Оценка варранта
ma[{N){P
s
)-Efl\, (22.3)
где N — количество акций, которое можно купить по одному варранту; Ps —
рыночная цена одной обыкновенной акции; Е — цена исполнения для количества
акций N; шах означает максимальное значение из двух вели-
Глава 22.
Конвертируемые ценные бумаги, обмениваемые ценные бумаги... 1011чин: (N)(PS) — E И Л И нуля, в зависимости от того, какая из этих величин больше.
Теоретическая стоимость варранта — это самый нижний уровень, при котором
варрант обычно продают. Если по какой-либо причине рыночная цена варранта
становится ниже, чем его теоретическая стоимость, арбитражеры ликвидируют
эту разницу путем покупки варрантов, их исполнения и продажи акций.
Когда рыночная стоимость подлежащих акций меньше, чем цена исполнения
варранта, то теоретическая стоимость последнего равна нулю и говорят,
что операции с ним проводятся с проигрышем (out of the money). Когда же рыночная
стоимость соответствующих акций больше, чем цена исполнения, то
теоретическая стоимость варранта положительная, что изображено непрерывной
диагональной линией на рис. 22.2. В таких случаях говорят, что операции
с варрантом проводятся с выигрышем (in the money).
Подлежащая цена обыкновенной акции
Рис. 222. Взаимосвязь между теоретической и рыночной стоимостью варранта
Еще по теме Оценка варранта:
- § 28.10. ВАРРАНТЫ
- Варрант
- 21. ВАРРАНТ
- 21. ВАРРАНТ
- 21. ВАРРАНТ
- Варрант
- ФОНДОВЫЕ ВАРРАНТЫ
- Варранты
- Опцион эмитента на акцию (фондовый варрант)
- Оценка аудитором событий после отчетной даты и отражение этой оценки в аудиторском заключении
- § 16.7.1. Испытание гипотезы для оценки линейности связи на основе оценки коэффициента корреляции в генеральной совокупности
- Сегментарная отчетность как основа оценки деятельности центров ответственности. 7.2.1. Подходы финансового и управленческого учета к оценке эффективности бизнеса