<<
>>

10.4. Международные валютно-финансовые и кредитные организации

В целях развития и обеспечения целостности и стабилизации всемирного хозяйст­ва после Второй мировой войны были созданы Международные организации.

Под международной организацией понимается объединение суверенных го­сударств, созданное на основе международного договора и устава для выпол­нения определенных целей, имеющее систему постоянно действующих орга­нов, обладающее международной правосубъектностью и учрежденное в соот­ветствии с международным правом.

Они классифицируются по следующим признакам:

• юридической природе;

• масштабу деятельности;

• предмету деятельности. Среди них выделяются:

• межгосударственные универсальные организации, цель и предмет деятельности которых представляют интерес для всех государств мира, например, Организация Объединенных Наций (ООН), преследующая цели поддержания мира и безопас­ности, развития дружественных отношений между нациями на основе уважения принципа равноправия и самоопределения народов;

• специализированные учреждения ООН, являющиеся самостоятельными междуна­родными организациями, к которым относятся Международный валютный фонд (МВФ), Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международная финансовая корпорация (МФК), Международная ассоциация развития (МАР);

• межгосударственные организации регионального характера, которые создаются государствами одного географического региона по вопросам экономического и финансового характера (Лига арабских государств, Организация африканского единства, Европейский союз и т.д.);

• международные неправительственные организации (МНПО), т.е. организации, не учрежденные на основании межправительственных соглашений и не являющиеся субъектами международного (публичного) права.

Необходимость экономической интеграции стран в мировое хозяйство обусловили вступление России в международные финансовые организации. Сферы деятельности международных финансовых организаций различны:

• первые предоставляют кредиты заемщикам на мировом рынке ссудных капи­талов;

• другие способствуют межправительственным обсуждениям, выработки кон­сенсуса и рекомендаций по валютной, кредитной и финансовой политике;

• третьи обеспечивают сбор и распространение информации, выпускают стати­стические и научно-исследовательские издания по актуальным экономиче­ским, в том числе валютно-кредитным и банковским, проблемам.

Целями их деятельности является: развитие сотрудничества, обеспечение целостно­сти и стабилизации сложной и противоречивой мировой экономики, включая ва- лютно-кредитные отношения.

Участие России в международных финансовых организациях дает ей возможность заимствовать у них средства на определенных условиях, что повышает ее кредитный рей­тинг и открывает доступ на мировой рынок ссудных капиталов. Такое сотрудничество может способствовать развитию экономики, если международные кредиты эффективно используются. Не менее важны рекомендации международных организаций по совер­шенствованию банковского надзора, техническая помощь по обучению банкиров, разра­ботка международных стандартов учета и отчетности организаций, включая банки, а также унифицированных правил основных форм международных расчетов. Использова­ние опыта международных финансовых организаций важно для модернизации россий­ской банковской системы.

Участие России в международных финансовых организациях требует выполнения ряда обязательств; признания уставов этих организаций, приведение национального за­конодательства (банковского и валютного) в соответствие с международными соглаше­ниями и правовыми нормами.

Международный валютный фонд (МВФ; IMF - International Monetary Fund) является специализированным учреждением ООН, созданным в 1945 г. после ратификации Согла­шения, разработанного на Конференции Организации Объединенных Наций по валютно- финансовым вопросам в Бреттон-Вудсе (1944 г.) и вступившего в силу 27 декабря 1945 г. МВФ начал функционировать в 1946 г. Местопребывание МВФ - Вашингтон (США).

Одной из задач по упорядочению валютных курсов в соответствии с Бреттон- Вудскими соглашениями было урегулирование и поддержание устойчивости паритетов валют стран-членов, выраженных в золоте или долларах. Страны не имели права изме­нять паритеты своих валют более чем на 10%, а также допускать при проведении опера­ций отклонения от паритета сверх +/-1% (с декабря 1971г. - сверх +/-2,25%).

Согласно Уставу МВФ, государства-члены должны были на базе фиксированных курсов валют вводить их обратимость по текущим международным операциям и прово­дить политику по полному устранению валютных ограничений.

Межгосударственное регулирование валютных отношений через МВФ не смогло предотвратить нарастания противоречий Бреттон-Вудской валютной системы в начале 70- х гг., что привело к подрыву ее принципов и трансформации. В 1973 г. страны-члены МВФ отменили фиксированные валютные курсы и ввели режим плавающих валютных курсов, юридически закрепленных серией поправок к Уставу МВФ, принятых 1 апреля 1978 г. В соответствии с измененным уставом МВФ был заменен порядок валютного регулирова­ния фонда: вместо права регулировать валютные паритеты, установлено право «наблюде­ния» за функционированием мировой валютной системы и состоянием валютных курсов.

Устав МВФ изменялся в 1969 г. (с введением СДР), в 1976-1978 гг. (с ликвидацией Бреттон-Вудской валютной системы и созданием Ямайкской валютной системы[112].

Заимствование кредитов, особенно в МВФ, налагают на Россию обязательства со­блюдать их условия, выполнять одобренную фондом стабилизационную программу, ко­торая не всегда отвечает интересам страны и позволяет влиять на экономику, денежное обращение, банковскую систему стран-заемщиков. Страны-члены обязаны предоставлять МВФ информацию об официальных золотых запасах и валютных резервах, о состоянии экономики, платежного баланса, денежного обращения заграничных инвестициях и т.д.

