11.8. ВЕРХНИЙ И НИЖНИЙ ПРЕДЕЛЫ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК

Рассмотрение процентного риска зависит от того, в каком положении вы находитесь — заемщика или кредитора. Предположим, например, что у вас на банковском краткосрочном вкладе находится 5000 долл., причем процентная ставка меняется ежедневно, отражая конъюнктуру рынка.
В вашем положении вкладчика (т.е. кредитора банка) процентный риск — это риск того, что ставка снизится. Ваша политика страхования должна заключаться в страховании от падения ниже некоего минимума процентной ставки (interest-rate floor), т.е. в обеспечении защиты от убытков, вызванных минимальной процентной ставкой.

А теперь наоборот, представим, что вы заемщик. Предположим, например, что вы только что купили дом и взяли в банке ипотечный кредит с регулируемой ставкой. Предположим, что процентная ставка по закладной, которую вы выплачиваете, привязана к ставке процента по годичным казначейским векселям. В этом положении ваш процентный риск состоит в том, что ставка будет расти. Ваша политика страхования процентной ставки должна заключаться в страховании от превышения некоего потолка процентной ставки (interest-rate cap), т.е. убытков, связанных с максимальной процентной ставкой.

Большинство ипотек с переменной ставкой (так называемой ARM), заключенных в США в 80-е и 90-е годы, содержат условия о потолке процентной ставки. Часто этот "потолок" принимает форму максимальной величины, до которой процентная ставка может увеличиться в течение годичного периода. Может также быть и общий (global) потолок процентной ставки на весь период погашения ипотечного кредита.

<< | >>
Источник: Зви Боди, Роберт Мертон. Финансы. 2007

Еще по теме 11.8. ВЕРХНИЙ И НИЖНИЙ ПРЕДЕЛЫ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК:

  1. S 2.2. Коридор процентных ставок в России
  2. 15.4. Виды номинальных процентных ставок
  3. УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ ИЗМЕНЕНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  4. УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ ИЗМЕНЕНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  5. 45. СИСТЕМА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  6. Глава 6. КОЛЕБАНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  7. Глава 6. КОЛЕБАНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  8. 45. СИСТЕМА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  9. ВЫРАВНИВАНИЕ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  10. 2.5. Эквивалентность процентных ставок различного типа
  11. ДРУГИЕ ПОКАЗАТЕЛИ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  12. ДРУГИЕ ПОКАЗАТЕЛИ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  13. Глава 7. РИСКОВАЯ И ВРЕМЕННАЯ СТРУКТУРА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  14. Глава 7. РИСКОВАЯ И ВРЕМЕННАЯ СТРУКТУРА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  15. 2.6.6. Выравнивание процентных ставок
  16. Наращение с учетом простых процентных ставок
  17. РИСКОВАЯ СТРУКТУРА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  18. РИСКОВАЯ СТРУКТУРА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  19. Расчет различных процентных ставок
  20. Расчет с применением сложных процентных ставок