<<
>>

3.2.3. Отчет о движении денежных средств

В отчете о движении денежных средств отображаются поступление и расходование денежных средств фирмы за определенный период времени, чем он и отличается от отчета о финансовых результатах, в котором фиксируются все доходы и расходы компании.

Существует две основные причины, по которым отчет о движении денежных средств представляет собой очень полезное дополнение к отчету о финансовых результатах деятельности предприятия. Прежде всего, внимание в нем сосредоточивается на том, как изменяется объем денежных ресурсов фирмы в течение определенного периода- Даже самая преуспевающая компания, исчерпав запасы денежных ресурсов, может оказаться весьма в затруднительной финансовой ситуации. Если управленческий персонал фирмы и другие заинтересованные лица с должным вниманием относятся к отчетам о движении денежных средств, они могут составить полное представление о том, как накапливаются и расходуются деньги, и правильно оценивать происходящие процессы. Довольно часто, например, быстро растущие и высокоэффективные фирмы испытывают недостаток денежных ресурсов и, следовательно, могут иметь проблемы при выполнении своих финансовых обязательств.

Кроме того, отчет о движении денежных средств позволяет избежать оценки доходов и расходов исключительно на основе показателей, вошедших в отчеты о финансовых результатах. Последние составляются с применением принципа бухгалтерского учета, называемого "принцип начисления", согласно которому не каждый доход представляет собой поступление денежных средств, и не каждые расходы — расходование денег2. Сумма чистой прибыли, отображенная в отчете о финансовых результатах, в значительной мере зависит от принятого подхода в управлении компанией к ее оценке, например, от способа оценки товарно-материальных запасов или от нормативных сроков начисления амортизации материальных и нематериальных активов фирмы.

Что же касается отчета о движении денежных средств, то указанные в нем данные не зависят от принятой на фирме учетной политики. Таким образом, рассматривая различие между этими двумя видами отчетов, аналитик может определить, в какой степени принятая учетная политика влияет на финансовые показатели фирмы,

Давайте проиллюстрируем это на примере отчета о движении денежных средств корпорации GPC, относящегося к 20х1 г., приведенного в табл. 3.3. Движение денежных средств представлено в нем тремя разделами, показывающими поступления и расходование денег: от операционной (производственной) деятельности, от инвестиционной деятельности и от финансовой деятельности. Предлагаем вам подробно рассмотреть каждый из этих разделов.

Таблица 3.3. Отчет о движении денежных средств корпорации GPS за 20х1 г.
Дижение денежных средств в результате производственной деятельности
Чистая прибыль 23,4
Амортизация (+) +30,0
Изменения суммы счетов К получению (-) -10,0
Изменение стоимости товарно-материальных запасов (-) -30,0
Изменение суммы счетов к оплате (+) +12,0
Итоговое движение денежных средств от производственной деятельности 25,4
Движение денежных средств в результате инвестиционной деятельности
Изменение суммы капиталовложений в основные средства (-) -90,0
Дижение денежных средств в результате финансовой деятельности
Выплаченные дивиденды (-) -10,0
Изменение суммы краткосрочной задолженности (+) +94,6
Изменение суммы денежных средств и рыночных ценных бумаг 20,0

Движение денег в связи с операционной деятельностью (денежный поток от основной деятельности) отражает денежные поступления в виде выручки, полученной фирмой от реализации ее продукции и денежные расходы в виде затрат на материалы и заработную плату.

Заметьте, что итоговое поступление денежных средств от операционной деятельности корпорации GPC за 20х1 г. составило 25,4 млн долл., в то время как чистая прибыль равнялась 23,4 млн долл. Откуда же взялась эта разница?

В отчете о движении денежных средств содержится четыре статьи, объясняющие, почему отличаются показатель чистой прибыли корпорации и сумма денежных средств, полученных в результате основной деятельности фирмы: амортизационные расходы, изменение суммы счетов к оплате и счетов к получению и изменение стоимости товарно-материальных запасов- Далее мы рассмотрим эти статьи отчета корпорации GPC более подробно-Во-первых, сумма амортизационных отчислений за 20х1 г. составила 30 млн долл., и при вычислении чистой прибыли за 20х1 г. величина этих расходов, хотя они и совершались в неденежной форме, была вычтена из суммы доходов компании. Дело в том, что денежные затраты на покупку основных средств (заводских зданий и оборудования), эксплуатация которых вызывает амортизационные отчисления, учитываются в период первоначального приобретения этих активов, но амортизационные отчисления при этом считаются расходами, которые фирма будет нести в каждый последующий период всего срока эксплуатации зданий и оборудования. Следовательно, для того чтобы, исходя из показателя чистой прибыли, получить показатель выручки от производственной деятельности, следует первым делом прибавить к первому числу величину амортизационных отчислений.