МВФ и Россия согласовали конкретный механизм постоянного взаимодействия: Россия регулярно предоставляет МВФ текущую информацию об экономической ситуа­ции, для чего была создана специальная экспертная группа из представителей Мини­стерства финансов, Министерства экономики и Центрального банка РФ.

В начале сотрудничества МВФ считал необходимым осуществить в России: резкое снижение инфляции (до 1% в месяц), ужесточение кредитно-денежной политики, замед­ление прироста денежной массы, сокращение вдвое бюджетного дефицита, упразднение основной массы налоговых льгот, либерализацию внешней торговли, сокращение раз­броса ставок, импортных пошлин, завершение приватизации, ускорение проведения зе­мельной реформы, создание и укрепление механизмов социальной защиты населения.

По кредитному соглашению Россия принимала на себя следующие обязательства:

• Банк России поддерживал ставку рефинансирования на уровне, привязанном к ставке межбанковских кредитов;

• бюджетное кредитование производства правительством должно было вестись в максимально ограниченном масштабе и по рыночным ставкам;

• осуществлять поквартальный и ежемесячный контроль за дефицитом консолиди­рованного госбюджета, устанавливать его квартальные предельные значения;

• развивать региональные рынки государственных ценных бумаг, проводить моби­лизацию сбережений, в том числе населения;

• начать консультации по поводу обязательств, предусмотренных в статье УШ Уста­ва МВФ, т.е. о введении свободной обратимости рубля по текущим операциям;

• удерживать валютные резервы на достаточно высоком уровне и довести их на ко­нец финансового года до 11 млрд. долларов США;

• в отношениях с основными кредиторами России добиваться среднесрочной рест­руктуризации внешнего долга под контролем и в тесном взаимодействии с МВФ;

• в перспективе установить национальный режим для иностранных инвесторов, участвующих в денежной приватизации;

• в рамках либерализации внешней торговли должно быть достигнуто снижение средневзвешенной ввозной пошлины до 20% в 1998 г. и 15% к 2000 г.;

• провести консультации со Всемирной торговой организацией (ВТО).

МВФ и группа Всемирного банка (ВБ) организованы по аналогии с акционерной компанией, поэтому размер взноса в капитал определяет возможность влияния страны на их деятельность. Доля 25 развитых стран (14,5% числа членов МВФ) в его капитале (290,4 млрд. дол.) составляет 63%, в том числе США - 17,5%, 15 стран ЕС - 30,3%, Япония - 6,3%, Россия - 2,8% (она занимает 10-е место по величине квоты - 8,1 млрд. дол.)[113].

Принятие решений по важным вопросам требует квалифицированного большин­ства голосов (85%). Это обеспечивает контроль за принятием решений (вплоть до вето) США и странам ЕС.

США располагают в ВБ 17% всех голосов, т.е. имеют столько голосов, сколько 140 развивающихся стран в совокупности. Штаб-квартира МВФ и группы ВБ находятся в Ва­шингтоне - столице США, имеющей наибольшую квоту в их капиталах.

Формирование ресурсов МВФ и МБРР различно. Квоты стран - членов МВФ - оп­лачиваются полностью (около 25% - СДР или свободно конвертируемой валютой и 75% - национальной валютой). Взносы в капитал МБРР оплачиваются лишь в размере 6,4% подписного капитала, а 93,6% служат гарантийным фондом, который используется в ка­честве обеспечения эмиссии облигаций Банка на Мировых рынках. Размер квот опреде­ляется с учетом доли страны в мировой экономике и торговле. Поскольку доля России в капитале МВФ - 2,8%, в числе голосов - 2,76%, ее интересы представляет собственный из­бираемый исполнительный директор.

В дополнение к собственному капиталу международные финансовые институты прибегают к заемным средствам.

Основные задачи МВФ заключаются:

• в содействии сбалансированному росту международной торговли;

• в предоставлении кредитов странам-членам (сроком от трех до пяти лет) для преодоления валютных трудностей, связанных с дефицитом их платежного баланса;

• в отмене валютных ограничений;

• в осуществлении межгосударственного валютного регулирования путем кон­троля за соблюдением структурных принципов мировой валютной системы, зафиксированных в уставе Фонда.

Для выполнения этих задач МВФ наделен функциями:

• соблюдения согласованного кодекса поведения (тесное сотрудничество в вопросах международной валютной политики и межгосударственного платежного оборота);

• оказания финансовой помощи для преодоления дефицита платежного баланса;

• осуществления консультирования и сотрудничества. Деятельность МВФ осуществляется на принципах:

• запрета на манипуляции валютным курсом или международной валютной систе­мой для уклонения от урегулирования;

• обязательства проведения (в случае необходимости) интервенций на валютных рынках для прекращения валютного кризиса;

• обязательства каждой страны учитывать в своей политике интервенций интересы своих партнеров, в особенности тех, в валюте которых она осуществляет свои ин­тервенции.

Возможность получения кредита в МВФ ограничена следующими условиями:

• лимитируется размер заимствования страны в зависимости от ее квоты;

• Фонд предъявляет определенные обоснования, иногда жесткие, к стране-заемщице, которая должна выполнить макроэкономическую стабилизационную программу.

