Задать вопрос юристу

6.3. ФИНАНСИРОВАНИЕ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Финансирование инновационной деятельности представля­ет собой направление и использование денежных средств на про­ектирование, разработку и организацию производства новых видов продукции, услуг, на создание и внедрение новой техники, но­вой технологии, разработку и внедрение новых организацион­ных форм и методов управления.
Важно обеспечить последова­тельное финансирование всех этапов инновационной деятельности (НИОКР, разработки опытного образца, создания головного об­разца, серийного производства новых видов товаров). Решению этой задачи способствуют разработка и финансирование инно­вационных программ, проектное финансирование, создание спе­циальных организаций, финансирующих инновационную деятель­ность, инновационных фондов, инновационных банков и вен­чурных фондов.



Источники финансирования инновационной деятельное организаций, предприятий можно подразделить на внешние и внутренние.

Внешнее финансирование инновационной деятельности пред­полагает привлечение и использование средств государства, финансово-кредитных организаций, отдельных граждан и нефи­нансовых организаций. Формы внешнего финансирования мо­гут быть различными: бюджетное финансирование, использование банковских кредитов, финансирование в форме лизинга и др.

Внутреннее финансирование инновационной деятельности предусматривает использование собственных средств организа­ций и предприятий. Сюда прежде всего входят часть прибыли и амортизационных отчислений, акционерный капитал предпри­ятия.

Среди внешних форм финансирования инновационной дея­тельности выделяются в первую очередь бюджетные кредиты и ассигнования из бюджета.

В промышленно развитых странах Запада финансирование инновационной деятельности осуществляется в основном из не­государственных источников. На внутреннем российском рынке государство вынуждено выступать спонсором и координатором размещения заказов на выполнение инновационных проектов, то есть отсутствует реальный платежеспособный спрос на пе- ' редовые технологии и промышленные нововведения. В связи с этим формируется система специализированных фондов, пре­доставляющих организациям или предприятиям безвозвратные субсидии или кредиты для их целевого использования — фи- ' нансирования НИОКР и инновационной деятельности. При этом кредиты и ссуды из средств федерального бюджета могут! предоставляться на следующие цели:

• на разработку, внедрение и приобретение новейших техно­логий. оборудования и материалов, в том числе за рубежом:

• на проведение структурной перестройки производства;

• для расчетов по целевым кредитам, выданным на закупку обо-'! рудования и материалов.

Следует отметить такую тенденцию, как снижение размера финансирования науки из средств федерального бюджета (табл. 6.2). 1 Как видно из таблицы, размер ассигнований на науку из средств -] федерального бюджета (в постоянных ценах 1991 г.) снизился с 1992 по 2001 г. более чем в 2 раза (с 5,99 до 2,47 млрд руб.). Так­же в 2 раза (с 0,5 до 0,25) уменьшилась доля таких ассигнований в процентах к валовому внутреннему продукту. По отношению к

Таблица 6.2

1992 1995 1996 1997 1998 1999 2000
95,3
4413,6
5699,6

8808,7

6239,4

11621,5
17 091,7
5,99
2,48
2,22
3.0
1,83
2,07
2,16
2.47
в процентах: к валовому внутреннему продукту
0,29
0,27
0,36

0,23

0,24

0,23

0,25

1.6
1.6
2,02
1,32
1,66
1,74

1.74

Финансирование науки из средств федерального бюджета[5]

Год

2001

Ассигнования по разделу «Фундамен­тальные ис­следования и содействие техническому прогрессу» федерального бюджета"': млн руб. (до 1998 г. — млрд руб.): в фактически действовав­ших ценах

23 023,0

в постоянных ценах 1991 г.

0,5

к расходам Федерального бюджета

2,43

" Без учета ассигнований федерального бюджета по разделу «Научно-иссле­довательские и опытно-конструкторские работы в области космической дея­тельности».

общей величине расходов федерального бюджета доля ассигнований на науку в 2001 г. составила лишь 1,74%, что существенно ниже, чем было в 1992 г. (2,43%) и в 2—3 раза ниже, чем в промышлен­но развитых странах Запада.

