<<
>>

Внешние займы и внешний долг РФ

В объем государственного внешнего долга РФ включается:

объем обязательств по государственным гарантиям, предос­тавленным РФ;

объем основного долга по полученным РФ кредитам прави­тельств иностранных государств, кредитных организаций, фирм и международных финансовых организаций {сг.

98 БК РФ).

В соответствии с БК РФ предельный объем государственных внешних заимствований РФ не должен превышать годового объема платежей по обслуживанию и погашению государственного внеш­него долга РФ (ст. 106 БК РФ).

В Законе о федеральном бюджете РФ на 2006 г. предельный размер государственного внешнего долга на 1 января 2007 г. уста­новлен в размере 79,2 млрд долл. США.

Целевые иностранные кредиты Программой государственных внеш­них заимствований на 2006 г. предусмотрены целевые иностранные заимствования в объеме 1112 млн долл., в том числе кредиты меж­дународных финансовых организаций — 959 млн долл., кредиты правительств иностранных государств, банков и фирм — около 153 млн долл.

Целевой иностранный кредит (заимствование) — форма финан­сирования проектов, включенных и Программу государствен­ных внешних заимствований РФ, которая предусматривает пре­доставление средств в иностранной валюте на возвратной и возмездных основах путем оплаты товаров, работ и услуг в со­ответствии с целями этих проектов.

Целевые иностранные кредиты включают связанные кредиты правительств иностранных государств, банков и фирм, а также не­финансовые кредиты международных финансовых организаций.

Связанные кредиты правительств иностранных государств, бан­ков и фирм — форма привлечения средств на возвратной и воз­мездной основах для закупок товаров, работ и услуг за счет средств правительств иностранных государств, банков и фирм в основном в стране-кредиторе.

Нефинансовые кредиты международных финансовых организа­ций — форма привлечения средств на возвратной и возмездной ос­новах для закупок преимущественно на конкурсной основе товаров, работ и услуг в целях осуществления инвестиционных проектов или проектов структурных реформ при участии и за счет международ­ных финансовых организаций.

В соответствии с программой государственных внешних заимст­вований РФ на 2006 г. кредиты международных финансовых орга­низаций представлены кредитами Мирового банка реконструкции и развития (МБРР) и Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР).

МБРР предоставляет кредиты на такие проекты, как:

техническое содействие реформе бюджетной системы на ре­гиональном уровне;

модернизация казначейской системы РФ; модернизация налоговой службы;

Ф развитие финансовых учреждений; развитие рынка капитала;

модернизация информационной системы таможенных орга­нов;

управление окружающей средой;

поддержка реформы в электроэнергетическом секторе; правовая реформа и др.

ЕБРР предоставляет кредиты на такие проекты, как:

модернизация железнодорожного транспорта России; завершение строительства комплекса защитных сооружений г. Санкт-Петербурга от наводнений и др.

Внешний долг РФ В конце 90-х годов XX в. Россия вошла в пятер­ку стран с максимальной внешней задолженностью наряду с Брази­лией, Мексикой, Индией и Аргентиной. Ее внешний долг превысил 155 млрд долл., но в дальнейшем благодаря политике по сокраще­нию внешнего государственного долга он имел постоянную тенден­цию к сокращению.

Состояние внешнего долга в 2005 г. представ­лено в табл. 7.2.
Таблица 7.2. Структура государственного внешнего долга, млрд долл. США
/ января 2005 /апре­ля 2005 / июня 2005 / ок­тября 2005
Государственный внеш­ний долг РФ (включая обязательства СССР) 114,1 108,1 107,6 86,8
Задолженность Париж­скому клубу 47.5 46,2 46,0 29,8
Задолженность странамЛ, не вошедшим в Париж­ский клуб 6,4 6,2 6,1 6,1
Коммерческая задолжен­ность 2,2 2,2 2,2 2,2
Задолженность перед ме­ждународными финансо­выми организациями 9,7 6,9 5,8 5,8
МВФ

