Задать вопрос юристу

14.3. РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

1. Внутренняя норма доходности (£вн)

Этот показатель определяется решением уравнения (исход­ные данные — табл. 14.7):

5250 , 47 906 , 86 644 , 98 524 ,

(1 + £вн)° (1 + £вн)' (1+£Вн)[19] (1 + ^вн)[20]

+ 106 098 = 99 ООО , 21 800 , 50 000 ,

О + ^вн)[21] (1 + ^вн)0 С + ^вн)1 19-

Верхняя граница нормы дисконта соответствует уровню внут­ренней нормы доходности £вн = 0,39.

Тогда среднее значение нормы дисконта (формула (14.15)):

3. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) Это основной показатель при оценке эффективности инвес­тиционного проекта. Расчет ведется по формуле (14.1):

чип = Г 5250 + 47 906 , 86 644 98 524 ^ + 0,29)° (1+0,29)' (I + 0,29): (I + 0,29)[22]

106 098 1 Г 99 000 , 21 800 , 50 000 (1+0.27)[23]] [(1 + 0,29)° (1+0,29)' (1+0,29)2

= 13 929 тыс. руб.

80 000 51 100

мере два обстоятельства, свидетельствующие в пользу целесооб­разности осуществления проекта.

Во-первых, малая продолжительность (четыре года) первого этапа осуществления инвестиционного проекта позволяет пол­ностью (за три года) расплатиться с кредиторской задолженно­стью (основной долг и проценты за кредит), но в то же время не позволяет сформировать значительную сумму накопленного ЧДД.

Лишь в 2006 г. сумма ЧДД свободна от использования на погашение кредиторской задолженности (см. табл. 14.6). В бо­лее поздний период сумма накопленного ЧДД существенно пре­высит сумму ДДд.

Во-вторых, кроме коммерческой эффективности данный проект несет в себе социальную и бюджетную эффективность. Действительно, организация новых рабочих мест, обеспечение социальной защиты работников, перечисление значительной части средств в виде различных налогов в федеральный, региональный и местный бюджеты свидетельствуют в пользу необходимости реализации данного проекта.

Таким образом, положительное значение ЧДД превалирует над отрицательной величиной дисконтированного экономичес­кого эффекта и служит решающим фактором при отборе инвес­тиционного проекта для финансирования.

6. Индекс доходности (ИД) по чистому дисконтированному доходу (формула (14.5)):

п_ 1 787 709 _ , пИД~ 1647 780 -1'08-

Положительное значение показателя ЧДД определило уро­вень ИД, превышающий единицу, что свидетельствует об эффек­тивности проекта.

7. Срок окупаемости инвестиций

Срок окупаемости капитальных вложений при норме дисконта Е= 0,29 определяется количеством лет, дающих сумму денеж­ного потока по операционной деятельности, равную сумме де­нежного потока по инвестиционной деятельности (сумма при­веденных капитальных вложений).

Накопленная сумма дисконтированного денежного потока по операционной деятельности составит:

за 1-й год (базовый 2002 г.) 5250 тыс. руб.;

47

<< | >>
Источник: Под ред. проф. В.А. Швандара, проф. В.Я. Горфинкеля. Инновационный менеджмент: Учебник. — М.: - 382 с.. 2004

Еще по теме 14.3. РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА:

  1. 34. ОЦЕНКА И АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ. РАСЧЕТ И АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ЗАТРАТ С УЧЕТОМ СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯ
  2. Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов
  3. 19.3. Показатели сравнительной оценки эффективности инвестиционных проектов
  4. 33 ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. КРИТЕРИИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  5. Оценка эффективности инвестиционных проектов
  6. 2. Показатели финансовой реализуемости и эффективности проектов
  7. Эффективность инвестиционных бизнес-проектов
  8. Экономическая эффективность инвестиционных проектов
  9. Оценка эффективности инвестиционных проектов
  10. Методика оценки эффективности инвестиционных проектов
  11. ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
  12. Коммерческая, бюджетная и экономическая эффективность инвестиционного проекта
  13. БЮДЖЕТНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  14. 15.4. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  15. Эффективность инвестиционного проекта и задачи ее оценки
  16. 16.3. Оценка эффективности инвестиционных проектов
  17. Особенности оценки эффективности инвестиционных проектов в Российской Федерации
  18. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов
  19. Тема 3. Эффективность инвестиционного проекта: содержание, виды и методы оценки
  20. Сравнительный анализ эффективности инвестиционных проектов