажи и потреб­ления) и уровня затрат на пресечение нарушений патента.

Оценка патента рассчитывается как патентообладателем, так и его конкурентами — потенциальными покупателями лицензий

исходя из собственных представлений о возможностях и перспекти­вах использования новшества.

Для определения диапазона рыночной цены патента или ли­цензии выявляются, во-первых, все технологические и технические преимущества, которые получает патентообладатель благодаря па­тенту, и, во-вторых, диапазон возможных рыночных оценок, соот­ветствующий выделенной области техники.

Нижняя граница диапазона рассчитывается обеими сторона­ми как минимальная приемлемая для патентообладателя оценка платежа за раздел с конкурентом области технической исключитель­ности, обеспечиваемой патентом. Эта оценка служит базой, на кото­рой строится стратегия патентообладателя при переговорах. Основ­ные этапы расчета нижней границы цены патента в зависимости от видов рынка приведены в табл. 8.6.

Таблица 8.6

Для растущего рынка

Основные этапы расчета нижней границы цены патента

Для поделенного рынка

Расчет ожидаемого будущего прираще­ния прибыли патентообладателя, где патентообладатель имеет установленную долю рынка, которая не подвергается риску с проникновением конкурента. При этом необходимо учесть возможно­сти альтернативного использования капи­тала, требуемого для расширения рынка, а также целесообразность проведения экспансии

Так как возможности для расши­рения доли или объема рынка в основном исчерпаны, оценка должна отражать неизбежное при отказе от исключительности, обеспечиваемой патентами, умень­шение доли рынка, занимаемой патентообладателем. Простейший способ оценить эти потери — рассчитать потерю прибыли от продаж в каждом году наличия патентной охраны, а затем сумми­ровать эти потери с учетом коэф­фициентов дисконтирования

2 Учет поправки на эффект сопутствующих или производных продаж

Учет издержек на дополнительные производственные мощности, которые потребуются при отсутствии конкурента и расширении производства, издержки на расширение маркетинга и сбыт, а так­же риски, возникающие при любом рас­ширении рынка

Учет изменений производствен­ных мощностей, сокращение расходов на маркетинг и сбыт

Верхняя граница цены патента рассчитывается как максималь­ная приемлемая для конкурента — потенциального лицензиата оценка платежа за доступ к запатентованному новшеству. Конкурент, уже

находящийся в рыночной нише, перекрываемой патентом, может производить аналоги, не нарушающие патента. Однако это повлечет за собой дополнительные затраты на исследования и опытно-кон­структорские разработки, оборудование, маркетинг альтернативно­го продукта, а также более высокие цены при производстве новше­ства. Разность между оценкой этой альтернативы и оценкой доступа конкурента к занимаемой патентообладателем рыночной нише есть верхняя граница стоимости лицензии для конкурента.

Таким образом, в процессе определения цены существуют две оценки, минимальные (максимальные) среди приемлемых для па­тентообладателя, одна из которых вычислена патентообладателем, другая — конкурентом.

Предполагается, что патентообладатель и конкурент для перего­воров находят частично совпадающее пространство между соответству­ющими оценками. По мере того как проясняются фактические предпо­сылки расчетов каждой из сторон, позиции должны сближаться. Для окончательного устранения расхождений между сторонами могут рас­сматриваться другие альтернативные варианты оценки патента.

6. Подход от общего профиля бизнеса. Данный подход к опре­делению цены патентов и лицензий, который появился относитель­но недавно, основан на общих представлениях, интуиции и знаниях менеджеров и бизнесменов. При таком подходе, реализуемом в США и европейских странах, менеджеры ориентируются на свои ожида­ния относительно серии продуктов или бизнеса в целом, а не только на влияние отдельной лицензии на сбыт готового продукта. Главная цель — покрыть затраты на исследование и развитие фирмы в целом за счет продажи патентов и лицензий. Издержки на эти цели уста­навливаются как процент от продаж для бизнеса в целом.

На окончательную оценку влияет довольно много конъюнк­турных, непрогнозируемых экономических факторов. Перечислим факторы, повышающие стоимость лицензий.

1. Наличие в объекте лицензии запатентованных в стране поку­пателя и на территории действия лицензии изобретений, существен­но улучшающих технико-экономические показатели продукции по лицензии, по сравнению с продукцией, выпускаемой покупателем.

2. Наличие ценного ноу-хау, особенно производственного ха­рактера, основанного на применении передовых технологических процессов и оборудования.

