Стратегические целевые финансовые установки предприятия в контексте его реально достигаутого финансово-хозяйственного положения.

Предположим, например, что, как пишет известный американский финансист, педагог и ученый, которого мы цитировали ранее, E. Ф. Бригхэм, «фирма только что успешно завершила исследовательскую программу и планирует получить в ближайшем будущем более высокую прибыль.

Однако эта новая прибыль не предусматривалась инвесторами и, следовательно, не была до сих пор отражена в курсе акций. Такая компания не станет выпускать новые акции; она предпочтет финансироваться за счет долговых инструментов до тех пор, пока в действительности не будет получена и учтена в курсовой стоимости акций более высокая прибыль.» А может быть, предприятие стратегически ориентировано на поглощение других предприятий? Тогда надо учитывать, что при поглощении одной компании другой у фирмы-покупателя обычно происходит изменение структуры капитала: во-первых, нередко поглощаемое предприятие приобретается за счет заемных средств, и новый кредит изменяет структуру предприятия-покупателя; во-вторых, наличие заемных средств у поглощаемого предприятия также может оказать влияние на состав источников средств предприятия-покупателя. Последнее (если, конечно, дифференциал финансового рычага не становится отрицательным) получает повышение рентабельности собственных средств благодаря увеличению уровня эффекта финансового рычага, дивиденды по акциям возрастают, может увеличиться и нераспределенная прибыль.

История западноевропейского и заокеанского бизнеса полна правдивых историй и легенд о фан- тастически быстром (но и связанном с немалым риском) обогащении руководителей и владельцев компаний, созданных с единственной целью — поглощать другие предприятия, скупая их акции по спекулятивно заниженному курсу. Не убеждает ли это вновь Читателя в том, что, если на какое-либо предприятие сделана жизненная ставка, то необходимо зорко следить за непонижением курса его акций, стараясь упредить возможные биржевые и внебиржевые провокации, оказывающие понижательное воздействие на курс?

<< | >>

↑

Источник: E. С. Стоянова. Финансовый менеджмент: теория и практика. 2003

Еще по теме Стратегические целевые финансовые установки предприятия в контексте его реально достигаутого финансово-хозяйственного положения.:

- Мотивация - Инновационный менеджмент - Исследование систем управления - Маркетинг - Менеджмент - Менеджмент ( шпаргалки ) - Организационное поведение - Основы менеджмента - Стратегический менеджмент - Теория организации - Управление качеством - Финансовый менеджмент - Франчайзинг -

- Аудит. Бухгалтерский учет - Банковское дело - Бизнес - История - Маркетинг и менеджмент - Налоги и налогообложение - Психология - Социология и Политология - Управление персоналом и Контроллинг - Финансы - Ценные бумаги - Шпаргалки - Экономика -