<<
>>

2.4. Углубленный операционный анализ

Мы уже выяснили ранее, что на величину порога рентабельно­сти влияют три основных фактора: цена реализации, переменные затраты на единицу продукции и совокупная величина постоян­ных затрат.
Уровень постоянных затрат свидетельствует о степени предпринимательского риска (а также и финансового — в той ме­ре, в какой в постоянных затратах присутствуют проценты за кре­дит). Чем выше постоянные затраты, тем выше порог рентабель­ности, и тем значительнее предпринимательский риск. Теперь систематизируем нашу информацию.
Фактор Изменение фактора Порог рентабельности
Цена реализации Увеличивается Снижается Снижается Поднимается
Переменные затраты на единицу продукции Увеличиваются Снижаются Поднимается Снижается
Совокупная величина постоянных затрат Увеличивается Снижается Поднимается Снижается

Под углубленным операционным анализом понимают такой операционный анализ, в котором часть совокупных постоянных затрат относят непосредственно на данный товар (изделие, услу­гу).

Рассчитать их величину несложно: например, к такому-то из­делию будут относиться амортизационные отчисления по обору­дованию, на котором именно данное изделие производится , зар­плата мастеров, начальника цеха, расходы по содержанию цеха (и/или его аренде) и т. п. Косвенные постоянные затраты — это постоянные затраты всего предприятия (оклады руководства, за­траты на бухгалтерию и другие службы, на аренду и содержание офиса, амортизационные отчисления по собственным админист­ративным зданиям, расходы на научные исследования и инже­нерные изыскания и т.
п.). Косвенные затраты весьма трудно «разнести» по отдельным товарам. Универсальный способ — от­несение косвенных постоянных затрат на тот или иной товар пропорционально доле данного товара в суммарной выручке от реализации предприятия.

Основным принципом углубленного операционного анализа является объединение прямых переменных затрат на данный то­вар с прямыми постоянными затратами и вычисление промежу­точной маржи — результата от реализации после возмещения пря­мых переменных и прямых постоянных затрат.

Углубленный операционный анализ направлен на решение главнейших вопросов ценовой и ассортиментной политики: ка­кие товары выгодно, а какие — невыгодно включать в ассорти­мент, и какие назначать цены.

Промежуточная маржа занимает срединное положение между валовой маржой и прибылью (см. нижеследующий пример). Же­лательно, чтобы промежуточная маржа покрывала как можно большую часть постоянных затрат предприятия, внося свой вклад в формирование прибыли.

В разработке ценовой и ассортиментной политики расчет про­межуточной маржи имеет неоспоримые преимущества перед опе­рированием валовой маржой: анализ получается более тонким и реалистичным, повышается обоснованность выбора наиболее выгодных изделий, появляется возможность решения проблемы использования цеховых производственных мощностей.

ГЛАВНОЕ ПРАВИЛО

Если промежуточная маржа покрывает хотя бы часть постоянных затрат предприятия, то данный товар досто­ин оставаться в ассортименте. При этом товары, берущие на себя больше постоянных затрат предприятия, являют­ся предпочтительными.

Пример 4

Рассчитать порог безубыточности и порог рентабельности то­вара по следующим данным (все абсолютные показатели — в тыс. руб.):

Цена реализации 500

Объем реализации за год 100 шт.

Выручка за год 500 х 100 = 50 000

Переменные затраты на единицу товара 380

Валовая маржа (500 - 380) х 100 = 12 000

Коэффициент валовой маржи 12 000 : 50 000 = 0,24

Прямые постоянные затраты на товар 7 000

Промежуточная маржа 12 000 - 7 000 = 5 000

Доля промежуточной маржи в выручке 5 000 : 50 000 = 0,1

Косвенные постоянные затраты 3 000

Прибыль 2 000

Решение

Порог безубыточности = 7 000 : 120 = 58,3 шт.