3. Широкое промышленное освоение объекта лицензии, под­тверждающее технико-экономическую значимость объекта лицензии и гарантию качества продукции.

4. Благоприятная оценка продукции на внешнем рынке, по­лученная при осуществлении экспортных поставок.

5. Возможность использования покупателем полученных по лицензии научно-технических знаний для выпуска других видов продукции.

6. Предоставление лицензиату на отдельных рынках сбыто­вого аппарата лицензиара.

7. Предоставление бренда лицензиара для использования при продаже лицензионной продукции.

8. Дополнительные условия обмена техническими усовершен­ствованиями, изобретениями, ноу-хау и возможность совместных НИОКР по созданию технологии следующего поколения.

9. Предоставление дополнительно патентов на промышлен­ные образцы.

Теперь назовем факторы, понижающие стоимость лицензий.

1. Отсутствие запатентованных изобретений.

2. Публикация ценного ноу-хау в открытой печати.

3. Отсутствие широкого промышленного использования объекта лицензии.

4. Опубликованные в печати неблагоприятные данные о ка­честве продукции (сведения об авторах, так называемая «антирек­лама»).

5. Невозможность демонстрации объекта лицензии в промыш­ленных условиях.

6. Возможность обхода технической ценности изобретения и ноу-хау.

7. Высокий риск раскрытия ноу-хау конкурентами в резуль­тате массового применения продукции, промышленного шпионажа, собственных НИОКР конкурентов.

8. Возможное сокращение срока жизни лицензионной про­дукции в связи с сокращением сроков ее морального старения, со­кращающимся спросом и т.д.

9. Возможные затраты лицензиата на собственные НИОКР по адаптации технической документации к конкретным условиям производства.

10. Конкурентные предложения от различных фирм на прода­жу лицензии на аналогичные или взаимозаменяемые объекты тех­ники, защищенные патентами.

11. Высокий уровень отрицательных последствий в случае признания судом недействительности патента на изобретение.

12. Трудности перевода большого объема технической доку­ментации на язык страны лицензиата.

13. Нерациональная с точки зрения лицензиата система пла­тежей, в том числе используемая для расчетов валюта.

Поэтому стороны очень взвешенно и гибко подходят к согла­сованию цены лицензии, что находит отражение в определении видов и размеров лицензионных платежей.

Рассматривая различные методы определения цены лицензии, следует отметить, что платежи по данным договорам независимо от метода исчисления могут иметь помимо традиционных схем самые разнообразные формы, такие как:

— передача в счет платежей продукции, изготовленной на базе лицензии;

— осуществление поставок лицензиатом комплектующих из­делий лицензиару для производства аналогичной продукции или кооперационные поставки по экспорту, превышающие их импорт на размер платежей за лицензию;

— платежи, осуществляемые акциями лицензиата, в результа­те которых лицензиар становится совладельцем лицензиата;

— индивидуальные формы платежей для конкретного случая.

Лицензиат, покупая лицензию на изобретение, может стремить­ся к получению эффекта не столько за счет увеличения прибыли, сколько за счет возможности проведения дальнейших исследований на основе приобретаемого новшества, что позволит впоследствии превзойти достижения лицензиара. В свою очередь, и лицензиар может преследовать свои специфические цели.

<< | >>
Источник: Ивасенко А.Г.. Инновационный менеджмент : учебное пособие / А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова, А.О. Сизова. - М.: КНОРУС, - 416 с.. 2009

Еще по теме 8.3. Оценка стоимости объектов интеллектуальной собственности:

  1. 5.1. Объекты интеллектуальной собственности
  2. 9.1. Объекты интеллектуальной собственности
  3. 1.5. Нематериальные активы 1.5.1. Объекты интеллектуальной собственности
  4. 4.2.8. Права на объекты интеллектуальной собственности
  5. 9.4. Использование прав на объекты интеллектуальной собственности
  6. Рыночная стоимость объекта оценки
  7. Расходы на покупку прав на результаты интеллектуальной собственности при упрощенной системе налогообложения Расходы на приобретение прав на результаты интеллектуальной деятельности
  8. Интеллектуальная собственность
  9. Интеллектуальная собственность
  10. 14.2. Определение рыночной стоимости акций на основе оценки стоимости чистых активов
  11. Вопрос 2 Стоимость собственного капитала
  12. Расчет стоимости активов, оценка и составление отчетности о стоимости активов и пассивов фонда
  13. Определение стоимости собственных средств