Высшим органом управления МВФ является Совет управляющих, состоящий из стран-членов (обычно ответственного за проведение валютной политики министра или главы центрального банка вместе с заместителем), назначенных на 5 лет. В ведение Сове­та входят: изменение статей Соглашения, прием и исключение государств-членов, опреде­ление и пересмотр величины их долей в капитале, выборы исполнительных директоров. Он собирается один раз в год и обычно принимает решения по вопросам, которые соглас­но Уставу не могут быть переданы другому органу. За исключением ряда полномочий (определение условий и прием новых членов, пересмотр квот, изменение валютных пари­тетов и др.), Совет управляющих может делегировать исполнение своих задач Исполни­тельному совету. Совет управляющих принимает решения простым большинством голо­сов, а по наиболее важным вопросам - квалифицированным большинством (85% от голо­сов членов).

Совет может учредить новый постоянный орган управления - Совет на уровне министров для регулирования контроля за мировой валютной системой и ее приспособ­лением к меняющимся условиям. Но он еще не создан, и его функции выполняет коми­тет, состоящий из 24 членов. Временный комитет собирается на заседания дважды в год и постоянно консультирует Совет управляющих по регулированию платежных балансов, обеспечению международной ликвидности, принципам использования ресурсов МВФ, принятию мер, направленных на смягчение кризисных ситуаций в мировой валютной системе, и т.д.

Исполнительный совет (Директорат) отвечает за текущие дела МВФ. Семь из 24 исполнительных директоров назначаются странами с наибольшими квотами (Германия, Великобритания, Китай, Франция, Саудовская Аравия, США и Япония), остальные из­бираются управляющими от других стран с соблюдением принципов регионального представительства. Назначение и выборы производятся раз в два года. Заседания Испол­нительного совета проходят несколько раз в неделю под председательством директора- распорядителя. Как правило, Директорат принимает решения, основываясь на материа­лах и докладах, которые подготовлены административным аппаратом. Формально все должностные лица МВФ подчиняются только руководящим органам фонда, и прави­тельства государств-членов не имеют права оказывать на них давления.

Директорат назначает директора (по традиции это представитель Европы), кото­рый не может быть ни управляющим, ни исполнительным директором. Директор распо­рядитель председательствует в Директорате (без права голоса, за исключением случаев, когда голоса разделяются поровну) и возглавляет административный аппарат фонда.

В функции директора-распорядителя входят ведение текущих дел и назначение должностных лиц МВФ: своего заместителя, секретаря, казначея, заведующих отделами, генерального советника юридического отдела, заведующих административной службой и европейской штаб-квартирой фонда (в Париже).

Взаимодействие МВФ с государствами-членами производится через региональные отделы: Африканский, Европейский, Среднего Востока, Центральной Азии, Юго- Восточной Азии и Тихоокеанского региона. В МВФ имеются отделы центральных банков, валютных и торговых отношений, по бюджетно-налоговым вопросам, правовой и иссле­довательский. В аппарате МВФ заняты 2300 сотрудников, 50% из которых - женщины, специалисты по налогам, статистике, финансам и филологии.

С середины 80-х годов ХХ века МВФ и МБРР отказались от рекомендации разви­вающимся странам монетаристской политики, еще больше усиливающей экономический спад. Стабилизационные программы стали базироваться также и на концепции «эконо­мики предложения» и направлены на развитие производства, проведение экономических реформ, нейтрализацию их негативных социальных последствий, борьбу с бедностью.

Курс МВФ на ускорение приватизации, экономических реформ, либерализации цен и внешнеэкономической деятельности в России усилил негативные последст­вия шокового перехода к рыночной экономике (экономический спад, инфляция, банкротства неплатежи, коррупция и т.д.).

С 1992 года МВФ предоставил России кредиты на сумму 21,3 млрд. дол. Достигну­тые в 1998 и 1999 годах договоренности о предоставлении антикризисного кредит­ного пакета (11,2 млрд. дол.) и резервного кредита (4,5 млрд. дол.) были реализова­ны лишь частично, поскольку, по мнению Фонда, выдвигаемые им требования от­носительно реформирования российской экономики не были выполнены.

Выдвигаемые Фондом жесткие требования, официально призванные устранить разбалансированность экономики, денежного обращения, обеспечить погашение внеш­него долга, не всегда достигают поставленной цели и усугубляют негативные процессы в стране-заемщице. Так, в соответствии с условиями первого кредита фонда (1992 г.) в Рос­сии была внезапно введена либерализация цен, что привело к их росту в 26 раз за год и усилению инфляции. Рекомендованные фондом дефляционные меры усугубили эконо­мический спад, привели к свертыванию инвестиций в стране. Ограничение денежной эмиссии вызвало денежный «голод» и неплатежи. Под давлением МВФ Россия в 1992 году ввела частичную конвертируемость рубля без создания необходимых условий, что по­влекло за собой снижение его валютного курса и усугубило процесс «бегства» капитала.

В условиях улучшения макроэкономических показателей и накопления золотова­лютных резервов Россия отказалась от заимствований в МВФ и с 2002 года по графику ре­гулярно погашает свою задолженность Фонду.

Сотрудничество России с МВФ сохраняется, т.к. его роль в регулировании валют- но-кредитных отношений и влияния на другие организации, в частности на Парижский клуб кредиторов, велика.

Россия активно сотрудничает с группой Всемирного банка (ВБ), которая включает Международный банк реконструкции и развития и четыре его подразделения.

