<<
>>

Инвестиционная и операционная аренда

Арендные договоры, которые в принципе соответствуют этому определению,

называются инвестиционной арендой (capital leases). Точнее, аренда считается

инвестиционной, если она удовлетворяет одному или нескольким следующим

условиям.

1. Соответствующий арендный договор передает право собственности на

имущество арендатору еще до истечения срока аренды.

2. Соответствующий арендный договор предусматривает возможность покупки

имущества по договорной цене.

3. Срок действия аренды составляет не менее 75% от оценочного срока

службы арендуемого имущества.

4. В начале действия арендного договора приведенная стоимость минимальных

арендных платежей составляет не менее 90% обоснованной

рыночной цены арендуемого имущества5 .

Если выполняется какое-либо из этих условий, тогда можно утверждать,

что арендатор приобрел большую часть экономических преимуществ и рисков,

связанных с арендуемым имуществом. Таким образом, в данном случае

мы имеем дело с инвестиционной арендой.

Если же арендный договор не соответствует

ни одному из перечисленных условий, он рассматривается (с точки

зрения бухгалтерского учета) как операционная аренда (operating lease)6.

В сущности, операционные арендные договоры дают арендатору право на ис-

4 Statement of Financial Accounting Standards No. 13, Accounting for Leases (Stamford, CT: Financial

Accounting Standards Board, November 1976).

5 Ставка дисконтирования, используемая для определения этой приведенной стоимости, является,

вообще говоря, приростной ставкой процента на ссудный капитал для арендатора (lessee's

incremental borrowing rate). FASB определяет это как доналоговую процентную ставку, которую

арендатору пришлось бы выплачивать в случае, если бы он взял — под залог — кредит на сумму,

необходимую для покупки арендуемого имущества, причем сроки выплаты этого кредита соответствовали

бы графику платежей, предусмотренному арендным договором.

6 Ранее в этой главе мы употребляли термин операционная аренда для описания краткосрочной

аренды. Однако бухгалтерские работники применяют этот термин и к любой

(долгосрочной) финансовой аренде, которая — с технической точки зрения — не может

рассматриваться как капитальная аренда.

пользование арендуемого имущества в течение некоторого периода времени,

однако не предоставляют всех преимуществ и рисков, связанных с арендуемым

имуществом.

Учет активов при инвестиционной аренде. В случае инвестиционной аренды

арендатор должен включить стоимость арендуемого имущества в "Активы" балансового

отчета. Сумма, которую он должен там указать, равняется приведенной

стоимости минимальных арендных платежей в течение всего периода аренды. Если

операционные издержки, такие как страховка, техобслуживание и налоги, являются

частью совокупных арендных платежей, то они подлежат вычету и лишь

полученный остаток используется для вычисления приведенной стоимости. В соответствии

с требованиями бухгалтерского учета, применяемая ставка дисконтирования

определяется как минимальная величина среди следующих показателей:

1) предельная кредитная ставка для арендатора и 2) процентная ставка, предполагаемая

соответствующим арендным договором, если эту ставку вообще можно определить.

Приведенную стоимость арендных платежей необходимо указывать в качестве

одного из активов в балансовом отчете арендатора. (Если обоснованная

рыночная стоимость арендуемого имущества оказывается меньше, чем приведенная

стоимость минимальных арендных платежей, тогда в балансовом отчете

необходимо указывать обоснованную рыночную стоимость.) Соответствующие

обязательства по аренде также указываются в балансовом отчете арендатора,

причем приведенная стоимость платежей, подлежащих выплате в течение одного

года, отражается как текущие (краткосрочные) обязательства, а приведенная

стоимость платежей, подлежащих выплате по истечении одного года, отражается

как долгосрочные обязательства фирмы. Информация по поводу арендуемого

имущества может объединяться с подобной ей информацией по принадлежащим

арендатору активам, однако в примечании необходимо уточнить стоимость

арендуемого имущества и его амортизацию.

Разделы гипотетического балансового

отчета, касающиеся инвестиционной аренды, могли бы выглядеть так.

Активы Обязательства

Общая стоимость основного

капитала (млн. долл.)

3,0 Текущие

Минус: накопленный износ

и амортизация (млн. долл.)

