<<
>>

Сущность и функции государственного кредита

Государственный кредит представляет собой совокупность экономических отношений между государством в лице его орга­нов власти и управления, с одной стороны, и физическими и юридическими лицами— с другой, при которых государство вы­ступает в качестве заемщика, кредитора и гаранта.

Государственный долг как финансовую категорию следует рассматривать в двух аспектах— активном, когда государство играет роль кредитора, и пассивном, когда оно выступает заем­щиком. Государственным кредитом в финансовой практике на­зывается кредит, предоставляемый государством. Кредит, кото­рый государство получает, определяется как государственные займы, которые приводят к образованию государственного долга. Главная форма кредитных отношений возникает, когда государ­ство выступает заемщиком средств. Реже государство выступает в качестве кредитора, предоставляя ссуды юридическим и физи­ческим лицам. Государство является гарантом в том случае, когда берет на себя ответственность за погашение займов или выпол­нение других обязательств, взятых физическими и/или юридиче­скими лицами.

Государство как заемщик и кредитор оказывает влияние на величину централизованных денежных фондов, а как гарант не всегда оказывает влияние на их величину. Однако государствен­ные гарантии иногда распространяются на ненадежных заемщи: ков и соответственно влекут за собой расходы из централизован­ных денежных фондов государства.

Как экономическая категория государственный кредит нахо­дится на стыке двух видов денежных отношений— финансов и кредита и несет черты тех и других: в качестве звена финансовой системы он обслуживает формирование и использование центра­лизованных денежных фондов государства, а как один из видов кредита он имеет ряд особенностей. В отличие от налогов госу­дарственный кредит имеет добровольный характер и его основой является возвратность и платность: через определенное время внесенная сумма возвращается с процентами.

Кредитные отношения существуют не только внутри каждой страны, но и между государствами как одна из форм вывоза ка­питала.

Государственный кредит отличается от банковского коммер­ческого кредита. При предоставлении кредита коммерческим банком в качестве обеспечения обычно выступают какие-то кон­кретные ценности — товары на складе, незавершенное производ­ство и т.п., такие кредиты имеют четкую целевую направлен­ность. При государственном кредите обеспечением кредита слу­жит все имущество, находящееся в собственности государства, имущество данной территориальной единицы или какой-либо ее доход. Государственные займы не имеют конкретного целевого характера, а муниципальные займы могут иметь целевую направ­ленность, например, средства на строительство дорог, объектов образования, коммунального хозяйства и т.п.

Важнейшая функция государственного кредита— перерас­пределение денежных ресурсов в соответствии с потребностями экономики страны в целом и поддержки того или иного направ­ления социально-экономической деятельности. В настоящее вре­мя отсутствует специальный централизованный фонд государст­венного кредитования. Его источником служит соответствующий бюджет, при утверждении расходной части которого предусмат­риваются необходимые средства на кредитование.

Перераспределение денежных ресурсов осуществляется меж­ду: '

- федеральным бюджетом и региональными бюджетами;

- региональным бюджетом и бюджетами муниципальных об­разований;

- международными финансово-кредитными институтами и федеральным бюджетом;

- иностранными юридическими и физическими лицами и фе­деральным и региональными бюджетами;

- федеральным, региональными и местными бюджетами и юридическими лицами-резидентами и др.

Государственный кредит выполняет фискальную и регули­рующую функции. Через фискальную функцию осуществляется формирование централизованных денежных фондов государства для финансирования своих расходов. В экономически развитых странах государственные займы являются основным источником финансирования бюджетного дефицита.

Экономический смысл государственных заимствований за­ключается в том, что финансирование социальных расходов ка­питального характера за счет государственных займов обеспечи­вает потребности не одного поколения. Поэтому в соответствии с

законодательством их возврат растянут на 30 лет. Налоговых по­ступлений на эти дели недостаточно, да и пользоваться налого­плательщики этими объектами не смогут в год перечисления на­логов. При государственных заимствованиях поколение, осуще­ствляющее финансирование строительства социальных объектов, несет аналогичное финансовое бремя, что и последующие поко­ления, за счет налогов, с которых погашается как основной долг, так и проценты по нему. . -

Положительное воздействие фискальной функции государст­венного кредита заключается в том, что с ее помощью налоговое бремя равномерно распределяется во времени. Налоги, которые взимаются в период финансирования расходов за счет государст­венного займа, не увеличиваются, но когда наступает срок пога­шения кредитов, налоги взимаются не только для их уплаты, но и для погашения процентов по задолженности.

Налоги являются основным, но не единственным источником финансирования расходов по обслуживанию и погашению госу­дарственного долга. В случае производительного вложения моби­лизованных средств построенный объект после ввода в действие начинает приносить прибыль, за счет которой и погашается заем. При этом никакого усиления налогового бремени не происходит.

При финансировании социальных или военных расходов пу­тем государственных заимствований единственным источником их погашения становятся налоги или новые займы. Размещение новых государственных займов для погашения задолженности по уже выпущенным называется рефинансированием государствен­ного долга.

