<<
>>

Методика анализа финансового состояния

Аналитические процедуры, выполняемые топ-менеджерами и фи­нансовыми менеджерами, весьма разнообразны. Вместе с тем в сис­теме финансового анализа есть один блок, знание процедур которого является обязательным практически для любого экономиста; этот блок — анализ финансового состояния субъекта хозяйствования[42].
Элементы данного блока в той или иной комбинации, равно как и результаты анализа, входят в число основных аргументов при приня­тии весьма разнообразных управленческих решений как в отноше­нии собственно предприятия, так и других субъектов хозяйствова­ния, сегментов рынков, взаимоотношений с бюджетом, кредитными учреждениями и др.

Подобный анализ выполняется по данным публичной бухгалтер­ской отчетности и потому достаточно хорошо структурирован. Вме­сте с тем нередка ситуация, когда анализ выполняется бессистемно, например, рассчитываются какие-то аналитические коэффициенты, которые «аналитик» не в состоянии проинтерпретировать и с кото­рыми не знает, что делать. Такая отчетность редко приводит к поло­жительным результатам — нужна определенная система в проведении анализа.

В настоящее время анализ финансового состояния предприятия достаточно хорошо систематизирован, а его процедуры имеют уни­фицированный характер и проводятся, по сути, по единой методике практически во всех странах мира. Общая идея этого унифицирован­ного подхода к анализу заключается в том, что умение работать с бухгалтерской, отчетностью предполагает по крайней мере знание и понимание: (а) места, занимаемого бухгалтерской отчетностью в сис­теме информационного обеспечения управления деятельностью пред­приятия; (б) нормативных документов, регулирующих ее составле­ние и представление; (в) состава и содержания отчетности; (г) мето­дики ее чтения и анализа. Дадим краткую характеристику перечисленных аспектов.

Место бухгалтерской отчетности в информационной системе. Общая характеристика информационной базы системы управления предприятием была приведена в п. 13.2. Особая значимость бухгал­терской отчетности состоит в том, что это единственный информаци­онный источник, который, во-первых, хорошо структурирован, во-вторых, по сути унифицирован (с расширением значимости меж­дународных стандартов финансовой отчетности можно даже говорить об унификации в международном масштабе), в-третьих, является обязательным к регулярному появлению (в любой стране бухгалтер­ская отчетность обязательно составляется хотя бы раз в год) и, в-четвертых, является общедоступным (по крайней мере, не полно­стью закрытым для пользователей). В России согласно Федерально­му закону «О бухгалтерском учете» годовая отчетность заполняется по рекомендованным Минфином РФ форматам, а отдельные виды предприятий (к ним относятся и акционерные общества открытого типа, которые, как показывает мировой опыт, являются определяю­щим элементом рыночной организации бизнеса) обязаны подтвер­ждать ее независимым аудитом и публиковать не позднее 1 июня года, следующего за отчетным. Публичность бухгалтерской отчетно­сти заключается в (а) передаче отчетности территориальным органам статистики и (б) ее опубликовании в газетах и журналах, доступных пользователям отчетности, либо распространении среди них брошюр и буклетов, содержащих эту отчетность.

Нормативные документы, регулирующие составление и пред­ставление бухгалтерской отчетности, В настоящее время п России внедрена четырехуровневая система регулирования бухгалтерского учета: I — законодательный, II —нормативный; III — методический; IV — организационный (уровень предприятия).

К документам первого уровня относятся законы, указы и поста­новления, т. е. регулятивы, обязательные к исполнению. В числе ос­новных регулятилов: Гражданский кодекс, Налоговый кодекс, Феде­ральные законы РФ «Об акционерных обществах» и «О бухгалтер­ском учете».

Документы второго уровня, хотя и являются рекомендательными, но, по существу, задают методологию учета и составления отчетно­сти. Сюда входят Положения по бухгалтерскому учету (ПБУ) и Ти­повой план счетов. На начало 2001 г. было введено в действие че­тырнадцать ПБУ. Идея регулирования бухгалтерского учета с помо­щью ПБУ находится в контексте общемировых тенденций по гармонизации бухгалтерского учета, а сами ПБУ разрабатываются с учетом требований Международных стандартов финансовой отчетно­сти (МСФО).

Документы третьего уровня предназначены для конкретизации и интерпретации ПБУ. поскольку последние носят достаточно общий характер и не всегда очевидны для понимания практикующих бух­галтеров, аудиторов, финансовых аналитиков. К ним относятся все возможные методические указания, рекомендации, интерпретации, инструкции.