1,0 Обязательства по инвестиционной

аренде (тыс. долл.)

Долгосрочные

90

Чистая стоимость основного

капитала (млн. долл.)

2,0 Обязательства по инвестиционной

аренде (тыс, долл.)

270

Примечание. Общая стоимость основного капитала включает арендуемое имущество на сумму

500 тыс. долл. Накопленный износ и амортизация включают 140 тыс. долл. амортизации, относящейся

к такому имуществу.

В примечании к балансовому отчету указано, что капитализированная

стоимость арендуемых активов этой компании равняется 500 тыс. долл. минус

140 тыс. долл. амортизации, т.е. 360 тыс. долл. Это обязательство распределяется

между 90 тыс. долл. текущих долговых обязательств и 270 тыс. долл., которые

необходимо выплатить по истечении периода в один год. Помимо этой

982 Часть VII. Среднесрочное и долгосрочное финансирование

информации, в примечания к балансовому отчету должен быть включен и ряд

других сведений. В частности, нужно указать общие суммы арендуемого имущества

по основным имущественным категориям (которые можно объединить

с соответствующими категориями активов, находящихся в собственности

арендатора); совокупные будущие минимальные арендные платежи; график —

с разбивкой по годам — будущих арендных платежей, которые требуется выплатить

в течение следующих пяти лет; совокупные минимальные доходы от

субаренды; факт и условия покупки или варианты продления аренды и оговорки

о применении "скользящих" цен; арендные платежи, зависящие от каких-

либо факторов, помимо времени; а также любые ограничения, налагаемые

в соответствии с арендными соглашениями.

Раскрытие информации, касающейся операционной аренды. В случае

операционной аренды, как и в случае инвестиционной аренды, в балансовом

отчете фирмы требуется предоставить определенную информацию, однако на

этот раз она может содержаться в примечаниях. Для арендных договоров, не

подлежащих расторжению, до истечения срока которых остается больше одного

года, арендатор должен предоставить информацию по совокупным будущим

минимальным арендным платежам; график — с разбивкой по годам —

будущих арендных платежей, которые требуется выплатить в течение следующих

пяти лет (плюс общая сумма на все последующие годы); совокупные

минимальные доходы от субаренды; базис для условных арендных платежей;

факт и условия покупки или варианты продления аренды и оговорки о применении

"скользящих" цен; а также любые ограничения, налагаемые в соответствии

с арендным соглашением. Последние две категории включаются

в общее описание арендного соглашения.

<< | >>
Источник: Ван Хорн Дж.К., Вахович Дж.М.. Основы финансового менеджмента. 12-е изд. - М.: "И.Д. Вильямс", — 1232 с.. 2008

Еще по теме Инвестиционная и операционная аренда:

  1. Учет операционной и финансовой аренды основных средств
  2. ГЛАВА 19. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ И КОММЕРЧЕСКИЕ МЕХАНИЗМЫ АРЕНДЫ, ЛИЗИНГА И ФРАНЧАЙЗИНГА 19.1.
  3. 2.3. Операционный рычаг (операционный леверидж) и методика его расчета
  4. 10.5. Аренда и лизинг имущества 10.5.1. Договор аренды не зарегистрирован
  5. 2.2. Операционный рычаг. Принципы операционного анализа. Расчет порога рентабельности и «запаса финансовой прочности» предприятия
  6. ЧАСТЬ II. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ. ФИНАНСОВЫЙ И ОПЕРАЦИОННЫЙ ЛЕВЕРИДЖ. ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА ОРГАНИЗАЦИИ. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ. УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ И ПАССИВАМИ
  7. 4.5. ОПЕРАЦИОННЫЙ РЫЧАГ: СУЩНОСТЬ, СПОСОБЫ РАСЧЕТА, КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ. ОСОБЕННОСТИ РАСЧЕТА ЭФФЕКТА ОПЕРАЦИОННОГО РЫЧАГА
  8. 7.2.3.3. Расчет операционных активов
  9. Финансирование аренды
  10. Аренда
  11. Аренда
  12. Объекты аренды.
  13. Учет аренды основных средств у арендодателя
  14. Форма договора аренды.
  15. УЧЕТ АРЕНДЫ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ
  16. Расходы по аренде
  17. 16.3.2. Долгосрочная аренда