<<
>>

2.1. Особенности венчурного финансирования

Венчурное (рисковое) финансирование - это разновидность денежного капитала, которая возникла под влиянием системы субсидирования научно-исследовательских работ по индивидуальным проектам и программам. Венчурный капитал можно определить и как руководимый профессионалами пул инвестиционных средств. Фактически венчурное финансирование может быть охарактеризовано как источник долго-срочных инвестиций, предоставляемых обычно на 5-7 лет предприятиям, находящимся на ранних этапах своего становления, а также, действующим предприятиям для их расширения и модернизации.
Необходимо отметить особенности венчурного финансирования, выделяющие его из инвестиционной деятельности в инновационной сфере. Венчурное финансирование не затрагивает все элементы инновационной цепи (рис. 1).

Рис. 1. Инновационная цепь
Венчурное финансирование обычно начинается с опытного производства и разработок и заканчивается выходом инновационного товара на рынок, не затрагивая фундаментальные исследования и вопросы дальнейшего развития производства и реализации продукции.
Венчурное финансирование имеет ряд особенностей, отли-чающих его также от банковского финансирования или финансирования стратегического партнера (табл. 2).
Во-первых, венчурное финансирование невозможно без принципа «одобренного риска». Это означает, что вкладчики капитала заранее соглашаются с возможностью потери средств при неудаче финансируемого предприятия в обмен на высокую норму прибыли в случае ее успеха.
17
Таблица 2 Источники финансирования Банки Стратегические партнеры Венчурное финансирование Инвестиции в акционерный капитал — + + Кредиты + - + Долгосрочные инвестиции + + + Рисковый бизнес - - + Участие инвестора в управле-нии фирмой - + +
Во-вторых, такой вид финансирования предполагает долгосрочное инвестирование капитала, при котором вкладчику приходится ожить в среднем от 3 до 5 лет, чтобы убедиться в перспективности проекта, и от 5 до 10 лет, чтобы получить прибыль на вложенных капитал.
В-третьих, рисковое финансирование размещается не как кре-дит, а в виде паевого взноса в уставный капитал венчура. Вновь учреждаемые предприятия, как правило, пользуются юридическим статусом партнерств, а вкладчики капитала становятся в них партнерами с ответственностью, ограниченной размерами вклада. В зависимости от доли участия, которая оговаривается при предоставлении денег, рисковые инвесторы имеют право на соответствующее получение будущих прибылей от финансируемого предприятия.
Отличие венчурного финансирования от других видов финансирования
В-четвертых, венчурный предприниматель в отличие от стратегического партнера редко стремится захватить контрольный пакет акций компании. Обычно это пакет акций порядка 25-40%.
В-пятых, еще одной особенностью рисковой формы финансирования является высокая степень личной заинтересованности инвесторов в успехе нового предприятия. Это вытекает как из высокой рискованности проекта, так и из статуса совладельца учреждаемого венчура. Поэтому рисковые инвесторы часто не ограничиваются предоставлением средств, а оказывают различные консультационные, управленческие и прочие услуги созданные венчурам.

<< | >>
Источник: Ягудин С. Ю.. ВЕНЧУРНОЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВО. ФРАНЧАЙЗИНГ: Учебно-методический комплекс - М.: Изд. центр ЕАОИ.2008. - 272 с.. 2008 {original}

Еще по теме 2.1. Особенности венчурного финансирования:

  1. Тема 5. Особенности венчурного финансирования в российских условиях
  2. Тема 2. Венчурное финансирование, его отличие от других видов финансирования
  3. § 2. Венчурное финансирование
  4. 7.3.Венчурное финансирование
  5. ВЕНЧУРНОЕ (РИСКОВОЕ) ФИНАНСИРОВАНИЕ
  6. 2.3. Источники венчурного финансирования
  7. 2.2. Этапы венчурного финансирования
  8. Одной из организационных форм фондов венчурного финансирования выступают научно-исследовательские партнерства.
  9. Тема 4. Организационные формы венчурной деятельности
  10. Тема 3.Типы фирм с венчурным капиталом
  11. Венчурное инвестирование развития бизнеса
  12. 21.4. Венчурные компании и хеджевые фонды
  13. 30. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТРАТЕГИИ ФИНАНСИРОВАНИЯ. ПЛАН ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЕКТА В СИСТЕМЕ PROJECT EXPERT
  14. Кейс 2. Финансовые отношения венчурного предпринимательства
  15. Региональные венчурные фонды
  16. Венчурный капитал корпораций.
  17. Кейс . Формирование инфраструктуры венчурного предпринимательства