Документы четвертого уровня предназначены для регулирования учета и отчетности на конкретном предприятии. Они включают: приказ об учетной политике, внутренние регулятивы по системе управленческого учета, порядке составления и представления внут­ренней отчетности, организации документопотоков и т. п.

Базовые нормативные документы можно найти в [Нормативная база бухгалтерского учета, 2000].

Состав и содержание отчетности Согласно нормативным доку­ментам в состав годовой бухгалтерской отчетности входят:

а) Бухгалтерский баланс (форма № 1);

б) Отчет о прибылях и убытках (форма № 2);

в) приложения к Бухгалтерскому балансу и Отчету о прибылях и убытках:

— Отчет об изменениях капитала (форма № 3);

— Отчет о движении денежных средств (форма № 4);

— Приложение к Бухгалтерскому балансу (форма № 5);

— Отчет о целевом использовании полученных средств (форма № 6);

г) пояснительная записка;

д) итоговая часть аудиторского заключения.

Упомянутая отчетность составляется для акционеров. Что касает­ся налоговой службы, то, согласно налоговому законодательству, пе­речень представляемых в налоговые органы форм гораздо более ши­рок — он насчитывает несколько десятков документов и включает, помимо собственно бухгалтерской отчетности, различные справки, декларации, отчеты и др. (Перечень и формы налоговой отчетности можно видеть, например, в Приложении к первому номеру журнала • • Бухгалтерский учет» за 2001 г.)

Бухгалтерская отчетность включает достаточно много взаимосвя­занных показателей. Любой аналитик или финансовый менеджер должен понимать экономическое содержание и логику формирова­ния отчетных статей, поскольку в противном случае качественный финансовый анализ невозможен [Ковалев, 2001].

Методика чтения и анализа бухгалтерской отчетности. В послед­ний годы все большее признание в мировой учетной и финансо­во-аналитической практиках получает подход к обоснованию логики аналитических процедур, ориентированной на основного пользовате­ля — собственника предприятия. В принципе, аналитические запросы собственника всегда наиболее обширны по сравнению с запросами других категорий пользователей. Поэтому вполне оправданно сле­дующее рассуждение: поскольку публичная отчетность устраивает собственников в плане состава и содержания форм и аналитических показателей, рассчитываемых на ее основе, то она по основным па­раметрам будет удовлетворять и требованиям других категорий внешних пользователей.

Опираясь на отчетность, пользователь-собственник должен полу­чить представление о четырех аспектах деятельности предприятия:

• имущественное и финансовое положение предприятия с пози­ции долгосрочной перспективы (т. е. насколько устойчиво данное предприятие, является ли стратегически выгодным вкладывать в него средства и (или) иметь с ним контрагентские отношения);

• финансовые результаты, регулярно генерируемые данным предприятием (т. е. прибыльно или убыточно работает предприятие в среднем);

• изменения в капитале собственников (т. е. изменение чистых ак­тивов предприятия за счет всех факторов, включая внесение капитала, его изъятие, выплату дивидендов, формирование прибыли или убытка);

• ликвидность предприятия (т. е. наличие у него свободных де­нежных средств как важнейшего элемента стабильной текущей рабо­ты в плане ритмичности расчетов с контрагентами).

Первый аспект деятельности находит отражение в балансе: активная сторона баланса дает представление об имуществе предприятия, пас­сивная — о структуре источников его средств. Второй аспект представ­лен в отчете о прибылях и убытках— все доходы и расходы (затраты) предприятия за отчетный период в определенных группировках приве­дены в этой форме. Рассматривая форму в динамике, можно понять, насколько эффективно в среднем работает данная компания. Третий аспект отражается в отчете о движении капитала, где дается движение всех компонентов собственного капитала: уставного и добавочного ка­питалов, резервного фонда, других фондов, прибыли и др. Четвертый аспект определяется тем обстоятельством, что прибыль и денежные средства — не одно и то же. Для ритмичности расчетов с кредиторами важна не прибыль, а наличие денежных средств в требуемых объемах и в нужное время. Определенную характеристику этого аспекта финан­сово-хозяйственной деятельности компании дает отчет о движении де­нежных средств. Последняя форма наиболее сложна для составления и интерпретации, тем не менее она наряду с балансом и отчетом о при­былях и убытках как раз и образует минимальный набор отчетных форм, рекомендуемый к публикации международными стандартами бухгалтерского учета. Все другие формы отчетности формируются ком­панией по ее усмотрению, рассматриваются как приложения к основ­ной отчетности и составляются в произвольной форме — в виде таблиц, пояснительной записки, аналитического раздела годового отчета или пояснений к основным отчетным формам.

