Задать вопрос юристу

14.2. ПРИМЕР РАСЧЕТА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

В 2002 г. на предприятии сформированы мощности для про­изводства 200 тракторов в год. Инвестиционный проект пре­дусматривает выпуск тракторов в количестве 750 штук в 2003 г. и 1000 штук ежегодно за период осуществления первого этапа про­екта 2003-2006 гг.

Действующие на начало 2002 г. основные производственные фонды (ОПФ) составляли 99,0 млн руб. К концу 2002 г. необ­ходимо ввести дополнительно основных производственных фон­дов на сумму 129,7 млн руб.

Состав ОПФ на начало 2003 г. после ввода дополнительных ОПФ представлен в табл. 14.1

Таблица 14.1

Видовой состав ОПФ предприятия

Группы ОПФ Сумма, млн руб.
А. Действующие ОПФ
1) здания и сооружения 47,7
2) машины и оборудование 51,3
Итого 99,0
Б. ОПФ, созданные за счет новых капиталовложений
1) здания и сооружения 8.0
2) машины и оборудование 121,7
Итого 129,7
Всего ОПФ, 228,7
в том числе
1) здания и сооружения 55,7
2) машины и оборудование 173,0

В инвестиционном проекте применяется линейная форма начисления амортизации.

По зданиям и сооружениям средняя норма амортизации при­нята на уровне 2%.

По машинам и оборудованию средняя норма амортизации принята на уровне 12% (2002 г.), а начиная с 2003 г. принята ускоренная норма амортизации с коэффициентом 2, то есть нор­ма амортизационных отчислений на период 2002-2006 гг. со­ставит 24%.

Расчет годовой суммы амортизационных отчислений пред­ставлен в табл. 14.2.

Таблица 14.2

Амортизационные отчисления по инвестиционному проекту

Стоимость ОПФ. Нормы Нормы амор­тиза­ Амортизационные отчисления, мин руб.
млн руб. амор­тиза­ции, %

2002 г.

Группы ОПФ 2002 г. 2003- 2006 гг. ции, %

(2003- 2006 гг.)

2002 г. О и

а

о и 2007 г.
Здания и сооружения Машины и оборудование 47.7 51,3 55.7 173,0 2 12 2 24 1.0 6.2 1,1 41,5 1,1 41.5 1,1 41.5 1,1 41.5 -
Всего 99.0 228,7 7,2 42,6 42,6 42,6 42,6 -
Остаточная

стоимость

ОПФ

221,5 178.9 136,3 93,7 51.1

Общая сумма капитальных вложений по ИП на ежегод­ный выпуск 1000 тракторов составляет 250,8 млн руб., в том числе:

• собственный капитал (стоимость ОПФ в 2002 г.) — 99,0 млн руб.;

• заемный капитал — 151,8 млн руб. Использование заемного капитала:

• капитальные вложения в основные фонды (см. табл. 14.1) — 129,7 млн руб.;

• пополнение оборотных средств — 22,1 млн руб.

Так как заемные средства на осуществление ИП привлекают­ся за счет бюджета, то при расчете возврата кредита взяты про­центы в размере ставки рефинансирования на 01.01.2002 — 25% без изменения этого процента по периодам возврата.

Погашение основного кредитного долга предполагается осу­ществить в следующие сроки:

Год Сумма погашенного кредита, млн руб. % к итогу
2003 21,8 14,4
2004 50,0 32,9
2005 80,0 52,7
2006
Итого 151,8 100,0

Такая временная структура погашения кредита, с одной сто­роны, определяется ожидаемыми финансовыми результатами реализации проекта, а с другой — стремлением предприятия- реципиента отодвинуть возвращение основной массы заемных средств на максимально дальний срок, предусмотренный кредит­ным договором.

Сумма погашения кредита по годам в совокупности с вели­чиной собственного капитала, а также остаточной стоимостью ОПФ (табл. 14.3) служит основой для формирования денежного потока по инвестиционной деятельности.

Таблица 14.3

Поток реальных денег по инвестиционной деятельности

Год Капиталовложения, млн руб.
2002 99,0
2003 21,8
2004 50,0
2005 80,0
2006
Итого за 2002-2006 гг. 250,8
Ликвидационная стоимость ОПФ на 01.01.2007 51.1

При указанных выше величине заемных средств и сроках их возврата выплата процентов за кредит по периодам осуществле­ния проекта представляется следующими данными (табл. 14.4).

Таблица 14.4

Процентные выплаты по кредиту

Год Сумма кредита на 01.01.. млн руб. Процентная ставка по кредиту, % Процентная плата за кредит, млн руб.
2002
2003 151.8 25 38,0
2004 130,0 25 32,5
2005 80 25 20,0
2006 -
Итого 90.5

Текущие издержки на производство тракторов представлены в табл. 14.5.

Базой для расчета материальных затрат — сырья, материа­лов, полуфабрикатов и комплектующих изделий, топлива и энергии — служат нормы расхода отдельных видов материаль­ных ресурсов (без налога на добавленную стоимость).

Заработная плата производственных рабочих определяется трудоемкостью изготовления трактора J1T3-155, тарифными став­ками и сдельными расценками.

При расчете отчислений на социальные нужды была приня­та ставка 35,6%.

Амортизация основных производственных фондов в расчете на единицу продукции определена исходя из данных табл. 14.2 и выпуска тракторов по годам реализации И П.

Цеховые, общехозяйственные и внепроизводственные расходы определены в соответствии со сметами затрат по этим видам калькуляционных расходов.

Цена трактора поданным маркетинговых исследований мо­жет быть принята на уровне 450 тыс. руб. (без НДС).

Представленные выше исходные данные дают возможность определить поток реальных денег по операционной деятельнос­ти по годам осуществления ИП (табл. 14.6).

В расчетах учтено то обстоятельство, что использование ин­вестиций на развитие производства дает основание уменьшить в 2 раза сумму налогооблагаемой прибыли.

Цифровая информация табл. 14.3 и 14.6 формирует сальдо денежных потоков по операционной и инвестиционной деятель­ности, необходимых для оценки эффективности инвестицион­ного проекта.







…\

<< | >>
Источник: Под ред. проф. В.А. Швандара, проф. В.Я. Горфинкеля. Инновационный менеджмент: Учебник. — М.: - 382 с.. 2004

Еще по теме 14.2. ПРИМЕР РАСЧЕТА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА:

  1. 34. ОЦЕНКА И АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ. РАСЧЕТ И АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ЗАТРАТ С УЧЕТОМ СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯ
  2. 33 ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. КРИТЕРИИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  3. Оценка эффективности инвестиционных проектов
  4. Экономическая эффективность инвестиционных проектов
  5. Эффективность инвестиционных бизнес-проектов
  6. Оценка эффективности инвестиционных проектов
  7. ПРИМЕРЫ КОЭФФИЦИЕНТОВ, ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ДЛЯ КОНТРОЛЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА
  8. Эффективность инвестиционного проекта и задачи ее оценки
  9. Методика оценки эффективности инвестиционных проектов
  10. 15.4. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  11. 16.3. Оценка эффективности инвестиционных проектов
  12. ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
  13. Коммерческая, бюджетная и экономическая эффективность инвестиционного проекта
  14. БЮДЖЕТНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  15. Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов
  16. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов
  17. Особенности оценки эффективности инвестиционных проектов в Российской Федерации
  18. Оценка эффективности инвестиционного проекта