<<
>>

Контрольные вопросы и задачи к гл. 5

Предположим, что рынок ценных бумаг безрисковый. Могут ли в этом слу­чае два финансовых актива иметь разные цены? Объясните ответ.

1. Предположим, что мы живем в безрисковом мире, рынок ценных бумаг кон­курентен и сделки с ценными бумагами не облагаются налогами.

Правильны ли в такой ситуации следующие выводы?

а) Два финансовых инструмента, обеспечивающие одинаковые денежные потоки в будущем, продаются по разным ценам.

б) Два финансовых инструмента продаются по одной цене и имеют разные нормы доходности.

Для каждого из вариантов объясните ответ.

2. Предположим, что по государственным облигациям обещаны выплаты ку­понного дохода в размере 10% в год. Компания And-Ray решила выпустить облигации с таким же купонным доходом (10% в год) и с рейтингом А. Обли­гации компании будут продаваться по номинальной цене или по цене выше или ниже номинальной цены? Объясните ответ.

3. Почему иногда инвесторы предпочитают покупать акции, по которым не вы­плачиваются регулярно дивиденды?

4.

Предположим, что рынок акций — это рынок со слабой формой эффектив­ности. Цены акций в течение последней недели падали. Какое решение о по­купке этих акций может принять инвестор? Объясните ответ.

5. На финансовом рынке процентная ставка равна 10% в год. Инвестор решил купить финансовый инструмент, который через шесть месяцев обеспечит ему получение 100 тыс. руб. Чему равна цена этого инструмента? (Ответ: 95 238,1 руб.)

6. На рынке ценных бумаг продаются облигации с номинальной стоимостью 100 тыс. руб., со сроком обращения 3 года, по которым выплачивается ку­понный доход 10 тыс. руб. в год.

а) Если норма доходности к погашению будет 10% в год, то чему равна теку­щая рыночная стоимость облигации? (Ответ: 100 тыс. руб.)

б) За какую цену может быть продана облигация сегодня, если процентная ставка на финансовом рынке равна 8% в год? (Ответ: 105 154,19 руб.)

в) Облигация сегодня куплена за 105 154,19 руб.

За какую цену она должна быть продана через год, если держатель облигации после одного года по­лучил купонный доход в сумме 10 тыс. руб. и он хотел бы иметь доход­ность на вложенный капитал в размере 8% в год? (Ответ: 103 566,53 руб.)

7. Предполагается, что дивиденды по акциям компании «Лямбда» будут вы­плачиваться неограниченное время с ежегодным темпом роста в 11%. Ожи­дается, что в следующем году по акции будут выплачены дивиденды в сум­ме 5 руб. на акцию. Требуемая инвестором норма доходности на вложенный капитал равна 15% в год. Определите, чему равна цена акции.

9. Ожидается, что компания «Пирамида» будет выплачивать дивиденды в сум­ме 4 руб. на акцию. Текущая цена акции равна 200 руб. Инвестор полагает, что темп роста дивидендных платежей, равный 6% в год, будет постоянным в течение неограниченного времени. Определите требуемую для инвестора ставку доходности на инвестированный капитал.

10. Ожидается, что компания And-Ray через год выплатит дивиденды в сумме $4 на акцию. Текущая цена акции равна $80. Инвестор считает, что требуе­мая ставка доходности на вложенный капитал должна равняться 18% в год. Чему должен быть равен постоянный темп роста дивидендных платежей в течение неограниченного времени?

<< | >>
Источник: Бахрамов Ю. М., Глухов В. В.. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. 2-е изд. Стандарт третьего поко­ления. — СПб.: Питер, — 496 с.. 2011

Еще по теме Контрольные вопросы и задачи к гл. 5:

  1. Контрольные задачи
  2. Задачи для контрольной работы по курсу «Ценные бумаги»
  3. Ответы на контрольные вопросы
  4. Ответы на контрольные вопросы
  5. Ответы на контрольные вопросы
  6. Ответы на контрольные вопросы
  7. Ответы на контрольные вопросы
  8. Ответы на контрольные вопросы
  9. Ответы на контрольные вопросы
  10. Ответы на контрольные вопросы
  11. Ответы на контрольные вопросы
  12. Ответы на контрольные вопросы
  13. Ответы на контрольные вопросы
  14. Контрольные вопросы 1.