<<
>>

Разработка финансовой политики предприятий (организаций)

Предприятия, являясь хозяйствующими субъектами, располагают собственными финансовыми ресурсами и вправе определять свою финансовую политику.

Финансовая политика предприятия — это совокупность методов управления финансовыми ресурсами предприятия, направленных на формирование, рациональное и эффективное использование финансовых ресурсов.

Предприятия должны на деле стать подлинно устойчивыми в финансовом отношении, эффективно действующими по зако­нам рынка хозяйствующими структурами.

Целью разработки финансовой политики предприятия яв­ляется построение эффективной системы управления финанса­ми, направленной на достижение стратегических и тактических задач предприятия.

Стратегическими задачами при разработке финансовой политики на предприятии являются:

• оптимизация структуры капитала и обеспечение финан­совой устойчивости предприятия;

• максимизация прибыли;

• достижение прозрачности (не секретности) финансово­экономической деятельности предприятия;

• обеспечение инвестиционной привлекательности пред­приятия;

• использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств (коммерческие кредиты, бюджетные кредиты на возвратной основе, выпуск ценных бу­маг и др.).

Тактические финансовые задачи индивидуальны для ка­ждого предприятия. Они вытекают из стратегических задач, налоговой политики, возможностей использования прибыли предприятия на развитие производства и т. п.

Разработка финансовой политики предприятия осущест­вляется на основе Методических рекомендаций по разработке финансовой политики предприятия, утвержденных приказом Министерства экономики РФ от 1 октября 1997 г. № 118.

Указанные рекомендации были разработаны во исполнение постановления Правительства РФ от 28 августа 1997 г. № 1081.

Согласно этому документу к основным направлениям раз­работки финансовой политики предприятия относятся[23]:

1) анализ финансово-экономического состояния;

2) разработка учетной политики;

3) разработка кредитной политики;

4) управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью;

5) управление издержками (затратами) и выбор амортиза­ционной политики;

6) дивидендная политика;

7) управление финансами.

Охарактеризуем эти направления более подробно.

1. Анализ финансово-экономического состояния является той базой, на которой строится разработка финансовой политики.

Внимание уделяется не только методам финансового ана­лиза, но и исследованию полученных результатов и выработке управленческих решений.

Основными компонентами финансово-экономического ана­лиза деятельности предприятия является анализ бухгалтер­ской отчетности, в том числе горизонтальный, вертикальный, трендовый анализ бухгалтерского баланса, расчет финансовых коэффициентов.

Анализ бухгалтерской отчетности представляет собой изучение представленных в ней абсолютных показателей с це­лью определения состава имущества, финансового положения предприятия, источников формирования собственных средств, размера заемных средств, оценки объема выручки от реализа­ции продукции (товаров, работ, услуг). Фактические показатели отчетности сравниваются с показателями, запланированными предприятием.

Горизонтальный анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности на конец года с показателями на начало года и предыдущих периодов. Вертикальный анализ проводится в целях выявления удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода. Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений показателей от­четности за ряд лет от уровня базисного года.

Для аналитической работы при разработке финансовой политики предприятия рекомендуется рассчитывать:

а) показатели ликвидности:

• общий коэффициент покрытия;

• коэффициент срочной ликвидности;

• коэффициент ликвидности при мобилизации средств;

б) показатели финансовой устойчивости:

• соотношение заемных и собственных средств;

• коэффициент обеспеченности собственными средствами;

• коэффициент маневренности собственных оборотных средств;

в) показатели интенсивности использования ресурсов:

• рентабельность чистых активов по чистой прибыли;

• рентабельность реализованной продукции;

г) показатели деловой активности:

• коэффициент оборачиваемости оборотного капитала;

• коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

Содержание отдельных показателей, порядок их расчета

и оптимальные значения, изложенные в Методических реко­мендациях по разработке финансовой политики предприятия, приводятся в табл. 4.1.

2. Разработка учетной политики как системы методов и приемов ведения бухгалтерского учета на предприятии. Учет­ная политика для всех предприятий должна осуществляться в соответствии с Положением по бухгалтерскому учету “Учетная политика организации” (ПБУ 1/2008), утвержденным приказом Министерства финансов РФ от 6 октября 2008 г. № 106н.