В условиях ограниченности финансовых ресурсов безвозвратное предоставление бюджетных средств выступает исключением. Как правило, бюджетные средства предоставляются на возвратной основе. В любом случае средства государственного бюджета вы­деляются в первую очередь на производства, ориентированные на

выпуск импортозаменяющей продукции, конкурентоспособных товаров и услуг, на производства, на продукцию которых суще- ствует и будет сохраняться длительное время повышенный спрос, у а также на производства, осваивающие выпуск новых видов про­дукции или продукции более высокого класса.

Прежде чем предоставить бюджетный кредит организации, предприятию, проводится предварительная проверка их финансо- I вого состояния. Затем организация или предприятие предостав­ляют определенные документы, в том числе: сведения о пред-И полагаемом использовании ссуды с утвержденным техническим ' обоснованием, заверенной копией баланса предприятия за пре­дыдущий финансовый год, заключение органов исполнительной 1 власти субъекта Российской Федерации, на территории которо- Г го расположены организация или предприятие и др.

Основой предоставления ссуды служит кредитный договор. В нем оговорены следующие условия: размер предоставляемого' бюджетного кредита; величина процентной ставки за его исполь­зование; срок возврата кредита и др.

Следующая основная форма внешнего финансирования ин­новационной деятельности — привлечение банковского кредита. Банковский кредит — это средства, предоставляемые банком организации или предприятию на установленный срок для ис­пользования на определенные цели. За пользование кредитом банк взимает установленные проценты.

Кредитование организаций, предприятий осуществляется на основе принципов возвратности, срочности, целевого характе­ра, материальной обеспеченности.

Принцип возвратности означает, что все полученные от кре­дитора финансовые ресурсы подлежат возврату или погашению в полном объеме. Оттого, насколько полно и своевременно по­гашен кредит заемщиком, зависит репутация последнего, его надежность и авторитет в коммерческих кругах.

Необходимость возврата полученного кредита в точно обо­значенный срок составляет принцип срочности. В зависимости от срока, на который предоставляется кредит, различают крат­косрочное, среднесрочное и долгосрочное кредитование. В прак­тике российского предпринимательства наиболее распространены краткосрочные кредиты сроком до 1 года. Однако при осуществ­лении крупных инновационных проектов могут потребоваться среднесрочные и даже долгосрочные кредиты.

Принцип целевого характера кредита означает, что полу­ченные финансовые ресурсы могут быть направлены лишь на

цели, оговоренные в кредитном договоре. Нарушение этого принципа может стать основанием для досрочного отзыва кредита.

По условиям кредитного договора заемщик обязан гаранти­ровать кредитору возврат полученной суммы. В этом проявля­ется сущность принципа материальной обеспеченности креди­та. Наиболее надежным денежным гарантом обеспечения воз­врата кредита служит залог. Обеспечением кредита в форме залога могут служить товарно-материальные ценности, расчетные до­кументы. ценные бумаги и другие виды имущества организа­ции или предприятия-заемщика. Если заемщик вовремя не погасил ссуду, залоговое имущество передается во владение кредитору.

Достаточно широко распространенной формой внешнего финансирования инновационной деятельности выступает эмис- , сия пенных бумаг. Ее целью служит привлечение в короткие сроки нужного объема денежных средств. К наиболее широко приме­няемым эмиссионным ценным бумагам в России относятся и облигации. Различают первичную и вторичную эмиссию.

В момент учреждения акционерного общества осуществляет­ся выпуск акций — первичная эмиссия. Впоследствии, если акци­онерное общество нуждается в привлечении дополнительных средств, осуществляется вторичная эмиссия. Именно вторичная эмиссия проводится, как правило, для получения средств на осу­ществление различных инновационных проектов: приобретение современного оборудования, совершенствование технологии, про­ведение реструктуризации организации, предприятия, освоение и выпуск нового продукта.

Эмиссия ценных бумаг осуществляется в форме открытого или закрытого их размещения. Открытое размещение ценных бумаг позволяет приобрести их неограниченному кругу инвесторов. Закрытое размещение предполагает приобретение ценных бумаг заранее ограниченным кругом инвесторов.

В случае открытого размещения эмиссии ценных бумаг за­ранее подготавливается и публикуется в печати проспект эмис- С"». В проспекте эмиссии помимо сведений о предстоящем вы­пуске ценных бумаг (их виды и количество, номинал, дата на­чала и окончания размещения выпуска и др.) помещаются данные |Ро эмитенте и о его финансовом положении. I Итоги размещения ценных бумаг публикуются в печати, а неразмещенные ценные бумаги остаются в резерве и могут быть использованы при вторичной эмиссии.

