ПРИЛОЖЕНИЕ 2. АЛЬТЕРНАТИВНАЯ ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА (ИСЛАМСКАЯ ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА)
В настоящее время исламский банкинг востребован в первую очередь в мусульманских странах: в Южной, Юго-Восточной и Средней Азии и Африке, где сконцентрирована большая часть потенциальных клиентов данных банков. Однако сейчас помимо стран из указанных регионов такие организации можно встретить и в Европе, США и Австралии.
В Иране, Пакистане и Судане финансовая система целиком подчиняется исламским нормам, и все банки этих стран являются исламскими. В таких мусульманских странах, как Малайзия, Индонезия, Объединенные Арабские Эмираты, Саудовская Аравия, Бруней, присутствуют банки обоих типов, причем число обычных банков также достаточно велико.
Пока клиентами мусульманских финансовых организаций главным образом являются мусульмане, численность которых составляет около 1.6 млрд человек по всему миру. Однако интерес к инвестициям с Ближнего Востока уже проявляют и представители других религий как в Старом, так и в Новом Свете. К услугам исламских банков прибегают такие транснациональные гиганты, как General Motors, IBM. Alcatel. Daewoo и др.
В наши дни исламский финансовый сектор стремительно растет, его средние темпы роста оцениваются в 10-15% в год. При этом рейтинговое агентство Standart&.Poors относит исламские банки к разряду высокоприбыльных.
В последнее десятилетие понятие «исламский банк» прочно закрепилось в лексиконе финансистов во многих развитых странах. Этот финансовый институт, функционирующий в мусульманских странах, постепенно начинает играть все большую роль в традиционных финансовых системах.
Причем в таких странах, как Великобритания н США. где число граждан, исповедующих ислам и отказывающихся пользоваться услугами традиционных банков, выросло многократно, игнорировать исламские институты более не представляется возможным. В 2000-х гг. попытка открытия исламского банка была предпринята и в России. Следовательно, исследование исламских финансовых институтов является достаточно актуальной темой в мировой экономической литературе, а также представляет практический интерес для экономических агентов в нашей стране н за рубежом.Исламская система финансов основана на шариате — совокупности правил и законов, касающихся управления экономикой, социальных, политических и культурных аспектов исламского общества. Основными принципами исламской финансовой системы являются следующие:
• ислам поощряет получение прибыли, однако осуждает использование процента («рпбы») в целях получения прибыли, поскольку такая деятельность не приводит к созданию продукта и не может увеличить благосостояние общества:
• собственник финансового капитала и предприниматель разделяют риски для того, чтобы разделить выгоды, так как из-за запрета взимания процента те, кто предлагает денежные средства в долг, становятся инвесторами, а не кредиторами:
• деньги рассматриваются как «потенциальный» капитал, т.е. они становятся реальным капиталом лишь тогда, когда вкладываются в производственную деятельность;
• запрет спекулятивного поведения, а также запрет деятельности, характеризующейся большой неопределенностью и несовместимостью с законами шариата (например, азартные игры);
• исполнение договорных обязательств как важнейшая обязанность сторон сделки с целью снижения рисков, а также запрет на намеренный риск, выходящий за рамки неизбежной случайности («гарар»). Функции, которые выполняют исламские банки, те же. что и у
западных (традиционных) банков: обеспечение работы национальной платежной системы и выполнение функции финансовых посредников. Однако если в части проведения платежей исламский банк по принципам своей работы не отличается от традиционного банка, то в том.
что касается функции финансового посредника, имеется фундаментальное расхождение. Рассмотрим основные различия исламских и традиционных банков (табл. 1).Таблица 1 Основные признаки, характеризующие различия исламских и традиционных банков
|
Стоит также отметить, что исламские банки по сравнению с традиционными располагают меньшим количеством инструментов, которые могут быть использованы дли хеджировании рисков.