Наименование

показателя

Что показывает Как рассчиты­вается Комментарий
1 2 3 4
Показатели ликвидности
Общий ко­эффициент покрытия Достаточность оборотных средств у пред­приятия, кото­рые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств Отношение текущих акти­вов (оборотных средств)к текущим пас­сивам (кратко­срочным обя­зательствам) От 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обя­зательства. Превы­шение оборотных активов над крат­косрочными обяза­тельствами более чем в два раза счита­ется также нежела­тельным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предпри­ятием своих средств и неэффективном их использовании
Коэффициент срочной лик­видности Прогнозируе­мые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения рас­четов с дебито­рами Отношение денежных средств и краткосрочных ценных бумаг плюс суммы мобилизован­ных средств в расчетах с дебиторами к краткосроч­ным обяза­тельствам 1 и выше.
Низкие значения указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить система­тическую возмож­ность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщи­ками
Таблица 4.1

Показатели, рекомендуемые для аналитической работы

1 2 3 4
Коэффициент ликвидности при мобилиза­ции средств Степень зави­симости плате­жеспособности от материально­производствен­ных запасов и затрат с точки зрения необхо­димости моби­лизации денеж­ных средств Отношение материаль- но-произ- водственных запасов и затрат к сумме краткосрочных обязательств 0,5-0,7 — наибо­лее приемлемые значения, свиде­тельствующие об удовлетворительном финансовом состоя­нии. При завышении значения показателя это следует тракто­вать как ухудшение финансового поло­жения
Показатели финансовой устойчивости
Соотношение заемных и собственных средств Сколько заем­ных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собст­венных средств Отношение всех обязательств предприятия (кредиты, займы и кредиторская задолженность) к собственным средствам (собст­венному капи­талу) Значение соот­ношения должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависи­мость предприятия от внешних ис­точников средств, потерю финансовой устойчивости (ав­тономности)
Коэффициент обеспеченно­сти собствен­ными средст­вами Наличие собст­венных оборот­ных средств у предприятия, необходимых для его финан­совой устойчи­вости Отношение собственных обо­ротных средств к общей величине всех оборотных средств предпри­ятия (собствен­ных и привлечен­ных) Нижняя граница — 0,1. Чем выше показатель (около 0,5), тем лучше финансовое состоя­ние предприятия, тем больше у него возможностей в проведении неза­висимой финансо­вой политики

1 2 3 4
Коэффици­ент манев­ренности собственных оборотных средств Способность предприятия поддерживать уровень собст­венного оборот­ного капитала и пополнять оборотные сред­ства в случае необходимости за счет собственных источников Отношение собственных обо­ротных средств к общей величи­не собственных средств (собст­венного капита­ла) предприятия 0,2-0,5. Чем ближе значение показате­ля к верхней реко­мендуемой гра­нице, тем больше возможностей фи­нансового маневра у предприятия
Показатели интенсивности использования ресурсов
Рентабель­ность чис­тых активов по чистой прибыли Эффективность использования средств, при­надлежащих собственникам предприятия. Служит основ­ным критерием при оценке уров­ня котировки акций на бирже Отношение чистой прибы­ли к средней за период величине чистых активов Рентабельность чистых активов по чистой прибыли должна обеспечи­вать окупаемость средств акционе­ров, вложенных в предприятие
Рентабель­ность реа­лизованной продукции Эффектив­ность затрат, произведенных предприятием на производство и реализацию продукции Отношение прибыли от реализованной продукции к объему затрат на производство реализованной продукции Динамика коэф­фициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за себестоимостью реализованной продукции

1 2 3 4
Показатели деловой активности
Коэффици­ент обора­чиваемости оборотного капитала Скорость оборо­та материаль­ных и денеж­ных ресурсов предприятия за анализируе­мый период или сколько рублей оборота (выруч­ки) получено с каждого рубля данного вида активов Отношение объе­ма чистой выруч­ки от реализации к средней за период величине стоимости мате­риальных оборот­ных средств, де­нежных средств и краткосрочных ценных бумаг Нормативного зна­чения нет. Однако усилия руковод­ства предприятия во всех случаях должны быть направлены на ускорение обора­чиваемости. Если предприятие по­стоянно прибегает к дополнительному использованию заемных средств — значит, сложив­шаяся скорость оборота генериру­ет недостаточное количество денеж­ных средств для покрытия издер­жек и расширения деятельности
Коэффици­ент обора­чиваемости собственного капитала Скорость оборо­та собственного капитала или активность де­нежных средств, которыми рис­куют акционеры Отношение чистой выручки от реализации к среднему за период объему собственного капитала Если показатель рентабельности собственного ка­питала не обеспе­чивает его окупае­мость, то данный коэффициент оборачиваемости означает бездейст­вие части собствен­ных средств, т. е. свидетельствует о нерациональности их структуры