Основными внутренними источниками финансирования иннова­ционной деятельности организаций и предприятий служат: прибыль, амортизационные отчисления и акционерный капитал предприятия Следует отметить, что, по данным Центра экономической конъюнктуры при Правительстве Российской Федерации, соб­ственные финансовые ресурсы составляют около 80% всех средств, расходуемых на инновации, что соответствует уровню про мыш­ление развитых стран Запада (в США - 73%, в Германия - 90%) . Таким образом, главное внимание при анализе финансовых ре­сурсов, направляемых на инновации, следует уделять внутрен­ним источникам финансирования инновационной деятельнос­ти организаций и предприятий. Если небольшие предприятия, как правило, направляют на инновации свою прибыль, то крупные предприятия осваивают конструкторские и технологические новшества главным образом за счет собственных средств, кон­центрирующихся в фонде развития производства и фонде амор­тизационных отчислений. Средства фонда развития производства образуются из отчислений от прибыли и направляются на обнов- ление и расширение производства, осуществление научно-иссле­довательских и опытно-конструкторских работ, технологических проектов, освоение новой продукции и др. Средства фонда амор­тизационных отчислений представляют собой часть износа ос­новных средств в процессе их производительного функциони­рования.

Порядок распределения и использования прибыли органи­зации предприятия фиксируется в уставе. В соответствии с этим организации, предприятия составляют сметы расходов, финан­сируемых из прибыли, а также формируют фонды специально­го назначения, в том числе упомянутый выше фонд развития!! производства.

Представляют интерес размеры и структура внутренних теку­щих затрат организаций и предприятий на исследования и раз­работки по видам работ в динамике за последние 8 лет (табл. ь.щ

Как видно из таблицы, общая сумма внутренних текущих зат­рат на исследования и разработки за период 1994-2001 гг. пос­ледовательно возрастала. Вместе с тем менялась структура затрат по видам работ. Так, удельный вес затрат на фундаментальные исследования снизился за этот период с 16,8 до 13,9%. ини зился и удельный вес затрат на прикладные исследования ^

Россия-1996. Экономическая конъюшс^а М.: Центр экономическо конъюнктуры при Правительстве РФ. 1996. Вып. 3. С.

>5
з: в

1 а

удельнь вес, °Л г- сч" (О 66,2 68,0 65,5 67,0 68,4 70,2 69,7
у

о.

сумма 3133,0 7724,0 12 668,8 15 409,1 16 339,3 31 721,1 51 880,2 70 060,5
н ё а 2 а

ш о

® 1 ?1 ЗЯ удельный вес, % 20,5 18.1 16,2 16.8 16,9 »г

Г-"

со"
с

5

Т 2

ш

§ 3

а о

сумма 1021,9 2118,1 3020,3 3958,5 4115,0 8096,4 12 117,5 16 506,1
удельный вес, %
1) 1 1 с =

И

16,8 15,7 15,8 17.7 ю" 13,4 13,9
И

3 о 5 о

1*

сумма 842,0 1829,9 2952,5 со г- 3918,6 6594,6 9875,7 13 940,8
Всего 4996,9 11 672,1 18 641.6 23 541,9 24 372,9 46 412,1 73 873,3 100 507,4
Год щ 5661 1996 СП 1998 1999 2000 2001

с 20,5 до 16,4%.

В то же время предприятия и организации уве дичиди на 7% долю затрат на разработки (с 62,7 до 69,7%). Это свидетельствует о понижении интереса к исследованиям как фундаментального, так и прикладного характера. Все большее вни- > мание уделяется непосредственно разработкам новой продукции.

Эффективной формой финансирования вложений на приоб- I ретение основных средств для инновационной деятельности слу­жит лизинг. Лизинговые операции регулируются Федеральным законом «О лизинге» от 20 октября 1998 г. В соответствии с этим законом лизинг — это вид инвестиционной деятельности по при­обретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную Я плату, на определенный срок и на определенных условиях, обус­ловленных договором, с правом выкупа имущества лизингопо­лучателем.