Мировой банк

36,6

5,7

5,6 5.6 0,0

5,3

ЕБРР 0,4 0,4 0,4 0,5
Е вр ооб л и гацио иные займы 35,3 34,5 34,5 31,5
ОВГВЗ 7,1 7,1 7,1 7,1
Задолженность по креди­там Внешэкономбанка, предоставленным за счет средств ЦБ РФ 5,5 5,5 5,5 4,3
Предоставление гарантий РФ в иностранной валкие 0,4 0,4 0,4 0,4

Как видно из таблицы, наибольший удельный вес во внешнем государственном долге РФ занимают еврооблигации. Выпуски евро­облигаций были произведены по двум основаниям: для привлече­ния дополнительных ресурсов и для реструктуризации ранее сде­ланных долгов. В результате на мировом финансовом рынке нахо­дятся еврооблигации РФ со сроками погашения до 2030 г. Несмот­ря на исключительные сложности с мобилизацией средств после кризиса в августе 1998 г., РФ не задержала ни одной выплаты по этим облигациям.

Постановлением Правительства РФ от 4 ноября 1996 г. № 1320 Министерство финансов РФ получило задание осуществить от

имени РФ выпуск внешнего облигационного займа в ноябре- декабре 1996 г. Выпуск российских еврооблигаций состоялся 27 но­ября 1996 г. на общую сумму 1 млрд долл. Это был первый облига­ционный заем России, размещенный ею на международных рынках капиталов. За ним последовали другие займы.

«57

с

После распада СССР было объявлено, что Россия в обмен на отказ бывших республик от причитающейся им доли активов при­нимает на себя все их долги. Такое непростое решение позволило нашему государству сохранить свои позиции на международных финансовых рынках и обеспечить доверие к ним потенциальных западных инвесторов.

После принятия на себя Россией всего внешнего долга СССР составлявшего на 1 января 1992 г. 96,6 млрд долл., остро стал во­прос о методах его регулирования. Конечное решение проблемы внешнего долга России заключалось в выплате кредиторам во вто­рой половине 90-х годов ежегодно по 15-18 млрд долл. Но выпол­нение такой задачи могло поставить под угрозу судьбу экономики страны. Поэтому основным методом регулирования внешнего долга стала его реструктуризация на максимально приемлемых для Рос­сии условиях. Такой процесс означал составление нового графика выплаты долга, нежели это вытекало из первоначальных схем кре­дитных соглашений.

Долги СССР в своей основной массе складывались из двух со­ставляющих: долги странам-кредиторам по полученным государст­венным кредитам, объединенным в Парижский клуб, и долги бан- кам-кредиторам, объединенным в Лондонский клуб.

Межбанковские кредиты, предоставленные Внешэкономбанку в советское время, а также векселя, использовавшиеся во внешнетор­говых расчетах и предназначенные для учета, занимали второе ме­сто по объему в долгах СССР. Интересы этой группы кредиторов представляет Лондонский клуб, объединяющий более 600 коммерче­ских банков.

В октябре 1997 г. было подписано Соглашение Внешэконом­банка с Лондонским клубом кредиторов о глобальной реструктури­зации долга СССР Клубу на общую сумму 32,3 млрд долл., включая проценты, сроком на 25 лет ( отсрочка на 25 лет касается основного долга — 24 млрд долл) с семилетним льготным периодом. Однако уже 2 декабря 1999 г. Россия отложила текущие выплаты более по- лумиллиарда долларов банкам - членам клуба. Начался новый ра­унд переговоров с западными банками. Соглашение было достигну­то в феврале 2000 г. На его основе списанию подлежит 36,5% долга бывшего СССР, Остальную задолженность РФ обменивает на но-

Э Финансы

вые 30-летние облигации, в том числе 6,8 млрд накопленных; про­центы оформляются новыми еврооблигациями со списанием 33% номинала, 2,8 млрд реструктурированы в отдельную категорию де­сятилетних бумаг. Первый платеж по этой категории производится сразу после утверждения плана реструктуризации.