Опираясь на результаты анализа финансово-экономиче­ского состояния предприятия, рассчитывают варианты тех или иных положений учетной политики, поскольку от принятых в этой части решений напрямую зависят количество и сумма пере­числяемых налогов в бюджет и внебюджетные фонды, структура баланса, значение ряда ключевых финансово-экономических показателей. При определении учетной политики у предпри­ятия существует выбор методов списания сырья и материалов в производство, вариантов списания малоценных и быстроиз- нашивающихся предметов, методов оценки незавершенного производства, применения ускоренной амортизации и др.

3. Разработка кредитной политики предприятия. В этих целях проводится анализ структуры пассива баланса и рассчи­тываются доля собственных и заемных средств, их соотношение, определяется недостаток собственных средств. На основе рас­чета устанавливается потребность в заемных средствах. Иногда предприятию целесообразно брать кредиты и при достаточности собственных средств, если эффект от привлечения и исполь­зования заемных, кредитных средств может быть выше, чем процентная ставка. Кредитная политика предприятия преду­сматривает выбор кредитной организации, размера процентной ставки, сроков погашения кредита.

4. Управление оборотными средствами, дебиторской и кредиторской задолженностью. При разработке финансовой политики считают, что это основная проблема управления финансами. От правильного решения этой проблемы зависит эффективность использования как собственных, так и заемных средств. Важнейшим фактором повышения эффективности использования оборотных средств, который учитывается при разработке финансовой политики предприятия, является обо­рачиваемость оборотных средств.

5. Управление издержками (затратами) и выбор амор­тизационной политики. Для разработки раздела финансовой политики, посвященного управлению издержками (затратами) производства (на предприятиях промышленности) и издержками обращения (на предприятиях сферы обращения) используются данные финансового анализа об уровне издержек и рентабель-

ности. На основе анализа вырабатываются мероприятия по оп­тимизации издержек (переменных, постоянных и смешанных) и достижению безубыточной работы предприятия.

Выбор амортизационной политики имеет большое значение в финансовой политике предприятия. В соответствии с дейст­вующим законодательством предприятие вправе применять ускоренную амортизацию, т. е. ускоренно накапливать средства на замену оборудования, в то же время увеличивая издержки (себестоимость продукции). Предприятие имеет также право проводить переоценку основных фондов, определять способ расчета амортизационных отчислений.

6. Дивидендная политика предприятия разрабатывается в акционерных обществах, производственных кооперативах, потребительских обществах. При ее выборе необходимо иметь в виду следующие обстоятельства:

• выплата дивидендов обеспечивает защиту интересов чле­нов акционерных обществ и кооперативов;

• высокая выплата дивидендов сокращает долю прибыли, направляемой на развитие организации.

При разработке финансовой политики следует оценить преимущества и недостатки дивидендов, найти оптимальный вариант выплаты дивидендов, учесть затраты на перспективное развитие предприятия.

7. Управление финансами предприятия. Современная сис­тема управления финансами предприятия базируется на теории планирования, нормирования и регулирования.

Важнейшим элементом обеспечения устойчивой производ­ственной деятельности является система финансового планиро­вания, которая состоит из:

• бюджетного планирования деятельности структурных подразделений предприятия;

• сводного (комплексного) бюджетного планирования де­ятельности предприятия[24].

Эти процессы включают: формирование бюджетов и их структуры; ответственность за формирование и исполнение бюджетов; согласование, утверждение и контроль за исполне­нием бюджетов.

Бюджетное планирование деятельности структурных под­разделений предприятия необходимо в целях строгой экономии финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расхо­дов, а также повышения точности плановых показателей (для целей налогового и финансового планирования), большей гибко­сти в управлении и контроле за себестоимостью продукции.

