<<
>>

УРОКИ СОВРЕМЕННОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА: ФИНАНСОВЫЙ КОНТЕКСТ. ОСОБЕННОСТИ СОВРЕМЕННОГО КРИЗИСА

Исследование кризисов является чрезвычайно важной проблемой, поскольку именно они вскрывают несовершенство теоретических и практических подходов к управлению финансовыми и иными ресур­сами. Мы рассмотрим лишь просчеты в применении моделей управ­ления финансами, выявленные современным кризисом, поскольку' природа его происхождения сугубо финансовая.
Состоятельность и целесообразность теоретических концепций в экономической сфере, в том числе в финансах, проверяется очередным кризисом, который зримо иллюстрирует основные противоречия теоретических кон­цепций и концентрирует внимание на новых явлениях и процессах управления финансовыми ресурсами.

История экономики, занимающаяся исследованием кризисных явлений современности, трактует природу их возникновения как результат нарушения фундаментального рыночного равновесия между спросом и предложением. Современный финансовый, а затем и экономический кризис зримо высветили нарушение прежде всего этого равновесия, проявившееся в том. что иены на сырьевых рынках перестали зависеть от производителей продукции, а стали опреде­ляться играми на финансовых рынках, что и привело к нарушению фундаментального рыночного равновесия. Существование противо­речия между двумя типами рынков в целом можно охарактеризовать как ведущую особенность кризиса 2008 г. Рассмотрим более детально эту проблему и истоки ее возникновения.

Главной характеристикой 2008 г., благодаря которой он займет особое место в мировой и российской финансовой и в целом эконо­мической науке и истории, является быстрота развертывания финан­совою кризиса, переросшего за непродолжительный период времени в экономический. Характерной чертой развертывающегося финан­сового кризиса стал кризис ликвидности финансовых институтов, который в течение некоторого времени дополнился глобальной ре­цессией. Современная экономическая ситуация дает возможность для некоторых выводов и оценок особенностей кризиса и причин, их порождающих.

Охарактеризуем особенности кризиса.

1. Современный кризис, естественно, циклический, но выходит за рамки обычного циклического, поскольку имеет глобальный ха­рактер. Начавшийся в условиях глобализации, этот кризис носит беспрецедентный но масштабам характер, охватывая практически все динамично развивавшиеся в последнее десятилетие страны и регионы. При этом кризис больший ущерб пока наносит тем странам, которые были наиболее успешны в последнее десятилетие, и напротив, застойные страны пострадали на сегодняшний деньот него меньше. Сказанное характерно и для внутриэкономической ситуации в от­дельных государствах, включая Россию.

2. Ожидается затяжной характер кризиса, начало которого зна­меновалось специфическими предвестниками его развития, слабо учтенными практикой в силу недостаточного осмысления финансовых инноваций, бурно развивавшихся в конце 1990-х гг. и в начале нового века. К примеру, ситуация с банком Barings, разоренным в 1995 г. единоличными действиями молодого трейдера из сингапурского отделения Ника Лисона (Nick Leeson). была предвестником кризиса, посланием финансовому миру, который не отреагировал на него.

3. Современный кризис носит одновременно и структурный ха­рактер. т.е. требует серьезного обновления структуры мировой эко­номики и ее технолог!шеской базы, ориентируя их на рост в первую очередь производительности труда, которая в значительной степени связана с инновационными технологиями.

Сейчас непонятно, какие структурные изменения последуют, однако результатом явно будет перераспределение сил в отраслевом и региональном отношениях, ведущее к уничтожению моногюлярного мирового пространства.

4. Достигнуто беспрецедентное единение политической и эконо­мической элиты мира в борьбе с кризисом. Пока результаты этого единения спорны, но его позитивность не вызывает сомнений. Она состоит в единодушной констатации факта несовершенства мировой финансовой системы и необходимости изменения ее архитектуры.

При этом следует отметить, что национальные экономики будут каждая самостоятельно в той или иной степени осуществлять вос­становление роста, но с учетом новых явлений в развитии мировой финансовой системы.

5. Наконец, еще одна особенность современного кризиса — кризис носит инновационный характер, т.е. он связан с состоявшимися и бурно развивающимися инновациями мировой финансово!! системы, не учтенными соответствующим образом мирово!! практикой. Таким образом, на финансовом пространстве сформировался инноваци­онны!! механизм, досту п к которому имела любая страна мира и ко­торый сопровождайся значительное время бумом развития финансовой инженерии. Он включает появление и быстрое распространение финансовых инноваций — новых инструментов финансового рынка. При их создании казалось, что новые инструменты смогут создать условия для бесконечного экономического роста, в то время как последствия их создания многие лидеры финансового мира так и не сумели предвидеть.