Чем выше величина государственного долга, тем больше доля государственных средств, направляемая на его обслуживание. Чем выше доходность государственного займа для инвесторов, тем большую часть налогов вынуждено направлять государство на их погашение.

Регулирующая функция государственного кредита проявляет­ся, когда государство, вступая в кредитные отношения, вольно или невольно воздействует на состояние денежного обращения, уровень ставок на рынке денег и капиталов, на производство и занятость. Используя государственный кредит как инструмент регулирования экономики, государство может проводить ту или иную финансовую политику.

Мобилизуя средства физических лиц в систему государствен­ного кредита, государство снижает платежеспособный спрос на­селения. При этом, если за счет кредита финансируются произ­водственные затраты, то происходит абсолютное сокращение на­личной денежной массы в обращении, а если за счет кредита средства направляются на оплату труда работников бюджетной сферы, то количество наличной денежной массы в обращении ос­тается без изменения.

Если государственный долг финансируется за счет накопле­ний юридических лиц, а полученные средства направляются на выплаты населению, количество денег в обращении возрастает.

Выступая в качестве заемщика, государство увеличивает спрос на заемные средства, и тем самым способствует росту цены кредита, т.е. ссудного процента. Увеличение процентных ставок за пользование кредитом для предпринимателей вынуждает их сокращать инвестиции в сферу производства и одновременно стимулирует накопление в виде приобретения государственных ценных бумаг.

До определенного предела этот процесс не оказывает сущест­венного негативного влияния на производство. Если в стране достаточно свободных капиталов, негативное воздействие будет сведено к нулю до их полного поглощения, после чего актив­ность государства на финансовом рынке выразится в росте ссуд­ного процента, а отвлечение государством значительной доли де­нежных накоплений для непроизводительного использования существенно замедлит темпы экономического роста.

Положительное воздействие государство оказывает на произ­водство и занятость населения, формируя спрос на товары отече­ственного производства за счет внешних заимствований, т.е. за­рубежных кредитов, выступая в качестве кредитора и гаранта.

В экономически развитых странах распространена система поддержки малого бизнеса, экспорта продукции или производст­ва в районах, испытывающих спад, путем гарантирования госу­дарством кредитов, предоставляемых банками согласно соответ­ствующим программам.

Это означает, что государство берет на себя погашение за­долженности банкам по кредитам, предоставленным мелким предпринимателям, в случае их банкротства. Во многих эконо­мически развитых странах функционируют государственные компании, которые по низким ставкам страхуют риск неплатежа экспортерам национальных товаров. Таким образом поощряется освоение новых рынков сбыта отечественной продукции.

Дня стимулирования производства важную роль играют кре­диты, предоставляемые местными органами власти. С их помо­щью обеспечивается ускоренное развитие определенных районов или необходимых направлений экономики той или иной террито­рии.

Законом о бюджете утверждаются:

- суммы погашения и выплаты процентов по долгам ино­странных государств;

- размер долга иностранных государств на конец финансового года;

- предельный объем государственных кредитов, предостав­ляемых Российской Федерацией, субъектом РФ иностранным го­сударствам, их юридическим лицам и международным организа­циям, за исключением государственных кредитов, предоставляе­мых государствам — участникам СНГ;

' - предельный объем государственных кредитов, предостав­ляемых Российской Федерацией, субъектом РФ государствам — участникам СНГ;

- программа предоставления Российской Федерацией, субъек­том РФ государственных кредитов иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям.

Договоры о предоставлении государственных кредитов Рос­сийской Федерацией утверждаются Федеральным Собранием РФ в форме федерального закона в следующих случаях:

1) если предусмотренные этими договорами государственные кредиты не включены в программу предоставления Российской Федерацией государственных кредитов и предоставляемые по ним финансовые средства превышают сумму, эквивалентную 10 млн. долларов США, на весь срок кредита;

2) если исполнение таких договоров требует увеличения пре- - дельного объема предоставления государственных кредитов, ут­вержденных федеральным законом о федеральном бюджете;

3) а также в других, предусмотренных законодательством случаях.

Управление государственным кредитом может рассматри­ваться в узком и широком смысле. В широком смысле под управ­лением государственным кредитом понимается формирование одного из направлений финансовой политики государства, свя­занной с его деятельностью в качестве заемщика, кредитора и га­ранта, что является одним из направлений финансовой политики государства. Органы власти и управления государства определя­

ют общий объем бюджетного дефицита и объем займов, необхо­димых для его финансирования, основные направления и цели воздействия на денежное обращение, кредит, производство, заня­тость и целесообразность осуществления общегосударственных программ по поддержке малого бизнеса отдельных регионов.

Под управлением государственным кредитом в узком смысле понимается совокупность действий, связанных с подготовкой к выпуску и размещению долговых обязательств государства, ре­гулированию рынка государственных ценных бумаг, обслужива­нию и погашению государственного долга, предоставлению ссуд и гарантий.

