<<
>>

ПРИЛОЖЕНИЕ 2. АЛЬТЕРНАТИВНАЯ ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА (ИСЛАМСКАЯ ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА)

Развитие исламской банковской системы началось лишь во второй половине XX в. в мусульманских странах, значительная часть жителем которых отказывалась пользоваться услугами традиционных банков.
В этой ситуации исламские экономисты предложили создать новую систему банковского дела. Первая исламская финансовая организация появилась в 1960-е гг. в Египте.

В настоящее время исламский банкинг востребован в первую очередь в мусульманских странах: в Южной, Юго-Восточной и Средней Азии и Африке, где сконцентрирована большая часть потенциальных клиентов данных банков. Однако сейчас помимо стран из указанных регионов такие организации можно встретить и в Европе, США и Австралии.

В Иране, Пакистане и Судане финансовая система целиком под­чиняется исламским нормам, и все банки этих стран являются ис­ламскими. В таких мусульманских странах, как Малайзия, Индонезия, Объединенные Арабские Эмираты, Саудовская Аравия, Бруней, присутствуют банки обоих типов, причем число обычных банков также достаточно велико.

Пока клиентами мусульманских финансовых организаций главным образом являются мусульмане, численность которых составляет около 1.6 млрд человек по всему миру. Однако интерес к инвестициям с Ближнего Востока уже проявляют и представители других религий как в Старом, так и в Новом Свете. К услугам исламских банков прибегают такие транснациональные гиганты, как General Motors, IBM. Alcatel. Daewoo и др.

В наши дни исламский финансовый сектор стремительно растет, его средние темпы роста оцениваются в 10-15% в год. При этом рейтинговое агентство Standart&.Poors относит исламские банки к разряду высокоприбыльных.

В последнее десятилетие понятие «исламский банк» прочно закре­пилось в лексиконе финансистов во многих развитых странах. Этот финансовый институт, функционирующий в мусульманских странах, постепенно начинает играть все большую роль в традиционных фи­нансовых системах.

Причем в таких странах, как Великобритания н США. где число граждан, исповедующих ислам и отказывающихся пользоваться услугами традиционных банков, выросло многократно, игнорировать исламские институты более не представляется воз­можным. В 2000-х гг. попытка открытия исламского банка была пред­принята и в России. Следовательно, исследование исламских финан­совых институтов является достаточно актуальной темой в мировой экономической литературе, а также представляет практический ин­терес для экономических агентов в нашей стране н за рубежом.

Исламская система финансов основана на шариате — совокупности правил и законов, касающихся управления экономикой, социальных, политических и культурных аспектов исламского общества. Основ­ными принципами исламской финансовой системы являются сле­дующие:

• ислам поощряет получение прибыли, однако осуждает использо­вание процента («рпбы») в целях получения прибыли, поскольку такая деятельность не приводит к созданию продукта и не может увеличить благосостояние общества:

• собственник финансового капитала и предприниматель разделяют риски для того, чтобы разделить выгоды, так как из-за запрета взимания процента те, кто предлагает денежные средства в долг, становятся инвесторами, а не кредиторами:

• деньги рассматриваются как «потенциальный» капитал, т.е. они становятся реальным капиталом лишь тогда, когда вкладываются в производственную деятельность;

• запрет спекулятивного поведения, а также запрет деятельности, характеризующейся большой неопределенностью и несовмести­мостью с законами шариата (например, азартные игры);

• исполнение договорных обязательств как важнейшая обязанность сторон сделки с целью снижения рисков, а также запрет на наме­ренный риск, выходящий за рамки неизбежной случайности («гарар»). Функции, которые выполняют исламские банки, те же. что и у

западных (традиционных) банков: обеспечение работы национальной платежной системы и выполнение функции финансовых посредников. Однако если в части проведения платежей исламский банк по прин­ципам своей работы не отличается от традиционного банка, то в том.

