<<
>>

Издержки и выгоды

В целом процентная ставка по среднесрочному займу выше, чем ставка по

краткосрочному займу (для того же заемщика). Если бы фирма могла занимать

деньги по ставке "прайм-рейт" на краткосрочной основе, тогда по среднесрочному

займу она платила бы на 0,25-0,50% больше.

Повышенная процентная

ставка помогает компенсировать более продолжительный риск, которому

подвергает себя кредитор. Процентная ставка по срочному кредиту, как правило,

устанавливается двумя способами, во-первых, как фиксированная ставка,

устанавливаемая в самом начале и действующая на протяжении всего срока,

на который был выдан кредит; или, во-вторых, как переменная ставка, корректируемая

в соответствии с изменениями рыночных ставок. Иногда

устанавливается нижний или верхний пределы ставки, ограничивающие диапазон,

в котором может колебаться переменная ставка.

Комиссионные банку за взятое им обязательство предоставить кредит

(commitment fee)

Комиссионные, которые берет кредитор за данную им гарантию предоставления

кредита.

Помимо процентов по кредиту, заемщик должен нести затраты на юридическое

обслуживание, связанное с составлением соглашения о предоставлении

кредита. Кроме того, от заемщика может потребоваться выплачивать банку

комиссионные за обязательство предоставить кредит (commitment fee): банк

берет на себя обязательство в течение определенного "гарантийного периода"

предоставить кредит по первому требованию заемщика. В случае обычного

среднесрочного кредита эти дополнительные затраты, как правило, весьма невелики

в сравнении с совокупными затратами на выплату процентов по кредиту.

Как правило, комиссионные за неиспользованную часть гарантированной

ссуды находятся в диапазоне от 0,25 до 0,75%. Допустим, например, что

комиссионные за обязательство предоставить кредит в размере 1 млн.

долл.

равняются 0,50%; допустим также, что компания взяла весь кредит целиком

по истечении трех месяцев с момента получения обязательства от банка предоставить

заем. В таком случае фирма должна заплатить банку следующую

сумму комиссионных за обязательство предоставить кредит: (1 млн. долл. х

0,005 х 3 месяца/12 месяцев) = 1250 долл.

Глава 21. Среднесрочные займы и аренда 957

Важным преимуществом обычного банковского среднесрочного кредита

является его гибкость. Заемщик имеет дело непосредственно с кредитором,

а условия предоставления кредита можно адаптировать к потребностям заемщика

путем прямых переговоров с кредитором. Если требования фирмы изменятся,

сроки и условия предоставления кредита можно пересмотреть. Во

многих отношениях банковские срочные кредиты очень удобны для мелких

компаний, у которых нет доступа к рынкам капитала и которые не могут быстро

выпустить на фондовый рынок свои ценные бумаги. Способность выпустить

на фондовый рынок ценные бумаги с течением времени изменяется в зависимости

от ситуации, складывающейся на рынках капитала, тогда как доступ

к финансированию на основе среднесрочного займа оказывается более

надежным. Даже крупные компании, у которых есть все возможности для выхода

на рынок ценных бумаг, время от времени прибегают к банковским срочным

кредитам, находя этот метод финансирования более удобным, чем эмиссия

ценных бумаг.

<< | >>
Источник: Ван Хорн Дж.К., Вахович Дж.М.. Основы финансового менеджмента. 12-е изд. - М.: "И.Д. Вильямс", — 1232 с.. 2008

Еще по теме Издержки и выгоды:

  1. 7.4. Выгоды и издержки диверсификации
  2. Трансакционные издержки внутри фирмы. Издержки влияния (Мильгром)
  3. Альтернативные издержки (издержки отвергнутых возможностей)
  4. Налоговая выгода
  5. Как посчитатьматериальную выгоду
  6. ВЫГОДЫ ОТ ДИВЕРСИФИКАЦИИ
  7. ВЫГОДЫ ОТ ДИВЕРСИФИКАЦИИ
  8. Проблема 19. Необоснованная налоговая выгода
  9. Доходы, полученные в виде материальной выгоды
  10. Выгоды глобального имиджа
  11. 10.2.3. НДФЛ с материальной выгоды по займам на строительство