(т. е., естествен­но, 59), или 7 000 : 0,24 = 29 166,70 тыс. руб. Таким образом, дан­ный товар участвует в покрытии постоянных затрат предприятия, начиная с 59-й проданной единицы, а производить меньше озна­чает нести прямые убытки:

Выручка от реализации 500 х 59 = 29 500

Переменные затраты 380 х 59 = 22 420

Валовая маржа 120 х 59 = 7 080

Прямые постоянные затраты 7 000

Промежуточная маржа 7 080 — 7 000 = 80

(практически ноль)

= 42 000.

ПОРОГ -7ооо + зооо = 833шт(те84)

РЕНТАБЕЛЬНОСТИ, шт. 120

ПОРОГ = 7 000 + 3 000

РЕНТАБЕЛЬНОСТИ, тыс. руб. 0 24

SA О 1. При выручке примерно в 42 000 тыс. руб. пере- 0IVO менные затраты равны 31 920 тыс. руб.; валовая маржа, составляющая 10 080 тыс. руб., покрывает 7 ООО тыс. руб. прямых постоянных затрат, и остается 3 080 тыс. руб. промежуточной маржи, которых как раз хватает на оплату косвенных постоянных расходов предприятия.

2. Если реализация в течение года была равномерной, то можно предположить, что данный товар начал участвовать в покрытии постоянных затрат предприятия где-то в нача­ле августа:

12 мес. х 59 шт.

= 7,08 мес..

100 шт.

а участвовать своею прибылью в покрытии постоянных за­трат предприятия стал в самом начале ноября: 12 мес. х 84 шт.

= 10,08 мес.

100 шт.

Расчет порога безубыточности и порога рентабельности служит необходимым инструментом в оценке жизненного цикла товара. На нижеследующем рисунке показано, что на протяжении своего жиз­ненного цикла товар проходит два порога безубыточности и два по­рога рентабельности:

Выручка Первый порог

рентабельности ^------------------------- ч

Второй порог рентабельности
Первый порог безубыточности^ Второй порог безубыточности
Покрыты / переменные/ затраты /

/1 / 1

/ 1

^ 1

1

\ Час "икс": \ товар надо изымать из ассортимента...
Выход на рынок

2

Рост

Зрелость

4

Упадок

Время

В «час икс» товар становится убыточным, от него надо отказы­ваться.

Считается разумным располагать (планировать) прохождение первого порога безубыточности где-то на уровне второй трети фазы роста.

Но расчет момента снятия с ассортимента требует большей точности, совмещения с коммерческими, техническими и трудовы­ми аспектами политики предприятия, а также — и, возможно, это главное — учета общей стратегической линии предприятия. Товар, не имеющий коммерческих перспектив, находящийся в фазе упад­ка, должен быть изъят из ассортимента как только этот товар стано­вится неспособным покрывать своей выручкой прямые перемен­ные и прямые постоянные затраты, или, иначе говоря, как только промежуточная маржа становится отрицательной.
1 | 2 3 4
Выход на рынок Рост

>

г 1 Зрелость

г >

Упадок

' >

Порог Порог Порог Порог безубы- рента- рента- безубы­точности бель- бель- точности ности ности

А Б В Г

А — выручка не покрывает прямых переменных и прямых постоянных затрат;

Б — выручка покрывает прямые переменные, прямые постоянные и часть отнесенных на данный товар постоянных косвенных затрат;

В — выручка покрывает, кроме всех прямых затрат, все отнесенные на данный товар косвенные постоянные затраты и вносит свой вклад в формирование прибыли предприятия;

Г — выручка покрывает прямые переменные, прямые постоянные и часть отнесенных на данный товар постоянных косвенных затрат.

Пример 5

Выявление наиболее выгодных товаров с помощью углублен­ного операционного анализа.

Предприятие по изготовлению сложного оборудования выби­рает наиболее выгодный из трех типов станков, предлагаемых к производству, по следующим данным (руб.):

Суммарные затраты предприятия в анализируемый период — 4 ООО ООО.