Постановлением Правительства «Об урегулировании задолжен­ности бывшего СССР перед иностранными коммерческими банка­ми и финансовыми институтами, объединенными в Лондонский клуб кредиторов» от 23 июня 2000 г. № 478 утверждены «Генераль­ные условия эмиссии и обращения облигаций внешних облигаци­онных займов РФ с окончательными датами погашения в 2010 и 2030 годах, выпускаемых с целью урегулирования задолженности бывшего СССР перед иностранными коммерческими банками и финансовыми институтами, объединенными в Лондонский клуб кредиторов».

Второе место в структуре внешнего государственного долга РФ занимает задолженность странам — участницам Парижского клуба. Он объединяет около двух десятков государств. В основном это крупнейшие мировые кредиторы. Двойственное положение РФ за­ключается в том, что Россия выступает в качестве должника одних стран и кредитора других одновременно.

Впервые долг СССР странам — участницам Парижского клуба кредиторов был выделен в отдельную категорию при подписании соглашения с Парижским клубом 2 апреля 1993 г. в соответствии с Декларацией Правительства РФ от той же даты. Общая сумма вы­веренных долговых обязательств на 1 января 1991 г. составляла око­ло 30,5'млрд долл., а сумма капитализированных процентов (начис­ленных по состоянию на 1 января 1991 г., но не уплаченных быв­шим СССР — 5,3 млрд долл. (всего 35,8 млрд долл.).

С 1993 по 1996 г. с Парижским клубом ежегодно заключались соглашения по реструктуризации платежей по погашению и обслу­живанию задолженности Указанные соглашения предусматривали полную или частичную капитализацию начисленных за соответст­вующий период процентов. Принципиальное соглашение о долго­срочной реструктуризации с Парижским клубом стран-кредиторов было достигнуто в 1996 г. Однако после августовского кризиса 1998 г. проблема погашения задолженности возникла вновь. Несмотря на обращение руководителей РФ с просьбой о пересмотре условий погашения долга страны — кредиторы Парижского клуба в отличие от Лондонского клуба на реструктуризацию бывшего долга СССР не согласились.

Значительное увеличение доходной базы федерального бюджета РФ, приведшее сначала к его сбалансированию, а позднее к воз­никновению профицита, позволило не только своевременно гасить внешние обязательства РФ, но и начать досрочное погашение наи­более дорогостоящей внешней задолженности. В 2005 г. за счет средств Стабилизационного фонда была погашена вся задолжен­ность МВФ, а также досрочно часть долга Парижскому клубу в сумме 17 млрд долл. По подсчетам Министерства финансов РФ, досрочное погашение позволило сэкономить на уплате процентов 2 млрд долл. Неудивительно, что три ведущих рейтинговых агентст­ва повысили кредитные рейтинги РФ.

7.3.

<< | >>
Источник: Поляк Георгий Борисович. Финансы: учебник дня студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям, специальности «Финансы и кредит» (080105) / Под ред. Г.Б. Поляка. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА,— 703 с. — (Серия «Золотой фонд российских учебников»).. 2008

Еще по теме Внешние займы и внешний долг РФ:

  1. Государственный внешний долг
  2. Государственный внутренний и внешний долг Российской Федерации
  3. Платежный баланс и внешний долг
  4. Взаимосвязь внутреннего и внешнего долга. Государственный долг и дефицит платежного баланса
  5. Вопрос 50. Внешние эффекты и внешние издержки.
  6. 1.6.3. Носители получения вторичной внешней информации (информации о внешней среде)
  7. КЛАССИФИКАЦИЯ ВИДОВ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ВНЕШНИХ ДОЛГОВ
  8. МОДЕЛИ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ГОСУДАРСТВА ПО ВНЕШНЕМУ ДОЛГУ
  9. Урегулирование внешнего долга
  10. Внешнее окружение.
  11. 34. Внешнее управление
  12. 38. Отчет внешнего управляющего