<<
>>

ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА: СОДЕРЖАНИЕ, СТРУКТУРИЗАЦИЯ В ЗАПАДНОЙ ШКОЛЕ

Фундаментальная особенность западной школы при создании концепции финансовой системы состоит в том, что собственно фи­нансовая система рассматривается с позиций непосредственного принятия решений (распределения и перераспределения финансовых ресурсов) и связана в основном с движением финансовых потоков между субъектами рынка.
При этом финансовые решения выраба­тываются с учетом общего состояния финансовой системы, которая одновременно может способствовать и затруднять действия ее участ­ников (фирмы, государство, домашние хозяйства).

Таким образом, именно финансовая система обладает рядом ве­дущих функций. которые позволяют реализовать потенциал финансов как способа распределения денежных средств между субъектами рынка, и представляет собой встроенный механизм их финансиро­вания. т.е. финансового обеспечения их деятельности. Западная школа рассматривает финансовую систему вне приоритетности субъектного подхода, в ее концепции система существует для того, чтобы реали­зовать интересы субъектов рынка и обеспечить движение денежных потоков между ними.

Взаимосвязь между субъектами рынка и фи­нансово!! системой демонстрирует широко представленная в западных учебниках схема движения финансовых потоков, способствующая реализации распределительной функции финансовой системы (рис. 2.4). Субъекты рынка в этой схеме агрегированы (субъекты с дефицитом и субъекты с профицитом денежных средств), с одной стороны, а с другоіі — динамичны, поскольку предусматривается свободное перемещение субъектов из одной группы в другую. Это способствует реальному отражению рыночной ситуации, поскольку субъекты с профицитом могут в определенный период трансформи­роваться в субъекты с дефицитом денежных средств, и наоборот.

Рис.

2.4. Движение финансовых потоков в рамках финансовой системы Источник: Боди 3, Мертон Р. Финансы: Пер. с англ. — М.: Вильямс, 2004. С. 63.

Тем не менее чаше всего субъекты с профицитом — домашние хозяйства, а субъекты с дефицитом — фирмы и государство, что закономерно для обеспечения ликвидности национальной эконо­мики. В этих условиях повышается значение функционала финан­совой системы, способствующего трансформации сбережений в инвестиции.

Эта схема позволяет концентрировать внимание на структурных элементах финансовой системы и их целевой установке одновременно (удовлетворение потребностей субъектов рынка). При этом, как отмечено выше, все субъекты рынка логически объединены в две группы, которые и обслуживает финансовая система через собственный функциональный аппарат, что обусловливает необходимость иссле­дования функций финансовой системы.

Таким образом, данная схема иллюстрирует правомочность опре­деления термина «финансы» как процесса распределения денежных средств во времени и в условиях риска. Элементами риска являются рыночные составляющие финансовой системы — собственно фи­нансовые рынки и финансовые посредники (институты), действующие и инновационные финансовые инструменты[47].

Следует отметить, что в западной теории особое место отводится исследованию собственно финансовой системы, а не категории «финансы». При этом «финансовая система {financial system) — это совокупность рынков и других институтов, используемых для заклю­чения финансовых сделок, обмена активами и рисками, Эта система включает в себя рынки акций, облигаций и других финансовых ин­струментов. финансовых посредников (таких как банки и страховые компании), фирмы, предлагающие финансовые услуги (например, финансово-консультационные компании), и органы, регулирующие деятельность всех этих учреждений. Одним из важнейших вопросов финансов является изучение закономерностей эволюции финансовой системы»К Далее в этой работе представлена более обобщенная ха­рактеристика финансовой системы: «Финансовая система включает в себя рынки, посредников, фирмы, предоставляющие финансовые услуга, и другие институты, с помощью которых домашние хозяйства, частные компании и правительственные организации реализуют принимаемые ими финансовые решения*[48].

Согласно другой концепции -финансовая система состоит из целого ряда учреждений и рынков, предоставляющих свои услуги фирмам, гражданам, а также правительствам»'. При этом все субъекты рынка действуют в рамках финансовой системы. В принципе разночтений при характеристике структуры финансовой системы в западной практике не наблюдается. Обобщенная ее структура состоит из фи­нансовых рынков и финансовых посредников (финансовых инсти­тутов), призванных реализовывать финансовые решения субъектов рынка с помощью многообразия финансовых инструментов.

Финансовая система обладает чрезвычайно важным свойством, она воспроизводит и продуцирует финансовые инструменты, позво­ляющие реализовать ее функциональный потенциал. Виды этих инструментов чрезвычайно многообразны: прежде всего это ценные бумаги всех типов и видов — от залоговой квитанции до акций ком­паний и золотой акции. Термин «ценная бумага» (security) «означает законодательно признанное свидетельство права на получение ожи­даемых в будущем доходов при конкретных условиях»[49].

Поскольку финансовая система ориентирована на удовлетворение потребностей субъектов рынка, ее взаимодействие с последними обусловливает существование системы финансов субъектов рынка, которые, в свою очередь, имеют собственный арсенал институтов организации финансов и инструментов реализации собственной финансовой политики.

