2. Принцип диверсификации.
Диверсификация вложений - основной принцип портфельного инвестирования. Идея этого принципа хорошо проявляется в старинной английской поговорке: do not put all eggs in one basket - «не кладите все яйца в одну корзину».т.е.
не вкладывайте все деньги в одни бумаги, каким бы выгодным это вложением вам ни казалось. Только такая сдержанность позволит избежать катастрофиче-ских ущербов в случае ошибки.Диверсификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие доходы по одним ценным бумагам будут компенсироваться высокими доходами по другим бумагам. Минимизация риска достигается за счет включения в портфель ценных бумаг широкого круга отраслей, не связанных тесно между собой, чтобы избежать синхронности циклических колебаний их деловой активности. Оптимальная величина - от 8 до 20 различных видов ценных бумаг.
Распыление вложений происходит как между теми активными сегментами, о которых мы упоминали, так и внутри них. Для государственных краткосрочных облигаций и казначейских обязательств речь идет о диверсификации между ценными бумагами различных серий, для корпоративных ценных бумаг - между акциями различных эмитентов.
Упрощенная диверсификация состоит просто в делении средств между несколькими ценными бумагами без серьезного анализа.
Достаточный объем средств в портфеле позволяет сделать следующий шаг - проводить так называемые отраслевую и региональную диверсификации.
Принцип отраслевой диверсификации состоит в том, чтобы не допускать перекосов портфеля в сторону бумаг предприятий одной отрасли. Дело в том, что катаклизм может постигнуть отрасль в целом.
Например, падение цен на нефть на мировом рынке может привести к одновременному падению цен акций на нефтеперерабатывающих предприятий, и то, что ваши вложения будут распределены между различными предприятиями этой отрасли, вам не поможет.То же самое относится к предприятиям одного региона. Одновременное снижение цен акций может произойти вследствие политической нестабильности, забастовок, стихийных бедствий, введения в строй новых транспортных магистралей, минующих регион, и т.п. Представьте себе, например, что в октябре 1994 г. вы вложили все средства в акции различных предприятий Чечни.
Еще более глубокий анализ возможен с применением серьезного математического аппарата. Статистические исследования показывают, что многие акции растут или падают в цене, как правило, одновременно, хотя таких видимых связей между ними, как принадлежность к одной отрасли или региону, и нет. Изменения цен других пар ценных бумаг, наоборот, идут в противофазе. Естест- венно, диверсификация между второй парой бумаг значительно более предпочтительна. Методы корреляционного анализа позволяют, эксплуатируя эту идею, найти оптимальный баланс между различными ценными бумагами в портфеле.
Еще по теме 2. Принцип диверсификации.:
- 11.10. ПРИНЦИП ДИВЕРСИФИКАЦИИ 11.10.1. Диверсификация инвестиций: активы с некоррелируемыми рисками
- Применение принципа диверсификации в размещении страховых резервов
- 7.1. Цели и мотивы диверсификации. Интеграция и диверсификация
- Диверсификация деятельности
- ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ПОРТФЕЛЯ
- 10.4.3. Диверсификация
- ДИВЕРСИФИКАЦИЯ
- 64 ДИВЕРСИФИКАЦИЯ
- Конгломератная диверсификация
- ВЫГОДЫ ОТ ДИВЕРСИФИКАЦИИ
- ВЫГОДЫ ОТ ДИВЕРСИФИКАЦИИ
- Стратегия диверсификации
- 7.4. Выгоды и издержки диверсификации
- ОЦЕНКА ЭФФЕКТА ОТ МАСШТАБА ДИВЕРСИФИКАЦИИ
- 116. Диверсификация как инструмент управления рисками
- 3.2. Диверсификация бизнеса компании. Организационные структурные изменения