5. Теория дивидендов Модильяни-Миллера (1961 - 1963 гг.)
Доказывает, что политика выплаты дивидендов не влияет на стоимость фирмы ("Dividend Policy, Growth and the Valuation of Shares", 1961; "Dividend Policy and Market Valuation: A Reply", 1963).
Также как и предыдущая она базируется на ряде предпосылок.
Суть теории в том, что каждый доллар, выплаченный сегодня в виде дивидендов, уменьшает нераспределенную прибыль, которая могла бы быть инвестирована в новые активы, и данное уменьшение должно быть компенсировано за счет эмиссии акций. Новым акционерам необходимо будет выплачивать дивиденды, и эти выплаты снижают текущую стоимость ожидаемых дивидендов для предыдущих акционеров на величину, равную сумме дивидендов, полученных в текущем году. Таким образом, каждый доллар полученных дивидендов, лишает акционеров будущих дивидендов на эквивалентную величину. Поэтому акционерам будет безразлично: получить дивиденд на сумму 1 доллар сегодня или получить дивиденд в будущем, текущая стоимость которого составляет 1 доллар. Следовательно, политика выплаты дивидендов не влияет на цену акций.Еще по теме 5. Теория дивидендов Модильяни-Миллера (1961 - 1963 гг.):
- 106. Структура капитала и теория Модильяни—Миллера
- Теория дивидендов
- 7.7. Кризис 1963 г. в руководстве консерваторов
- РАЗГОВОР С ПОЛОМ МИЛЛЕРОМ
- Модели потребления: кейнсианская, жизненного цикла (Модильяни), постоянного дохода (Фридмана)
- Роджер Лерой Миллер, Дэвид Д. Ван-Хуз.. Современные деньги и банковское дело: Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, — XXIV, 856 с., 2002
- Налоги с дивидендов
- Дивиденд
- Выплата дополнительных дивидендов.
- 2.3.ДИВИДЕНД
- Налогосберегающие дивиденды
- Стабильность дивидендов.
- ДИВИДЕНДЫ
- Регулярные и дополнительные дивиденды
- Постоянные и стабильно растущие дивиденды
-
Мотивация -
Инновационный менеджмент -
Исследование систем управления -
Маркетинг -
Менеджмент -
Менеджмент ( шпаргалки ) -
Организационное поведение -
Основы менеджмента -
Стратегический менеджмент -
Теория организации -
Управление качеством -
Финансовый менеджмент -
Франчайзинг -
-
Аудит. Бухгалтерский учет -
Банковское дело -
Бизнес -
История -
Маркетинг и менеджмент -
Налоги и налогообложение -
Психология -
Социология и Политология -
Управление персоналом и Контроллинг -
Финансы -
Ценные бумаги -
Шпаргалки -
Экономика -