<<
>>

22.3. Платежный баланс

Эффективное развитие финансовой системы государства зави­сит от многих факторов, в частности от долгосрочной стабильности платежного баланса, что позволяет достигнуть определенной неза­висимости от внешней конъюнктуры.

Платежный баланс — это соотношение платежей, произведенных страной за границей, и поступлений, полученных из-за границы, за определенный период времени (месяц, квартал, год).

Различают платежный баланс по текущим операциям (платежи и поступления по страхованию, туризму, проценты и дивиденды по капиталовложениям, военные расходы страны за рубежом, а также торговый баланс, отражающий соотношение стоимости импорта и экспорта товаров за определенный период), баланс движения капи­талов и кредитов (прямые и портфельные инвестиции, вклады в банках, коммерческие кредиты) и балансирующие статьи (золотова­лютные резервы, внешние государственные займы, кредиты между­народных валютно-финансовых организаций).

От платежного следует отличать расчетный баланс, который включает требования и обязательства страны по отношению к зару­бежным странам: государственные (золотовалютные и прочие) част­ные активы, прямые инвестиции, полученные и предоставленные кредиты, обязательства финансовых и нефинансовых корпораций, требования и обязательства по отношению к другим странам, по которым не произведены платежи.

В Российской Федерации установлены следующие сроки разра­ботки платежных балансов:

• ежеквартальные, годовые — не позднее 3 месяцев после от­четного периода;

• ежеквартальные, годовые балансы в страновом разрезе — не позднее 6 месяцев после отчетного периода;

• годовые прогнозные платежные балансы; предварительный прогноз — ноябрь года, предшествующего прогнозному; уточненный прогноз — апрель прогнозного года.

Динамику валютного курса определяет общее сальдо платежного баланса по текущим операциям по отношению ко всем странам, участвующим в международных расчетах страны (табл. 22.2).

Таблица 22.2. Прогноз платежного баланса РФ на 2005-2006 гг., млрд долл.
Показатель 2004 2005- оценка при цене на нефть сорта «Юралс» — 50 долл. за баррель 2006 г. — прогноз при цене на нефть сорта «Юралс» за бар­рель
28 долл. 40

долл.

50 долл. 60 долл.
1 2 3 4 5 6 1
Счет текущих операций 59,9 95,2 35,2 65,8 92,9 118,6
Баланс товаров и услуг 73,6 111,2 48,1 78,8 106,0 132,0
Экспорт товаров и услуг 203,7 271,2 223,2 262,0 291,8 319,6
Импорт товаров и услуг -130,1 -160,1 -175,1 -183,2 -185,8 -187,5
Баланс доходов и текущих
трансфертов -13,7 -16,0 -12,9 -13,0 -13,2 -13,4
Счет операций с капита­
лом и финансовыми инст­
рументами -14,7 -34,8 -14,2 -14,2 -14,2 -14,2
Финансовый счет (кроме
резервных активов) -13,1 -33,2 -13,8 -13,8 -13,8 -13,8

2

Окончание табл.

22.2

3 | 4 | 5 1 6 | 7



-3,7 -24,8 -6,3 -6,3 -6,3 -6,3
-9,3
-8,5 -7,5 -7,5 -7,5 -7,5

Сектор государственного управления и органы де­нежно-кредитного регули­рования

Частный сектор (включая чистые ошибки и пропуски)



-45,2 -60,4 -21,0 -51,7 -78,7 -104,4

Примечания: «-» — чистый вывоз капитала, «+» — чистый ввоз. Из активов нефинансового сектора исключается задолженность по товарным поставкам на основе межправительственных соглашений.

В январе—сентябре 2005 г. платежный баланс страны был све­ден с рекордным профицитом. Сказалась благоприятная внешне­экономическая конъюнктура, рост инвестиционной привлекатель­ности отечественной экономики, снижение до минимума чистого вывоза частного капитала за последние десять лет. Валютные резер­вы приросли более чем на 40 млрд долл. США. Выполнены не только все текущие государственные внешние финансовые обяза­тельства, но также досрочно погашена задолженность перед нерези­дентами на сумму, превышающую 18 млрд долл.

Положительное сальдо текущих операций составило 69,1 млрд долл. против 41,6 млрд долл. в том же периоде прошлого года. Внешне­торговый оборот увеличился почти на 35% при опережающем росте экспорта. За девять месяцев вывезено товаров на сумму, превы­шающую 178 млрд долл. (рост на 38%).

Особенность российского платежного баланса заключается в высоких значениях данных, которые приводятся в графе «Пропуски и ошибки». Причина заключается в том, что в России чрезвычайно широкий размах приобрел нелегальный вывоз капитала за границу. Средства, используемые для этой цели, искажают истинные разме­ры экспорта как капитала, так и товаров. Показатели торгового ба­ланса приведены в табл. 22.3.

Изменение валютных ре­зервов («+» — снижение, «—» — рост)___________

Дефицит баланса международных услуг остался практически на уровне января—сентября 2004 г. — 10,3 млрд долл. (экспорт соста­вил 18 млрд долл., импорт — 28,3 млрд долл.). Как и прежде, пре­валирующим фактором остался дисбаланс по статье «поездки». За­траты резидентов, находившихся в январе—сентябре 2005 г. за ру­бежом, превысили аналогичный показатель по нерезидентам, посе­тившим Россию, на 9 млрд долл.

