<<
>>

Банковские операции «своп»

Операции свои (от англ. swap, swop — обмен, менять) — это опера­ции по обмену между субъектами -активами иди обязательствами, выраженными в валюте, с целью улучшения их структуры, сниже­ния риска и величины затрат.
Банки в основном осуществляют ва­лютные свопы или свопы с золотом. Значительно реже банки осу­ществляют процентный своп.

Валютный своп включает в себя:

• покупку и одновременную форвардную продажу валюты (или, наоборот, продажу валюты и одновременную форвардную по­купку ее);

• предоставление кредита в разных валютах;

• обмен обязательств, выраженных в одной валюте, на обяза­тельства в другой валюте.

Срок сделки, дни Курс спот Курс форвардный

Первый вид свопа означает покупку валюты на условиях спот (по текущему курсу) с одновременной форвардной продажей этой валю­ты или же продажу валюты на условиях спот с одновременной фор­вардной покупкой ее (рис. 11.5.1).

Инвестор

(владелец

валюты)

1 Банк
> Банк
1. Покупка валюты по курсу спот.

2. Продажа валюты по форвардному курсу.

Рис. 11.5.1. Валютный своп с покупкой валюты




Валютный своп означает подписание в одно и то же время двух отдельных контрактов по обмену валюты. Эти контракты имеют про­тивоположную направленность и различные даты расчетов. По од­ному контракту первая валюта будет приобретена в обмен на вторую, валюту с поставкой в определенный срок. По второму контракту пер­вая валюта будет продана в обмен на вторую валюту с поставкой в другой срок.

Операции своп являются разновидностью репорта либо депорта, т.е. комбинацией наличной продажи и срочной купли валюты или наоборот.

Репорт (франц. report) представляет собой срочную сделку, при которой владелец валюты продает ее банку с обязательством после­дующего выкупа через определенный срок по новому, более высоко­му курсу, так как он предполагает, что в это время курс валюты на рынке будет выше курса выкупа валюты в банке, и он получит при­быль за счет экономии денежных средств. По существу, репорт — это банковский кредит под залог валюты. Разница между курсами продажи ваш» и курсами покупки ее фактически составляет плату за кредит.

Наиболее распространен однодневный репорт с суммой сделки 100 тыс. долл. США.

Процентный доход от вложения капитала в соглашение «репорт» определяется по формуле:

Д = К • п ■ t/ 100 • 360,

гдеД — сумма процентного дохода, долл. США;

К — сумма капитала, долл. США; л — процентная ставка по сделке репорт, %; t — количество дней сделки, дни;

360 — количество дней в финансовом году, дни.

Приведем пример:

Процентный доход от вложения 100 тыс. долл. США в одноднев­ное соглашение репорта при ставке 5,4% годовых составляет 15 долл.

США[(100000 • 5,4 • 1) / (100 • 360)].

Депорт (франц. deport) представляет собой сделку, противополож­ную репорту. При депорте инвестор покупает валюту в банке с усло­вием последующей продажи ее через определенный срок по новому более высокому курсу, так как он предполагает, что в это время курс валюты на рынке будет ниже курса продажи валюты банку, и он по­лучит прибыль в виде курсовой разницы. Фактически депорт — это рублевый вклад на депозит. Операции репорт и депорт осуществля-

ются на межбанковском валютном рынке рублевых и валютных ре­сурсов. Здесь значительное место занимают следующие сделки:

• Поставка валюты «tomorrow*, т.е. заключение контракта на вы­куп валюты у банка на завтрашний день. На нее приходится около 50% всех этих сделок;

• операции «to day*, т.е. исполнение контракта в день заключе­ния сделки. На них приходится около 30% всех сделок;

• сделка «sport*, т.е. сделка с исполнением контракта через ка­кое-то количество дней (не более 14-ти дней). На нее прихо­дится около 20% всех сделок.

Валютный своп с кредитом состоит в получении кредита в одной валюте, а -погашении его в другой валюте. Содержание валютного свопа с обменами обязательств заключается в следующем. Банк име­ет облигации, выраженные в немецких марках. С целью снижения валютного риска он обменивает их на облигации, выраженные в дол­ларах США.

