<<
>>

6.3. Оценка средневзвешенной стоимости капитала

Для оценки средневзвешенной стоимости капитала необходимо выполнить следующие действия.

1. Определить источники финансирования компании и соответствующие им затраты на капитал.

2.

Поскольку проценты по займам, как правило, уменьшают базу для расчета налога на прибыль, то для оценки стоимости долгосрочного заемного капитала надо умножить его величину на коэффициент (1 – Т), где Т – ставка налога на прибыль, выраженная в процентах. В нашем случае ставка налога равна 24%. Стоимость акционерного капитала не корректируется на ставку налога, поскольку дивиденды не снижают базы для налогообложения.

3. Установить для каждого из источников финансирования его долю в общей сумме капитала.

4. Рассчитать WACC, для чего необходимо стоимость каждого из элементов капитала (выраженную в процентах) умножить на его удельный вес в общей сумме капитала. Полученная величина WACC будет выступать фактором дисконтирования при проведении расчетов некоторых рассматриваемых показателей. Например, для компании «Альфа» расчет средневзвешенной стоимости капитала будет следующим (табл. 6.1).

Таблица 6.1 Расчет средневзвешенной стоимости капитала для компании «Альфа»

.

<< | >>
Источник: Ермасова Н.Б.. Финансовый менеджмент. Конспект лекций. Издательство: Юрайт-Издат, - 168 стр.. 2009

Еще по теме 6.3. Оценка средневзвешенной стоимости капитала:

  1. § 13.4. СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА
  2. 105. Средневзвешенная стоимость капитала
  3. 3.1.5. Средневзвешенная стоимость капитала
  4. СрЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА И ПуТИ ЕЕ УМЕНЬШЕНИЯ
  5. 59 СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА
  6. 14.3. Определение весов для расчета средневзвешенной стоимости капитала
  7. Цена и определение средневзвешенной стоимости капитала
  8. Определение ставки дисконта для дисконтирования бездолговых денежных потоков(метод средневзвешенной стоимости капитала)
  9. 58 СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА И ЭТАПЫ ЕЕ ОЦЕНКИ
  10. 4.6.2. Оценка общей стоимости капитала
  11. 1.3.4.Концепция оценки стоимости капитала
  12. 1.9.2. Стоимость (цена) капитала и принципы его оценки
  13. СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ ЦЕНА КАПИТАЛА