Далее, в анализируемом нами отчете отображен прирост суммы счетов к получению (дебиторской задолженности) в размере 10 млн долл. Этот показатель представляет собой разницу между суммарной выручкой фирмы за год и фактическим объемом денег, полученным ею от покупателей. Согласно данным из отчета о финансовых результатах, корпорацией GPC за 20х1 г. было отгружено товаров и предоставлено услуг на сумму 200 млн долл., и счета на эту сумму были предъявлены к оплате, однако фактически фирма получила по ним от покупателей только 190 млн долл. Следовательно, для того чтобы на основе показателя чистой прибыли получить показатель выручки от производственной деятельности, следует также вычесть из первого показателя [0 млн долл. (увеличение дебиторской задолженности).

Кроме того, в отчете зафиксирован прирост стоимости товарно-материальных запасов в размере 30 млн долл. Это означает, что их стоимость на конец года на указанную сумму превышает их стоимость на начало этого периода. Следовательно, на приобретение сырья и/или на производство товаров, включенных в товарно-материальные запасы корпорации, было затрачено 30 млн долл.. и эти затраты при вычислении чистой прибыли не учитывались. Таким образом, чтобы на основе показателя чистой прибыли получить показатель выручки от операционной деятельности, следует также вычесть из первого показателя 30 млн долл. (т.е. прирост стоимости товарно-материальных запасов за 20х1 г.).

В четвертой статье отчета отображено увеличение на 12 млн долл. суммы счетов к оплате (кредиторской задолженности). Это число представляет собой разницу между себестоимостью товаров корпорации GPC, реализованных ею за отчетный период (110 млн долл.), и объемом денег, выплаченных ее поставщикам и служащим. При вычислении чистой прибыли вычитается вся сумма в 110 млн долл., а при расчете денежных потоков от операционной деятельности следует вычесть только 98 млн долл., реально уплаченных фирмой. Итак, чтобы на основе показателя чистой прибыли получить показатель выручки от производственной деятельности корпорации GPC, нам следует прибавить к сумме чистой прибыли 12 млн долл.

Таким образом, как мы убедились, у нас нет никаких оснований полагать, что показатели денежных поступлений от производственной деятельности и чистой прибыли компании должны совпадать. Чтобы привести их в соответствие друг с другом, необходимо откорректировать чистую прибыль с учетом четырех статей отчета, которые мы обсудили выше. Отчеты о движении денежных средств особенно важны для сравнения экономических характеристик компаний, отчитывающихся о своей чистой прибыли в разных странах, в которых практикуются разные стандарты учета на основ? метода начислений (см. врезку 3.2).

Врезка 3.2.
Стандартизация международных правил бухгалтерского yчema

Расположенный в Лондоне Комитет по международным стандартам бухгалтерского учета (Intemationai Accounting Standards Coimmittee) занят разработкой единой, уннфицированной системы международных правил учета, которые корпорации, расположенные в любой точке света, могли бы. использовать для получения допуска к торговле своими ценными бумагами на всех фондовых рынках мира. Этой осенью Комитет намерен опубликовать полный сборник таких правил, и регулирующим организациям во всем мире, включая Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), надо будет принять решение, позволят ли они зарубежным компаниям пользоваться этими международными правилами при прохождении листинга на своих фондовых рынках.

Следует признать неопровержимость аргументов экономического характера в поддержку стандартизации международных правил учета. На сегодняшний день в США зарубежным компаниям запрещается пользоваться их отечественными правилами учета при прохождении процедуры листинга на фондовых рынках этой страны. Любая иностранная фирма, прежде чем предложить свои акции для продажи на американском фондовом рынке, должна отчитаться о своих доходах и расходах в соответствии с правилами учета, принятыми в США. Очевидно, что одобрение единого набора международных правил позволило бы обеспечить более спокойное перемещение капиталов в общемировом масштабе.

Кроме того, не вызывает сомнения и то, что необходимо помочь инвесторам пробиваться сквозь статистический "туман" вокруг огромного количества всевозможных правил учета, варьирующихся в зависимости от страны, который превращает проблему оценки фактической эффективности зарубежных компаний в процесс, несколько напоминающий попытку отыскать иголку в стоге сена. Так, например, в 1993 году "британский фармацевтический* -гигант Smirh-КНпё '"• BeechafitPLC \ предоставил отчет, согласно которому его прибыль в соответствии со стандартами ; учета этой страны составляла 1,5 млрд долл. США. ОднакСГпо американским стандартам компании следовало бы отчитаться о прибылях в размере 1,2;ярд долл.,Мю-скольку по правилам Ассоциации Инвестиционного менеджмента Исследований, расположенной в г. Шарлбтсвилль; кщтат Вирджиния (Association for'Investment Management & Research, Charlottesville), в Британии и США. существуют разные;

