<<
>>

Финансовое планирование

Эффективное управление финансами любой организации возможно лишь при планировании всех финансовых потоков, процессов и различных отношений хозяйствующего субъекта. Финансовое планирование исключительно важно для малого бизнеса. Планирование - это часть стратегии по сокращению рисков, ко­торая разрабатывается для придания уверенности в конечном результате в неоп­ределенной ситуации ведения бизнеса.

Большие возможности для осуществления эффективного финансового планирования имеют крупные компании.

Они обладают достаточными финансо­выми средствами для привлечения высококвалифицированных специалистов, обеспечивающих проведение большой плановой работы в области финансов.

В малых организациях, как правило, для этого нет средств, хотя потреб­ность в финансовом планировании больше, чем у крупных организаций. Малые фирмы чаще нуждаются в привлечении заемных средств для обеспечения своей хозяйственной деятельности, в то время как внешняя среда у таких организаций менее поддается контролю и более неопределенна. «Чем больше уровень неоп­ределенности, тем больше необходимость планирования и прогнозирования, так как главная цель этого процесса - определить будущие потребности и попытать­ся оказать некоторое влияние на развитие событий. Привлекательность плани­рования заключается в том, что с его помощью можно очертить в простых фи­нансовых понятиях контуры будущей деятельности для извлечения максимума преимуществ из благоприятных возможностей, использовать все средства для реализации этих возможностей и обеспечить соответствующее финансирование предприятия для получения максимальной прибыли»5.

Финансовое планирование осуществляется в соответствии со следующими принципами:

1) динамизм управления;

2) интегрированность с общей системой управления;

5 Уилсон П. Финансовый менеджмент в малом бизнесе. - М.: ЮНИТИ, 1995. - С.92.

36

3) ориентация на стратегические цели развития организации;

4) комплексный подход к формированию управленческих решений;

5) альтернативность в разработке управленческих решений.

При проведении финансового планирования используется ряд методов: расчетно-аналитический; балансовый; оптимизации плановых решений[3]; норма­тивный; экономико-математического моделирования.

Содержание расчетно-аналитического метода планирования заключается в том, что на основе анализа достигнутой величины финансовых показателей про­гнозируется их величина на будущий период. Данный метод планирования при­меняется в тех случаях, когда отсутствуют финансово-экономические нормати­вы, а взаимосвязь между показателями может быть установлена не прямым спо - собом, а косвенно, на основе изучения их динамики за ряд периодов. Путем ис­пользования этого метода может быть установлена плановая потребность в обо­ротных активах, величина амортизационных отчислений, доходов, прибыли и другие показатели.

Балансовый метод планирования финансовых показателей состоит в том, что в балансе достигается увязка имеющихся в наличии финансовых ресурсов и фактической потребности в них. Балансовый метод применяется при прогнозе поступлений и их выплат по денежным фондам (потребления и накопления), квартального плана доходов и расходов, платежного календаря и др.

Сущность метода оптимизации плановых решений сводится к составлению нескольких вариантов плановых расчетов, чтобы выбрать из них наиболее опти­мальный.

При этом могут применяться различные критерии выбора , в качестве которых могут выступать:

- минимум приведенных затрат;

- максимум приведенной прибыли;

- минимум текущих затрат;

- максимум рентабельности собственного капитала;

- максимум рентабельности совокупного капитала (активов).

В данном исследовании этот метод используется в комплексном сочета­нии с нормативным методом и методом экономико-математического моделиро­вания.

Нормативный метод планирования финансовых показателей заключается в том, что на основе заранее установленных норм и нормативов определяется по­требность организации в финансовых ресурсах и источниках их образования.

В финансовом планировании применяется целая система норм и нормати­вов: федеральные; региональные; местные; отраслевые; нормативы самой орга­низации.

