<<
>>

Стратегические целевые финансовые установки предприятия в контексте его реально достигаутого финансово-хозяйственного положения.

Предположим, например, что, как пишет известный американский финансист, педагог и ученый, которого мы цитировали ранее, E. Ф. Бригхэм, «фирма только что успешно завершила исследовательскую программу и планирует получить в ближайшем будущем более высокую прибыль.
Однако эта новая прибыль не предусматривалась инвесторами и, следовательно, не была до сих пор отражена в курсе акций. Такая компания не станет выпускать новые акции; она предпочтет финансироваться за счет долговых инструментов до тех пор, пока в действительности не будет получена и учтена в курсовой стоимости акций более высокая прибыль.» А может быть, предприятие стратегически ориентировано на поглощение других предприятий? Тогда надо учитывать, что при поглощении одной компании другой у фирмы-покупателя обычно происходит изменение структуры капитала: во-первых, нередко поглощаемое предприятие приобретается за счет заемных средств, и новый кредит изменяет структуру предприятия-покупателя; во-вторых, наличие заемных средств у поглощаемого предприятия также может оказать влияние на состав источников средств предприятия-покупателя. Последнее (если, конечно, дифференциал финансового рычага не становится отрицательным) получает повышение рентабельности собственных средств благодаря увеличению уровня эффекта финансового рычага, дивиденды по акциям возрастают, может увеличиться и нераспределенная прибыль.

История западноевропейского и заокеанского бизнеса полна правдивых историй и легенд о фан- тастически быстром (но и связанном с немалым риском) обогащении руководителей и владельцев компаний, созданных с единственной целью — поглощать другие предприятия, скупая их акции по спекулятивно заниженному курсу. Не убеждает ли это вновь Читателя в том, что, если на какое-либо предприятие сделана жизненная ставка, то необходимо зорко следить за непонижением курса его акций, стараясь упредить возможные биржевые и внебиржевые провокации, оказывающие понижательное воздействие на курс?

<< | >>
Источник: E. С. Стоянова. Финансовый менеджмент: теория и практика. 2003

Еще по теме Стратегические целевые финансовые установки предприятия в контексте его реально достигаутого финансово-хозяйственного положения.:

  1. 1.2. Основные положення финансового менеджмента в управлении финансово-хозяйственной деятельностью предприятия
  2. 2. Финансовая отчетность и оценка финансового положения предприятия
  3. 28. КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ. ОПЕРАЦИИ. ФИНАНСОВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ КОМПАНИИ. СТРАТЕГИЧЕСКИЙ ПЛАН
  4. ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ: НАЦИОНАЛЬНЫЙ И МИРОВОЙ КОНТЕКСТ. СОДЕРЖАНИЕ КАТЕГОРИИ «ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК»
  5. 2.2.4.7. Анализ тенденций изменения финансового положения предприятия ( анализ финансовых коэффициентов)
  6. 69. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия
  7. 52. Финансово-хозяйственная деятельность предприятия
  8. Характеристика финансово-хозяйственной деятельности предприятий в рыночной экономике
  9. Организация финансовой работы на предприятии. Анализ финансового состояния предприятий. Платежеспособность и ликвидность предприятий
  10. 14.5. Оценка стоимости акций на основе анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия