Внешние займы и внешний долг РФ

объем обязательств по государственным гарантиям, предос­тавленным РФ;

объем основного долга по полученным РФ кредитам прави­тельств иностранных государств, кредитных организаций, фирм и международных финансовых организаций {сг.

В соответствии с БК РФ предельный объем государственных внешних заимствований РФ не должен превышать годового объема платежей по обслуживанию и погашению государственного внеш­него долга РФ (ст. 106 БК РФ).

В Законе о федеральном бюджете РФ на 2006 г. предельный размер государственного внешнего долга на 1 января 2007 г. уста­новлен в размере 79,2 млрд долл. США.

Целевые иностранные кредиты Программой государственных внеш­них заимствований на 2006 г. предусмотрены целевые иностранные заимствования в объеме 1112 млн долл., в том числе кредиты меж­дународных финансовых организаций — 959 млн долл., кредиты правительств иностранных государств, банков и фирм — около 153 млн долл.

Целевой иностранный кредит (заимствование) — форма финан­сирования проектов, включенных и Программу государствен­ных внешних заимствований РФ, которая предусматривает пре­доставление средств в иностранной валюте на возвратной и возмездных основах путем оплаты товаров, работ и услуг в со­ответствии с целями этих проектов.

Целевые иностранные кредиты включают связанные кредиты правительств иностранных государств, банков и фирм, а также не­финансовые кредиты международных финансовых организаций.

Связанные кредиты правительств иностранных государств, бан­ков и фирм — форма привлечения средств на возвратной и воз­мездной основах для закупок товаров, работ и услуг за счет средств правительств иностранных государств, банков и фирм в основном в стране-кредиторе.

Нефинансовые кредиты международных финансовых организа­ций — форма привлечения средств на возвратной и возмездной ос­новах для закупок преимущественно на конкурсной основе товаров, работ и услуг в целях осуществления инвестиционных проектов или проектов структурных реформ при участии и за счет международ­ных финансовых организаций.

В соответствии с программой государственных внешних заимст­вований РФ на 2006 г. кредиты международных финансовых орга­низаций представлены кредитами Мирового банка реконструкции и развития (МБРР) и Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР).

МБРР предоставляет кредиты на такие проекты, как:

техническое содействие реформе бюджетной системы на ре­гиональном уровне;

модернизация казначейской системы РФ; модернизация налоговой службы;

Ф развитие финансовых учреждений; развитие рынка капитала;

модернизация информационной системы таможенных орга­нов;

управление окружающей средой;

поддержка реформы в электроэнергетическом секторе; правовая реформа и др.

ЕБРР предоставляет кредиты на такие проекты, как:

модернизация железнодорожного транспорта России; завершение строительства комплекса защитных сооружений г. Санкт-Петербурга от наводнений и др.

Внешний долг РФ В конце 90-х годов XX в. Россия вошла в пятер­ку стран с максимальной внешней задолженностью наряду с Брази­лией, Мексикой, Индией и Аргентиной. Ее внешний долг превысил 155 млрд долл., но в дальнейшем благодаря политике по сокраще­нию внешнего государственного долга он имел постоянную тенден­цию к сокращению. Состояние внешнего долга в 2005 г. представ­лено в табл. 7.2.

Как видно из таблицы, наибольший удельный вес во внешнем государственном долге РФ занимают еврооблигации.

Постановлением Правительства РФ от 4 ноября 1996 г. № 1320 Министерство финансов РФ получило задание осуществить от

имени РФ выпуск внешнего облигационного займа в ноябре- декабре 1996 г. Выпуск российских еврооблигаций состоялся 27 но­ября 1996 г. на общую сумму 1 млрд долл. Это был первый облига­ционный заем России, размещенный ею на международных рынках капиталов. За ним последовали другие займы.

После распада СССР было объявлено, что Россия в обмен на отказ бывших республик от причитающейся им доли активов при­нимает на себя все их долги. Такое непростое решение позволило нашему государству сохранить свои позиции на международных финансовых рынках и обеспечить доверие к ним потенциальных западных инвесторов.

После принятия на себя Россией всего внешнего долга СССР составлявшего на 1 января 1992 г. 96,6 млрд долл., остро стал во­прос о методах его регулирования. Конечное решение проблемы внешнего долга России заключалось в выплате кредиторам во вто­рой половине 90-х годов ежегодно по 15-18 млрд долл. Но выпол­нение такой задачи могло поставить под угрозу судьбу экономики страны. Поэтому основным методом регулирования внешнего долга стала его реструктуризация на максимально приемлемых для Рос­сии условиях. Такой процесс означал составление нового графика выплаты долга, нежели это вытекало из первоначальных схем кре­дитных соглашений.