Таблица 22.3. Изменение торгового баланса России в январе - сентябре 2004, 2005 гг., млн долл.
Внешняя торговля России В том числе
Показатель 2004 2005 Абсолютное отклонение за счет изменения за счет измене­ния цен Индекс физи­ческого объема Индекс цен Индекс стои­мости
физическо­го объема
Сальдо торгового баланса 61 911 92 775 30 864 -557 31 421
Экспорт товаров 128 946 178 403 49 457 9 909 39 548 1,077 1,285 1,384
В том числе
нефть сырая, нефтепродукты, газ природный 107 879 71 577 36 302 3 759 32 543 1,053 1,432 1,507
прочие товары 57 369 70 524 13 155 6 151 7 005 1,107 1,110 1,229
Импорт товаров 85 628 67 035 18 593 10 466 8 127 1,156 1,105 1,277

Положительное сальдо торгового баланса в первом полугодии 2006 г. составило 61 млрд долл., в том числе со странами дальнего за­рубежья — 54 млрд, со странами СНГ — 7 млрд долл. Основным фак­тором роста стоимости российского экспорта остается благоприятная для российских экспортеров конъюнктура мирового рынка важнейших сырьевых товаров, особенно энергоносителей и цветных металлов. В структуре импорта крайне незначителен рост импорта из стран СНГ, с выраженной тенденцией к снижению темпов, что стало результатом уменьшения закупок в этих странах вследствие снижения цен по ряду крупных позиций, а также физических объемов ввоза.

Баланс инвестиционных доходов сложился также в пользу нере­зидентов (—12,2 млрд долл.), отрицательное сальдо возросло на 3,1 млрд долл., отражая расширение масштабов притока иностран­ного капитала в частный сектор.

В счет погашения и обслуживания суверенного внешнего долга всего выплачено порядка 30 млрд долл., в том числе более. 18 млрд выплачено досрочно МВФ и Парижскому клубу кредиторов. В свя­зи с опережением графика платежей долговая нагрузка на экономи­ку (отношение выплат в пользу нерезидентов к экспорту товаров и услуг) возросла с 8 до 15% в том же периоде 2004 г. (без опереже­ния графика она находилась бы на уровне 6%).

В частном секторе иностранные обязательства аккумулирова­лись по линии коммерческих банков (12,3 млрд долл.) и особенно по линии нефинансовых предприятий (36 млрд долл.). Последние привлекали средства иностранных инвесторов преимущественно в форме долгосрочных ссуд, займов и прямых инвестиций. В резуль­тате иностранная задолженность нефинансовых предприятий впер­вые превысила суверенный внешний долг.

Валютные резервы, рассчитанные по методологии платежного баланса, увеличились за январь—сентябрь 2005 г. на 40,5 млрд долл., международные резервные активы Российской Федерации — на 35 млрд и составили на 1 октября 2005 г. 159,6 млрд долл.

Улучшились показатели, характеризующие достаточность резер­вов. Их накопленного объема в условиях текущего года хватило бы для финансирования импорта товаров и услуг в течение 12,6 мес. (на начало октября 2004 г. аналогичный показатель находился на уровне 9,3 мес.), коэффициент покрытия резервами широкой де­нежной базы увеличился с 1,45 в начале года до 1,79.

Выделим основные изменения в перспективном платежном ба­лансе России в 2005—2008 гг.:

• существенное снижение активного сальдо торгового баланса, вызванное интенсивным ростом импорта при стабилизации экспорта;

• рост пассивного сальдо баланса услуг, стимулируемый по­вышением реального эффективного курса рубля;

• увеличение чистых выплат инвестиционных доходов негосу­дарственным сектором, обусловленное ростом внешнего долга российских компаний;

• прекращение дедолларизации сбережений населения — пере­ход от чистых продаж к чистым покупкам наличной валюты;

• стабилизация объема экспорта капитала негосударственным сектором, вызванная замедлением роста экспортных доходов компаний;

• расширение импорта капитала негосударственным сектором за счет увеличения прямых и портфельных иностранных ин­вестиций;

• значительное замедление динамики валютных резервов, обу­словленное главным образом снижением сальдо торгового баланса.

<< | >>
Источник: Под ред. Г.Б. Поляка. Финансы. Денежное обращение. Кредит: учебник для слуден- тов вузов, обучающихся по направлениям экономики (080100) и менеджмента (080500)— 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА,— 639 с. — (Серия «Золотой фонд российских учебников»). 2008

Еще по теме 22.3. Платежный баланс:

  1. Взаимосвязь счетов платежного баланса. Колебания валютного курса как инструмент автоматического урегулирования платежного баланса
  2. Официальные валютные резервы Центрального Банка. Влияние макроэкономической политики на состояние платежного баланса. Дефицит и кризис платежного баланса
  3. Макроэкономическое значение, основные статьи и структура платежного баланса. Торговый баланс, баланс текущих операций и баланс движения капитала
  4. Платежный баланс, его отличие от расчетного баланса и методы балансирования.
  5. 89. БАЛАНСЫ МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТОВ, ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
  6. 89. БАЛАНСЫ МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТОВ, ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
  7. Платежный баланс
  8. 12.2. Платежный баланс
  9. 12.2. Платежный баланс
  10. Платежный баланс
  11. Платежный баланс
  12. Платежный баланс
  13. 8.3.Платежный баланс страны
  14. 88. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС И ЕГО ЭЛЕМЕНТЫ
  15. Методология составления платежного баланса.
  16. Платежный баланс
  17. Платёжный баланс страны.
  18. 13.1. Понятие и принципы систематизации платежного баланса
  19. ТЕМА 13. Платежный и расчетный балансы
  20. Платежный баланс Российской Федерации