<<
>>

Кредитные рейтинги облигаций

О платежеспособности любого долгового инструмента, находящегося в свободном

обращении, зачастую судят по кредитным рейтингам, присваиваемым

этим инструментам известными рейтинговыми агентствами.

Крупнейшими

рейтинговыми агентствами являются Moody's Investors Service (или просто

Moody's) и Standard & Poor's (S&P). Эмитент новых корпоративных облигаций

заключает с одним из таких агентств договор об оценке рейтинга данных облигаций,

а также о постоянном обновлении этого рейтинга на протяжении всего

жизненного цикла облигаций. За эти услуги компания-эмитент выплачивает

агентству определенный гонорар. Кроме того, рейтинговое агентство взимает

определенную плату с подписчиков их рейтинговых публикаций.

Основываясь на своих оценках того или иного выпуска облигаций, рейтинговое

агентство присваивает этим облигациям соответствующий класс

(обозначаемый буквами), который после публикации становится доступным

всем подписчикам агентства. В своих рейтингах агентства пытаются классифицировать

выпуски в соответствии с предполагаемой вероятностью дефолта. Выпускам

наивысшего класса, риск дефолта которых считается практически равным

нулю, присваивается класс "три А".

Затем следуют классы "два А", "одно А",

"В-два A" (Moody's), или "три В" (S&P), и т.д. — до С и D, которые представляют

низшие классы Moody's и S&P соответственно. Считается, что первые четыре

упомянутых класса представляют "выпуски инвестиционного качества", тогда

как облигации остальных классов считаются спекулятивными. (Рейтинги,

используемые агентствами Moody's и S&P, а также их краткие описания приведены

в главе 16, табл. 16.5.) Рейтинги, присваиваемые этими агентствами, считаются

общепризнанными в качестве измерителей риска дефолта, И действительно,

многие инвесторы не анализируют самостоятельно риск дефолта того

или иного эмитента, полагаясь на заключения рейтинговых агентств,

<< | >>
Источник: Ван Хорн Дж.К., Вахович Дж.М.. Основы финансового менеджмента. 12-е изд. - М.: "И.Д. Вильямс", — 1232 с.. 2008

Еще по теме Кредитные рейтинги облигаций:

  1. Рейтинг облигаций
  2. 1.4.4.Методика 2. Определение кредитного рейтинга заемщиков.
  3. 2.1.3. Оценка качества заемщиков по методике 2 – «Определение кредитного рейтинга заемщиков».
  4. 47. Эмиссия кредитными организациями акций и облигаций
  5. Рейтинги ценных бумаг
  6. 1.8.1 Понятие рейтинга
  7. Рейтинг ценных бумаг и участников рынка
  8. 1.8.3 Подходы в составлении рейтингов
  9. 1.8.2 Недостатки использующихся в настоящее время рейтингов
  10. § 7. Рейтинги ценных бумаг
  11. Определение совокупного рейтинга коммерческого банка.
  12. Рейтинг
  13. Рейтинг
  14. 20.3. Рейтинг инвестиционной привлекательности региона
  15. ГЛАВА XIX. Рейтинг ценных бумаг и участников рынка
  16. Облигации федерального займа. Облигации государственного сберегательного займа. Другие виды государственных ценных бумаг