Альтернативная стоимость денег
Родственным понятием альтернативной стоимости является концепция временной ценности денег (time value of money) Если вы можете получить доход в 5%, то сегодня можно инвестировать £1, чтобы год спустя он вырос с учетом накопленного процента до £1,05 Эта сумма в £1,05 впоследствии может быть инвестирована еще на один год под те же 5% и вырасти до £1,103 И так далее Таким образом, мы могли бы сказать, что при ставке сложного процента (compound interest rate) (см глоссарий) 5% годовых сумма £1,103, полученная через два года, обладает такой же ценностью, что и £1 сегодня, поскольку сегодняшний £1 вырос бы за два года как раз до £1,103 Таким образом, при годовой ставке 5% £1,103 — это будущая стоимость (future value) £1 через два года Если перевернуть это высказывание, то £1 _ это текущая стоимость (present value) суммы £1,103, которая будет получена через два года
Базовая ставка англииских клиринговых банков — средняя ставка Доходность англииских 10 летних государственных облигации — средняя ставка Индекс курсов акции ПБЕ 30 — дивидендный доход |
Рис 11 Как сравниваются доходности Как доходности по разным видам инвестиции влияют друг на друга Жирная линия отражает величину краткосрочных процентных ставок, представленных базовой ссудной ставкой английских клиринговых банков Вторая линия отражает показатель более долгосрочных процентных ставок в виде доходности 10 летних государственных облигаций А нижняя линия показывает дивидендный доход по обыкновенным акциям из Индекса курсов акций БТ 30 Иногда выше краткосрочные ставки а в другое время выше долгосрочные в зависимости от экономических и политических обстоятельств Но в целом ясно как доходы по различным инвестициям воздействуют друг на друга и что они двигаются по вполне схожим траекториям Источник Оактгеат
Другими словами, даже если мы забываем об инфляции, Деньги, полученные в будущем, стоят меньше, чем аналогичная сумма денег сегодня При ставке процента 5% (или учетной ставке, или норме дисконта (discount rate) 5%) текущая стоимость £1, который подлежит получению через год, составляет £0,952, поскольку именно £0,952 — это та сегодняшняя сумма, которая бы выросла до £1 через один год при ставке 5% годовых. При норме дисконта 10% текущая стоимость £1, которая подлежит получению через год, составляет только £0,909.
И так далее.В сущности, большинство инвестиций — это выплата единовременной суммы сегодня в обмен на право получения одной или нескольких сумм в будущем.
Поэтому, если кто-то говорит, что через год он отдаст вам £1, сколько бы вы могли позволить себе заплатить за это сегодня? Если вы рассчитываете получить на ваши деньги доход в 5%, вы бы дисконтировали сумму по учетной ставке 5% и обнаружили, что могли позволить себе заплатить £0,952. Если вы рассчитываете на доход в 10%, вы бы провели дисконтирование с использованием нормы дисконта 10% и нашли бы, что можете заплатить только £0,909. Подобные расчеты — на значительно более сложном уровне и применяемые к целому ряду будущих поступлений — лежат в основе многих инвестиционных расчетов. Приведенные выше примеры иллюстрируют последствия изменений процентных ставок по многим видам инвестиций. Когда растут процентные ставки, доходы, которые ожидают получить инвесторы, также растут, поэтому (при прочих равных условиях) цена, которую они могут позволить заплатить за данную инвестицию, будет падать.
Еще по теме Альтернативная стоимость денег:
- 3.3. Альтернативные издержки и временная стоимость денег
- Возможность альтернативного использования денег.
- Альтернативные теории формирования стоимости товара и услуг
- 4. ФУНКЦИЯ ДЕНЕГ КАК МЕРЫ СТОИМОСТИ
- Оценка стоимости денег во времени
- 4. ФУНКЦИЯ ДЕНЕГ КАК МЕРЫ СТОИМОСТИ
- 4.3. ПРИВЕДЕННАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ И ДИСКОНТИРОВАНИЕ
- 2.1. КОНЦЕПЦИЯ ВРЕМЕННОЙ СТОИМОСТИ ДЕНЕГ
- Функция денег как меры стоимости.
- Функция денег как меры стоимости.
- Инвестиционные операции и изменение стоимости денег во времени
- Постановка вопроса о стоимости денег в литературе домонополистического периода.
- 32 МЕННАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ
- 2. ВРЕМЕННАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ
- 1.3.2. Определение электронных денег как финансового продукта с предоплаченной стоимостью
- 1.6. Концепция временной стоимости денег и математические основы финансового менеджмента
- 4.9. ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ И СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ ВО ВРЕМЕНИ