Своп с золотом — это покупка (продажа) золота на определенный срок по цене СПОТ с гарантией последующей продажи (покупки) та­кого же количества золота по форвардной цене, т.е. по цене, зафик­сированной в контракте. Порядок осуществления этих свопов очень схож с валютными свопами. В международных сделках своп объем сделки установлен в тройских унциях (31,1034807 г), а цена золота — в долларах США за одну тройскую унцию. Для сделок своп на рос­сийском рынке золота объем сделки установлен в граммах, а цена — в рублях или в долларах США за 1 г.

Процентный своп заключается в обмене банковскими процентны­ми ставками по заемным средствам. Банк может выдать кредит по:

• фиксированной процентной ставке;

• по плавающей процентной ставке (ЛИБОР);

• по ставке, «привязанной» к ЛИБОР.

ЛИБОР (англ. London interbank offered rate) — Лондонская меж­банковская ставка предложения, т.е. средняя ставка процента, по ко­торой банки в Лондоне предоставляют кредит другим банкам путем размещения у них депозитов. Каждый крупный лондонский банк устанавливает свой размер процентной ставки. На практике исполь­зуют фиксацию основных банковских ставок ЛИБОР на 11 часов утра каждого рабочего дня и выводят по ним среднюю ставку.

Содержание процентного свопа состоит в том, что стороны пере­числяют друг другу лишь разницу в процентных ставках от ОГОВО-* ренной в договоре суммы, которая называется «основная сумма». Основная сумма не переходит из рук в руки, а служит лишь базой 1 для расчета сумм процентных ставок.

В договоре по процентному свопу указывается: срок договора; ос­новная сумма, с которой будут начисляться проценты; дата первого фиксирования величины процентной ставки; дата последнего фик­сирования величины процентной ставки; периодичность начисле­ния платежей. '

Рассмотрим конкретный пример.

* Два банка заключили на три года договор о процентном свопе. Со­гласно договору первый банк раз в полгода платит второму банку фик­сированную процентную ставку (8% годовых) от основной суммы, рав­ной 100 тыс. немецких марок в течение трех лет, получая взамен от второго банка ставку ЛИБОР. Ставка ЛИБОР — это плавающая став­ка, и размер ее заранее неизвестен. В зависимости от динамики ставки ЛИБОР в период действия договора возможны различные результаты по возникновению взаимной задолженности между банками. Напри­мер, в первом полугодии трехлетнего срока договора ставка ЛИБОР составила в среднем 8,5% годовых, т.е. больше фиксированной ставки на 0,5% (8% - 8,5%). Тогда второй банк должен выплатить первому банку сумму разницы в процентных ставках, равную 2,5 тыс. немец­ких марок: (0,5 х 1000 х 6)/(100 х 12).

В связи с тем, что за время действия договора выплаты будут про­изводиться шесть раз, а динамика ставки ЛИБОР непредсказуема, то окончательные результаты сделки можно установить ЛИШ£ по оконча­нии срока договора.

Контрольные вопросу:

1. Какие виды сделок включает в себя валютный своп?

2. Охарактеризуйте содержание процентного свопа. (

3. В чем сущность операций репорта и депорта?

4. Как определяется величина процентного дохода по репорту?

11.6.

<< | >>
Источник: Под ред. проф. М.В. Романовского, проф. О.В. Врублевской, проф. Б.М. Сабанти. Финансы: Учебник для вузов. — М.:Юрайт-М,—504с.. 2004

Еще по теме Банковские операции «своп»:

  1. 39. Арест и закрытие банковского счета. Приостановление операций по банковскому счету
  2. 10. Банковская деятельность. Банковские операции и сделки
  3. СВОП
  4. 63. СВОП
  5. 63. СВОП
  6. 63. СВОП
  7. 33. Понятие банковской операции
  8. 4.2.11. Банковские операции
  9. Банковские операции
  10. Банковские операции
  11. 15. Банковские операции, осуществляемые ЦБ РФ
  12. 11.2. Классификация банковских операций
  13. 12. 1. Виды банковских операций
  14. 70. ВИДЫ БАНКОВСКИХ ОПЕРАЦИЙ И СДЕЛОК
  15. Документация банковских операций