Идея Международного банка реконструкции и развития (МБРР) была сформули­рована на Конференции Организации Объединенных Наций по валютно-финансовым вопросам в Бреттон-Вудсе (США). МБРР начал свою деятельность в 1945 г. Устав МБРР неоднократно изменялся, МБРР в качестве специализированного учреждения входит в систему ООН. Местопребывание МБРР - Вашингтон (США), Европейское бюро - Париж (Франция), Токийское бюро - Токио (Япония).

Число стран - членов МБРР - составляет около 190. Уставный капитал - 190 млрд. дол. Как и в МВФ, наибольшая подписка на капитал и число голосов принадлежат США (16,8 и 16,4% соответственно).

В отличие от МВФ большинство кредитов МБРР долгосрочные (15-20лет). МБРР, как и МВФ, предоставляет не только стабилизационные, но и структурные кредиты (на осуществление программ, направленных на структурные реформы в эконо­мике). Их деятельность взаимно увязана, они дополняют друг друга. Причем членом МБРР может стать лишь член МВФ. Итоги первого десятилетия сотрудничества с ВБ сви­детельствуют об определенной позитивной роли его кредитов в развитии экономики и кредитно-банковской системы России. Целями МБРР являются:

• содействие реконструкции и развитию территории государств-членов путем по­ощрения капиталовложений на производственные цели;

• поощрение частных и иностранных инвестиций посредством предоставления га­рантий или участия в займах и других инвестициях частных кредиторов;

• стимулирование долгосрочного сбалансированного роста международной торговли, а также поддержание сбалансированного платежного баланса путем международных инвестиций в развитие производственных ресурсов государств-членов МБРР. Структура МБРР включает Совет управляющих, состоящий из назначаемых стра­нами-членами управляющих. Совет и является высшим органом управления МБРР. Срок полномочий управляющих, каждый из которых имеет заместителя, составляет 5 лет. Совет управляющих заседает обычно один раз в год (ежегодное собрание). Он может пе­редать часть полномочий директорам-исполнителям. Решения принимаются простым большинством голосов, по важным вопросам необходимо собрать 85%. При голосовании в Совете управляющих вес голоса каждой страны зависит от ее доли в капитале Банка.

Директора-исполнители (избираются на 2 года) отвечают за текущую работу. Из двадцати четырех директоров пять назначаются пятью членами МБРР (Великобритания, Германия, США, Франция, Япония), имеющими наибольшую долю в его капитале, ос­тальные избираются управляющими с учетом их принадлежности к определенной груп­пе стран. Каждый из остальных директоров представляет несколько стран, за исключени­ем Китая и Саудовской Аравии, которые представлены своим собственным директором- исполнителем. Директора-исполнители осуществляют возложенные на них полномочия, опираясь на помощь комитетов.

Совместный комитет по развитию Всемирного банка и МВФ (24 члена), основан­ный в 1974 г. в качестве политического форума для предварительного обсуждения важ­ных проблем в области сотрудничества по развитию, на основе собственных исследова­ний и анализа средних и долгосрочных перспектив развивающихся стран формулирует рекомендации по распределению имеющихся в распоряжении МБРР ресурсов.

Президент избирается директорами-исполнителями сроком на 5 лет. Он не может быть ни управляющим, ни директором, ни представителем управляющего или директо­ра. Президент ведет текущие дела Всемирного банка.

Источниками финансирования МБРР является его капитал, образованный стра­нами-членами, в размере около 190 млрд. дол. На момент создания он составлял 10 млрд. дол. МБРР финансирует свои кредитные операции из собственного капитала, заемных средств, привлеченных с международных финансовых рынков и за счет платежей в по­гашение ранее предоставленных кредитов.

Первоначально деятельность МБРР была связана с тем, чтобы с помощью акку­мулированных бюджетных средств промышленно развитых стран и привлекаемых ка­питалов инвесторов стимулировать частные инвестиции в странах Западной Европы, экономика которых значительно пострадала во время Второй мировой войны. С сере­дины 50-х годов, когда хозяйство стран Западной Европы стабилизировалось, его дея­тельность стала ориентироваться на страны Азии, Африки, Латинской Америки с целью стимулирования их экономики. Традиционная деятельность его заключается в предос­тавлении кредитов для расширения производственных мощностей стран-членов Все­мирного банка, которые выдаются на 20 лет под гарантию правительств. Обычно МБРР предоставляет займы в размере 15 млрд. дол. в год, процент по ним взимается на уровне ставок мировых финансовых рынков (ставка по кредиту в среднем на 0,5% превышает стоимость заемных средств). Необходимо подчеркнуть, что своими кредитами Банк по­крывает лишь 30% от стоимости объекта. Наибольшая часть его кредитов направляется в отрасли инфраструктуры: энергетику, транспорт, а также здравоохранение, образование.

До одной трети кредитов МБРР предоставляет в форме совместного финансиро­вания, при котором инвесторы получают ряд выгод, например, экспертизу проекта и га­рантию по возврату кредита.

МБРР постоянно занимается проблемой урегулирования внешнего долга разви­вающихся стран. Кредитами МБРР могут пользоваться только наиболее развитые страны (Мексика, Индия, Бразилия, Индонезия, Турция, Китай, Филиппины, Аргентина, Южная Корея и Колумбия).

В связи с изменившейся экономической и политической ситуацией в мире с 1992 г. ВБ пересмотрел свою роль и структуру, а в связи с ухудшением качества портфеля займов изменил приоритеты в выдаче новых займов.

В результате произошло качественное изменение портфеля займов Всемирного банка: в нем практически исчезли проекты, осуществляемые надолго уехавшими из стра­ны лицами; сократились займы на создание крупной инфраструктуры типа дамб и пор­тов; больше кредитов стало выдаваться под социальные программы в области образова­ния, здравоохранения и прав женщин. Кроме того, Всемирный банк сделал новый акцент на частный сектор.

Банк выдает структурные кредиты для регулирования национальной экономики, оздоровления платежного баланса государств Центральной и Восточной Европы, СНГ, прибалтийских государств.

Важным этапом в развитии экологического направления деятельности МБРР явилась Конференция ООН по окружающей среде и развитию в Рио-де-Жанейро (июнь 1992 г.). Целью экологической политики Банка являются:

1) помощь членам МБРР в определении приоритетов национально экологической политики, создание эффективной институциональной, правовой, управленче­ской, информационной и кадровой инфраструктуры;

2) инвестиции в проекты так называемого «двойного эффекта», т.е. проекты, которые улучшают (сохраняют) окружающую природную среду и обеспечивают коммер­ческую прибыль;

3) сведение к минимуму негативных экологических эффектов при осуществлении кредитно-инвестиционных операций;

4) участие в решении глобальных экологических проблем с помощью Глобального экологического фонда.

Официальные затраты России, связанные с вступлением в МБРР, составили 33,3 млн дол., в обратимой валюте и 299,9 млн дол. в рублевом эквиваленте, всего - 333,2 млн дол.

За 1992-2001 годы ВБ предоставил России кредиты (11,3 млрд. дол.) в трех формах:

1) бюджетозамещающие (63%), сходные с кредитами фонда, в форме кредитования федерального бюджета РФ, даже если они официально назывались «угольные» (на реорганизацию угольной отрасли) или «социальные» (на поддержку системы социальной защиты работников кредитуемой отрасли). Эти кредиты, особенно первые, использовались неэффективно, в основном на погашение бюджетной за­долженности по заработной плате, других текущих расходов бюджета, а не на структурные отраслевые реформы;

2) связанные кредиты (ежегодно 500-700 млн дол. в 1994-1998 гг.) на определенные цели - охрану окружающей среды, оборудование налоговых служб, реформы ста­тистики и др.;

3) инвестиционные кредиты или гарантии, предназначенные для софинансирования инвестиционных проектов в России с привлечением кредиторов из других стран. Например, Россия, Украина, Норвегия, США совместно кредитуют инвестицион­ный проект «Морской старт» под гарантию ВБ.

К числу негативных результатов кредитного сотрудничества ВБ с Россией относят­ся следующие:

• условия кредитов ВБ (особенно в первый период) включали политические требо­вания (развитие демократии, многопартийности, независимость средств массовой информации и др.);

• ВБ часто предъявлял России как заемщику жесткие экономические требования (например, срочная реорганизация угольной промышленности) без учета россий­ской специфики;

• стоимость кредитов ВБ завышалась (по оценкам специалистов, на 10 - 20%) в связи с высокой оплатой западных специалистов и консультантов ВБ при разработке мо­дели проектного финансирования;

• схема предоставления кредита ВБ российскому Правительству через федеральный бюджет была неэффективной, привела к образованию просроченной задолженно­сти перед бюджетом;

• Минфин России недостаточно контролировал целевое использование кредитов ВБ и бухгалтерский учет оборудования, приобретаемого за счет этих кредитов.

В итоге были использованы (8,1 млрд. дол. из 11,5 млрд. дол.) лишь 70% одобрен­ных и выделенных России кредитов ВБ в связи с неэффективным законодательством, вы­сокими рисками, бюрократией и коррупцией.

После кризиса 1998 года МБРР, как и МВФ, сократили кредитование экономики России, и сотрудничество возобновилось лишь с 2003 года.

С учетом противоречивых результатов первого десятилетия кредитного сотруд­ничества ВБ и Россия разработали новую стратегию на 2003-2005 годы в целях поддержа­ния реализации комплексной программы реформ Правительства РФ, в частности в фор­ме целевого кредитования конкретных инвестиционных проектов1.

Международная ассоциация развития (МАР) была создана в 1960 г. как дочерняя ор­ганизация МБРР. Она является специализированным учреждением ООН. Местопребы­вание - Вашингтон (США). В МАР входит более 170 государств-членов.

Цели деятельности МАР включают: поощрение экономического развития; повы­шение производительности труда; повышение уровня жизни в государствах-членах.

МАР предоставляет льготные беспроцентные кредиты на срок 35-40 лет правитель­ствам наименее развитых стран - членов МБРР, взимая лишь комиссию в размере 3,4% на покрытие административных расходов. Цель этих кредитов - поощрение экспорта товаров из развитых стран в беднейшие страны. Специфика МАР заключается в координации ее деятельности с МБРР и совместном кредитовании проектов. Тем самым совмещаются пото­ки льготных межгосударственных кредитов как формы экономической помощи и более дорогих частных ссудных капиталов. Хотя сумма кредитов МАР невелика (107 млрд. долл. в 1960-2001 гг.), они были использованы для осуществления 134 инвестиционных проектов в 53 странах, особенно африканских (половина кредитов в 2001 г.), где находятся наиболее бедные регионы мира. Предполагается заменить беспроцентные кредиты дарами.

