<<
>>

44. ФИНАНСОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

Эмиссия и последующая перепродажа ценных бумаг

являются главными этапами обращения ценных бу-

маг. Им соответствуют понятия первичного и вторич-

ного рынков ценных бумаг. Эмиссия - выпуск органи-

зацией ценных бумаг с целью привлечения денежных

средств, необходимых для формирования как собствен-

ного, так и заемного капитала.

В этом заключена ос-

новная функция ценных бумаг, в связи с чем сам

рынок ценных бумаг рассматривается как составная

часть системы финансовых и кредитных отношений.

Эмиссия может быть публичной (открытой), при

которой бумаги размещаются среди неограниченного

круга лиц, либо закрытой (частной) при их размеще-

нии среди заранее определенных приобретателей. Эмис-

сия ценных бумаг российских предприятий обязательно

предполагает наличие проспекта эмиссии, в котором

содержатся все основные сведения о предстоящем их

размещении и регистрации выпуска государственными

органами.

Самостоятельное проведение эмиссии обходится

эмитенту слишком дорого, поэтому она осуществля-

ется профессионалами фондового рынка на первич-

ном рынке. Такая операция носит название ≪андер-

райтинг≫ и проводится инвестиционными институтами

за вознаграждение. Андеррайтинг может быть двух

видов. При первом инвестиционная компания - ан-

деррайтер по соглашению с эмитентом не несет ни-

какой ответственности в случае, если ценные бумаги

не будут реализованы полностью. При втором андер-

райтер берет обязательство о полном выкупе у эми-

тента установленного количества ценных бумаг по

заранее определенной цене за свой счет. Нераспро-

данная часть бумаг остается в распоряжении ан-

деррайтера, который тем самым принимает на себя

риски размещения ценных бумаг.

Вторичный рынок ценных бумаг представляет

собой все последующие случаи их перехода от одно-

го собственника к другому через механизм торговли.

Торговля ценными бумагами, как и любым товаром,

осуществляется в форме сделки, которая по сути

является взаимным соглашением с целью изменения

имущественных прав, оформленных ценными бумага-

ми. Целью сделок с ценными бумагами могут быть

инвестирование временно свободных денежных

средств, спекуляция, арбитраж, дезинформация участ-

ников торговли.

Сделки могут совершаться напрямую, без посредника

по очень простой схеме непосредственного обмена

денег на ценные бумаги. Более сложными выглядят

сделки с участием посредника. Если брокер (его функ-

ции может выполнять банк) выступает в единственном

лице, то он лишь находит покупателя для продавца или

продавца для покупателя, которые самостоятельно ис-

полняют сделку. Участие в сделке двух брокеров озна-,

чает, что один представляет интересы продавца, а дру-

гой - покупателя. Движение денег и встречное движение

ценных бумаг брокеров не затрагивает. Посредником

может стать и дилер, работающий от своего имени и за

свой счет, в этом случае прямого воздействия по пере-

даче денег и бумаг между продавцом и покупателем нет.

Еще более сложной выглядит схема участия в одной сдел-

ке и брокеров, и дилеров одновременно, где первые

оперируют заказами, а вторые - деньгами и бумагами.

Самым типичным для биржи является участие брокеров

совместно с дилером.

<< | >>
Источник: Ермасова Н.Б., Замедлина С.Г., Новикова Н.А.. Шпаргалка по финансам и кредиту: Ответы на экзаменационные билеты. — М.: Аллель-2000, — 64 с. — (Полный зачет).. 2005

Еще по теме 44. ФИНАНСОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ:

  1. Глава 9. ФИНАНСОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
  2. Посредники на рынке ценных бумаг и их отношения с клиентами
  3. ОСНОВЫ ФИНАНСОВЫХ ВЫЧИСЛЕНИЙ ПО ОПЕРАЦИЯМ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
  4. Финансовая математика на рынке ценных бумаг.
  5. Раздел 3. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ КРЕДИТ. ФИНАНСОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМА
  6. Статья 214.1. Особенности определения налоговой базы, исчисления и уплаты налога на доходы по операциям с ценными бумагами и операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, базисным активом по которым являются ценные бумаги или фондовые индексы, рассчитываемые организаторами торговли на рынке ценных бумаг
  7. Глава 10. ОСНОВЫ ФИНАНСОВЫХ ВЫЧИСЛЕНИЙ ПО ОПЕРАЦИЯМ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
  8. 3.6.1. Ценные бумаги, обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг
  9. 3.6.2. Ценные бумаги, не обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг
  10. Организация торговли на рынке ценных бумаг.
  11. Организатор торговли на рынке ценных бумаг
  12. Саморегулирование на рынке ценных бумаг
  13. ИНВЕСТОРЫ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
  14. Реклама на рынке ценных бумаг.
  15. 2.4. Совмещение профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
  16. Особенности лицензирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
  17. 10.4. Банковские риски на рынке ценных бумаг
  18. 12.2. Система маркетинга на рынке ценных бумаг