7.8.2. Оценка стоимости акций

Сравнительно простая модель, широко используемая при оценке стоимости акций фирмы, — взять самые последние показатели прибыли в расчете на одну акцию (EPS) и умножить их на коэффициент цена/прибыль сопоставимой фирмы Коэффициент цена/прибыль (price/eamings multiple) — это отношение рыночной цены акции к получаемой от нее прибыли после вычета налога »

Предположим, что необходимо определить цену акции компании XYZ Прибыль в расчете на одну акцию в компании XYZ— 1 долл.

Допустим, что сопоставимые фирмы, действующие в аналогичной сфере бизнеса, имеют средний коэффициент цена/прибыль, равный 10 Используя эту модель, можно вычислить, оценку акций XYZ Их цена будет равняться 20 долл.

Ожидаемая стоимость акции XYZ = коэффициент EPS для XYZ x среднеотраслевой коэффициент цена / прибыль = 2 долл. х 10 = 20 долл.

Нужно быть очень осторожным, применяя такую модель оценки Необходимо удостовериться, что измеряемые величины действительно сопоставимы Например, акции, выпущенные двумя фирмами, которые имеют идентичные размеры активов, но различное отношение задолженности к собственному капиталу, не могут быть сопоставимы Более того, компании, действующие в одной и той же сфере бизнеса, могут иметь совершенно различные возможности для прибыльного роста и имеют, соответственно, различные коэффициенты цена/прибыль

Контрольный вопрос 7.9
Прибыль на одну акцию компании составляет 5 долл. (EPS = 5 долл. ), а среднеотраслевой коэффициент цена/прибыль равен 10 (Р/Е = 10) Какова будет расчетная цена акции этой компании?

В главах 8 и 9 будут рассмотрены специфичные виды моделей оценки, используемые в финансовой сфере для оценки различного вида активов. Но сначала сделаем небольшое отступление для того, чтобы сказать несколько слов о балансовой стоимости, которая отражает стоимость активов в бухгалтерских отчетах

<< | >>
Источник: Зви Боди, Роберт Мертон. Финансы. 2007

Еще по теме 7.8.2. Оценка стоимости акций:

  1. 14.2. Определение рыночной стоимости акций на основе оценки стоимости чистых активов
  2. 14.1. Основы оценки рыночной стоимости акций
  3. § 9.3. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ АКЦИЙ
  4. 14.5. Оценка стоимости акций на основе анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия
  5. 8. ВИДЫ СТОИМОСТИ АКЦИЙ
  6. 8. ВИДЫ СТОИМОСТИ АКЦИЙ
  7. 8. ВИДЫ СТОИМОСТИ АКЦИЙ
  8. Стоимость, курс и доходность акций
  9. 2.4. СТОИМОСТНАЯ ОЦЕНКА АКЦИЙ
  10. 14.4. Методика комплексного подхода к определению рыночной стоимости акций
  11. 9. СПОСОБЫ ОЦЕНКИ АКЦИЙ
  12. 9. СПОСОБЫ ОЦЕНКИ АКЦИЙ
  13. 9. СПОСОБЫ ОЦЕНКИ АКЦИЙ
  14. СТОИМОСТНАЯ ОЦЕНКА И ДОХОДНОСТЬ АКЦИЙ
  15. 51. Дивидендный доход и рост стоимости акций
  16. § 11.1.2. Доход за счет роста рыночной стоимости акций
  17. Оценка обыкновенных акций
  18. Тема 14 ОЦЕНКАРЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ АКЦИЙ