Долги СССР в своей основной массе складывались из двух со­ставляющих: долги странам-кредиторам по полученным государст­венным кредитам, объединенным в Парижский клуб, и долги бан- кам-кредиторам, объединенным в Лондонский клуб.

Межбанковские кредиты, предоставленные Внешэкономбанку в советское время, а также векселя, использовавшиеся во внешнетор­говых расчетах и предназначенные для учета, занимали второе ме­сто по объему в долгах СССР. Интересы этой группы кредиторов представляет Лондонский клуб, объединяющий более 600 коммерче­ских банков.

В октябре 1997 г. было подписано Соглашение Внешэконом­банка с Лондонским клубом кредиторов о глобальной реструктури­зации долга СССР Клубу на общую сумму 32,3 млрд долл., включая проценты, сроком на 25 лет ( отсрочка на 25 лет касается основного долга — 24 млрд долл) с семилетним льготным периодом. Однако уже 2 декабря 1999 г. Россия отложила текущие выплаты более по- лумиллиарда долларов банкам - членам клуба. Начался новый ра­унд переговоров с западными банками. Соглашение было достигну­то в феврале 2000 г. На его основе списанию подлежит 36,5% долга бывшего СССР, Остальную задолженность РФ обменивает на но-

Э Финансы

вые 30-летние облигации, в том числе 6,8 млрд накопленных; про­центы оформляются новыми еврооблигациями со списанием 33% номинала, 2,8 млрд реструктурированы в отдельную категорию де­сятилетних бумаг. Первый платеж по этой категории производится сразу после утверждения плана реструктуризации.

Постановлением Правительства «Об урегулировании задолжен­ности бывшего СССР перед иностранными коммерческими банка­ми и финансовыми институтами, объединенными в Лондонский клуб кредиторов» от 23 июня 2000 г. № 478 утверждены «Генераль­ные условия эмиссии и обращения облигаций внешних облигаци­онных займов РФ с окончательными датами погашения в 2010 и 2030 годах, выпускаемых с целью урегулирования задолженности бывшего СССР перед иностранными коммерческими банками и финансовыми институтами, объединенными в Лондонский клуб кредиторов».

Второе место в структуре внешнего государственного долга РФ занимает задолженность странам — участницам Парижского клуба. Он объединяет около двух десятков государств. В основном это крупнейшие мировые кредиторы. Двойственное положение РФ за­ключается в том, что Россия выступает в качестве должника одних стран и кредитора других одновременно.

Впервые долг СССР странам — участницам Парижского клуба кредиторов был выделен в отдельную категорию при подписании соглашения с Парижским клубом 2 апреля 1993 г. в соответствии с Декларацией Правительства РФ от той же даты. Общая сумма вы­веренных долговых обязательств на 1 января 1991 г. составляла око­ло 30,5'млрд долл., а сумма капитализированных процентов (начис­ленных по состоянию на 1 января 1991 г., но не уплаченных быв­шим СССР — 5,3 млрд долл. (всего 35,8 млрд долл.).

С 1993 по 1996 г. с Парижским клубом ежегодно заключались соглашения по реструктуризации платежей по погашению и обслу­живанию задолженности Указанные соглашения предусматривали полную или частичную капитализацию начисленных за соответст­вующий период процентов. Принципиальное соглашение о долго­срочной реструктуризации с Парижским клубом стран-кредиторов было достигнуто в 1996 г. Однако после августовского кризиса 1998 г. проблема погашения задолженности возникла вновь. Несмотря на обращение руководителей РФ с просьбой о пересмотре условий погашения долга страны — кредиторы Парижского клуба в отличие от Лондонского клуба на реструктуризацию бывшего долга СССР не согласились.

Значительное увеличение доходной базы федерального бюджета РФ, приведшее сначала к его сбалансированию, а позднее к воз­никновению профицита, позволило не только своевременно гасить внешние обязательства РФ, но и начать досрочное погашение наи­более дорогостоящей внешней задолженности. В 2005 г. за счет средств Стабилизационного фонда была погашена вся задолжен­ность МВФ, а также досрочно часть долга Парижскому клубу в сумме 17 млрд долл. По подсчетам Министерства финансов РФ, досрочное погашение позволило сэкономить на уплате процентов 2 млрд долл. Неудивительно, что три ведущих рейтинговых агентст­ва повысили кредитные рейтинги РФ.

7.3.