<<
>>

14.4. Инвестиционная деятельность коммерческих банков

Для снижения риска и увеличения доходов коммерческие банки проводят диверсификацию активных операций, т. е. рас­пределяют активы между операциями различных видов и объек­тами вложений.

Банки как ведущие институты современной кредитной систе­мы активно занимаются инвестиционной деятельностью.

Для большинства стран с развитой рыночной экономикой характерно разделение функций между финансово-кредитными института­ми в инвестиционной сфере. Наряду с инвестиционными банка­ми, занимающимися организацией долгосрочного кредитования под инвестиционные проекты, имеется и другой тип инвестици­онных банков, осуществляющих операции исключительно с цен­ными благами на финансовом рынке. Именно второй тип опе­раций получил название банковских инвестиций.

В международной банковской практике инвестиции — это вложение банком средств в ценные бумаги с целью обеспечения притока средств на протяжении продолжительного времени. Инициатором таких сделок выступают клиенты.

Интерес банка заключается в том, что обеспечиваются долго­срочное сохранение средств банка, их диверсификация, доход­ность и ликвидность.

Для российских банков нехарактерно такое разделение функ­ций. С точки зрения возможностей осуществления инвестицион­ных операций они могут быть универсальными.

Кроме того, в условиях глубокого экономического спада на кредитные ресурсы возлагаются особые надежды на наиболее рациональный и эффективный источник инвестиционных ре­сурсов, необходимых для осуществления экономического роста в стране. Понятия «инвестиция» и «ссуда» различны.

Ссуда предполагает использование средств относительно не­продолжительный промежуток времени на условиях возвратнос­ти суммы с процентами или ее эквивалента.

Инвестирование же означает вложение средств на длитель­ный период до момента, когда в результате окупаемости инвести­руемого объекта деньги вернутся к владельцу.

Инвестирование представляется более обезличенным про­цессом, в то время как выдача банком ссуды клиенту связана с непосредственными отношениями между кредитором и заемщи­ком. Кроме того, банк может выступать единственным кредито­ром, а в качестве инвестора он часто оказывается одним из мно­гих.

Наряду с этим именно неопределенность и непредсказуе­мость ссудной деятельности банка являются факторами, стиму­лирующими его инвестиционную деятельность. При этом реша­ются вопросы ликвидности, надежности, доходности и диверси­фикации.

С точки зрения масштабов и приносимого дохода инвестиции коммерческих банков, например в США, составляют одну чет­вертую часть активов банков. В российской практике инвестиции — более широкое понятие, подразумевающее долгосрочное вло­жение средств в промышленность, сельское хозяйство и другие отрасли экономики. Это ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой обра­зуется прибыль или социальный эффект.

В экономической литературе содержание инвестиций опре­деляется как долговременные вложения материальных и денеж­ных средств в сферу предпринимательского бизнеса внутри стра­ны и за ее пределами в целях получения прибыли (дохода) или достижения социального эффекта.

Состав элементов инвестиций разнообразен и состоит из трех больших групп:

♦ материальные вложения (включают движимое и недвижи­мое имущество, землю и другие природные ресурсы, материаль­ные затраты на развитие личного фактора производства);

♦ денежные вложения (содержат деньги, депозиты, паи, ак­ции, облигации и другие ценные бумаги долгосрочного характе­ра);

♦ имущественные права в связи с авторским правом (предпо­лагают интеллектуальные права и лицензии на товарные знаки).

С позиций элементов в структуре инвестиций различают ре­альные (прямые) и портфельные (финансовые) инвестиции. В первом случае осуществляются вложения в какую-либо сферу экономики, результатом которых является приращение реально­го капитала в виде недвижимости, оборудования, товарно-мате­риальных запасов и т. д.

Инвестиционная деятельность в условиях рыночной эконо­мики связана с деятельностью банков в качестве финансово-кре­дитных институтов, так как кредит в роли инвестиционного ре­сурса по своей природе наиболее полно соответствует задачам инвестиционной сферы.

В настоящее время для банковской системы России характер­ны следующие общие принципы предоставления инвестицион­ного кредита:

♦ кредитный проект должен обеспечивать хорошие перспек­тивы получения дохода, в том числе в иностранной валюте, т. е. предпочтение получают экспортно-ориентированные проекты;

• собственные средства заемщика должны превышать 30%;

• проект должен быть безопасным для окружающей среды и соответствовать задачам экономического развития страны.

Отличие инвестиционного кредита от денежного по содержа­нию состоит в том, что он не может быть использован как недо­стающий ресурс. Его основная функция — влияние на ускорение кругооборота средств в инвестиционной сфере. Поэтомупогаше- ние кредита может отклоняться от срока окупаемости только при том условии, что денежный поток от данных инвестиций оказал­ся больше предполагаемого по проекту. В противном случае кре­дит утратит свойства инвестиционного, т. е. перестанет стимули­ровать экономический рост.

В России наиболее яркой иллюстрацией реальных (прямых) инвестиций коммерческих банков являются вложения в строи­тельный комплекс.

Во втором случае осуществляются вложения в различные цен­ные бумаги. Эти вложения не характеризуются реальным приро­стом капитала, так как закрепляется лишь титул собственности или перераспределяются ресурсы по отраслям с помощью меха­низма смены титула собственника. Это же наблюдается при вло­жении ресурсов в покупку земли и недвижимости.

