30. ПЕРИОД ОКУПАЕМОСТИ
Особенности метода:
не учитываются суммы чистого денежного потока, формирующиеся после периода окупаемости инвестиционных затрат (таким образом, по инвестиционным проектам с длительным сроком эксплуатации после периода их окупаемости может быть получена гораздо ббльшая сумма чистого денежного потока, чем по инвестиционным проектам с коротким сроком эксплуатации); раг на формирование метода существенно влияет период времени между началом проектного цикла и началом фазы эксплуатации проекта (соответственно, чем больше этот период, тем выше и размер показателя периода окупаемости проекта); рЗг имеется значительный диапазон колебания метода под влиянием изменения уровня принимаемой дисконтной ставки (так, чем выше уровень последней, принятый в расчете стоимости исходных показателей периода окупаемости, тем в большей степени увеличивается его значение, и наоборот).
Существует два срока окупаемости. 1. Простой (статический) — продолжительность периода от начального момента, который указывается в
задании на проектирование {обычно это начало операционной деятельности), до момента окупаемости (т.е. наиболее раннего момента времени в расчетном периоде, после которого появляется доход (чистый денежный поток в текущих или дефлированных ценах).
2. С учетом дисконтирования (динамический) — продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости с учетом дисконтирования (т.е. наиболее раннего момента времени в расчетном периоде, после которого появляется чистый дисконтированный доход (MPV)).
Критерий РР показывает число базовых периодов, за которое исходная инвестиция будет полностью возмещена за счет генерируемых проектом притоков денежных средств. Данный критерий может быть использован для оценки не только эффективности инвестиций, но и уровня инвестиционных рисков, связанных с ликвидностью (чем продолжительней период реализации проекта до полной его окупаемости, тем выше уровень инвестиционных рисков).
Алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Так, если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. Если получается дробное число, его округляют в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом, т.е. РР имеет вид: РР = л, при котором Рк > 1С.
Недостатки метода;
не учитывается влияние доходов последних периодов; 0 не делается различий между проектами с одинаковой суммой кумулятивных доходов, но различным распределением их по годам (так как метод основан на недисконтированных оценках).
Еще по теме 30. ПЕРИОД ОКУПАЕМОСТИ:
- 35. ПЕРИОД ОКУПАЕМОСТИ. ДИСКОНТИРОВАННЫЙ ПЕРИОД ОКУПАЕМОСТИ
- 1. Метод расчета периода окупаемости инвестиций.
- Метод динамического срока окупаемости.
- Срок окупаемости
- 1. Окупаемость (payback)
- Срок окупаемости
- 34 МЕТОД ОПРЕДЕЛЕНИЯ СРОКА ОКУПАЕМОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ
- 5.4.Простой срок окупаемости
- 5.5.Динамический срок окупаемости
- Статическое сравнение сроков окупаемости.
- Простой метод окупаемости капитальных вложений.