<<
>>

3.1. СУЩНОСТЬ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ И ЕГО КЛАССИФИКАЦИЯ

Современное предприятие в процессе своей деятельности в рыночных условиях использует огромное количестве разнообразных денежных средств, имеющих различные виды и назначение.

Капитал - это часть финансовых ресурсов, задействованных предприятием в оборот и приносящих доход от этого оборота; часть финансовых ресурсов, авансируемая и инвестируемая в производственно-хозяйственную деятельность предприятия с целью получения прибыли.

Следует разграничивать понятия общих денежных средств предприятия и его финансовых ресурсов, которые отличаются особыми сущностными признаками.

Финансовые ресурсы - это та часть денежных средств хозяйствующего субъекта, которая:

а) формируется и используется в процессе стоимостного финансового распределения;

б) используется на цели производственно-хозяйственного функционирования и перспективного развития предприятия.

Наличие финансов в необходимых количествах, рациональность их структуры и эффективность использования предопределяют успешность функционирования хозяйствующего субъекта, его способность к динамичному развитию, расширение и совершенствование деятельности, платежеспособность и финансовую устойчивость, конкурентоспособность.

Все разнообразие финансовых ресурсов можно классифицировать по ряду конкретных признаков.

1) По источникам образования финансовые ресурсы предприятия разделяются на внутренние и внешние (привлеченные).

К внутренним относят те финансовые ресурсы, которые образуются в результате собственной производственно - хозяйственной, финансовой и инвестиционной деятельности предприятия, и их объемы и состав зависят от усилий самого субъекта хозяйствования.
Внешние ресурсы поступают из источников, расположенных во внешней среде предприятия, их поступление обусловлено взаимоотношениями хозяйствующего субъекта с партнерами, кредитно-финансовой системой, финансовыми рынками и т.
п.

Состав внутренних и внешних источников финансовых средств представлен на рис. 3.1.

ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ 1.

Мобилизуемые на финансовых рынках

Прибыль от основной деятельности

Прибыль от финансовых операций

Прибыль от оказания услуг и проведения работ промышленного характера

Положительное сальдо по внереализационным операциям

Амортизационные отчисления

Внутрихозяйст венные резервы

Прирост устойчивых пассивов

Паевые и иные взносы членов коллектива

Другие накопления и поступления

Т

Внешние (привлеченные)

Поступающие в порядке финансового перераспределения

Эмиссия и размещение собственных ценных бумаг на фондовом рынке

Банковские кредиты

Бюджетные ассигнования

Страховые возмещения

Поступления от вышестоящих управленческих структур

Паевые (долевые) взносы других субъектов

Доходы по ценным бумагам от долевого участия в других организациях Рис. 3.1. Классификация финансовых ресурсов по источникам образования

2) По праву собственности выделяют собственные, приравненные к собственным и заемные. Собственные финансовые ресурсы предприятия - это те, которые после своего формирования находятся в полном распоряжении предприятия и явля-

ются его собственностью. К ним относятся все внутренние финансовые ресурсы предприятия (за исключением прироста устойчивых пассивов). Из внешних ресурсов к собственным относятся все ресурсы, поступающие в порядке перераспределения (за исключением бюджетных ассигнований, предоставляемых на принципах кредитования, а также средства, поучаемые от эмиссии и размещения на фондовом рынке долевых ценных бумаг.

Приравненные к собственным финансовые ресурсы включают лишь один вид финансовых средств - прирост устойчивых пассивов.

Устойчивые пассивы - это средства, не принадлежащие предприятию, но постоянно находящиеся в его хозяйственном обороте в силу особенностей действия производственно-хозяйственного механизма. Они образуются как постоянный размер задолженности, вытекающей из существующего порядка расчетов и платежей.

К устойчивым пассивам относятся, например: постоянная минимальная переходящая задолженность по заработной плате; резерв предстоящих расходов и платежей; минимальная переходящая задолженность по налоговым платежам и др.

Следует заметить, что финансовым ресурсом считается не сама величина устойчивых пассивов, а их прирост, то есть сумма превышения объема устойчивых пассивов по сравнению с их величиной в предыдущем периоде.

К заемным финансовым ресурсам относятся те, которые привлекаются из внешних источников на принципах кредитования: платности, срочности, возвратности. Это - банковские ссуды, средства, привлекаемые на фондовом рынке от размещения долговых ценных бумаг, бюджетные ссуды.

3) С точки зрения эффективного управления финансами очень важна классификация финансовых ресурсов по срокам их нахождения в распоряжении субъекта хозяйствования. С этой точки зрения выделяют краткосрочные (до одного года) и долгосрочные (более одного года) финансовые ресурсы.

Важным элементом организации и управления финансами предприятия является формирование денежных финансовых фондов.

Финансовые фонды - часть финансовых ресурсов предприятия, наиболее стабильная как по объемам, так и по направлениям использования, формируемая путем аккумулирования денежных средств определенного целевого назначения.

К основным финансовым фондам предприятия относятся: уставный фонд; фонд накопления; фонд потребления; резервный фонд; амортизационный фонд; инвестиционный фонд и др.

Уставный фонд образуется в первоначальный момент формирования финансовых ресурсов предприятия, в период его создания (учреждения). Он представляет собой сумму вкладов учредителей в имущество предприятия для обеспечения его деятельности. За счет денежных средств Уставного фонда образуется основной и оборотный капитал, необходимый для начала функционирования хозяйствующего субъекта.

Фонд накопления формируется из средств чистой прибыли. Его основное назначение - финансирование капитального производственного и социального развития.

Средства этого фонда используются на: финансирование НИОКР, работ по созданию, внедрению и освоению новой техники; совершенствование технологии и организации производства; техническое перевооружение, модернизацию и реконструкцию производства; финансирование мероприятий по улучшению качества продукции; пополнение оборотных средств, финансирование природоохранных мероприятий; погашение долгосрочных ссуд банков и уплату процентов по ним; финансирование расходов по строительству и эксплуатации социально-бытовых объектов; прочие расходы аналогичного назначения.

Фонд потребления также формируется из средств чистой прибыли. Он имеет, в основном, социальную направленность. За счет средств этого фонда финансируются: единовременные поощрения за особо важные производственные задания; премии за создание, внедрение, освоение новой техники; расходы на оказание материальной помощи работникам; единовременные пособия работникам; дополнительные социальные льготы и пр.

Резервный фонд образуется из чистой прибыли. Носит страховой характер. Используется на покрытие возможных убытков от деловых рисков, возмещение финансовых потерь при неблагоприятных для предприятия ситуациях. Средства фонда могут быть использованы на цели капитального и социального развития, пополнение оборотных средств, научно- технические разработки и внедрение новой техники и другие производительные цели. Это возможно в том случае, если предприятие в течение длительного времени работает стабильно, получает устойчивые доходы, и резервный фонд не используется по прямому назначению.

Амортизационный фонд образуется за счет амортизационных отчислений предприятии путем их накопления и сосредоточения в данном фонде. Основное его предназначение - реновация (полное восстановление и капитальный ремонт) основных фондов.

Инвестиционный фонд. Предприятие может объединить в единый интегрированный фонд средства, имеющие общее (аналогичное) целевое назначение. Так, средства амортизационного фонда, фонда накопления, долгосрочные кредитные средства и другие источники инвестиционных ресурсов могут в совокупности образовать инвестиционный фонд, используемый на финансирование крупных инвестиционных проектов.

В настоящее время не существует жестких регламентов, устанавливающих обязательный состав и порядок образования целевых финансовых фондов предприятия. Более того, субъекты хозяйствования вправе вообще не формировать финансовые фонды и использовать финансовые средства в нефондовой форме. Законодательно регулируются лишь: порядок формирования Уставного фонда; порядок формирования резервного фонда (обязателен для акционерных обществ); состав средств, включаемых в фонд потребления. Однако, фондовая форма использования финансовых ресурсов свидетельствует о более высокой организации финансовой деятельности, позволяет сосредотачивать и закреплять финансовые средства за важнейшими направлениями работы. Такая форма организации финансов адекватна системе целей предприятия, способствует стабильной и устойчивой работе субъекта, более эффективному и продуманному использованию финансовых средств.? Денежные средства предприятия Финансовые ресурсы Денежные средства, обслуживающие обмен (средства в расчетах); средства для возмещения авансированных в производ-ственно-хозяйственный оборот затрат на материальные и трудовые ресурсы В форме целевых финансовых фондов В нефондовой форме Рис 3.2. Структура денежных средств предприятия

Часть финансовых ресурсов всегда остается в нефондовой форме. Она, в основном, присуща финансовым средствам, используемым на уплату налоговых и других платежей в бюджеты и внебюджетные фонды, возврат кредитов и уплату процентов по ним, выплату дивидендов и других доходов по ценным бумагам, уплату штрафов, пеней и других финансовых санкций. Обобщая вышесказанное, можно представить структуру денежных средств предприятия следующим образом (рис. 3.2).