Преимущества бюджетного планирования следующие:

1) помесячное планирование бюджетов структурных под­разделений дает более точные показатели размеров и структу­ры затрат и соответственно прибыли, что важно для налогового планирования (включая платежи в государственные целевые фонды);

2) в рамках месячных бюджетов структурным подразде­лениям предоставляется большая самостоятельность в рас­ходовании фонда оплаты труда, что повышает материальную заинтересованность работников;

3) минимизация количества контрольных параметров бюд­жетов позволяет сократить непроизводственные расходы рабо­чего времени работников экономических служб предприятия;

4) возможность осуществлять режим экономии финансо­вых ресурсов предприятия, что особенно важно для выхода из финансового кризиса.

На предприятиях целесообразно создать следующую сквоз­ную систему бюджетов:

• фонда оплаты труда;

• материальных затрат;

• потребления энергии;

• амортизации;

• прочих расходов;

• погашения кредитов и займов;

• налоговый.

С бюджетом фонда оплаты труда связаны платежи в госу­дарственные целевые фонды и часть налоговых отчислений.

Бюджет амортизации в значительной степени определяет инвестиционную политику предприятия. Кроме того, фактически амортизационные отчисления, накопленные в амортизационном фонде, до момента их расходования по назначению могут исполь­зоваться в качестве оборотных средств предприятия.

Бюджет прочих расходов позволяет экономить на наименее важных финансовых расходах.

Бюджет погашения кредитов и займов дает возможность выполнять операции по погашению кредитов и займов в соот­ветствии с планом-графиком платежей.

Налоговый бюджет включает налоги и обязательные плате­жи в федеральный, региональный и местные бюджеты, а также в государственные целевые фонды. Он планируется в целом по предприятию.

Примерная система бюджетов предприятия приведена в табл. 4.2.

Данная система бюджетов охватывает всю базу финансо­вых расчетов предприятия. Бюджеты разрабатываются в целом по предприятию и для структурных подразделений. При этом рекомендуется руководствоваться принципом декомпозиции, который заключается в том, что каждый бюджет более низкого уровня — это детализация бюджета более высокого уровня.

Сводный бюджет составляется на основе данных функцио­нальных бюджетов и состоит из доходной и расходной частей. При формировании бюджета определяются приоритетные на­правления расходов, среди которых можно назвать: заработную плату; затраты на покупку материалов, комплектующих и т. п., необходимых для выполнения производственной программы; платежи в государственные целевые фонды, налоги.

Составление сводного бюджета предприятия, а также про­гнозирование ставки банковского процента и платежеспособно­сти клиентов позволяют определить объем прибыли, необходи­мый для обеспечения платежеспособности предприятия.

Примерная система бюджетов предприятия
Бюджеты Бюджеты структурных подразделений, руб. ИТОГО

сводный

бюджет,

руб.

Производственные

подразделения

(цеха)

Функциональные

службы

Непромышленная

группа

1 2 3 4 5 6 7 8 9
Бюджет фонда оплаты труда (ФОТ) ФОТ1 ФОТ2 ФОТЗ ФОТ4 ФОТ 5 ФОТ 6 ФОТ 7 ФОТ8 ФОТ 9 МФОТ
Бюджет материальных затрат (М3) М31 М32 мзз М34 М35 М36 М37 М38 М39 ммз
Бюджет энергопотребления (ЭП) ЭП1 ЭП2 эпз ЭП4 ЭП5 ЭП6 ЭП7 ЭП8 ЭП9 МОП
Бюджет амортизации (А) А1 А2 АЗ А4 А5 А6 А7 А8 А9 МА
Бюджет прочих расходов (ПР) ПР1 ПР2 ПРЗ ПР4 ПР5 ПР6 ПР7 ПР8 ПР9 МПР
ИТОГО, руб. М1 М2 М3 М4 М5 Мб М7 М8 М9 МБП
Бюджет подразделений Бюджеты цехов Бюджеты функ­циональных служб Бюджеты непро­мышленной группы
Кредитный бюджет МКБ
Налоговый бюджет МНБ
Итого сводный бюджет, руб. МСБ

Примечание. Сводный бюджет по составу затрат равен сводному бюджету (стр. “Итого”) плюс кре­дитный и налоговый бюджеты.