что касается функции финансового посредника, имеется фундамен­тальное расхождение. Рассмотрим основные различия исламских и традиционных банков (табл. 1).
Таблица 1

Основные признаки, характеризующие различия исламских и традиционных банков

Признак Исламский банк Традиционный банк
Гарантированные вы­платы по депозитам до востребования Есть Есть
Гарантированные вы­платы но инвестици­онным депозитам Нет Есть
Ставка процента по де­позитам Не определена, не га­рантирована для инвес­тиционных депозитов Определена и гаранти­рована
Механизм определения ставки процента по де­позитам Определяется прибыль­ностью банка, доход­ностью инвестиций Не зависит от прибыль­ности банка, зависит от состояния ставок на финансовых рынках
Участие вкладчиков в прибылях и убытках банка Есть Практически нет
Использование ис­ламских финансовых продуктов Есть Практически неприме­нимо
Право банка выносить решение о выдаче кре­дита в зависимости от обеспечения При участии вкладчиков в прибыли и убытках исламского банка он чаше всего не имеет и рава д искри ми и иро- вать клиентов в зависи­мости от имеющегося у них залога Есть всегда

Стоит также отметить, что исламские банки по сравнению с тра­диционными располагают меньшим количеством инструментов, которые могут быть использованы дли хеджировании рисков.

Запреты шариата против рибы (процентные платежи) и некоторые вопросы исламской юриспруденции, касающиеся интерпретации гарара (чрез­мерный риск), приводит к тому, что многие инструменты хеджиро­вании. основывающиеся на общепринятых механизмах, таких как опционы, фьючерсы и форварды, исламским банкам на современном уровне развитии недоступны.

Исламская финансовая система представлена на рис. I и 2.

Рис. 1. Структура исламской финансовой системы

Исламская финансовая инфраструктура включает в себя:

• платежную систему;

• скрининговые системы, торговые и клиринговые системы, инф­раструктуру интернет-бизнеса;

• организации, способствующие обеспечению экономической безопасности п поддержанию ликвидности;

• регулирующие органы;

• органы, осуществляющие контроль над соблюдением стандартов финансовой отчетности;

• рейтинговые агентства;

• организации, предоставляющие статистическую информацию;

■ образовательные учреждения;

■ научно-исследовательские организации.

Рассмотрение основных принципов функционирования исламской финансовой системы позволяет утверждать, что особенности боль­шинства исламских финансовых контрактов обусловлены не эконо-

Рис 2. Финансовые инструменты, используемые исламскими банками

мическими причинами, а необходимостью их соответствии исламу. Но всей видимости, практически любой исламский финансовый ин­струмент имеет традиционный аналог, реализация которого является более простой и связанной с меньшими транзакционными издержками (табл. 2).

В то же время есть основания считать, что в странах с большой долей мусульманского населения, не готового доверять свои сбере­жения традиционным банкам, а также со значительным количеством предпринимателей-мусульман, не пользующихся услугами традици­онных банков. развитие исламских финансовых институтов позволяет повысить эффективность финансового рынка и ускоритьего развитие.

Развитие исламских банков в США и Западной Европе позволяет предположить, что рано или поздно подобные финансовые институты возникнут и в нашей стране. Как мы продемонстрировали выше, функционирование исламских финансовых институтов сопряжено

Характеристика финансовых инструментов, используемых исламскими финансовыми институтами

Название

инструмента

Характеристика инструмента Аналогичный ин­струмент традици­онной финансовой системы
Амана Контракт, в рамках которого одна сто­рона может получить право взять на сохранение имущество другой сто­роны и подразумевает отсутствие от- нетственности финансового по­средника в случае потерь, если его обя­зательства были выполнены должным образом Текущие счета или счета до востребования
Мушарака Предусматривает подписание банком и клиентом соглашения о партнерстве, в соответствии с которым стороны со­вместно финансируют проект. При этом банк выплачивает клиенту в за­ранее оговоренной пропорции часть прибыли, полученной в результате пред п р и н и мател ьс ко і і д еяте.і I ьн ост и. или же прибыль делится между ним и банком пропорционально участию сторон в финансировании проекта. Потери также подлежат распреде­лению пропорционально участию сторон в финансировании Проектное финансиро- вание
Мусакат .Аналог контрактов мутнарака для сель­скохозяйственных проектов, длится до того времени, когда урожай созреет Контрактация
Мудараба В этом виде контракта банк — соб­ственник капитала доверяет свои средства для их эффективного исполь­зования предпринимателю, облада­ющему возможностями, опытом и ре­путацией (мударибу). Причем банк не имеет право требовать залог в обмен на предоставление денежных средств. Полученный доход от инвестируемых денег распределяется между банком и предпринимателем в соответствии с соглашением, заключенным в момент подписания контракта Довери тельное финан­сирование

