14.3. РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
Этот показатель определяется решением уравнения (исходные данные — табл. 14.7):
5250 , 47 906 , 86 644 , 98 524 ,
(1 + £вн)° (1 + £вн)' (1+£Вн)[19] (1 + ^вн)[20]
+ 106 098 = 99 ООО , 21 800 , 50 000 ,
О + ^вн)[21] (1 + ^вн)0 С + ^вн)1 19-
Верхняя граница нормы дисконта соответствует уровню внутренней нормы доходности £вн = 0,39.
Тогда среднее значение нормы дисконта (формула (14.15)):
3. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) Это основной показатель при оценке эффективности инвестиционного проекта. Расчет ведется по формуле (14.1):
чип = Г 5250 + 47 906 , 86 644 98 524 ^ + 0,29)° (1+0,29)' (I + 0,29): (I + 0,29)[22]
106 098 1 Г 99 000 , 21 800 , 50 000 (1+0.27)[23]] [(1 + 0,29)° (1+0,29)' (1+0,29)2
= 13 929 тыс. руб. |
80 000 51 100
мере два обстоятельства, свидетельствующие в пользу целесообразности осуществления проекта.
Во-первых, малая продолжительность (четыре года) первого этапа осуществления инвестиционного проекта позволяет полностью (за три года) расплатиться с кредиторской задолженностью (основной долг и проценты за кредит), но в то же время не позволяет сформировать значительную сумму накопленного ЧДД. Лишь в 2006 г. сумма ЧДД свободна от использования на погашение кредиторской задолженности (см. табл. 14.6). В более поздний период сумма накопленного ЧДД существенно превысит сумму ДДд.
Во-вторых, кроме коммерческой эффективности данный проект несет в себе социальную и бюджетную эффективность.
Действительно, организация новых рабочих мест, обеспечение социальной защиты работников, перечисление значительной части средств в виде различных налогов в федеральный, региональный и местный бюджеты свидетельствуют в пользу необходимости реализации данного проекта.Таким образом, положительное значение ЧДД превалирует над отрицательной величиной дисконтированного экономического эффекта и служит решающим фактором при отборе инвестиционного проекта для финансирования.
6. Индекс доходности (ИД) по чистому дисконтированному доходу (формула (14.5)):
„п_ 1 787 709 _ , п„ ИД~ 1647 780 -1'08-
Положительное значение показателя ЧДД определило уровень ИД, превышающий единицу, что свидетельствует об эффективности проекта.
7. Срок окупаемости инвестиций
Срок окупаемости капитальных вложений при норме дисконта Е= 0,29 определяется количеством лет, дающих сумму денежного потока по операционной деятельности, равную сумме денежного потока по инвестиционной деятельности (сумма приведенных капитальных вложений).
Накопленная сумма дисконтированного денежного потока по операционной деятельности составит:
за 1-й год (базовый 2002 г.) 5250 тыс. руб.;
47
Еще по теме 14.3. РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА:
- 34. ОЦЕНКА И АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ. РАСЧЕТ И АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ЗАТРАТ С УЧЕТОМ СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯ
- Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов
- 19.3. Показатели сравнительной оценки эффективности инвестиционных проектов
- 33 ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. КРИТЕРИИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
- Оценка эффективности инвестиционных проектов
- 2. Показатели финансовой реализуемости и эффективности проектов
- Эффективность инвестиционных бизнес-проектов
- Экономическая эффективность инвестиционных проектов
- Оценка эффективности инвестиционных проектов
- Методика оценки эффективности инвестиционных проектов
- ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
- Коммерческая, бюджетная и экономическая эффективность инвестиционного проекта
- БЮДЖЕТНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
- 15.4. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
- Эффективность инвестиционного проекта и задачи ее оценки
- 16.3. Оценка эффективности инвестиционных проектов
- Особенности оценки эффективности инвестиционных проектов в Российской Федерации
- Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов
- Тема 3. Эффективность инвестиционного проекта: содержание, виды и методы оценки
- Сравнительный анализ эффективности инвестиционных проектов