Различают финансовый и оперативный лизинг. Под финан- 1 совым лизингом понимается форма финансирования приобрете- 1 ния оборудования при посредничестве лизинговой компании, которая покупает его себе в собственность за свои и привлечен­ные средства, а затем сдает в пользование (в аренду) прсдприя- ' тию-лизингополучателю на определенный срок. Лизинговая ком- ^ пания обязана приобрести то оборудование и у тех поставщиков, которые указал лизингополучатель.

При финансовом лизинге лизингополучатель, как правило, выкупает оборудование в конце срока договора лизинга. Уело- 1 вия договора не меняются в течение всего срока его действия. При оперативном лизинге срок аренды оборудования лизинга намного меньше срока службы оборудования, сдаваемого в ли­зинг.

Дальнейшее ужесточение конкуренции на лизинговом рын­ке приводит к секьюретизации — венчурной аренде. При этом финансовые обязательства оформляются не в виде прямых до­говоров, а в форме ценных бумаг, что при необходимости по­зволяет третьему лицу нарушить данные обязательства. Венчур­ная аренда представляет собой более рисковое финансирование проектов без гарантий.

Как представляется с экономической точки зрения, лизинг имеет определенное сходство с кредитом, предоставляемым на покупку оборудования. Иначе говоря, если рассматривать лизинг как передачу имущества во временное пользование на условиях срочности, возвратности и платности, то его можно классифи­цировать как товарный кредит в основные фонды, причем в их

Таблица 6.4
Кредит Лизинг
финансовые средства направляются на любую предпринимательскую деятельность Финансовые средства направляются на активизацию производственной деятельности, в основном на ее мо­дернизацию
Контроль за целевым расходованием средств в процессе их использования затруднен из-за отсутствия действен­ных инструментов контроля Гарантирован контроль за целевым использованием средств, так как в лизинг отдается конкретно оговорен­ное оборудование
Требуется 100%-ная гарантия воз­врата кредита и процентов за его использование Размер гарантий снижается на ве­личину стоимости оборудования, передаваемого в лизинг, поскольку оно само служит гарантией
Приобретенное оборудование отра­жается на балансе предприятия, на него начисляется амортизация Оборудование не отражается на ба­лансе предприятия, амортизация не начисляется, налог на него не пла­тится
Поскольку плата за кредит покрыва­ется из собственных средств, пред­приятию необходимо получить до­ход, на который начисляются все необходимые налоги Лизинговые платежи включаются в себестоимость, что влечет за собой уменьшение налогооблагаемой базы и стимулирует развитие производ­ства

активную часть — оборудование. Однако лизинг гораздо привле­кательнее традиционного банковского кредитования, особенно для быстроразвивающихся средних и малых предприятий. Осо­бенности кредитного и лизингового механизмов представлены в табл. 6.4.

Лизинговая компания, а зачастую одновременно и лизингода­тель, — это специализированное учреждение, предоставляющее оборудование в аренду предприятиям, реже — физическим ли­цам. Задача лизинговой компании состоит в том, чтобы приоб­ретать для своих клиентов нужные им изделия и сдавать их в аренду на заранее согласованный срок за определенную плату. По завершении аренды материальных ценностей арендующая Фирма возвращает их лизинговой компании, либо продлевает Договор на последующий срок (как правило, на льготных усло­виях), либо приобретает имущество по остаточной стоимости.

Выгода лизинга состоит в том, что арендатору не нужно тра­тить большие деньги для приобретения современной техники.


Данная форма аренды привлекательна для мелких и средних предприятий. Для них становится реальным оперативное про- ведение реконструкции производства при ограниченных затра­тах. Лизинг открывает путь потребителю к новейшим достиже­ниям науки и техники, к прогрессивным технологиям.

Экономическое содержание лизинга и отличие его от арен­ды состоят в следующем. При взятии в аренду каких-либо ма­териальных ценностей арендатор не становится их собственни­ком и не приобретает правовых обязанностей по отношению к этой собственности. Лизингополучатель принимает на себя обя­занности, вытекающие из права собственности, то есть несет прямую ответственность за риск случайной гибели и техничес­кое обслуживание объекта лизинга. Лизингодатель, как и арен­додатель, остается владельцем объекта лизинга. Гибель или не­возможность использования объекта лизинга не освобождав» лизингополучателя от обязанностей погашать долг.

