<<
>>

Функции денежных рынков

Одна из функций денежных рынков состоит в том, чтобы пере­давать решения об официальных процентных ставках. Зачем еще нужны денежные рынки9 Они являются краткосрочным аналогом рынков долгосрочных инвестиций на фондовой бир­же.
Фондовая биржа перегоняет долгосрочные сбережения в долгосрочные инвестиции. Денежные рынки позволяют на­правлять деньги, которые доступны в течение более короткого периода, к тем, кто может их использовать, а также обладают хорошим качеством превращать очень краткосрочные депозиты в деньги, которые могут быть предоставлены в кредит на более длительные сроки. Как мы видели, это не просто рынок депо­зитов, но также и множество форм краткосрочных долговых обязательств или финансовых инструментов (financial instruments), которые стоят близко к деньгам, потому что они подходят для продажи на рынке (marketable). Другими словами, они могут бы­стро быть превращены в деньги за счет продажи на рынке. Мы разберемся со всем этим позднее.

Итак, денежные рынки выполняют несколько функций.

Во-первых, в любой момент времени найдутся банки, которые испытывают временную нехватку денег, и другие институты, ко­торые имеют их в избытке; деньги будут изъяты из одного бан­ка и размещены в другом. Требуется такой механизм, чтобы банки, которые испытывают временный дефицит средств, мог­ли занять средства, в которых они нуждаются, а те, которые имеют временный избыток средств, могли пустить их в дело.

Во-вторых, банки в любом случае хотят держать определен­ную часть своих ресурсов в такой форме, которая позволит им получить их в случае необходимости как можно быстрее. Это оз­начает их помещение на депозиты в других финансовых инсти­тутах или покупку краткосрочных финансовых инструментов.

В-третьих, хотя банки получают большую часть своих стер­линговых средств со счетов индивидуальных вкладчиков (роз­ничные депозиты, retail deposits), они также в больших количест­вах занимают средства у компаний, финансовых институтов и местных органов власти, имеющих краткосрочные избытки наличных средств, которые должны работать (оптовые средства, Wholesale funds).

Аналогичным образом эти институты занимают средства на денежных рынках, когда испытывают нехватку соб­ственных средств.

Наконец, мы обращаемся к денежным рынкам как к мосту между правительством и частным сектором. Необходим меха­низм, чтобы сгладить дисбалансы в предложении денег между банковской системой в целом и правительством. Бывают момен­ты, когда система коммерческих банков страдает от недостатка денег, потому что, например, частные лица или компании сни­мают средства со своих банковских счетов, чтобы заплатить на­логи государству. Власти также могут воздействовать на количе­ство денег, доступных для системы коммерческих банков, через прямую продажу правительством государственных облигаций или казначейских векселей частному сектору, который должен перевести деньги правительству, чтобы заплатить за них. Если же государственные ценные бумаги продаются напрямую бан­кам, а не небанковскому частному сектору (non-bank private sec­tor) (частным лицам или организациям, отличным от банков­ских институтов, или государственным организациям), то они непосредственно не повлияют на широкое денежное предложе­ние, так как не воздействуют на обязательства (пассивы) бан­ковской системы.

Подобные операции могут вызвать дефицит денег в банков­ской системе. Предположим, что правительство выпустило госу­дарственные облигации для продажи публике (см. главу 13 для объяснения механизма). Чтобы заплатить за облигации, скажем, на £500 млн, публика должна снять со своих депозитов в банков­ской системе £500 млн. Следовательно, эти деньги покинули бы коммерческие банки и были бы заплачены правительству. При прочих равных условиях в банковской системе образовался бы дефицит наличных, который Банк мог бы использовать для уве­личения своего влияния на коммерческие банки.

Денежные рынки формируют механизмы, для того чтобы справиться со всеми этими разнообразными требованиями. Рынки подразделяются на две основные части (сейчас мы гово­рим о стерлинговом рынке — параллельно с ним существуют депозиты в иностранной валюте). Существует рынок, который обеспечивает взаимодействие между правительством и частным сектором, который обычно известен как учетный дисконтный рынок (discount market). В прошлом он работал немного по-дру­гому. И существует рынок денег между институтами частного сектора, который иногда называют межбанковский рынок (in­ter-bank market), хотя его клиентура не ограничивается банками.

<< | >>
Источник: Майкл Бретт. Как читать финансовую информацию. Простое объяснение того, как работают деньги. Пер. с 5-го англ. изд. - М.: — 464 с.. 2004

Еще по теме Функции денежных рынков:

  1. ФУНКЦИЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
  2. ФУНКЦИЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
  3. 14.2. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ФУНКЦИЯ ФЬЮЧЕРСНЫХ РЫНКОВ
  4. Сущность, функции и виды рынков ценных бумаг
  5. 3.3. ФУНКЦИИ И СТРУКТУРА МИРОВЫХ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ
  6. Глава 10 СОВМЕСТНОЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ ТОВАРНОГО И ДЕНЕЖНОГО РЫНКОВ
  7. Глава 10 СОВМЕСТНОЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ ТОВАРНОГО И ДЕНЕЖНОГО РЫНКОВ
  8. ТЕМА 1. Сущность и функции рынков ценных бумаг. Основные участники рынка ценных бумаг
  9. Функция денежно-кредитного регулирования.
  10. Анализ денежных функций.
  11. Функция монопольного регулирования денежной эмиссии
  12. Функция денежно-кредитного регулирования.
  13. 57 ДЕНЬГИ И ИХ ФУНКЦИИ. РАВНОВЕСИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ
  14. Центральные банки, их функции и денежно-кредитное регулирование
  15. 56. ДЕНЕЖНАЯ МАССА, НЕОБХОДИМАЯ ДЛЯ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ФУНКЦИЙ ДЕНЕГ
  16. 56. ДЕНЕЖНАЯ МАССА, НЕОБХОДИМАЯ ДЛЯ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ФУНКЦИЙ ДЕНЕГ
  17. СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ ДЕНЕГ. ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ
  18. 15.1.Деньги, их сущность, функции. Денежная масса