<<
>>

Показатели рентабельности (прибыльности

) характеризуют прибыльность (доходность) деятельности предприятия. Рассчитывают различные варианты показателей рентабельности: 100 %;

Прибыль (до вычета налога Рентабельность или чистая прибыль)

активов предприятия Средняя стоимость активов

предприятия

ф.

№ 2, стр. 170 или стр. 220 100 %;

ф. № 1, стр. 280

Рентабельность Чистая прибыль

_ _ • 100 % ;

собственного капитала Собственный капитал

ф. № 2, стр. 220

100 %

ф. № 1, стр. 380

Прибыль (от операционной деятельности

Рентабельность

или чистая прибыль)

продаж _ ? '- . 100 %;

(реализации) Чистая выручка от реализации продукции

(товаров, работ, услуг)

ф. № 2, стр. 100 или стр. 220

- . 100 %;

ф. № 2, стр. 035

Рентабельность Прибыль от операционной деятельности

_ . 100 %;

продукции Себестоимость реализованной

продукции

ф. № 2, стр. 100

. 100 % ;

ф. № 2, стр. 040 Рентабельность Чистая прибыль

= • 100 %;

чистых активов Средняя стоимость чистых активов

(разность между всеми активами и внешними

обязательствами предприятия)

ф.

№ 2, стр. 220

• 100 %•

ф. № 1, стр. 280 - стр. 480 - стр. 620

Коэффициенты, рассчитанные по данным финансовой отчетности, сравнивают с принятыми нормативными значениями, среднеот-раслевыми нормами и показателями конкурентов.

Взаимосвязь финансовых показателей используют в анализе и разработке предложений по улучшению финансового состояния предприятия. Наиболее известная взаимосвязь получила название формулы Дюпона, поскольку впервые была применена для управления финансами в концерне Дюпона. Эта формула выражает зависимость между рентабельностью активов, рентабельностью реализации продукции и оборачиваемостью активов предприятия и может быть представлена так:

Рентабельность Рентабельность Оборачиваемость

активов = реализации (продаж) Х активов

или

Выручка от реализации

Чистая прибыль Чистая прибыль продукции .

Стоимость Выручка от реализации Стоимость

активов продукции активов

Проанализировав приведенную взаимосвязь, можно найти причину недостаточной рентабельности активов и наметить мероприятия, позволяющие увеличить рентабельность реализации или оборачиваемость активов.

Существует разновидность формулы Дюпона, включающая элемент, характеризующий структуру капитала (платежеспособность)

Стоимость активов 1

предприятия, т.

е. = , и по-

Собственный капитал Коэффициент автономии

казывающая зависимость рентабельности собственного капитала от рентабельности реализации, оборачиваемости активов и доли собственного капитала в активах. Формула имеет следующий вид:

Выручка Стоимость Чистая прибыль Чистая прибыль от реализации активов

Собственный Выручка Стоимость Собственный

капитал от реализации активов капитал

Эта зависимость за рубежом образно названа "термометром бизнеса", что подтверждает ее значимость для оценки финансового со-стояния фирмы.

Подбирая значения показателей оборачиваемости и рентабельности реализации, можно определить, какое сочетание этих значений обеспечит наибольший прирост рентабельности собственного капитала. Такой подход используется при прогнозировании направле-ний повышения рентабельности.

Целесообразно рассчитывать темпы изменения прибыли, выручки от реализации и активов и сравнивать динамику этих показателей. Если соблюдается соотношение

Т > Т > Т > 100 %,

пр выр акт '

где Тпр, Твыр, Тт — темпы изменения соответственно прибыли, вы-

пр выр акт

ручки и активов, то это означает, что предприятие наращивает экономический потенциал, эффективно использует ресурсы, снижает затраты на производство и реализацию продукции.

Важную роль в оценке и прогнозировании финансового состояния предприятия играют анализ и прогнозирование денежного потока. Для анализа денежного потока используют такую форму отчетности, как Отчет о движении денежных средств.

Основными элементами входящего денежного потока являются чистая прибыль и амортизация. В процессе анализа сопоставляются приток и отток средств за определенный период (табл. 3.1).

Таблица 3.1

Сопоставление притока и оттока денежных средств Элементы денежного потока входящего (приток средств) исходящего (отток средств) • Чистая прибыль

Амортизационные отчисления

Дополнительные взносы

в уставный фонд, продажа акций

Привлечение новых кредитов и займов

Увеличение кредиторской задолженности

Увеличение прочих пассивов • Дополнительное вложение средств в запасы

Прирост дебиторской задолженности

Сокращение кредиторской задолженности

Погашение кредитов и займов

Выплата дивидендов деньгами

Уменьшение уставного фонда (выкуп и изъятие из обращения своих акций) Устойчивое превышение притока средств над оттоком (положительный денежный поток) свидетельствует о надежном финансовом состоянии предприятия. Резкие колебания этого превышения или превышение оттока средств над притоком означают неустойчивость финансового положения предприятия.

Анализ денежного потока предприятия проводят коммерческие банки для оценки кредитоспособности клиента и определения предельного размера выдачи новых кредитов. Таким предельным размером считают сложившуюся в прошлые периоды или прогнозируемую на планируемый период величину превышения притока средств над оттоком.

<< | >>
Источник: М. В. Гридчина. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ. 2004

Еще по теме Показатели рентабельности (прибыльности:

  1. 5. Коэффициенты рентабельности (прибыльности).
  2. Формирование показателей прибыльности
  3. 4.6. ПОКАЗАТЕЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ
  4. 6.3. Система показателей рентабельности
  5. 3.5. Показатели рентабельности
  6. 44. ПОКАЗАТЕЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ
  7. 95. Система показателей рентабельности
  8. Показатели рентабельности
  9. Показатели рентабельности работы предприятия
  10. Вопрос 12 Рентабельность, показатели, методы исчисления
  11. 10.7.7. Факторный анализ показателей рентабельности
  12. 36. Показатели деловой активности и рентабельности предприятия
  13. 15.4. Оценка инвестиционных проектов в условиях рационирования капитала с помощью показателя рентабельности инвестиций