Третья группа концепций 1. Концепция (гипотеза) эффективности рынка капитала
(Efficient Market Hypothesis). У концепции много соавторов, наиболее известна работа Юджина Фамы «Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work», 1970 г.
Операции на финансовом рынке (с ценными бумагами) и их объем зависит от того, насколько текущие цены соответствуют внутренним стоимостям ценных бумаг.
Рыночная цена зависит от многих факторов, и в том числе от информации. Информация рассматривается как основополагающий фактор, и насколько быстро информация отражается на ценах, настолько меняется уровень эффективности рынка. Термин «эффективность» в данном случае рассматривается не в экономическом, а в инфор-мационном плане, т. е. степень эффективности рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и доступности информации участникам рынка.Достижение информационной эффективности рынка базируется на выполнении следующих условий:
рынку свойственна множественность покупателей и продавцов;
информация доступна всем субъектам рынка одновременно, и ее получение не связано с затратами;
отсутствуют транзакционные затраты, налоги и другие факторы, препятствующие совершению сделок;
сделки, совершаемые отдельным физическим или юридическим лицом, не могут повлиять на общий уровень цен на рынке;
все субъекты рынка действуют рационально, стремясь максимизировать ожидаемую выгоду;
сверхдоходы от сделки с ценными бумагами невозможны как равновероятностное прогнозируемое событие для всех участников рынка.
В зависимости от условий информационного обеспечения участников следует различать слабую, среднюю (полусильную) и сильную ценовую эффективность фондового рынка. Эта гипотеза дала импульс многочисленным исследованиям в области прогнозирования повышенной доходности отдельных видов ценных бумаг, связанной с их недооценкой рынком.
Еще по теме Третья группа концепций 1. Концепция (гипотеза) эффективности рынка капитала:
- 6.Концепция эффективности рынка капитала.
- Первая группа концепций и моделей Концепция приоритета экономических интересов собственников
- 1.3.5.Концепция эффективности рынка ценных бумаг
- Вторая группа концепций и моделей Концепция временной ценности денежных ресурсов
- 7.11. ГИПОТЕЗА ЭФФЕКТИВНОГО РЫНКА
- 8.Концепция структуры капитала.
- 1.3.4.Концепция оценки стоимости капитала
- 5.Концепция цены капитала.
- 12.2.4. Концепция эффективности портфеля
- 4.Концепция структуры капитала
- Концепция «человеческого капитала».
- Концепция долговременной эффективности Р. Лаикерта
- 3.Концепция цены капитала