Анализ финансового состояния предприятия по данным отчетно­сти может осуществляться с различной степенью детализации. Мож­но выделить два вида анализа: экспресс-анализ и углубленный ана­лиз. В первом случае аналитик предполагает получить лишь самое общее представление о предприятии, чья отчетность подвергается чтению, во втором — проводимые аналитические расчеты и ожидае­мые результаты более детализированы и подробны.

Экспресс-анализ. Его цель — получение оперативной, наглядной и простой оценки финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. Иными словами, такой анализ не должен занимать много времени, а его реализация не предполагает каких-ли­бо сложных расчетов и детализированной информационной базы. Указанный комплекс аналитических процедур еще может быть на­зван чтением отчета (отчетности). Последовательность процедур (этапность анализа) такова:

• просмотр отчета по формальным признакам. Включает провер­ку правильности заполнения отчетных форм, наличия всех очевидно требуемых показателей, соответствия итогов, проверку контрольных соотношений между статьями отчетности;

• ознакомление с заключением аудитора. В зависимости от вида аудиторского заключения степень детализации аналитических проце­дур может существенно варьировать;

• ознакомление с учетной политикой предприятия. Учетная поли­тика приводится в отдельном разделе годового отчета и содержит важную информацию: порядок амортизации различных видов активов; порядок оценки товаров в предприятиях розничной торговли; порядок расчета фактической себестоимости материальных ресурсов, отпущен­ных в производство (ЛИФО, ФИФО, средних цен и др.), порядок образования фондов и резервов, метод определения выручки (по от­грузке или по оплате), порядок начисления и выплаты дивидендов, порядок оценки кредитов и займов и др.;

• выявление «больных» статей в отчетности и их оценка в дина­мике. К таковым относятся статьи отчетности, характеризующие фи­нансовое положение р неблагоприятном свете: убытки, просроченная кредиторская и дебиторская задолженности;

• ознакомление с ключевыми индикаторами. Нередко в отчете выделяется специальный раздел, включающий такие показатели, как доход на акцию, рентабельность собственного капитала, рентабель­ность продаж и др.;

• чтение пояснительной записки. Пояснительная записка или аналитические разделы отчета содержат комментарии и аналитиче­ские расшифровки к основным стаьям отчетности;

• общая оценка имущественного и финансового состояния по данным баланса. Данный этап проводится в дополнение к предыду­щим, если анализ, приведенный в пояснительной записке, не устраи­вает пользователя; в этом случае по данным отчетности рассчитыва­ются дополнительные аналитические коэффициенты;

• формулирование выводов по результатам анализа. На этом эта­пе подводится итог экспресс-анализа с позиции той цели, которая была сформулирована перед его проведением.

Углубленный анализ. Если экспресс-анализ по сути сводится лишь к чтению годового отчета, то углубленный анализ предполагает расчет системы аналитических коэффициентов, позволяющей полу­чить представление о следующих сторонах деятельности предпри­ятия: (1) имущественное положение, (2) ликвидность и платежеспо­собность, (3) финансовая устойчивость, (4) деловая активность, (5) прибыль и рентабельность, (6) рыночная активность. Помимо этого углубленный анализ предполагает проведение горизонтального и вертикального анализов отчетных форм [Ковалев, 2001].

13.1.

<< | >>
Источник: Под ред. В. В. Ковалева. Финансы: учеб. --2-е изд., перераб. и доп.—М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, —610 с.. 2007 {original}

Еще по теме Методика анализа финансового состояния:

  1. 10.8. Методика анализа финансового состояния предприятия
  2. 2.2. Авторская методика анализа финансового состояния банка
  3. 2.1. Основные методологические предпосылки формирования методики анализа финансового состояния банка
  4. 1.3. Обзор основных методик анализа финансового состояния банка
  5. Анализ финансового состояния организации
  6. 2.2.3. Анализ финансового состояния предприятия
  7. 1.10.1 Детализированный анализ финансового состояния
  8. Анализ финансового состояния организации
  9. 130. Общий анализ финансового состояния предприятия
  10. 2.2.4. Основные этапы проведения анализа финансового состояния предприятия