В процессе инвестирования средств на рынке ценных бумаг важным вопросом для банка является выявление инвестицион­ных предпочтений: доходность, ликвидность или надежность.

Вся совокупность средств, вложенных в ценные бумаги юри­дических лиц и приобретенных банком, составляет инвестици­онный портфель банка.

Инвестиционный портфель банка — это совокупность вложе­ний банка на фондовом рынке.

Портфель ценных бумаг может характеризораться как дивер­сифицированный, т. е. содержащий несколько наименований ценных бумаг, и как недиверсифицированный, состоящий из од­ного вида финансовых активов.

Расчеты, проведенные специалистами, показывают, что нет особой необходимости во включении в инвестиционный порт­фель большого количества ценных бумаг. Для успешной диверси­фикации несистематического риска по ценным бумагам доста­точно иметь 10—15 видов акций различных эмитентов.

Помимо диверсификации существует еще ряд методов, спо­собствующих снижению инвестиционного риска. К ним отно-

о-7-зэоз 417

сятся факторы, связанные с продуманностью принятия управ­ленческого решения: приобретение дополнительной информа­ции; хеджирование; страхование и некоторые другие.

Работа банков с ценными бумагами имеет определенную спе­цифику, что связано с особенностями банка как финансового ин­ститута.

Во-первых, коммерческие банки являются наиболее регули­руемыми фирмами финансовых услуг и обязаны в своей деятель­ности учитывать все законодательные ограничения и нормативы.

Во-вторых, основная часть ресурсов банка носит платный ха­рактер. Это означает, что влияние процентного риска на прибыль и финансовые потери банка значительно выше, чем у других ин­весторов.

В-третьих, срочные ресурсы преобладают над бессрочными в пассивах банка. Этот факт заставляет обращать внимание банка на риск несбалансированной ликвидности.

Управление портфелем составляет инвестиционную полити­ку и стратегию банка, направленную на увеличение прибыли банка, поддержания допустимого уровня риска и ликвидности активов.

В зависимости от целей инвестора можно формировать порт­фель с большим или меньшим риском. Исходя из этого, инвестор может быть агрессивным или консервативным. Агрессивный ин­вестор делает акцент на покупку акций, а консервативный на покупку облигаций и краткосрочных ценных бумаг.

Банковским инвестициям присущи следующие факторы рис­ка: кредитный, рыночный и процентный.

Кредитный риск связан с вероятностью снижения финансо­вых возможностей эмитента и, как следствие, с невозможностью выполнения им своих финансовых обязательств.

Рыночный риск вероятен из-за непредвиденных изменений в экономике и изменения цен на рынке ценных бумаг.

Активы также могут быть подвержены риску изменения про­центных ставок и связанному с ним риску снижения их рыноч­ной цены.

Уровень доходности инвестиций должен превосходить стои­мость издержек по мобилизации средств. Иногда приемлемой оказывается и небольшая прибыль или ее отсутствие, если про­грамма способствует росту прибыли от других инвестиций.

Коммерческие банки прилагают все усилия к тому, чтобы ми­нимизировать снижение стоимости портфеля инвестиций, так как он служит главным источником ликвидности в периоды, ког­да процентные ставки по кредитам особенно высоки.

Таким образом, потребность в доходе и ликвидности — это ос­новные факторы, определяющие цели инвестиционной политики.

Как правило, инвестиционная политика банка представляет собой письменный документ, в котором сформулированы указа­ния сотрудникам банка относительно структуры инвестицион­ного портфеля, видов ценных бумаг, стратегии банка в части их покупки и продажи и т. д. По мере изменения экономической конъюнктуры меняется и политика банка в отношении инвести­ций.

<< | >>
Источник: Под ред. проф. А. М. Ковалевой. Финансы и кредит: Учеб. пособие — М.: Финансы и статистика, — 512 с: ил.. 2005
Помощь с написанием учебных работ

Еще по теме 14.4. Инвестиционная деятельность коммерческих банков:

  1. 74. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ
  2. Глава 7. Инвестиционная деятельность коммерческих банков
  3. Формы инвестиционной деятельности коммерческих банков
  4. Классификация форм инвестиционной деятельности коммерческих банков
  5. 1.2. Оценка основных методик анализа доходов и расходов коммерческих банков в составе анализа финансовой деятельности коммерческих банков.
  6. Деятельность коммерческих банков
  7. Регламентация деятельности коммерческих банков
  8. Индикаторы инвестиционной деятельности банков
  9. 68. ПРИНЦИПЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ
  10. 66. ПРИНЦИПЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ
  11. 1.1. Сущность и значение анализа доходов и расходов коммерческого банка. Его место в составе анализа финансовых результатов деятельности коммерческих банков.
  12. 66. ПРИНЦИПЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ
  13. 13.4. Регулирование деятельности коммерческих банков
  14. 10.3. Инвестиционная деятельность банков
  15. 4.8. Воздействие инфляции на деятельность коммерческих банков
  16. Финансовые результаты деятельности коммерческих банков
  17. Двойственный характер инвестиционной деятельности банков
  18. § 7. Оценка деятельности коммерческих банков
  19. 15. Понятие и виды коммерческих банков. Основания классификации коммерческих банков
  20. Микроэкономический и макроэкономический аспекты инвестиционной деятельности банков