Прибыль и рентабельность
Подчеркнем, что можно выделить различные показатели прибыли, представляющие особый интерес для тех или иных категорий пользователей. Поскольку данные показатели являются наиболее распространенными обобщенными характеристиками успешности деятельности компании, необходима четкая и однозначная их идентификация, позволяющая делать обоснованные оценочные суждения.
Так, данные о том, что предприятие работает рентабельно, а его прибыль равна Р, безусловно полезны, но мало информативны, поскольку неясно, о какой прибыли идет речь.Показатели рентабельности — это выражаемые в процентах относительные показатели, в которых прибыль сопоставляется с некоторой базой, характеризующей предприятие с одной из двух сторон — ресурсы или совокупный доход в виде выручки, полученной от контрагентов в ходе текущей деятельности. Поэтому известны две группы показателей рентабельности: рентабельность инвестиций (капитала) и рентабельность продаж.
Рентабельность инвестиций может рассчитываться с позиции интересов различных групп: собственники, инвесторы, предприятие и др.
Инвесторы (собственники и лендеры) являются основными поставщиками капитала предприятию.
Их совокупный доход — чистая прибыль и величина процентов к уплате. Этот совокупный доход может сравниваться либо со всеми активами, либо с долгосрочным капиталом; в первом случае рассчитывается коэффициент, известный как рентабельность активов (КОЛ), во втором —рентабельность инвестированного капитала (ИОТ):
где N1 — чистая прибыль (прибыль, доступная к распределению среди собственников); 1Е — проценты к уплате; ГА — совокупный объем активов (итог баланса-нетто); ТЬ — совокупный объем источников финасироваиия (итог баланса-нетто по пассиву); СЬ — краткосрочные обязательства.
Показатель КОЛ дает оценку эффективности вложения средств в активы данного предприятия; иными словами, оценивается правильность выбора именно такого инвестирования (в частности, речь идет об отраслевой принадлежности предприятия). Показатель ЯО1 характеризует оценку эффективности и целесообразности взаимоотношений между инвесторами и созданным ими предприятием — он оценивает доходность долгосрочного капитала.
Наиболее распространенным финансовым индикатором оценки целесообразности инвестиций с позиции собственников предприятия является показатель рентабельности собственного капитала (КОЕ)
Рассмотренные показатели дополняются коэффициентами рентабельности продаж. Возможны различные алгоритмы их исчисления в зависимости от того, какой из показателей прибыли заложен в основу расчетов, однако чаще всего используются валовая, операционная (прибыль до вычета процентов и налогов) или чистая прибыль. Соответственно рассчитывают три показателя рентабельности продаж: (а) норма валовой прибыли, или валовая рентабельность реализованной продукции (ОРМ); (б) норма операционной прибыли, или операционная рентабельность реализованной продукции (ОМ);
(в) норма чистой прибыли, или чистая рентабельность реализованной продукции (NPM):
GPM = ■ |
Валовая прибыль _ S-COGS
Выручка от реализации S
Операционная прибыль S-COGS-OE ош = 1 =
Выручка от реализации S
NPM = - |
Чистая прибыль N1
Выручка от реализации S ’
где COGS — себестоимость реализованной продукции (проданных товаров); ОЕ — операционные расходы (расходы за исключением процентов к уплате и налогов).
Значения показателей рентабельности по данным условного Примера таковы:
Оценивая значения этих показателей, необходимо помнить, что они характеризуют результаты работы за полугодие. Если динамика финансово-хозяйственной деятельности сохранится, то значения коэффициентов рентабельности капитала по результатам года примерно удвоятся. Таким образом, по результатам года чистая рентабельность реализованной продукции составит около 8—9%, тогда как рентабельность собственного капитала — около 15%. Последнее значение можно интерпретировать следующим образом: при сложившихся условиях работы вложения собственников в активы данного предприятия окупаются в среднем за 6—7 лет (100% : 15%). Поскольку значения показателей рентабельности ощутимо варьируют по отраслям, регионам, отдельным хозяйствующим субъектам, суждение об эффективности работы данного предприятия можно сделать путем сравнения полученных результатов со среднеотраслевыми.
Еще по теме Прибыль и рентабельность:
- 6.3. Прибыль и рентабельность
- 16.2. ПРИБЫЛЬ И РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ
- 1.1.1. Прибыль и рентабельность
- Прибыль и рентабельность коммерческой организации
- Управление прибылью и рентабельностью
- Прибыль и рентабельность коммерческих организаций
- Финансовые результаты деятельности предприятий. Прибыль и рентабельность
- Глава 18. ПРИБЫЛЬ ПРЕДПРИЯТИЯ. ОЦЕНКА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ
- 16. Определение рентабельности. Факторы, влияющие на рентабельность производства
- § 12.1. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА
- Сравнение уровней рентабельности.
- 44. ПОКАЗАТЕЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ
- 3.5. Показатели рентабельности
- Рентабельность и пути ее повышения
- 4.Экономическая рентабельность (ЭР)
- Оценка рентабельности деятельности предприятия