Суммарные переменные затраты на все станки — 3 ООО ООО,

в том числе:

I тип станков — 1 200 ООО;

II тип станков — 1 200 ООО;

III тип станков — 600 000.

Суммарные прямые постоянные затраты на все три станка — 600 000, в том числе:

I тип станков — 100 000;

II тип станков — 200 000;

III тип станков — 300 000.

Постоянные затраты предприятия (косвенные постоянные за­траты) — 400 000.

Для принятия управленческого решения составляется таблица:

Элементы I тип II тип III тип
операционного анализа станков станков станков
1. Выручка от реализации 1 500 000 2 000 000 1 100 000
2. Переменные затраты 1 200 000 1 200 000 600 000
3. Валовая маржа (1) - (2) 300 000 800 000 500 000
4. Доля валовой маржи выручке (3) : (1) 0,2 0,4 0,455
5. Прямые постоянные затраты 100 000 200 000 300 000
6. Сумма прямых переменных и прямых постоянных затрат (2)+(5) 1 300 000 1 400 000 900 000
7. Промежуточная маржа (3) - (5) 200 000 600 000 200 000
8. Доля промежуточной маржи в выручке (7) : (1) 0,133 0,3 0,183

При анализе таблицы появляется соблазн охарактеризовать III и II типы станков как наиболее выгодную для предприятия про­дукцию, ибо доля валовой маржи в выручке у этих станков наи­большая (0,455 и 0,4). Но в дальнейшем выясняется, что именно станки третьего типа требуют крупных прямых постоянных за­трат (инвестиции, инженерное обеспечение и т. п.), и вследствие этого рентабельность данных изделий может оказаться гораздо скромнее, чем можно было предположить по величине доли ва­ловой маржи в выручке. Напротив, станки первого типа приносят слабую валовую маржу, но требуют незначительных инвестиций и прочих прямых постоянных затрат. Поэтому доля промежуточ­ной маржи этих станков в выручке оказывается близкой к доле промежуточной маржи в выручке станков третьего типа. Таким образом, производство станков типа I и типа III почти равно­значно. Но, конечно же, поскольку подобный показатель для станков второго типа лидирует со значительным отрывом (0,3 против 0,183 и 0,133), станки именно этого типа принимают на себя наибольшую часть постоянных затрат всего предприятия и обладают наибольшей рентабельностью и инвестиционной при­влекательностью. Итак, наш выбор — станки типа II.

<< | >>
Источник: Под ред. Е:С. Стояновой. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник,- 6-е изд. М.: Изд-во "Перспектива", - 656 с.. 2010

Еще по теме 2.4. Углубленный операционный анализ:

  1. Углубленный операционный анализ
  2. 2.4. Углубленный операционный анализ
  3. 1.8 Углубленный операционный анализ
  4. 2.2. Операционный рычаг. Принципы операционного анализа. Расчет порога рентабельности и «запаса финансовой прочности» предприятия
  5. Значение углубленного финансового анализа при проведении аудита
  6. 7.4. Углубленный анализ финансового состояния. Модели роста
  7. Модель операционно-стоимостного анализа
  8. Автор. Операционный анализ, 2014
  9. 1.1 Основные направления операционного анализа
  10. Анализ операционных расходов по услугам,
  11. Использование операционного анализа в управлении Формированием прибыли
  12. 1.2 Необходимые условия проведения операционного анализа
  13. 2.3. Критерии принятия финансовых решений по управлению оборотным капиталом 2.3.1. Углубленный анализ собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей
  14. Ситуационное исследование результатов операционно-стоимостного анализа: модель гэпа
  15. 2.3. Операционный рычаг (операционный леверидж) и методика его расчета
  16. 1 Сущность операционного анализа в рыночной экономике
  17. 2 Операционный анализ деятельности ОАО «Виктория»