<<
>>

13.5.2. Стоимость капитала

Как мы увидим в главе 16, для принятия решений об инвестициях (в рамках планирования инвестиций) финансовым менеджерам корпораций необходимо знать стоимость капитала своих фирм. Стоимость капитала фирмы — это средневзвешенная величина доходности выпущенных фирмой акций и облигаций.
Фактически речь идет о цене денежных ресурсов, привлекаемых фирмой за счет выпуска акций и облигации. Специалисты-практики часто пользуются для оценки стоимости капитала методом, основанным на ЦМРК и аналогичным тому, который был проиллюстрирован выше для Sfeadygrowth Corporation.

Попробуйте представить себе, что вы — финансовый менеджер АВС Corporation и собираетесь рассчитать стоимость капитала этой фирмы. Расчеты показывают, что коэффициент "бета" для акций АВС Corporation равняется 1,1. Текущая безрисковая ставка доходности составляет 0,06 годовых, и вы считаете, что рыночная премия за риск для АВС Corporation равняется 0,08 годовых. Тогда, в соответствии с линией до-одности рынка ценных бумаг, равновесная ожидаемая ставка доходности для акций. дс corporation оказывается равной

E(rABC) = rf + bABC [E(rM) - rf] = 0,06 + 1,1 х 0,08 = 0,148

Таким образом, стоимость акционерного капитала АВС Corporation равна 0,148 годовых.

<< | >>
Источник: Зви Боди, Роберт Мертон. Финансы. 2007

Еще по теме 13.5.2. Стоимость капитала:

  1. 4.6. Стоимость капитала
  2. § 13.4. СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА
  3. 4.6.2. Оценка общей стоимости капитала
  4. 4.6.1. Расчет поэлементной стоимости капитала
  5. 6.2.ПОНЯТИЕ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА
  6. 3.1.5. Средневзвешенная стоимость капитала
  7. 105. Средневзвешенная стоимость капитала
  8. 6.5. СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА
  9. § 13.3. СТОИМОСТЬ АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА
  10. Стоимость акционерного капитала.
  11. 58 СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА И ЭТАПЫ ЕЕ ОЦЕНКИ
  12. СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА
  13. 1.3.4.Концепция оценки стоимости капитала
  14. 59 СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА
  15. 1.1. Стоимость и капитал
  16. Вопрос 1 Понятие и виды стоимости капитала
  17. СрЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА И ПуТИ ЕЕ УМЕНЬШЕНИЯ
  18. 6.3. ПОДХОДЫ И МОДЕЛИ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА
  19. 14.1. Понятие о стоимости капитала
  20. 14.2. Стоимость отдельных элементов капитала