<<
>>

Где законодательство прикладывает свою руку

Новая структура регулирования в основном планируется для надзора за теми, кто работает в инвестиционном бизнесе. При­рода многих инвестиций, с которыми они имеют дело, форми­руется законодательством

Деятельность компаний (как частных, так и тех, чьи акции обращаются на рынке), в основном подчиняется Законам о ком­паниях (Companies Acts), которые в последний раз подвергались глубокому пересмотру в 1985 г.

В Законе о компаниях Министер­ство торговли и промышленности (МТП) (Department of Tirade and Industry, DTI) — это именно то министерство, которое несет от­ветственность за соблюдение компаниями данного законода­тельства. Законы о компаниях охватывают такие вопросы, как подготовка и соответствие отчетов; требования к проспектам эмиссий акций и облигаций; обязанности и права аудиторов; меры безопасности для кредиторов и акционеров; обязанности директоров, полномочия проверяющих дела компании и т. п Они также затрагивают некоторые аспекты рынков ценных бу­маг и торговли акциями. Раскрытие информации о владении долей акций в размере 3% в публичной компании (обычно это был пакет в 5% акционерного капитала) является одним из поло­жений Закона о компаниях.
Имеется положение, которое дает компании право потребовать раскрытия информации об инве­сторах, которые являются номинальными держателями акций (nominee shareholdings). Запрещение инсайдерской торговли (in­sider trading) (сделок с акциями на основе исключительной ин­формации, способной повлиять на цены) сегодня охватывается Законом об уголовных преступлениях 1993 г. (Criminal Justice Act 1993), но МТП обладает правом проводить подобные рас­следования. Законы о компаниях запрещают компаниям оказы­вать финансовую помощь в покупке ее собственных акций без одобрения акционеров, сопровождаемого длительной процеду­рой. Этот вопрос был одним из ключевых в деле Guinness, кото­рое разбиралось в 1986 г.

Компании, публичные или частные, обязаны хранить счета, годовые отчеты и множество другой информации, включая ин­формацию об их директорах, у регистратора компаний (Registrar of Companies). Публика может получить доступ к этой информа­ции через Company House (со штаб-квартирой в Кардиффе) или ее другие отделения на территории Великобритании, включая одно в Блумсбери, Лондон. Базовая информация, включающая место регистрации компании, может быть доступна через Ин­тернет (см. конец главы). Регистратор не является регулирую­щим органом, за исключением вопросов гарантии предоставле­ния компаниям официально требуемой информации.

Новый режим бухгалтерской отчетности, введенный в нача­ле 1990-х гг. под эгидой Совета по финансовой отчетности (Fi­nancial Reporting Council, FRC), также играет свою роль в регу­лировании деятельности компаний. В конце 1980-х гг. бухгал­терские стандарты в Великобритании грозили получить дурную славу, так как небрежная интерпретация правил часто позволя­ла менеджменту компании представить картину так, как они хотели, и вводить в заблуждение акционеров, других участников процесса. В этих условиях одна из ветвей FRC, Совет по стан­дартам бухгалтерской отчетности (Accounting Standard Board, ASB), значительно ужесточил правила подготовки бухгалтер­ской отчетности. Другая ветвь, Комитет по проверке финансовой отчетности (Financial Reporting Review Panel), может сделать вы­говор компаниям, которые, по его мнению, нарушают правила бухгалтерской отчетности, требуя от них внести поправки в представленные документы. Подкомитет AS В, Специальная группа по срочным вопросам (Urgent Issues Task Force), может дать быстрые разъяснения по спорным вопросам в правилах бухгалтерской отчетности, с последующей угрозой судебного преследования со стороны Комитета по проверке финансовой отчетности, если компания откажется их исполнять.

Новый режим бухгалтерской отчетности не является узако­ненным. Но по типичной британской привычке эти решения фактически имеют силу закона.

