<<
>>

18. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

При покупке акций и облигаций одного акционерного

общества инвестор принимает те или иные решения

при помощи инструментария финансового рынка, т. е.

определенного набора рассчитываемых показателей.

Финансовый леверидж - это слово происходит от

английского слова leverage - ≪средство для достиже-

ния цели≫. Данным термином обозначают соотношение

между облигациями и привилегированными акциями,

с одной стороны, и обыкновенными акциями - с другой.

где Л-уровеньлевериджа;

О-облигации, руб.;

Л, - привилегированные акции, руб.;

А,- обыкновенные акции, руб.

Финансовый леверидж является показателем финан-

совой устойчивости акционерного общества, что отра-

жается и на доходности портфельных инвестиций. Высо-

кий уровень левериджа - явление опасное, так как ведет

к финансовой неустойчивости. Аннуитет (от нем.

annuitat - ≪ежегодный платеж≫) - инвестиции, принося-

щие вкладчику определенный доход через регулярные

промежутки времени.

Аннуитет представляет собой вид

финансовой ренты и означает серию платежей одинако-

вой суммы, регулярно поступающих через равные интер-

валы времени в течение определенного числа лет. В ос-

новном это вложение капитала в акции, облигации,

негосударственные пенсионные фонды, в недвижимость,

приносящую доход и др. Капитал имеет временную

ценность. С временным аспектом вложения капитала

связаны операции: компаундинг и дисконтирование

капитала.

Компаундинг (от англ. compounding - ≪составле-

ние≫) - это процесс перехода от сегодняшней (т. е.

текущей) стоимости капитала к его будущей стоимо

Для определения наращенного капитала исполь-

зуют формулу:

где Kt- размер вложения капитала к концу t-ro пери-

ода времени с момента вклада первоначальной

суммы, руб.;

к- первоначальная сумма капитала, руб.;

п- противоположный компаундингу, представ-

ляет собой дисконтирование.

Дисконтирование - это процесс определения

сегодняшней (т. е. текущей) стоимости денег, когда

известна их будущая стоимость.

Дисконтирование дохода применяется для оценки

будущих денежных поступлений (прибыль, проценты,

дивиденды) с позиции текущего момента. Инвестор,

сделав вложение капитала, должен руководствоваться

следующими положениями:

1) происходит постоянное обесценение денег;

2) желательно периодическое поступление дохода на

капитал, причем в размере не ниже определенно-

го минимума. Инвестор оценивает, какой доход он

может получить в будущем и какую максимально

возможную сумму финансовых ресурсов допусти-

мо вложить в данное дело.

Эта оценка производится по формуле:

Kt

где К- текущая оценка размера вложения капитала,

т. е. с позиции исходного периода, когда делает-

ся первоначальный вклад, руб.;

Kt - размер вложения капитала к концу t-ro пери-

ода времени с момента вклада первоначальной

суммы, руб.;

/7 - коэффициент дисконтирования (т. е. норма

доходности, или процентная ставка);

t - фактор времени (число лет или количество

оборотов капитала).

<< | >>
Источник: Варламова М.А., Крутякова Ю.А.. Шпаргалка по курсу ≪Финансы, денежное обращение и кредит≫: Ответы на экзаменационные билеты.— М.: Ал- лель-2000, — 64 с. — (Полный зачет).. 2005

Еще по теме 18. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ ФИНАНСОВОГО РЫНКА:

  1. 18. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ ФИНАНСОВОГО РЫНКА
  2. Инвестиционные ресурсы международного финансового рынка
  3. Глава 1. РОЛЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО РЫНКА В ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЕ
  4. 8.2. Методы и инструментарий финансового анализа
  5. 1.Научный инструментарий финансового менеджмента
  6. Глава 2. Инвестиционный процесс и механизм инвестиционного рынка
  7. Структура инвестиционного рынка
  8. Понятие инвестиционного рынка
  9. Конъюнктура инвестиционного рынка
  10. Приложение к главе 6. ТЕОРИЯ РЫНКА ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ В ПРИМЕНЕНИИ К ТОВАРНОМУ РЫНКУ НА ПРИМЕРЕ РЫНКА ЗОЛОТА
  11. Приложение к главе 6. ТЕОРИЯ РЫНКА ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ В ПРИМЕНЕНИИ К ТОВАРНОМУ РЫНКУ НА ПРИМЕРЕ РЫНКА ЗОЛОТА
  12. 2.7. Финансовый рынок. Направления развития финансового рынка России
  13. Оценка и прогнозирование рынка инвестиционных товаров
  14. 8.3. Инвестиционный потенциал рынка ценных бумаг и его оценка
  15. 2.1.3. Два механизма , обеспечивающие связь предприятия и финансового рынка через финансовую отчетность
  16. Инвестиционный анализ рынка ценных бумаг.
  17. Учет затрат, включаемых в издержки профессиональными участниками рынка ценных бумаг и инвестиционными фондами
  18. Глава 7. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ РЫНКА И ВЫБОР ТОРГОВЫХ СТРАТЕГИЙ
  19. Глава 2. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КАЧЕСТВА ИНСТРУМЕНТОВ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  20. Глава 12. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ КАК УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