16.10. ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСОВЫЙ "РЫЧАГ"

В главе 6 мы рассмотрели использование концепции дисконтированных денежных потоков (ДДП) для анализа инвестиционных решений, таких как вопрос о том, следует ли начинать новое направление бизнеса или автоматизировать производство[6].

Был сделан вывод о том, что руководство фирмы должно одобрить любой проект, для которого чистая приведенная стоимость оказывается положительной. В данном разделе мы расширим этот анализ с учетом структуры капитала компании.

Будут рассмотрены три различных метода оценки инвестиций, используемых на практике:

• метод скорректированной приведенной стоимости (adjusted present value, APV)

• метод прироста акционерного капитала (Hows to equity, FTE)

• метод средневзвешенной стоимости капитала (weighted average cost of capital,

WACC)

В принципе, все три метода должны приводить к одинаковой оценке NPV для инвестиционного проекта. Дальше мы проиллюстрируем их использование.

<< | >>
Источник: Зви Боди, Роберт Мертон. Финансы. 2007

Еще по теме 16.10. ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСОВЫЙ "РЫЧАГ":

  1. 1.4.8. Определение понятий "капитальный ремонт" и "реконструкция"
  2. 15.3. ПАРИТЕТ ОПЦИОНОВ "ПУТ" И "КОЛЛ"
  3. 1.4. "Надомники": кровавые "подвиги" гомосексуалистов
  4. 4.5.3. Порядок перехода с "оплаты" на "отгрузку"
  5. Глава 3. МОЖНО ЛИ ВОЗРОДИТЬ ИДЕЮ «ТРЕТЬЕГО РИМА"? КОНЕЦ КОНЦЕПЦИИ "ОБЩЕГО ДОМА"
  6. Налоговый учет при смене объекта налогообложения Переход с объекта "доходы минус расходы" на объект "доходы"
  7. 2.4. ФИНАНСОВЫЕ НОВШЕСТВА И "НЕВИДИМАЯ РУКА" РЫНКА
  8. 2.3.3. Приложение N 3 "Расчет суммы расходов по операциям, финансовые результаты по которым учитываются при налогообложении прибыли в специальном порядке (за исключением отраженных в листе 05)"
  9. 2.6. Лист 05 "Расчет налоговой базы по налогу на прибыль по операциям, финансовые результаты которых учитываются в особом порядке (за исключением отраженных в Приложении N 3 к листу 02)"
  10. Переход с объекта "доходы" на объект "доходы минус расходы"
  11. § 2. Проблемные вопросы, связанные с понятием "выполнение СМР для собственного потребления"
  12. ВОССТАНОВЛЕНИЕ СУММЫ "ВХОДНОГО" НДС С 1 ЯНВАРЯ 2006 Г.
  13. 1.1. Изменения, внесенные в главу 25 "Налог на прибыль организаций" с 2008 года
  14. Практическое занятие "Оргструктуры управления предприятиями"
  15. С и т у а ц и я № 2. ПРИМЕРНЫЙ ПЛАН КРАТКОСРОЧНОЙ РЕКЛАМНОЙ КАМПАНИИ РЕДАКЦИИ ГОРОДСКОЙ ГАЗЕТЫ "ВЕСТНИК"