Согласно Закону о компаниях, от них требуется готовить отчеты, которые дают «правдивый и точный взгляд» на состояние дел компании (true and fair view). Предоставление правдивого и точного взгляда обычно подразу­мевает соответствие определенным бухгалтерским стандартам или оправдание любых отклонений. Таким образом, компании, которые неоправданно отходят от стандартов бухгалтерской от­четности при представлении своих документов, могут быть об­винены в нарушении Закона о компаниях, и бухгалтерские вла­сти обладают властью рассмотрения этого вопроса в суде.

Новый порядок бухгалтерской отчетности обвиняли в не­достаточной гибкости — введение жестких правил вместо того, чтобы оставить пространство для интерпретаций в свете инди­видуальных обстоятельств, и этот вопрос иногда всплывает в комментариях прессы. После расслабленности 1980-х гг. неко­торая жесткость, возможно, была необходима. Но вкус пудинга можно понять, только съев его. Достоверность и полезность от­четности компаний в 1990-х гг. значительно улучшились.

Паевые фонды на протяжении многих лет регулировались За­коном о предотвращении мошенничества (в инвестиционной сфере) (Prevention of Fraud (Investments) Act). Сегодня они лицензируются и находятся под контролем регулирующей структуры FSA.

Деятельностью отдельных направлений бизнеса управляют другие законы. Страховые компании попадают под действие За­кона о страховых компаниях (Insurance Companies Act) в том, что касается ведения страхового бизнеса, инвестиционный менедж­мент и продажи будут проходить под контролем структуры FSA. Строительные общества попадают под действие Закона о страхо­вых обществах (Building Society Act), хотя сегодня их регулирую­щим органом тоже является FSA.

Банки регулируются Законом о банковской деятельности (Banking Act) — пересмотренный Закон появился в Своде зако­нов в 1987 г., и надзор, как отмечалось, перешел от Банка Анг­лии к FSA. Проблемой в банковском надзоре является между­народная природа деятельности операций ведущих банков.

Ключевым моментом в развале банка Barings и в более раннем крахе Bank of Credit and Commerce International (BCCI), было то, что их головная компания была зарегистрирована в Люксембур­ге. Банк Англии продолжает нести ответственность за общую стабильность банковской системы в целом, несмотря на то что он не несет ответственности за пруденциальный контроль над банковской системой.

Страховой рынок Ллойда обычно управлял собой самостоя­тельно в рамках полномочий, предоставленных специальным Актом парламента. Самый последний Закон о Ллойде (Lloyd's Act), который вступил в силу в 1983 г., ужесточил требования к саморегулированию в ответ на множество скандалов. Но Ллойд проиграл битву за сохранение своей полной независимости. Ис­полнение им функций саморегулирования сегодня частично ог­раничено правами и обязанностями FSA, которое также будет прямо участвовать в лицензировании, процессах одобрения от­четности и регулировании консультационной деятельности, ока­зываемой агентами-членами.

<< | >>
Источник: Майкл Бретт. Как читать финансовую информацию. Простое объяснение того, как работают деньги. Пер. с 5-го англ. изд. - М.: — 464 с.. 2004

Еще по теме Где законодательство прикладывает свою руку:

  1. НЕУДАЧИ ХМЕЛЬНИЦКОГО В ВОЙНЕ ПРОТИВ ПОЛЬШИ. НАЧАЛО СНОШЕНИЙ С МОСКВОЙ О ПРИНЯТИИ ЦАРЕМ ДНЕПРОВСКИХ КАЗАКОВ ПОД СВОЮ РУКУ
  2. Глава 3. Где учиться продающему умному маркетингу или Где искать умных маркетологов
  3. Знайте свою продукцию
  4. 2. Определите свою страсть
  5. 8. Создайте свою легенду
  6. Где?
  7. 1. Где же был Эдем?
  8. Сделайте свою продукцию индивидуальной
  9. Найдите свою нишу на рынке
  10. Где размещать рекламу
  11. Где искать золото
  12. Секрет №7. Развивайте свою женскую природу
  13. Куда экспортировать свою продукцию
  14. ГЛАВА 7. Совершенствуя свою теорию рынка