Обшая характеристика нынешнего глобального кризиса — не­определенность его основных параметров. Существует множество прогнозов, но никто не может ответственно сказать, сколь долго продлится кризис, будет ли его вторая волна, и если да, то в какой форме. В этом контексте особенно актуально предостережение про­фессора экономики Школы бизнеса Стерна при Нью-Йоркском университете Н. Рубини, что восстановление 2009 г. происходит «слишком рано и слишком быстро*. Риски такого восстановления — надувание нового пузыря, за которым в ряде стран могут последовать неприятные социально-политические катаклизмы.

Современные аналитики определяют эти последствия кризисных явлений как результат роста инновационных финансовых инструментов, способствующих созданию моделей виртуальных рынков, в условиях которых рыночное равновесие собственно на финансовых рынках как фактор их развития и стабильности перестало функционировать — с одной стороны. А с другой — экономическая и политическая элита в условиях инновационного финансового бума практически утратила контроль над движением финансовых инструментов, что и привело к резкому обострению противоречия между спросом и предложением. Это противоречие проявилось в том, что цены на сырьевых рынках перестали зависеть от произволителей сырья, т.е. перестали выполнять функции ценового рыночного сигнала. Сегодня иены формируются на финансовых рынках и существуют только в представлениях финан­совых брокеров, торгующих связанными с поставками нефти и другого сырья вторичными финансовыми инструментами, причем инстру­ментами. практически не имеющими отношения к реальному произ­водству (объемам производства) этих товаров.

Поэтому нынешний кризис можно определить как «бунт финан­совых инноваций против их создателей»[30].

Истоки кризиса в некоторой степени очевидны исходя из его особенностей, они кроются в масштабном изменении трех направ­лений развития современных финансов:

• перепроизводство новых финансовых инструментов (одних депо­зитарных расписок свыше 1000 разновидностей) как источников финансирования роста без учета развития реального производства, и прежде всего производительности труда:

• смешение центров сбережения в развивающиеся страны, которое привело к глобальному перераспределению финансовых ресурсов в развитые страны, прежде всего в США и Евросоюз, которые обладают резервными валютами и могут запускать «печатный станок» без значительного ущерба для национальной валюты. Это породило эффект роста незаработанного потребления, нараста­ющего как «снежный ком» в развитых странах:

• ориентация деятельности компаний на рост капитализации и требование ее роста собственниками вне соответствующего раз­вития производства и производительности, особенно это прояв­ляется в краткосрочном периоде.

Истоки кризиса, на первый взгляд, свидетельствуют о глобальном негативном влиянии финансов на мировую экономику: на самом деле они отражают несоответствие определенных теоретических концепций науки и возможностей их практического применения, а в определенном смысле и недостаточную оценку финансов как науки и возможностей использования ее результатов в практической дея­тельности.

Таким образом, кризис обозначил фундаментальное значение финансов н высветил их роль на современном экономическом про­странстве. с одной стороны, и показал значение интеграции теории и практики — с другой.

1.4.1.

<< | >>
Источник: О.В. Малиновская, И.П. Скобелева, A.B. Бровкина. Финансы: Учеб. пособие . В 2 т. — М.: ИНФРА-М. — 320 с. — (Высшее образование). 2012

Еще по теме УРОКИ СОВРЕМЕННОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА: ФИНАНСОВЫЙ КОНТЕКСТ. ОСОБЕННОСТИ СОВРЕМЕННОГО КРИЗИСА:

  1. Тема 14 Особенности современного мирового финансового и экономического кризиса
  2. § 1. Социеталыный кризис и его особенности в РоссииПонятие социетального кризиса
  3. Особенности экономического кризиса России (конец 80-х — 90-е годы). Стабилизационные программы
  4. 48 КРИЗИСЫ 40 ЛЕТ, ЗРЕЛОГО ВОЗРАСТА, БИОГРАФИЧЕСКИЙ КРИЗИС
  5. Современные представления о составе финансовой системы в экономической литературе
  6. Финансовая политика России на современном этапе социально-экономического развития
  7. 16.2. Экономические кризисы второй половины XX в.
  8. 16.2. Экономические кризисы второй половины XX в.
  9. 16.2. Экономические кризисы второй половины XX в.
  10. 16.1. Экономические кризисы первой половины XX в.