| нормы учета для компаний, созданных в результате слияния'двух или более фирм" \ либо в результате приобретения одной фирмой другой. Согласно правилам „этой Же Вирджинской группы'(Virginia group), в;Трм же году.на основе учетныгЫаидартов США компания British Airliner должна была отчитаться о доходах в размере 353 млн-дота. Вместо этого компанияТорновываяеь на стандартах свое1ЕрйТраны, зарегистри-В ровала доход в 535 млн долл. На»этот раз причиной разногласияУетал разный подход | к учету отсроченных к уплате налогов.,„ ' • "'ЯНдЙ".

| Китай, Австралия и"еще почти 50 страндара, ставдарты учета в которЙх менее строги, чем в США, приветствуют введенйемеждунаУных Пййвил учета. Представ витель компании Bayer AG Гюнтер Форнек (ОишЬегТотесйЙГермания) заявил;' "Мы намерены подать заявку на.допуск своих ценных бумаг к официальной торговле на Нью-йоркской-'фондовой бирже,-как только Комиссия по ценнывйумагам и | биржам (США) примет международные 'правилаЦучета",.„Вполне возможно, что 1 ждать придется очень долго.аже если весь мир примет нрв]МЁ|''правила, Вашингтон" S к этому не готов, поскольку это чревато созданием серьезных полит|ских и. регуляционных проблем. „, '. „ '•' "й.'

| Эдмунд Дженкинс (Edmund Jenkiпs;••пpeдceдaтЁль Совета по Стандартам финансо-| вого учета (США) (Financial Accounting Stai-Ed|ai4!s ВоаррйОСНОВНОЕО составителя пра-i вил финансового учета, деятельность которого регулируется КсиЦЕиссией пйнным (.бумагам и биржам, эаяврй, •то-лрррлКуяега, при,ня%1 в СИГАд PftW33101®") I весторам больший объем рформации- более высокого качества и '(арактерйзтощиЙ-'] | ся более высокой степенью лоГичёск6й'послёдойательнЬбтй". Американские, компа-1

-. нии, придерживающиеся Строгих отечественных,-правил,,по всей вероятности," бут ' возражать, если Комиссияпоценным" бумагам- ft «биржам-позволит, иностранным',1 "фирмам регистрироваться на, фондовых биржах jCI-UA, на;ОСно8е бояеемййсих" меж- i |,дународных стандартов.." "Компании.США с 'полным. правом спросят" йас,- почему] j они обязаны придерживаться."более подробнйх' и сложных-американских Сгавдар-! | тов," — заявил нью-йоркский» адвокат, специализирующийся на'" операциях с.цен-i I иыми бумагами, Джозеф М[ак-Лафлин {Joseph -Mcl-aughlin). •?. J '„.", S s "'? i ( И 'тем не менее, давление на" Комиссию' по' ценным бумагам и биржам с -целью [ принятия ею международных стандартов "ууета усиливается как "в'США, такизару-j бежом. И Нью-Йоркская"-фондоваявлияние на ее финансовое состояние, например контракты по производным инструментам, такие как форвардные контракты, свопы и опционы, которые обычно служат для снижения степени риска при различного рода финансовых сделок.

Контрольный вопрос 3.5
Какую потенциально полезную информацию о фирме можно получить из примечаний и пояснений к ее финансойойотчетности?

<< | >>

Еще по теме 3.2.3. Отчет о движении денежных средств:

  1. ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
  2. Отчет о движении денежных средств
  3. Отчет о движении денежных средств
  4. Отчет о движении денежных средств
  5. § 10.5. ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
  6. 33. Экономическое определение денежных средств. Отчет о движении денежных средств
  7. Отчет о движении денежных средств
  8. 94. Отчет о движении денежных средств
  9. Отчет о движении денежных средств (форма N 4)
  10. Составление Отчета о движении денежных средств
  11. Содержание Отчета о движении денежных средств (ДДС)
  12. Отчет о движении денежных средств (форма № 4)
  13. Отчет о движении денежных средств
  14. 65. ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ОБЪЕМ И СТРУКТУРЫ ДЕНЕЖНОГО ОБОРОТА, СКОРОСТЬ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
  15. 65. ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ОБЪЕМ И СТРУКТУРЫ ДЕНЕЖНОГО ОБОРОТА, СКОРОСТЬ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
  16. Справочник «Статьи движения денежных средств»
  17. Движение денежных средств и его прогнозирование.
  18. 17.5. Содержание отчетов о прибылях и убытках и измене­ниях капитала, приложения к бухгалтерскому балансу, отчета о целевом использовании полученных средств и пояснительной записки к годовому отчету