Современный экономический кризис раскрыл основательную роль финансово!! системы в период глобализации экономики. Она состоит в способности только -этой системы стимулировать глобальное экономическое развитие, так как финансовая система является ме­ханизмом финансового обеспечения этого развития.

В эпоху глобализации при превращении финансовой системы в международную в центре внимания должны стоять вопросы регули­рования глобальных финансовых рынков, а не производственной деятельности фирм. Этот постулат развития современной финансовой системы является основой локализации кризисов. При этом система регулирования должна быть соотнесена с принципиально новым явлением XXI в.

— финансиализацией (Jlnancialization — этот термин использован в докладе ЮНКТАД, в котором содержится специальная глава « The Financializfltion of Commodity Markets*), ведущей к стиранию непреодолимых раньше барьеров между товарным и фондовым рын­ками. между торговлей товарами и ценными бумагами. Спрос на капитал уже не произволен от цен на ресурсы рынков экономических благ, производимых за счет этого капитала. Эти рынки все больше сливаются, поскольку и те и другие торгуемые продукты могут в условиях современного информационного общества использоваться для решения чисто финансовых задач — прежде всего для хеджиро­вания рисков. Особенно интересен в этом отношении феномен неф­тяного рынка, на котором иена на нефть все больше отрывается от своей производственной основы — соотношения спроса и предло­жения на нефть как на топливо и становится инструментом разме­щения свободных финансовых ресурсов. Анализ процессов финан- сиализации позволяет сделать вывод: возникновение пузырей в такой ситуации неизбежно, поскольку участники рынка (спекулянты) «могут существенно влиять на иены и создавать спекулятивные пузыри, нанося огромный ушерб нормальной торговой деятельности и ры­ночной эффективности»[50].

Следовательно, неизбежно и существенное повышение роли го­сударственного регулирования финансовых рынков, но при этом пока остается открытым вопрос о его принципах и инструментах. Разработка их относится к мировому финансовому сообществу.

Представленный содержательный потенциал и значение финан­совой системы в эпоху глобализации требуют исследования, прежде всего, укрупненных звеньев финансовой системы — финансовых рынков, финансовых институтов и финансовых инструментов, про­дуцируемых субъектами власти, субъектами хозяйствования н фи­нансовыми институтами.

Следует отметить, что при их рассмотрении необходимо учитывать национальную специфику развития финансовой системы, от которой зависит состав и состояние рынков, организаций, их обслуживающих, регулирующих организаций, а также финансовых инструментов, особенно высокотехнологичных, в значительной степени обуслов­ленных глобальным характером современной финансовой системы.

2.1.

<< | >>
Источник: О.В. Малиновская, И.П. Скобелева, A.B. Бровкина. Финансы: Учеб. пособие . В 2 т. — М.: ИНФРА-М. — 320 с. — (Высшее образование). 2012

Еще по теме ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА: СОДЕРЖАНИЕ, СТРУКТУРИЗАЦИЯ В ЗАПАДНОЙ ШКОЛЕ:

  1. ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА: СОДЕРЖАНИЕ, СТРУКТУРИЗАЦИЯ В РОССИЙСКОЙ ШКОЛЕ
  2. ТРАКТОВКА СОДЕРЖАНИЯ ФИНАНСОВ, ПРЕДСТАВЛЕННАЯ В ЗАПАДНОЙ ШКОЛЕ. СПЕКТР ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФИНАНСОВ
  3. РАЗДЕЛ I. ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА СТРАНЫ: СУЩНОСТЬ и СОДЕРЖАНИЕ
  4. Раздел 2. ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА: СОДЕРЖАНИЕ, СТРУКТУРА, ФУНКЦИИ
  5. СОДЕРЖАНИЕ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА И ЕГО МЕСТО В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИЕЙ
  6. Бухгалтерский и финансовый учет на Украине и в Западной Европе
  7. § 2. Политическая система в представлении западных авторов
  8. Метод структуризации целей
  9. 2. Отчетность западных компаний как источник финансовой информации
  10. 3.4.2. СТРУКТУРИЗАЦИЯ УЧЕТА
  11. 3.4.3. СТРУКТУРИЗАЦИЯ ДАННЫХ И МЕТАДАННЫЕ
  12. ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ: НАЦИОНАЛЬНЫЙ И МИРОВОЙ КОНТЕКСТ. СОДЕРЖАНИЕ КАТЕГОРИИ «ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК»
  13. ФУНКЦИИ ФИНАНСОВ В РОССИЙСКОЙ НАУЧНОЙ ШКОЛЕ
  14. Сходства и отличия финансовой отчетности, принятой на Украине и в Западной Европе.
  15. 6. Бухгалтерский и финансовый учет на Украине и в Западной Европе.
  16. Финансовое планирование. Содержание и задачи финансового планирования. Виды финансовых планов
  17. ПРЕПОДАВАНИЕ ЯЗЫКОВ МЕНЬШИНСТВВ ШКОЛЕ