Запреты шариата против рибы (процентные платежи) и некоторые вопросы исламской юриспруденции, касающиеся интерпретации гарара (чрезмерный риск), приводит к тому, что многие инструменты хеджировании. основывающиеся на общепринятых механизмах, таких как опционы, фьючерсы и форварды, исламским банкам на современном уровне развитии недоступны.Исламская финансовая система представлена на рис. I и 2.
![]() Рис. 1. Структура исламской финансовой системы |
Исламская финансовая инфраструктура включает в себя:
• платежную систему;
• скрининговые системы, торговые и клиринговые системы, инфраструктуру интернет-бизнеса;
• организации, способствующие обеспечению экономической безопасности п поддержанию ликвидности;
• регулирующие органы;
• органы, осуществляющие контроль над соблюдением стандартов финансовой отчетности;
• рейтинговые агентства;
• организации, предоставляющие статистическую информацию;
■ образовательные учреждения;
■ научно-исследовательские организации.
Рассмотрение основных принципов функционирования исламской финансовой системы позволяет утверждать, что особенности большинства исламских финансовых контрактов обусловлены не эконо-
![]() Рис 2. Финансовые инструменты, используемые исламскими банками |
мическими причинами, а необходимостью их соответствии исламу. Но всей видимости, практически любой исламский финансовый инструмент имеет традиционный аналог, реализация которого является более простой и связанной с меньшими транзакционными издержками (табл. 2).
В то же время есть основания считать, что в странах с большой долей мусульманского населения, не готового доверять свои сбережения традиционным банкам, а также со значительным количеством предпринимателей-мусульман, не пользующихся услугами традиционных банков. развитие исламских финансовых институтов позволяет повысить эффективность финансового рынка и ускоритьего развитие.
Развитие исламских банков в США и Западной Европе позволяет предположить, что рано или поздно подобные финансовые институты возникнут и в нашей стране. Как мы продемонстрировали выше, функционирование исламских финансовых институтов сопряжено
Характеристика финансовых инструментов, используемых исламскими финансовыми институтами
Название инструмента | Характеристика инструмента | Аналогичный инструмент традиционной финансовой системы |
Амана | Контракт, в рамках которого одна сторона может получить право взять на сохранение имущество другой стороны и подразумевает отсутствие от- нетственности финансового посредника в случае потерь, если его обязательства были выполнены должным образом | Текущие счета или счета до востребования |
Мушарака | Предусматривает подписание банком и клиентом соглашения о партнерстве, в соответствии с которым стороны совместно финансируют проект. При этом банк выплачивает клиенту в заранее оговоренной пропорции часть прибыли, полученной в результате пред п р и н и мател ьс ко і і д еяте.і I ьн ост и. или же прибыль делится между ним и банком пропорционально участию сторон в финансировании проекта. Потери также подлежат распределению пропорционально участию сторон в финансировании | Проектное финансиро- вание |
Мусакат | .Аналог контрактов мутнарака для сельскохозяйственных проектов, длится до того времени, когда урожай созреет | Контрактация |
Мудараба | В этом виде контракта банк — собственник капитала доверяет свои средства для их эффективного использования предпринимателю, обладающему возможностями, опытом и репутацией (мударибу). Причем банк не имеет право требовать залог в обмен на предоставление денежных средств. Полученный доход от инвестируемых денег распределяется между банком и предпринимателем в соответствии с соглашением, заключенным в момент подписания контракта | Довери тельное финансирование |
Название инструмента | Характеристика инструмента | Аналогичный инструмент традиционной финансовой системы |
Музароа | Аналог мударабы. используемый »аграрном секторе. В контракте прописывается, какая из сторон предоставляет семена к оборудование. Урожай делится между банком п предпринимателем н соответствии с их вкладами. В случае неурожая хозяин не получает выгоды от владения землей, а усилия рабочего оказываются потраченными впустую | Издольная аренда |