Название

инструмента

Характеристика инструмента Аналогичный ин­струмент традици­онной финансовой системы
Музароа Аналог мударабы. используемый »аг­рарном секторе. В контракте пропи­сывается, какая из сторон предостав­ляет семена к оборудование. Урожай делится между банком п предприни­мателем н соответствии с их вкладами. В случае неурожая хозяин не получает выгоды от владения землей, а усилия рабочего оказываются потраченными впустую Издольная аренда
Джуала Контракт, предметом которого явля­ется объект, в существовании кото­рого нельзя быть уверенным одно­значно и который не находится под полным контролем сторон. Одна сто­рона платит другої і оговоренную за­ранее сумму денег за предоставление услуг в соответствии с положениями контракта Используется при ока­зании консультаци­онных и профессио­нальных услуг, разме­щении пенных бумаг, а также трастовых услугах
Кифала Контракты, на основе которых могут создаваться фонды взаимного креди­тования: выплата долга в случае, если заемщик не смог выполнить свои обя­зательства. гарантируется третьей сто­роной Кредит под поручи­тельство
Пикала При заключении контракта агент по­лучает фиксированную плату, а не участвует в прибылях и убытках 11редста вительство
Прямое ин­вестирование Банк может предоставить финанси­рование частным компаниям.а в обмен на это в зависимости от вели­чины его вложений в проект он может получить часть мест в сонете дирек­торов и име ть право голоса при управ­лении работой компании Прямое мннестиро- вание
Ва1| салям В рамках данного контракта покупа­тель платит продавцу заранее огово­ренную стоимость товара, который продавец обещает поставить через определенный промежуток времени. Покупатель может потребоїать залог, закладную или поручительство третьей Покупка с авансовым платежом

bgcolor=white>Аналогичный ин­струмент традици­онной финансовой системы
Название

инструмента

Характеристика инструмента
стороны от преданна н качестве стра­ховки от возможных рисков, свя­занных с неполной поставкой товара или ее отсутствием
Иджара Соглашение, по которому банк сна­чала покупает оборудование, недви­жимость и т.п. по требованию кли­ента. а затем сдает его клиенту в аренду. Продолжительность аренды и размер арендной платы (фиксиро­ванной или изменяющейся во вре­мени) согласуются сторонами Лизинг
Иджара на нктина. ид­жара тумма аль бай Клиент арендует имущество за опре­деленную сумму на определенный пе­риод. Клиент осуществляет выплаты по частям, которые включают арендную плату, а также часть ко­нечной стоимости продукта. По исте­чении срока аренды имущество пере­ходит в собственность клиента. Стои­мость имущества устанавливается при заключении контракта и не изменя­ется со временем Лизинге последующим выкупом
Мурабаха Банк покупает товар (сырье, комплек­тующие детали и т.п.) от имени кли­ента. а затем перепродает ему товар, получая прибыль от реализации то­вара. а также наценку за оказанные услуги. Пена товара должна быть опре­делена заранее, а также должна ого­вариваться величина наценки, которая является вознаграждением банка Торговое финансиро­вание
Мусапама Аналогичен продукту мурабаха, отли­чается лишь тем. что в случае заклю­чения данного контракта покупатель и продавец договариваются о пене, не усматривая издержки, которые несет продавец Торговое финансиро- вание
Ва11 муаджал (или бай би­та ман аджил) Он аналогичен контракту мурабаха. но отличается от него тем. что в нем применяются выплаты, отложенные во времени Горго1\ая сделка с от­сроченным платежом

Название

инструмента

Характеристика инструмента Аналогичный ин­струмент традици­онной финансовой системы
Таварук Данный контракт также называют «об­ратная мурабаха». Например, если клиент банка хочет занять опреде­ленную сумму, банк может купить товар на эту сумму, а затем продать по­требителю с наценкой за оказанные услуги, играющей роль процента по кредиту Кредит
Bail иннах В отличие от механизма таварука при заключении контракта задействовано только две стороны: банк и его клиент. Когда клиент обращается в банк для того, чтобы получить кредит, банк про­дает в рассрочку часть своих активов клиенту по иене, которая заранее ого- варивается в контракте и включает ве­личину кредита вместе с наценкой за услуги банка. Затем клиент сразу же продает этот актив обратно банку по установленной пене и банк выплачи­вает всю сумму клиенту и снова ста­новится собственником актива. Таким образом, клиент получает ликвидные средства для своих нужд Кредит
Кард-аль-

хасан

Банк предоставляет клиенту опреде­ленную сумму денег. которую тот обя­зуется вернуть по истечении задан­ного срока. Возвращая основной долг, клиент может выплатить банку (ис­ключительно по своему желанию) определенную сумму в виде добро­вольных премиальных — хиба, чтобы покрыть административные затраты. Сам банк никогда не требует преми­альных п в договоре их выплата не предполагается. Однако в качестве га­рантии банк может потребовать залог Беспроцентная ссуда
Такафул Участники фонда осуществляют де­нежные взносы, часть которых на­правляется в специальный фонд, пред­назначенный для того, чтобы возмес­тить убытки при наступлении страхо­вого случая. Пропорции, в которых Страхование

Название

инструмента

Характеристика инструмента Аналогичный ин­струмент традици­онной финансовой системы
разделяются денежные средства, опре- деляются страховой компанмеіі. Другая часть направляется на инвес­тиции, организованные но принципу разделения прибылей и убытков, с нелью получения прибыли. Все участники разделяют между собой прибыль и потери от инвестиционной деятельности фонда
Суку к Специальный вид облигаций, доход­ность которых связана с отдачей от реальных активов. Однако, поскольку' сукук — это чисто финансовые пенные бумаги, шариат рассматривает их как долговые обязательства. Следова­тельно. многие инвесторы в исламских странах не могут торговать облига­циями сукук на вторичном рынке, по­скольку при этом может возникнуть рпба. Из-за этого ограничения инвес­торы стремятся держать такие обли­гации до самого срока погашения Облигационный заем (для контрактов сроком до 3 лет), лизинговый контакт (свыше 3 лет)
Мукарада (сукук аль мукарада) Держатели данных облигаций, по­добно владельцам неголосуюших акций, получают право на участие в прибыли от реализации проекта, но при этом принимают на себя часть убытков. Банк не может гарантиро­вать выплату основноіі суммы долга или прибыли Выпуск облигаций для финансирования кон­кретных проектов

с необходимостью внесении изменений в законодательство, а также затрудняет проведение денежно-кредитной политики и поддержание стабильности финансовой системы. В такой ситуации необходимо знать особенности их функционирования и те риски, которые они привносят в национальную финансовую систему.

<< | >>
Источник: О.В. Малиновская, И.П. Скобелева, A.B. Бровкина. Финансы: Учеб. пособие . В 2 т. — М.: ИНФРА-М. — 320 с. — (Высшее образование). 2012

Еще по теме ПРИЛОЖЕНИЕ 2. АЛЬТЕРНАТИВНАЯ ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА (ИСЛАМСКАЯ ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА):

  1. Система государственных финансовых органов и их роль в финансовой системе РФ
  2. Универсальные финансовые системы. Финансовая система Франции
  3. Современная финансовая система Российской Федерации и ведущих зарубежных стран Финансовая система Российской Федерации
  4. Структура финансовой системы. Европейская система интегрированных экономических счетов
  5. Признаки кризиса финансовой системы России в условиях реформирования экономики и меры по преодолению финансовых трудностей
  6. ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ КАК ОСНОВА ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ
  7. 2.2. Место финансов предприятий в финансовой системе страны и их роль в формировании финансовых ресурсов и денежных средств
  8. 2.8. ФИНАНСОВАЯ ИНФРАСТРУКТУРА И РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ
  9. ФИНАНСОВАЯ ИНФРАСТРУКТУРА И РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ
  10. 5. СИСТЕМА ФИНАНСОВЫХ ОРГАНОВ, ОСУЩЕСТВЛЯЮЩИХ ФИНАНСОВУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
  11. 1 1 . НАЛОГОВАЯ СИСТЕМА КАК СОСТАВЛЯЮЩАЯ ЧАСТЬ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ СТРАНЫ
  12. 1 1 . НАЛОГОВАЯ СИСТЕМА КАК СОСТАВЛЯЮЩАЯ ЧАСТЬ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ СТРАНЫ
  13. Взаимосвязь денежной и кредитной систем с финансовой системой
  14. Раздел 3 СТРУКТУРНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ: ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ, ИНСТИТУТЫ, ИНСТРУМЕНТЫ
  15. 39. Страховая система — звено финансово-кредитной системы, функции страхования. Риски
  16. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА И ЕЕ ВЗАИМОСВЯЗЬ С ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМОЙ