<<
>>

Оценка денежных потоков

При поглощении возникают обычные проблемы оценки будущих потоков

денежных средств. Однако этот процесс немного легче, чем планирование инвестиций,

поскольку поглощаемая фирма представляет собой действующее предприятие.

Поглощающая компания приобретает не просто активы, а нечто большее:

опыт, организацию и достигнутую производительность. Оценки продаж

и затрат основываются на прошлых результатах, следовательно, они будут точ-

нее, чем оценки затрат и результатов для нового инвестиционного предложения.

Чем меньше неопределенности содержат в себе оценки, тем ниже будет дисперсия

ожидаемых доходов и меньше риск — при прочих равных условиях. Однако

дополнительная проблема возникает, если поглощение должно быть интегрировано

в поглощающую компанию. В такой ситуации поглощение нельзя оценивать

как отдельную операцию. Следует учитывать и эффекты синергии. Оценить

эти эффекты довольно трудно, особенно если в результате поглощения образовалась

сложно структурированная организация.

<< | >>
Источник: Ван Хорн Дж.К., Вахович Дж.М.. Основы финансового менеджмента. 12-е изд. - М.: "И.Д. Вильямс", — 1232 с.. 2008

Еще по теме Оценка денежных потоков:

  1. 68. Понятие денежного потока. Виды и классификация денежных потоков, их роль в управлении финансами
  2. 13.5. ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ И РЕГУЛИРОВАНИЕ СТАВОК ДОХОДНОСТИ 13.5.1. Модели оценки стоимости активов на основе дисконтирования денежных потоков
  3. 6.4. ОЦЕНКА ПОТОКОВ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
  4. Временная оценка денежных потоков
  5. 2.Упрощенная схема оценки при использовании прогноза чистых операционных денежных потоков и отдельном учете связанных с платежами постоянных издержек
  6. Анализ денежных потоков предприятия
  7. Денежные доходы коммерческих предприятий и финансовые результаты их деятельности. Поток денежных средств предприятий
  8. 1.3.2.Концепция денежного потока
  9. Тема 4. Денежные потоки в инвестиционной деятельности
  10. 6.2.Выбор модели денежного потока
  11. Денежные потоки
  12. 2.Концепция анализа дисконтированного денежного потока
  13. Анализ дисконтированного денежного потока
  14. Потоки денежных средств организации
  15. 4.3 УПРАВЛЕНИЕ ПОТОКАМИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
  16. Дисконтирование денежных потоков
  17. 93. Анализ денежных потоков