МАР и МБРР преследуют во многом одни и те же цели - предоставление займов (кредитов) для приоритетных экономически и технически обоснованных проектов в рам­ках национальной экономики. Организации различаются по источникам финансовых средств и условиям предоставления капитала. В то время как МБРР, занимающий капи­тал в основном на финансовых рынках, предоставляет займы на несколько более льгот­ных, чем обычные коммерческие, условиях (в основном государствам, отвечающим опре­деленным требованиям, а именно, возвращающим кредиты), МАР, получающая свой ка­питал из других источников, предоставляет беспроцентные кредиты беднейшим странам (с ежегодным доходом на одного человека менее 805 дол. США на 1992 г.).

Согласно терминологии, принятой в этих организациях, МБРР называет предос­тавляемые им ссуды займами, а МАР - кредитами.

Состав Совета управляющих и Исполнительного директората такой же, как и в МБРР. Административную деятельность осуществляет по совместительству персонал МБРР. Президент осуществляет текущие дела МАР. Штат сотрудников МАР разделен на четыре сектора: операции, финансирование, политика, планирование и исследования.

Источниками финансирования являются: прибыль МБРР, взносы государств- членов, а также возвращенные кредиты.

Фонд МАР для сокращения долгов предоставляет беднейшим странам льготные кредиты для уменьшения внешней задолженности (общая величина кредитов не может превысить 100 млн. дол.).

Каждый финансируемый МАР проект подвергается политико-экономической экспертизе с целью наиболее эффективного использования финансовой помощи.

Таким образом, МАР содействует социальному обеспечению развития рыночных отношений в развивающихся государствах.

Международная финансовая корпорация (МФК) создана по инициативе США в 1956 г. для поощрения инвестиций частного капитала в промышленность развивающихся стран, включает около 180 членов.

Членство в МФК предполагает и членство в МБРР.

МФК имеет отделения во Франкфурте-на-Майне, Лондоне, Париже и Токио, дейст­вуют представительства в Африке, Латинской Америке, Европе, а также консультативные бюро по разработке проектов в Вашингтоне, Абиджане, Аккре, Дуале, Хараре, Найроби, Бриджтауне, Сан-Хосе, Варшаве, Познани, Сиднее.

Целью деятельности МФК является содействие экономическому росту развиваю­щихся стран путем поощрения частных предприятий в производственном секторе.

Капитал МФК невелик - 2,36 млрд. долл. США принадлежит наибольшая его доля - 24,1% и число голосов - 23,7%. Совокупный объем предоставленных МФК кредитов - 48 млрд. долл. - в 20 с лишним раз превышает ее капитал. Это объясняется долевым уча­стием МФК (60%) в этих заимствованиях стран-членов и привлечением синдицирован­ных кредитов частных банков (40%). Участие МФК в капитале предприятия колеблется от 5 до 15%, иногда - до 35%, если это не нарушает принципа: корпорация не должна быть самым крупным его акционером. Деятельность МФК направлена на стимулирование ча­стных инвестиций в промышленность развивающихся стран. Кредиты предоставляются наиболее рентабельным предприятиям на срок до 15 лет (в среднем от трех до семи лет). Специфика кредитов МФК заключается в отсутствии требования правительственных гарантий в отличие от МБРР и МАР, так как частный капитал стремится избежать госу­дарственного контроля. В связи с этим МФК и ее партнеры берут на себя кредитные рис­ки и формируют стоимость своих операций исходя из рыночных принципов.

Учитывая критику своей деятельности со стороны мировой общественности, МФК со­хранила свою роль в проектном финансировании частного сектора в развивающихся странах, намерена усилить поддержку мелких и средних предприятий и продолжать политику развития инфраструктуры в этом регионе. Опыт МФК полезен и для защиты экологии.

МФК кредитует инвестиционные проекты в России, участвует в капитале частных предприятий, но в ряде случаев недостаточно эффективно. Наиболее перспективна дея­тельность группы МФК по развитию лизинга в России.

Высшим органом МФК является Совет управляющих, состоящий из управляющих и его заместителей. Он может передавать большинство своих полномочий директорам- исполнителям. Каждый управляющий Всемирного банка (с заместителем) автоматически является управляющим МФК (если его страна является ее членом). Ежегодное собрание МФК проводится одновременно с собранием Всемирного банка.

Директорат направляет текущую деятельность МФК. Он состоит из 24 директоров Всемирного банка, страны которых одновременно являются членами МФК.

Президент МФК по должности является председателем директората МФК. МФК была реорганизована в 1993 г. в соответствии с новыми требованиями. За текущую дея­тельность отвечает исполнительный президент.

Банковская консультативная комиссия регулярно встречается с руководством МФК для обсуждения деловых и политических проблем и будущей стратегии корпорации.

Деловой консультативный совет, в который входят ведущие промышленники, банкиры и государственные деятели, встречается с руководством МФК для обмена мне­ниями об интересующих их экономических и финансовых вопросах.

Многостороннее агентство гарантирования инвестиций (МАГИ) создано в 1988 г. в це­лях содействия потоку прямых инвестиций в развивающиеся страны, является дочерней организацией МБРР, обладает юридической и финансовой независимостью. В качестве специализированного учреждения входит в систему ООН. Местопребывание - Вашинг­тон (США). В МАГИ в настоящее время входит около 130 государств-членов. Членство открыто для государств-членов МБРР. Целями его деятельности является:

• поощрение иностранных инвестиций на производственные цели, особенно в раз­вивающихся странах, в качестве дополнения к деятельности институтов группы Всемирного банка;

• предоставление гарантий, включая страхование и перестрахование некоммерческих рисков на инвестиции одного государства-члена МАГИ в другом государстве-члене. МАГИ предоставляет гарантии (покрывая до 90% инвестиций на срок до 20 лет) по

коммерческим и политическим рискам. К рискам относятся: отмена конвертируемости валют, национализация или экспроприация имущества инвестора, военные действия, сме­на политического режима, невыполнение контракта вследствие правительственного реше­ния, гражданские беспорядки, изменение социально-политической обстановки, револю­ции. Кроме того, МАГИ оказывает консультационные услуги по прямым инвестициям.

Все полномочия по управлению МАГИ принадлежат Совету управляющих, за ис­ключением специально переданных другому органу. Совет управляющих может переда­вать свои полномочия директорату. Совет управляющих обычно собирается на ежегод­ную сессию, кроме того, могут быть созваны и другие совещания.

За текущую деятельность МАГИ отвечает Директорат. Президент МБРР по должно­сти является председателем директората. Президент МАГИ назначается директоратом по предложению президента МБРР и ведет текущие дела под общим надзором директората.

Важнейшим источником финансирования является уставный капитал (948 млн. дол.), который обеспечивает предоставление гарантий на сумму в 745 млн. дол.

Международный центр по урегулированию инвестиционных споров - новое подразделе­ние группы Всемирного банка.

Деятельность ВБ, как и МВФ, стала объектом критики, поскольку не стимулирова­ла развитие частного предпринимательства, некоторые инвестиционные проекты имели отрицательные экономические последствия, а их рекомендации усугубили экономиче­ские и социальные трудности развивающихся стран и стран, осуществляющих переход к рыночной экономике. Вместе с тем международные финансовые институты - МВФ и группа ВБ - играют важную роль в регулировании международных валютных и кредит­ных отношений. Даже их небольшие ссуды открывают стране доступ к заимствованиям в частных банках на мировом рынке ссудных капиталов, так как кредиты МВФ и МБРР подтверждают платежеспособность страны.

МВФ, МБРР наряду с другими международными органами активно участвуют в урегулировании внешнего долга развивающихся стран, а также России, других госу­дарств СНГ, стран Восточной Европы[114].

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) создан в 1990 г., местонахожде­ние - Лондон. Главная его цель - способствовать переходу к рыночной экономике в госу­дарствах бывшего СССР, странах Центральной и Восточной Европы. ЕБРР кредитует ин­вестиционные проекты в определенных пределах.

Ресурсы ЕБРР формируются по аналогии с ресурсами МБРР. Однако доля опла­ченного акционерного капитала ЕБРР выше (24,5% по сравнению с 6,4%). Неоплаченный капитал может быть при необходимости востребован, но обычно используется как гаран­тия при привлечении заемных средств на мировом кредитном рынке. Заимствование средств на рынке капитала осуществляется путем выпуска сертификатов, а не облигаций, в отличие от ВБ.

Особенность ЕБРР состоит в меньшей дифференциации доли стран-членов в ка­питале и количестве голосов. Например, США имеют 10% акций, Великобритания, Ита­лия, Франция, ФРГ, Япония - по 8,6% каждая.

Другая особенность ЕБРР заключается в его ориентации на кредитование рыночных реформ и поддержку частного предпринимательства в странах Центральной и Восточной Европы, 70% его кредитов предоставлены частному сектору. Россия активно сотрудничает с ЕБРР, который кредитует инвестиционные проекты, используя собственные средства (в пре­делах 30% стоимости проекта) и привлекая синдицированные банковские кредиты.

ЕБРР специализируется на кредитовании производства (включая проектное финан­сирование), оказании технического содействия реконструкции и развитию инфраструкту­ры (включая экологические программы), инвестициях в акционерный капитал, особенно приватизируемых предприятий. Преимущественные сферы деятельности ЕБРР, том числе в России - финансовый, банковский секторы, энергетика, телекоммуникации инфра­структура, транспорт, сельское хозяйство, большое внимание уделяется поддержке мало­го бизнеса.

Отличительная черта кредитов ЕБРР - дифференциация по регионам и разным от­раслям экономики, а также банкам. Кризис 1998 года приостановил кредитование банков­ского сектора России. ЕБРР избирательно определяет объекты кредитования с учетом рос­сийской специфики, отказываясь кредитовать предприятия игорного бизнеса, производство табачных изделий и крепких алкогольных напитков. Он предпочитает помогать модерниза­ции пивоваренных заводов. Специфика деятельности ЕБРР - стимулирование создания вен­чурных фондов. Причем капитал первого фонда составлял 12 млн. дол., последующих - по 30 млн дол. Стратегия сотрудничества России с ЕБРР направлена на дальнейшее привле­чение его инвестиционных кредитов, условия которых более выгодны по сравнению с усло­виями мировых частных инвесторов, в целях развития российской экономики.

Региональные валютно-кредитные и финансовые организации западноевропейской ин­теграции представляют собой составную часть ее институциональной структуры. Они преследуют цели укрепления интеграции и ЕВС, проведения согласованной политики по отношению к развивающимся странам, ассоциированным с ЕС. К основным региональ­ным организациям ЕС относятся Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Европейский инвестиционный банк (ЕИБ, Люксембург).

Отличительной чертой институциональной структуры ЕС является создание структурных и других целевых международных фондов, таких как Европейский фонд ориентации и гарантирования сельского хозяйства (1969 г.), Европейский фонд регио­нального развития (1975 г.), Европейский социальный фонд (1960 г.), Европейский фонд сплочения (1993 г), Фонд содействия рыболовству.

Особое место среди международных валютно-кредитных организаций занимает Банк международных расчетов (БМР создан в 1930 г., находится в Базеле). По существу, это первый межгосударственный банк, координирующий действия национальных цен­тральных банков (в него входили 50 стран в 2001 г., в том числе Россия - с 1996 г.). Учре­дителями его были центральные банки Великобритании, Франции, Италии, Германии, Бельгии, Японии и группа американских банков во главе с банкирским домом Моргана.

Главной задачей БМР было облегчение расчетов по репатриационным платежам Германии и военным долгам. В его функции входило также содействие сотрудничеству центральных банков и расчетов между ними.

С 2002 года только центральные банки имеют право владеть акциями БМР. Он осуществляет обычные банковские операции с центральными банками: депозитные, кре­дитные, расчетные.

БМР содействует сотрудничеству между центральными банками в области денеж­но-кредитной и валютной политики. Важной сферой этого сотрудничества является координация мер по надзору за деятельностью банков, их ликвидностью, платежеспо­собностью.

Базельский комитет по банковскому надзору и регулированию (создан в 1974 г.) опубликовал периодически обновляемый Базельский конкордат в виде отчета по назван­ной проблеме и обеспечил Базельское соглашение 1988 года о минимальных междуна­родных стандартах и оценке достаточности капитала банков. С 1992 года ведущие банки, в том числе российские, обязаны соблюдать эти стандарты. В новом Базельском соглаше­нии по капиталу банков (Базель II) акцент сделан на усилении внутреннего банковского контроля при оценке рисков, рыночной дисциплины и прозрачности информации. Спе­циальная служба БМР (создана летом 1990 г.) оказывает техническую помощь централь­ным банкам, включая Банк России, и организует обучение банкиров.

Специфической чертой БМР является выполнение функций банка-агента при международных расчетах, в частности по валютному клирингу.

БМР организует при необходимости коллективную валютную интервенцию цен­тральных банков в целях поддержания курса ведущих валют, выступает попечителем по межправительственным кредитам, наблюдает за состоянием еврорынка. БМР является также ведущим информационным центром.

В ответ на критику в адрес БМР, в которой преобладало влияние Западной Евро­пы, этот банк с 1996 года стал принимать новых членов. В их числе центральные банки стран Азии (Таиланда, Малайзии), Аргентины, Европейский центральный банк. Вступ­ление России (1996 г.) в БМР расширило возможности участия Банка России в работе ко­митетов и комиссий БМР, где осуществляется консультирование по актуальным вопросам деятельности центральных банков.

Таким образом, БМР содействует межгосударственному регулированию валютно- кредитных отношений.

Деятельность международных финансовых институтов, особенно МВФ и ВБ, под­вергается критике со стороны мирового сообщества, прежде всего, в связи с тем, что они не разработали систему раннего оповещения о наступлении финансового и валютного кризиса и мер по его преодолению.

Признана неэффективной деятельность МВФ как кредитора последней инстан­ции для развивающихся стран-должников, поскольку его кредиты бесконтрольно оседа­ли в международных банках вместо использования их для реформирования неэффек­тивных экономических структур. Под влиянием этой критики МВФ предложил создать наднациональный суд для решения проблем дефолта и защиты неплатежеспособных стран от кредиторов. Но деловое сообщество, прежде всего, США, предложило альтерна­тивный вариант - включение «коллективных оговорок» в контракты по долговым обяза­тельствам (впервые реализовано в феврале 2003 г. по долгам Мексики, что повысило их стоимость) и решение проблем дефолта в обычном коммерческом суде в Нью-Йорке.

Несмотря на критику, в условиях глобализации экономики повышается роль меж­дународных финансовых организаций как органов межгосударственного регулирования валютно-кредитных и финансовых отношений. В их деятельности переплетаются тен­денции партнерства и противоречия, характерные для всемирного хозяйства.[115]

<< | >>
Источник: Николаева Т.П.. ФИНАНСЫ И КРЕДИТ: Учебно-методический комплекс. - М.: Изд. центр ЕАОИ. - 371 с.. 2008 {original}

Еще по теме 10.4. Международные валютно-финансовые и кредитные организации:

  1. 8.8.Международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации
  2. Международные валютно-финансовые и кредитные отношения
  3. Под ред. Красавиной Л.Н.. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: — 576 с., 2005
  4. Международный кредит и международные кредитно-финансовые организации
  5. Международные кредитно-финансовые организации
  6. 90. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ
  7. Международные кредитно-финансовые организации
  8. ГЛАВА 8. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫЕ И КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ 8.1.
  9. Глава 19 МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ
  10. ТЕМА 10. Международные валютно-финансовые и кредитные отношения
  11. Раздел 4. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫЕ И КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИ
  12. Глава 22. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫЕ И КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ
  13. 90. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ
  14. Глава 15. Основы международных валютно-кредитных и финансовых отношений
  15. 11.4. Международные валютно-финансовые организации
  16. Глава 19 ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ МЕЖДУНАРОДНЫХ ФИНАНСОВО-КРЕДИТНЫХ ОТНОШЕНИЙ