Эффективность использования финансовых ресурсов предприятия можно проследить на основе анализа показателей рентабельности и оборачиваемости или фондоотдачи.

Показатель рентабельности взаимосвязан со всеми показателями эффективности производства, в частности с себестоимостью продукции, фондоемкостью продукции и скоростью оборачиваемости оборотных средств. На величину рентабельности влияют два основных фактора: прирост прибыли, уровень использования авансированного в деятельность предприятия капитала. Система показателей рентабельности и оборачиваемости капитала предприятия представлена в табл. 3.1.

3.1. Показатели эффективности использования финансовых ресурсов предприятия Наименование показателя Расчетная формула Экономическое значение коэффициента Рентабельность авансированного капитала, % R = ЧП • 100 / АК,

где АК - авансированный в деятельность предприятия капитал Показывает, сколько чистой прибыли можно получить на 1 р. авансированного капитала Оборачиваемость всего капитала предприятия, оборотов Ок = В / АК Сколько оборотов может совершить капитал предприятия за плановый период Рентабельность

собственного капитала, % Яск = ЧП • 100 / СК, где СК - собственный капитал Показывает, сколько чистой прибыли можно получить на 1 р. собственного капитала Обор ачиваемость собственного капитала предприятия, оборотов Ок = В / СК Сколько оборотов может совершить собствен-ный капитал предприятия за плановый период Рентабельность заемного капитала, % Яск = ЧП • 100 / ЗК, где ЗК - заемный капитал Показывает, сколько чистой прибыли можно получить на 1 р. заемного капитала (как крат-косрочного, так и долгосрочного) Обор ачиваемость заемного капитала Ок = В / ЗК Сколько оборотов может совершить заемный капитал предприятия за плановый период Коэффициент автономии Ка = СК / АК Показывает долю собственного капитала в общей сумме капитала предприятия Эффект финансового левериджа ЭФЛ = (1 - 0,24)(ЭРа - СРСП) Х Х ЗК / СК,

где ЭРа - экономическая рентабельность активов; СРСП - средняя расчетная ставка по заемным источникам Анализирует приращение к рентабельности собственного капитала в результате использо-вания заемного капитала, несмотря на его платность Коэффициент соотноше-ния заемных к собствен-ным источникам (коэффициент финансового левериджа) Кз /С = ЗК / СК Показывает зависимость предприятия от заем-ных источников

Чистая рентабельность

собственного капитала, % ЧРСК = (1 - Нп) ЭР + ЭФР Показывает, сколько чистой прибыли можно получить в результате использования заемных источников Уровень финансового левериджа УФЛ = А44 ДП Сколько процентов прироста чистой прибыли можно получить на один процент прироста прибыли до вычета процентов и налогов Сила воздействия финансового левериджа %

СВФЛ = 1 +

ЧП + Н Показывает воздействие увеличения процентов по заемным источникам (%) на финансовые результаты предприятия .

<< | >>
Источник: В.В. Быковский, Н.В. Мартынова, Л.В. Минько, В.Л. Пархоменко, Е.В. Быковская. Технологии финансового менеджмента. 2008

Еще по теме 3.1. СУЩНОСТЬ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ И ЕГО КЛАССИФИКАЦИЯ:

  1. 1.9.1. Экономическая сущность, классификация и принципы формирования финансового капитала предприятия
  2. Вопрос 1 Собственный капитал и его роль в формировании капитала предприятия
  3. 67 ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА, ИСТОЧНИКИ ЕГО ФОРМИРОВАНИЯ
  4. 1.4. Классификация предприятий по степени концентрации производства и капитала
  5. Сущность денежного оборота и признаки его классификации
  6. создание народного предприятия и формирование его уставного капитала.
  7. 6.1. Понятие денежный поток предприятия, его сущность, виды и принципы управления
  8. 5.1. Сущность оборотных средств (оборотного капитала) предприятий, их состав и структура
  9. 6.3. Основные средства (основной капитал) предприятий: понятие, классификация, особенности воспроизводства, пути улучшения использования
  10. 6.4. Оборотные средства (оборотный капитал) предприятий: сущность, состав и пути повышения эффективности использования
  11. 4.1. Сущность основных средств (основного капитала) предприятия. Источники их формирования, состав иструктура