Джуала | Контракт, предметом которого является объект, в существовании которого нельзя быть уверенным однозначно и который не находится под полным контролем сторон. Одна сторона платит другої і оговоренную заранее сумму денег за предоставление услуг в соответствии с положениями контракта | Используется при оказании консультационных и профессиональных услуг, размещении пенных бумаг, а также трастовых услугах |
Кифала | Контракты, на основе которых могут создаваться фонды взаимного кредитования: выплата долга в случае, если заемщик не смог выполнить свои обязательства. гарантируется третьей стороной | Кредит под поручительство |
Пикала | При заключении контракта агент получает фиксированную плату, а не участвует в прибылях и убытках | 11редста вительство |
Прямое инвестирование | Банк может предоставить финансирование частным компаниям.а в обмен на это в зависимости от величины его вложений в проект он может получить часть мест в сонете директоров и име ть право голоса при управлении работой компании | Прямое мннестиро- вание |
Ва1| салям | В рамках данного контракта покупатель платит продавцу заранее оговоренную стоимость товара, который продавец обещает поставить через определенный промежуток времени. Покупатель может потребоїать залог, закладную или поручительство третьей | Покупка с авансовым платежом |
Название инструмента | Характеристика инструмента | bgcolor=white>Аналогичный инструмент традиционной финансовой системы|
стороны от преданна н качестве страховки от возможных рисков, связанных с неполной поставкой товара или ее отсутствием | ||
Иджара | Соглашение, по которому банк сначала покупает оборудование, недвижимость и т.п. по требованию клиента. а затем сдает его клиенту в аренду. Продолжительность аренды и размер арендной платы (фиксированной или изменяющейся во времени) согласуются сторонами | Лизинг |
Иджара на нктина. иджара тумма аль бай | Клиент арендует имущество за определенную сумму на определенный период. Клиент осуществляет выплаты по частям, которые включают арендную плату, а также часть конечной стоимости продукта. По истечении срока аренды имущество переходит в собственность клиента. Стоимость имущества устанавливается при заключении контракта и не изменяется со временем | Лизинге последующим выкупом |
Мурабаха | Банк покупает товар (сырье, комплектующие детали и т.п.) от имени клиента. а затем перепродает ему товар, получая прибыль от реализации товара. а также наценку за оказанные услуги. Пена товара должна быть определена заранее, а также должна оговариваться величина наценки, которая является вознаграждением банка | Торговое финансирование |
Мусапама | Аналогичен продукту мурабаха, отличается лишь тем. что в случае заключения данного контракта покупатель и продавец договариваются о пене, не усматривая издержки, которые несет продавец | Торговое финансиро- вание |
Ва11 муаджал (или бай бита ман аджил) | Он аналогичен контракту мурабаха. но отличается от него тем. что в нем применяются выплаты, отложенные во времени | Горго1\ая сделка с отсроченным платежом |
Название инструмента | Характеристика инструмента | Аналогичный инструмент традиционной финансовой системы |
Таварук | Данный контракт также называют «обратная мурабаха». Например, если клиент банка хочет занять определенную сумму, банк может купить товар на эту сумму, а затем продать потребителю с наценкой за оказанные услуги, играющей роль процента по кредиту | Кредит |
Bail иннах | В отличие от механизма таварука при заключении контракта задействовано только две стороны: банк и его клиент. Когда клиент обращается в банк для того, чтобы получить кредит, банк продает в рассрочку часть своих активов клиенту по иене, которая заранее ого- варивается в контракте и включает величину кредита вместе с наценкой за услуги банка. Затем клиент сразу же продает этот актив обратно банку по установленной пене и банк выплачивает всю сумму клиенту и снова становится собственником актива. Таким образом, клиент получает ликвидные средства для своих нужд | Кредит |
Кард-аль- хасан | Банк предоставляет клиенту определенную сумму денег. которую тот обязуется вернуть по истечении заданного срока. Возвращая основной долг, клиент может выплатить банку (исключительно по своему желанию) определенную сумму в виде добровольных премиальных — хиба, чтобы покрыть административные затраты. Сам банк никогда не требует премиальных п в договоре их выплата не предполагается. Однако в качестве гарантии банк может потребовать залог | Беспроцентная ссуда |
Такафул | Участники фонда осуществляют денежные взносы, часть которых направляется в специальный фонд, предназначенный для того, чтобы возместить убытки при наступлении страхового случая. Пропорции, в которых | Страхование |
Название инструмента | Характеристика инструмента | Аналогичный инструмент традиционной финансовой системы |
разделяются денежные средства, опре- деляются страховой компанмеіі. Другая часть направляется на инвестиции, организованные но принципу разделения прибылей и убытков, с нелью получения прибыли. Все участники разделяют между собой прибыль и потери от инвестиционной деятельности фонда | ||
Суку к | Специальный вид облигаций, доходность которых связана с отдачей от реальных активов. Однако, поскольку' сукук — это чисто финансовые пенные бумаги, шариат рассматривает их как долговые обязательства. Следовательно. многие инвесторы в исламских странах не могут торговать облигациями сукук на вторичном рынке, поскольку при этом может возникнуть рпба. Из-за этого ограничения инвесторы стремятся держать такие облигации до самого срока погашения | Облигационный заем (для контрактов сроком до 3 лет), лизинговый контакт (свыше 3 лет) |
Мукарада (сукук аль мукарада) | Держатели данных облигаций, подобно владельцам неголосуюших акций, получают право на участие в прибыли от реализации проекта, но при этом принимают на себя часть убытков. Банк не может гарантировать выплату основноіі суммы долга или прибыли | Выпуск облигаций для финансирования конкретных проектов |
с необходимостью внесении изменений в законодательство, а также затрудняет проведение денежно-кредитной политики и поддержание стабильности финансовой системы. В такой ситуации необходимо знать особенности их функционирования и те риски, которые они привносят в национальную финансовую систему.
Еще по теме ПРИЛОЖЕНИЕ 2. АЛЬТЕРНАТИВНАЯ ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА (ИСЛАМСКАЯ ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА):
- Система государственных финансовых органов и их роль в финансовой системе РФ
- Универсальные финансовые системы. Финансовая система Франции
- Современная финансовая система Российской Федерации и ведущих зарубежных стран Финансовая система Российской Федерации
- Структура финансовой системы. Европейская система интегрированных экономических счетов
- Признаки кризиса финансовой системы России в условиях реформирования экономики и меры по преодолению финансовых трудностей
- ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ КАК ОСНОВА ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ
- 2.2. Место финансов предприятий в финансовой системе страны и их роль в формировании финансовых ресурсов и денежных средств
- 2.8. ФИНАНСОВАЯ ИНФРАСТРУКТУРА И РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ
- ФИНАНСОВАЯ ИНФРАСТРУКТУРА И РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ
- 5. СИСТЕМА ФИНАНСОВЫХ ОРГАНОВ, ОСУЩЕСТВЛЯЮЩИХ ФИНАНСОВУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
- 1 1 . НАЛОГОВАЯ СИСТЕМА КАК СОСТАВЛЯЮЩАЯ ЧАСТЬ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ СТРАНЫ
- 1 1 . НАЛОГОВАЯ СИСТЕМА КАК СОСТАВЛЯЮЩАЯ ЧАСТЬ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ СТРАНЫ
- Взаимосвязь денежной и кредитной систем с финансовой системой
- Раздел 3 СТРУКТУРНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ: ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ, ИНСТИТУТЫ, ИНСТРУМЕНТЫ
- 39. Страховая система — звено финансово-кредитной системы, функции страхования. Риски
- ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА И ЕЕ ВЗАИМОСВЯЗЬ С ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМОЙ