<<
>>

ПРАКТИКУМ

Вопросы, изложенные в этой главе, настолько новы и необычны для российской практики управления финансами предприятия, что Авторы сочли необходимым предложить Читателю учебно-деловые ситуации и задачи с подробными объяснениями их решения.

Надеемся, этот небольшой Практикум поможет вам активизировать, а в ряде случаев — и прояснить — теоретический материал части II.

Пример 1

Руководство предприятия намерено увеличить выручку от реализации на 10%, (с 40 000 руб. до 44 000 руб.), не выходя за пределы релевантного диапазона. Общие переменные издержки составляют для исходного варианта 31 000 руб. Постоянные издержки равны 3000 руб. Рассчитайте сумму прибыли, соответствующую новому уровню выручки от реализации традиционным способом (1) и с помощью операционного рычага (2). Сравните результаты; сделайте предположение о степени фондовооруженности данного предприятия (3).

Решение

• L Суммарные переменные расходы, следуя за динамикой выручки, должны возрасти на 10% и составить (31 000 руб. + 31 000 руб. х х 10%) = 34 100 руб. Прибыль равна (44 000 руб. - 34 100 руб. - - 3000 руб.) = 6900 руб. прбтив прежних 6000 руб.

Сила воздействия операционного рычага составляет (40 000 руб.- 31 000 руб.): (40 000 руб.- 31 000 руб.- 3000 руб.) = = 1,5. Это означает, что 10-процентное увеличение выручки должно принести рост прибыли на (10% х 1,5) = 15%. Следовательно, прибыль должна будет составить 6900 руб.

Результаты вычислений сходятся. По небольшой силе воздействия операционного рычага можно предположить, что речь идет о неавтоматизированном производстве, использующем, в основном, ручной труд. Для крупных, высокомеханизированных производств сила операционного рычага гораздо больше, ибо для таких предприятий характерен относительно высокий уровень постоянных издержек (амортизационные отчисления и проч.).

/Д?? Анализ выявляет одинаковый прирост и прибыли, и валовой маржи на сумму 900 руб.

Если этой суммы будет достаточно, предприятие сможет расширять бизнес.

Пример 2

Для расчета ключевых показателей операционного анализа воспользуйтесь исходными данными примера 1 и таблицей. Как и почему изменяются сила воздействия операционного рычага и запас финансовой прочности по мере удаления выручки от порога рентабельности?

Таблица. Расчет порога рентабельности, запаса финансовой прочности и силы воздействия операционного рычага

Валовая маржа:

Выручка от реализации (А)

минус

Переменные издержки: материалы переменная зарплата другие переменные издержки Итого переменных издержек Валовая маржа (В)

Коэффициент валовой маржи:

ВАЛОВАЯ МАРЖА _ R , . ВЫРУЧКА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ 1 J 1 J (С)

То же, в процентах: ПРОЦЕНТ

в2ж? = вы^Гот *100 = <в>: (А> *100

магам РЕАЛИЗАЦИИ

Постоянные издержки:

Оклады, постоянная зарплата

Йрендные платежи алоги Электроэнергия Газ Вода Телефон Почтовые услуги Страхование Ремонт Реклама

Проценты за кредит Аренда

Амортизационные отчисления Другие постоянные затраты

Итого постоянных издержек (D) 4. Порог рентабельности:

СУММА ПОСТОЯННЫХ ЗАТРАТ .. , m . fn КОЭФФИЦИЕНТ ВАЛОВОЙ МАРЖИ 1'' К ' (Е) 5. Запас финансовой прочности 5.1. В рублях:

ВЫРУЧКА ОТ ПОРОГ РЕАЛИЗАЦИИ "" РЕНТАБЕЛЬНОСТИ*"1 ' w (F) 5.2. В процентах к выручке от реализации; ЗАПАС ФИНАНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ, в рублях гп . ,л. . 0fl ВЫРУЧКА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ ~ к '' к ' ЗАПАС ФИНАНСОВОЙ КОЭФФИЦИЕНТ v ПРОЧНОСТИ, в рублях ВАЛОВОЙ МАРЖИ ~ к > (Н) 7. Сила воздействия операционного рычага: ВАЛОВАЯ МАРЖА . /tJV ПРИБЫЛЬ -(ВЬ(Н) (I) Решение

Показатель Исходный вариант Вариант 10-процентного роста выручки Выручка от реализации, I руб. 40 000,0 44 000,0 Переменные издержки, 31 000,0 34 100,0 РУб: 1. Валовая маржа, руб. , 9000,0 9900,0 2. Коэффициент валовой маржи 9000,0 _ 5 40 000,0 ^ 9900,0 =Q225

44 000,0 ' * 3. Постоянные издержки, руб. 3000,0 3000,0 4. Порог рентабельности, 3000,0 13 333,3 руб. 0,225 5.1. Запас финансовой 40 000,0 44 000,0 прочности, руб. 13 333,3 30 666,7 26 666,7 5.2. Запас финансовой прочности, % 26 666,7 шо 67% 40 000,0" 6. Прибыль, руб. 26 666,7x0,225 = 30666,7x0,225 = =6000,0 = 6900,0 7. Сила воздействия опера- 9000,0 , , 6000,0 ' 9900,0 6900.0 * ционного рычага

.

<< | >>
Источник: E. С. Стоянова. Финансовый менеджмент: теория и практика. 2003

Еще по теме ПРАКТИКУМ:

  1. Практикум
  2. Семенов А. К., Набоков В. И.. Основы менеджмента: Практикум, 2009
  3. Аксенов С., Заугольников С., Крылов А., Ласкина И.. Налоги и налогообложение. Практикум. Курск: РФЭИ; — 216 с., 2011
  4. Практикум по курсу
  5. Практикум 1 Формирование социологического знания
  6. ПРАКТИКУМ
  7. ПРАКТИКУМ
  8. ПРАКТИКУМ
  9. ПРАКТИКУМ
  10. Практикум
  11. 3.5. Практикум
  12. 1.7. Практикум
  13. 2.7.Практикум
  14. 4.5.Практикум
  15. Практикум
  16. ПРАКТИКУМ
  17. ПРАКТИКУМ
  18. 9. Практикум
  19. Практикум