<<
>>

Последствия изменения процентных ставок

И еще одно заключительное замечание о леверидже доходов. Он может быстро изменяться, не только когда операционные прибыли компании могут взлететь или упасть Процентные вы­платы также могут изменяться вверх или вниз, когда изменяет­ся общий уровень процентных ставок Вот почему вы должны более внимательно посмотреть на заимствования компании за­нимает ли она эти деньги на длительный срок под фиксирован­ный процент (fixed rate of interest) (в этом случае процентные вы­платы не будут затрагиваться повышением или падением про­центных ставок), или она делает займы на условиях переменной (variable) или плавающей (floating) процентных ставок, которые будут меняться вместе с общим движением процентных ставок.

В том примере, который мы взяли, удвоение ставки процен­та привело бы к тому, что компания должна была бы выплачи­вать половину своей операционной прибыли. Поэтому компа­ния с высоким левериджем, или финансово зависимая компа­ния, ориентированная на кредиты с переменной процентной ставкой, может столкнуться с опасностью в период резкого по­вышения последних. Когда процентные ставки действительно переживают серьезные изменения, инвестиционные аналитики и пресса склонны просматривать статистику левериджа в поис­ках компаний, которые сильно пострадают от роста процент­ных ставок или выиграют от их снижения. Но в наши дни они должны соблюдать определенную осторожность. Компания могла бы использовать различные методики, чтобы защитить себя от роста процентных ставок, но об этом позже.

<< | >>
Источник: Майкл Бретт. Как читать финансовую информацию. Простое объяснение того, как работают деньги. Пер. с 5-го англ. изд. - М.: — 464 с.. 2004

Еще по теме Последствия изменения процентных ставок:

  1. УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ ИЗМЕНЕНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  2. УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ ИЗМЕНЕНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  3. СРОК ПОГАШЕНИЯ И НЕУСТОЙЧИВОСТЬ ДОХОДОВ ОТ ОБЛИГАЦИЙ: РИСК ИЗМЕНЕНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  4. СРОК ПОГАШЕНИЯ И НЕУСТОЙЧИВОСТЬ ДОХОДОВ ОТ ОБЛИГАЦИЙ: РИСК ИЗМЕНЕНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  5. Снижение инфляции и благоприятные изменения процентных ставок на кредитном рынке
  6. Изменение процентных ставок (ставки рефинансирования) центрального банка
  7. Почему наблюдаются вялая динамика и асимметричность изменений рыночных процентных ставок по депозитам?
  8. 15.4. Виды номинальных процентных ставок
  9. 45. СИСТЕМА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  10. S 2.2. Коридор процентных ставок в России
  11. Глава 6. КОЛЕБАНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  12. Глава 6. КОЛЕБАНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  13. 45. СИСТЕМА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  14. ВЫРАВНИВАНИЕ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК