<<
>>

Глава 11. Задачи на действие финансового рычага

Задача 1

Определите величину эффекта финансового рычага для предпри­ятия со следующими отчетными данными (млн. руб.):

Активы 3500

Пассивы 3500

В т.ч. ЗК 1000

СК 2500

EBIT 1000

%-ты к уплате 220

Ставка НП 20%

Предположим, компания решает привлечь в долг дополнитель­ный капитал, выкупив на полученные деньги акции у собственников на 1000 млн.

руб. (т.е. общая величина пассива не изменится). В то же время, кредиторы на дополнительную сумму займа требуют 24% годо­вых (в силу более высокого риска). Как изменится величина эффекта финансового рычага?

Задача 2

Компания пользовалась годовым кредитом в объеме 1,5 млн. долл., взятым под 7% годовых. Рентабельность активов компании со­ставляла 18,25% в год. Ставка налога на прибыль была 20%. Чистая прибыль компании в отчетном году составила 0,5 млн. долл.

Финансовый менеджер предлагает Совету директоров компании в следующем году взять снова кредит, но уже в размере 2,5 млн. долл., даваемый банком под 8% годовых, сохранив при этом активы в преж­нем объеме и не изменяя эффективности их использования.

Рассчитайте, какую доходность получали собственники компа­нии в прошлом году, и какую доходность они должны ожидать в буду­щем?

Оцените предложение финансового менеджера на основе показа­теля эффективности и безопасности займов.

Задача 3

В отчетном году компания пользовалась долгосрочным кредитом в объеме 5 млн. рублей под 14% годовых. Объем собственного капи­тала составлял 8 млн. рублей. Ставка налога на прибыль была 20%. Выручка от продаж была получена в сумме 23 млн. рублей, операци­онные затраты (заработная плата, материалы и амортизация) соста­вили 20 млн. рублей.

В следующем году дополнительно к имеющемуся кредиту фи­нансовый менеджер решает привлечь кредит, в размере 5 млн. рублей под 17% годовых, сохранив при этом активы в прежнем объеме и не изменяя эффективности их использования.

Рассчитайте, какую доходность получали собственники компа­нии в отчетном году, и какую доходность они могут ожидать в буду­щем?

Оцените предложение финансового менеджера на основе показа­теля эффективности и безопасности займов.

Задача 4

Ниже представлены данные отчетности двух компаний. Оцените, собственники какого предприятия несут больший риск колебаний при­были на акцию (ПНА)?
Показатели, млн. руб. Компания 1 Компания 2
Пассивы 3000 5000
Займы 1700 2400
Чистая прибыль 208 460
%-ты к уплате 130 480

Ставка налога на прибыль для обеих компаний - 20%

Задача 5

Предприятие имеет в отчетном году следующие финансовые по­казатели:

Пассивы 3200 тыс. долл.,

в т.ч. СК 1000 тыс. долл.,

%-ты уплате 200 тыс. долл.,

Чистая прибыль 300 тыс. долл., Ставка НП 20%,

Кол-во акций 100 000 штук.

В следующем году ожидается рост НРЭИ до 700 тыс. долл. при тех же финансовых издержках. Какой размер прибыли на акцию могут ожидать собственники в следующем году?

Какой станет величина прибыли на акцию, если НРЭИ в следую­щем году изменится до 400 тыс. долл.?

Задача 6

Известны следующие отчетные данные по компании:

Пассивы 40 млн. руб.,

в т.ч. СК 35 млн. руб.,

Выручка 65 млн. руб.,

Материальные затраты 38 млн. руб.,

Заработная плата 12 млн. руб.,

Амортизация 6 млн. руб.,

Проценты к уплате 0,5 млн. руб.,

Ставка НП 20%,

Кол-во акций 1 000 000 штук.

На сколько процентов компания может допустить снижение по­казателя НРЭИ, чтобы собственники продолжали иметь положитель­ную величину прибыли на акцию?

<< | >>
Источник: Ю.М. Берёзкин, Д.А. Алексеев. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ: учебное пособие. - Иркутск: Изд-во БГУЭП, - 333 с.. 2014

Еще по теме Глава 11. Задачи на действие финансового рычага:

  1. 4.4. ФИНАНСОВЫЙ РЫЧАГ: СУЩНОСТЬ, КОНЦЕПЦИИ РАСЧЕТА, КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТА ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА. ВОЗМОЖНЫЕ МЕРОПРИЯТИЯ ПО СНИЖЕНИЮ ЭФФЕКТА ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА
  2. 4.3. ПОНЯТИЕ ЛЕВЕРИДЖА (РЫЧАГА) ПРИМЕНИТЕЛЬНО К ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ. ВИДЫ РЫЧАГОВ
  3. ГЛАВА 1 ЭФФЕКТ ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА. ФИНАНСОВЫЙ РИСК
  4. 1.2. Эффект финансового рычага (вторая концепция). Финансовый риск
  5. Глава 1. Эффект финансового рычага. Формирование рациональной структуры капитала. Методы расчета объема хозяйственных средств и источников их покрытия
  6. Глава 2. Управление затратами. Вклад на покрытие. Два подхода к учету издержек. Запас финансовой прочности. Эффект операционного левериджа (рычага)
  7. 1.4. Эффект финансового рычага (II концепция)
  8. 1.2. Эффект финансового рычага с учетом ставки налогообложения
  9. 39. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВЫХ РЫЧАГОВ И СТИМУЛОВ
  10. 38. УСИЛЕНИЕ ВЛИЯНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЫЧАГОВ И СТИМУЛОВ ПО МЕРЕ РАЗВИТИЯ РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЙ
  11. 18. Производственный план. Эффект финансового рычага.