В процессе управления государственным кредитом решаются следующие задачи:

- минимизация стоимости долга заемщика;

- недопущение переполнения рынка заемными обязательст­вами государства и резкого колебания их курса;

- эффективное использование мобилизованных средств и кон­троль за целевым использованием выделенных кредитов;

- обеспечение своевременного возврата кредита;

Оперативное управление государственным кредитом осуще­ствляется Министерством финансов РФ и Центральным Банком РФ.

Для покрытия бюджетного дефицита приходится размещать займы при относительно завышенном уровне процентной ставки. Установив аналогичный процент по своим долговым обязатель­ствам на весь срок займа, который может составить 20 — 30 лет, государство взвалит на налогоплательщиков дополнительные расходы. Избежать подобной ситуации позволяют два варианта:

1) покрытие потребности в денежных средствах за счет крат­косрочного или среднесрочного займа и выпуска (когда процент­ная ставка упадет) долгосрочного. В этом случае заемщик несет дополнительные расходы, связанные с выпуском, размещением и погашением еще одного займа. Однако не исключено, что в ожи­дании повышения процентной ставки инвесторы не проявят ин­тереса ко второму займу;

2) систематический пересмотр процента, выплачиваемого по ценным бумагам. В качестве базы обычно используется ставка по межбанковским кредитам в стране. Такие займы имеют большой недостаток: должник не в состоянии спланировать свои расходы.

Досрочное погашение долговых обязательств становится ак­туальным только тогда, когда на финансовом рынке происходят существенные изменения. Например, заемщик выпустил облига­ции с ежегодным фиксированным доходом в 20%, а через год ставка упала и составила 15%. В этом случае заемщик терпит су­щественные потери, а инвестор получает значительный выигрыш. Если облигации были выпущены с правом досрочного погаше­ния, инвестор может уменьшить свои потери, выпустив и размес­тив новый заем и погасив старый.

Погашение задолженности может осуществляться либо еди­новременно, либо частями. Если заем гасится частями, в зависи­мости от распределения суммы долга по срокам погашения, вы­деляются три варианта: заем погашается равными частями в те­чение определенного срока, возрастающими долями и снижаю­щимися долями. При погашении займа равными долями ежегод­но выплачивается одинаковая часть долга. При выплате долга возрастающими долями, доля выплат соответственно ежегодно увеличивается. Такая система удобна при наращивании доходов заемщика, например, в связи с подъемом деловой активности ожидается рост налоговых поступлений или объект, на строи­тельство которого привлекались заемные средства, постепенно набирает мощность и начинает приносить все большую прибыль. При выплате долга снижающимися долями доля выплат ежегодно уменьшается. Такая система предпочтительна, когда ожидается падение доходов заемщика или увеличение его расходов.

Управление государственным кредитом может рассматри­ваться в узком и широком смысле. Под управлением государст­венным креди том в широком смысле понимается формирование одного из направлений финансовой политики государства, свя­занной с его деятельностью в качестве заемщика, кредитора и гаранта. Управление государственным кредитом как одно из направлений финансовой политики осуществляется государст­венными органами. Именно они определяют общий объем бюд­жетного дефицита и, следовательно, объем займов, необходи­мых для его финансирования, основные направления и цели воздействия на денежное обращение, кредит, производство, за­нятость и целесообразность осуществления общегосударствен­ных программ по поддержке малого и среднего бизнеса отдель­ных регионов страны.

Под управлением государственным кредитом в узком смысле понимается совокупность действий, связанных с подготовкой к выпуску и размещению долговых обязательств государства, ре­гулированию рынка государственных ценных бумаг, обслужива- нию и погашению государственного долга, предоставлению ссуд и гарантий.

В процессе управления государственным кредитом решаются следующие задачи:

- минимизация стоимости долга для заемщика;

- недопущение переполнения рынка заемными обязательст­вами государства и резкого колебания их курса;

- эффективное использование мобилизованных средств и кон­троль за целевым использованием выделенных кредитов;

- обеспечение своевременного возврата кредитов;

- решение задач, определенных финансовой политикой госу­дарства.

8.1.

<< | >>
Источник: Деева А.И.. Финансы: Учебное пособие / А.И. Деева. — 2-е изд. пе- рераб. и доп. — М.: Издательство «Экзамен»,— 416 с.. 2004

Еще по теме Сущность и функции государственного кредита:

  1. Государственный кредит: сущность и функции
  2. 9.1. Сущность и функции государственного кредита
  3. Государственный кредит: сущность, функции, виды
  4. 7.2. Сущность и функции кредита. Теории кредита
  5. 29. Сущность и функции кредита
  6. 122. Сущность управления государственным кредитом
  7. СУЩНОСТЬ, ЗНАЧЕНИЕ И ФУНКЦИИ КРЕДИТА
  8. § 1. Сущность кредита, его функции и формы
  9. 12.1. Сущность и функции кредита
  10. 115. Сущность государственного кредита
  11. Социально-экономическая сущность государственного кредита
  12. 5.1.Необходимость, сущность и функции кредита
  13. 11.1. СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ КРЕДИТА
  14. 1. Социально-экономическая сущность государственного кредита
  15. СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ФИНАНСОВ
  16. 28. Социально-экономическая сущность государственного кредита