Сводный бюджет предприятия состоит из доходной и рас­ходной частей, основные статьи сводного бюджета показаны в табл. 4.3.

Таблица 4.3

Сводный бюджет предприятия (основные статьи доходов и расходов)

Доходная часть Расходная часть
1. Выручка от реализации продук­ции и прочей реализации 1. Налоги в бюджет
2. Доходы от внереализационных операций 2. Заработная плата
3. Остаток средств на банковских счетах на начало планового перио­да 3. Платежи в государственные целе­вые фонды
4. Кредиты и займы 4. Закупки сырья и материалов
5. Оплата энергоресурсов
6. Выплата по кредитам (с учетом процентов)
7. Прочие расходы
Дефицит бюджета (в случае пре­вышения расходов над доходами) Профицит бюджета (в случае превы­шения доходов над расходами)

Доходная часть бюджета планируется на основании плана продаж (реализации) продукции и финансовых поступлений от прочих источников. Кроме того, учитываются остатки средств на счетах предприятия.

Расходная часть сводного бюджета планируется на основе: плана-графика налоговых выплат; бюджета фонда оплаты тру­да; плана-графика платежей в государственные целевые фон­ды; бюджета материальных затрат; плана-графика погашения кредитов и других бюджетных расходов.

В современных условиях рекомендуется внедрять локаль­ные автоматизированные системы бюджетного планирования на предприятиях (на базе компьютерной сети). Это позволит оперативно получать информацию об исполнении бюджета и своевременно при необходимости вносить коррективы в бюдже­ты в целях повышения эффективности оперативного управления финансовыми ресурсами.

<< | >>
Источник: Нешитой А. С., Я. М. Воскобойников. Финансы: Учебник / А. С. Нешитой, Я. М. Воскобой­ ников. — 10-е изд. — М.: Издательско-торговая корпора­ция «Дашков и К°»,— 528 с.. 2012

Еще по теме Разработка финансовой политики предприятий (организаций):

  1. Основные направления разработки финансовой политики организации
  2. Организация финансовой работы на предприятии. Анализ финансового состояния предприятий. Платежеспособность и ликвидность предприятий
  3. 5.1. Разработка приказа об учетной политике организации
  4. ЭТАПЫ РАЗРАБОТКИ ПОЛИТИКИ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ
  5. ТЕМА 7. Организация финансовой работы на предприятии. Анализ финансового состояния предприятий. Платежеспособность и ликвидность предприятий
  6. 9.2 ФИНАНСОВЫЕ АСПЕКТЫ РАЗРАБОТКИ РАЗДЕЛОВ БИЗНЕС-ПЛАНА ПРЕДПРИЯТИЯ
  7. Сущность и функции финансов предприятий. Финансовая политика предприятий
  8. Тема 11 Финансовое планирование и разработка бюджетов предприятия
  9. 27. ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ РАЗРАБОТКИ ФИНАНСОВОЙ МОДЕЛИ {БЮДЖЕТОВ) БИЗНЕС‑ПЛАНА. ПОДГОТОВКА НЕОБХОДИМОЙ ИСХОДНОЙ ИНФОРМАЦИИ ДЛЯ РАЗРАБОТКИ ФИНАНСОВОЙ МОДЕЛИ
  10. РАЗРАБОТКА ФОРМ БУХГАЛТЕРСКОЙ ОТЧЕТНОСТИ МАЛЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ С УЧЕТОМ ТРЕБОВАНИЙ К РАСКРЫТИЮ ФИНАНСОВОЙ ИНФОРМАЦИИ
  11. 2.5. Финансовая политика и финансовый механизм предприятий
  12. ТЕМА 2 Сущность и функции финансов предприятий. Финансовая политика предприятий
  13. Финансы коммерческих организаций. Финансовая политика организации и ее задачи
  14. 1.2. Цели и функции предприятий в условиях рынка. Факторы, влияющие на эффективное функционирование предприятий и организацию их финансовой деятельности
  15. 6.3. Инвестиционная политика организаций (предприятий)
  16. Финансовая политика организации
  17. Организация финансового менеджмента на предприятии