1.5. Подходы к оценке стоимости активов
В практической деятельности менеджеров используют различные виды стоимости: рыночную, оценочную, ликвидационную, залоговую, инвестиционную (экономическую), балансовую. Каждый вид стоимости имеет свои положительные и отрицательные свойства.
Например, рыночная стоимость как цена установленная в процессе купли-продажи при свободном волеизлиянии сторон сделки, может быть достоверно получена только после окончания сделки. Данные по оценочной стоимости, применяемой в сделках с имуществом, для России сложно получить из-за высокой конфиденциальности таких сделок. По оценочной стоимости существует широкий разброс в выборке данных. Различают расчетные (прогнозные, плановые, нормативные и др.) и фактические цены. Фактические цены - это рыночные цены (информация по законченным сделкам). Расчетные цены используют для обоснования и выбора управленческих решений. Финансовый менеджер осуществляет управленческие решения так, чтобы финансовые рынки дали этим решениям высокую оценку через рост цен на ценные бумаги компании.Оценка долгосрочных активов для целей менеджмента осуществляется в соответствии с концепцией временной стоимости денег (приведенной стоимости). Такая оценка, в отличие от бухгалтерской, учитывает принцип неравноценности денег, отнесенных к разным временным интервалам.
В оценках менеджеров деньги, полученные в более ранние сроки в смысле будущих доходов, имеют большую ценность, так как их можно выгодно вложить, получить доход, реинвестировать его и т. д.Концепция приведенной стоимости учитывает через норму дисконтирования альтернативные издержки инвестирования, позволяя менеджеру принимать решения по критерию "доходность-риск" для разнообразных вариантов использования денег.
Приведенная стоимость потока денежных средств, генерируемых активами за период жизни рассчитывается по формуле
Т
1 ж
PV = ?д,(1 + !)-*, (1.2)
t
где Тж - срок жизни актива; Дt - чистый поток денежных средств, генерируемых активом; i - альтернативные издержки инвестирования.
Еще по теме 1.5. Подходы к оценке стоимости активов:
- Расчет стоимости активов, оценка и составление отчетности о стоимости активов и пассивов фонда
- 13.5. ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ И РЕГУЛИРОВАНИЕ СТАВОК ДОХОДНОСТИ 13.5.1. Модели оценки стоимости активов на основе дисконтирования денежных потоков
- 14.2. Определение рыночной стоимости акций на основе оценки стоимости чистых активов
- § 3. Определения стоимости и подходы к оценке
- 109. Затратный подход в оценке стоимости предприятия
- О порядке оценки стоимости чистых активов и стоимости одного инвестиционного пая паевых инвестиционных фондов
- Имущественный (затратный) подход к оценке бизнеса - метод накопления активов
- 2.3. Общая характеристика подходов к оценке стоимости бизнеса
- Бухгалтерские оценки стоимости активов
- Правильность оценки первоначальной стоимости нематериальных активов.