Иногда считают, что главное отличие лизинга от аренды со­стоит лишь в правовых аспектах и зависит от условий согла­шения. На самом деле это не так. Лизингополучатель в отли­чие от арендатора выплачивает лизингодателю не ежемесячную плату за право пользования объектом лизинга (арендную пла­ту), а полную сумму амортизационных отчислений. Из этого следует принципиально новое распределение рисков операции. Лизингодатель приобретает какие-либо материальные ценнос­ти в интересах и по просьбе лизингополучателя, тогда как при аренде стороны заключают договор в соответствии со встреч­ными, совпавшими интересами. Выплата полной суммы амор­тизационных отчислений гарантирует хорошее обслуживание объекта лизинга.

В случае выявления дефектов в объекте лизинга лизингопо­лучатель предъявляет рекламации поставщику объекта, а лизин­годатель считается полностью свободным от гарантийных обя­зательств. Фактически арендные договорные отношения заменя­ются отношениями купли-продажи, но без передачи права собственности. Исходя из этого в начале срока договора объект лизинга амортизируется на значительно большую сумму, чем пре­дусмотрено по нормам амортизации. Срок действия договора лизинга рассчитывают исходя из срока выплаты амортизацион­ных отчислений.

При расчете выплат за аренду их размер в значительной мере зависит от рыночной конъюнктуры (спроса и предложения)- 13 отличие от аренды при лизинге существует практика приоб­ретения лизингополучателем объекта в собственность по окон­чании срока действия договора по заранее согласованной покуп­ной цене.

В общем виде схема лизинга представлена на рис. 6.3.

Рис. 6.3. Схема лизинга


Одновременно с приобретением материальных ценностей Лизинговая компания и лизингополучатель подписывают между со­бой соглашения о сроках аренды и ее непрерывности, о величине арендных платежей, периодичности их выплаты, условиях стра­хования объекта лизинга, возможных вариантах владения имуще­ством по окончании аренды и др. В зависимости от сроков арен­ды лизинг подразделяется на рейтинг — аренда на срок от несколь­ких дней до месяца, хширине — от нескольких месяцев до года, собственно лизинг — от года до нескольких лет. По международ­ной практике сроки лизинга зависят от периода амортизации обо­рудования. Обычно срок лизинга меньше этого периода:

Период амортизации, годы 3 4 5 6-7 8 9-10
Минимальный срок лизинга, годы 3 3 4 5 6 7

В среднем срок аренды машин и оборудования составляет 5-8 лет, сроки аренды недвижимого имущества более продол­жительные — 10-20 лет. В разных странах сроки лизинга оп­ределяются различными нормативными документами.

Научно-технический прогресс вносит коррективы в период Морального износа оборудования или другой техники. Этот пе­риод значительно сократился и составляет, например, для средств информатики в среднем 3-5 лет.

Такая форма аренды, как лизинг, должна стать важнейшим звеном в передаче новейших видов оборудования, технических Устройств и систем в пользование потребителям, что позволит Ускорить реализацию инновационных проектов.

В любом случае, прежде чем решить вопрос о выборе той или иной формы финансирования инновационной деятельности, целесообразно выполнить финансово-экономический анализ эффективности инновационного проекта.

<< | >>
Источник: Под ред. проф. В.А. Швандара, проф. В.Я. Горфинкеля. Инновационный менеджмент: Учебник. — М.: - 382 с.. 2004

Еще по теме 6.3. ФИНАНСИРОВАНИЕ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ:

  1. 12.2. Финансирование инновационной деятельности
  2. 41 ВНУТРЕННИЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  3. 42 ВНЕШНИЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  4. Организация и финансирование инновационной деятельности
  5. 16 ИННОВАЦИОННЫЙ МАРКЕТИНГ КАК ОСОБЫЙ ВИД ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  6. 1. ПОНЯТИЕ ИННОВАЦИИ. ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ и ИСТОЧНИКИ ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ
  7. 70 ОРГАНИЗАЦИЯ АНАЛИЗА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  8. 44 ПОНЯТИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  9. Налоговые льготы в инновационной деятельности
  10. 5.2. Управление процессами организации инновационной деятельности персонала предприятия
  11. Основные условия успешной инновационной деятельности