Федеральные нормативы являются обязательными для всей территории России. К ним относятся:

а) ставки федеральных налогов;

6) нормы амортизации по отдельным группам основных средств;

в) ставки рефинансирования коммерческих банков, утверждаемые бан­ком России, и нормы обязательных резервов банков, депонируемых в Централь­ном банке России;

г) тарифные ставки на государственное пенсионное обеспечение и соци­альное страхование;

д) нормативы отчислений от чистой прибыли в резервные фонды акцио­нерных обществ;

е) минимальный размер уставного капитала для акционерных обществ открытого и закрытого типов, обществ с ограниченной ответственностью и т.д.

Региональные и местные нормативы действуют в отдельных субъектах Российской Федерации и утверждаются и представительными, и исполнитель­ными органами власти. Они охватывают, как правило, ставки региональных на­логов и сборов.

Отраслевые нормативы применяются в рамках отдельных отраслей или по группам организационно-правовых форм организаций (общества, товарищества).

Нормативы организаций разрабатывают сами хозяйствующие субъекты и используют их для регулирования производственно-торгового процесса, а также для контроля за эффективным использованием ресурсов. К этим нормативам от­носятся:

а) нормативы плановой потребности в оборотных активах;

б) нормы кредиторской задолженности, постоянно находящейся в обо­роте организации;

в) нормы запасов материалов, заделов незавершенного производства, за­пасов готовой продукции на складе и товаров в днях;

г) нормативы распределения чистой прибыли на потребление, накопле­ние и в резервные фонды и ряд других.

Современные методы калькулирования затрат, такие как стандарт-кост и стандарт маржинал-костинг, основаны на использовании внутрихозяйственных норм . Нормативный метод планирования является простым и доступным. По­этому актуальной проблемой управления финансами организаций является раз­работка экономически обоснованных норм и нормативов для формирования и использования денежных ресурсов и организации контроля за их соблюдением.

Содержание экономико-математического моделирования в финансовом планировании заключается в том, что оно позволяет определить количественное выражение взаимосвязей между финансовыми показателями и факторами, влияющими на их величину. Данная взаимосвязь выражается через экономико- математическую модель, которая представляет собой точное математическое описание экономических процессов с помощью математических символов и приемов (уравнений, неравенств, графиков, таблиц и др.). В модель включаются только основные (определяющие) факторы. Модель может базироваться на функциональной или корреляционной связи[4].

Функциональная связь выражается уравнением вида:

y=f (x),

где у - соответствующий показатель;

{ (х) - функциональная связь исходя из показателя х.

Корреляционная связь - это вероятностная зависимость, которая проявляется только в общем виде и при большом количестве наблюдений. Данная связь выражается уравнениями регрессии различного вида.

У= ао +ай + .... + апХп ,

где а0 - свободный член уравнения;

а1, ... ап, - коэффициенты регрессии при факторных показателях, характеризующие уровень влияния каждого фактора на результативный показатель.

При значительных изменениях условий работы организации в плановом периоде в определенные на базе экономико-математических моделей показатели вносятся необходимые коррективы. Экономико-математическое моделирование позволяет перейти от средних величин к многовариантным расчетам финансо­вых показателей (включая прибыль).

Существуют различные подходы70, классификации системы финансовых планов организации. Четких границ классификационных признаков в рассмот­ренных трудах ряда авторов не отслеживается. Однако явно выделяются два ос­новных признака: срочность планов и их назначение.

По срокам финансовые планы подразделяются на:

- перспективные;

- текущие;

- оперативные.

Перспективные финансовые планы разрабатываются на три-пять лет. Та­кой вид планирования относится к решениям в таких областях, как приобрете­ние элементов основного капитала, кадровая политика, определение ассорти­мента выпускаемой продукции. Подобные решения определяют деятельность организации на много лет вперед и должны быть отражены в долгосрочных пла­нах, где степень детализованности обычно бывает небольшая.

Результатом перспективного финансового планирования является разра­ботка трех основных финансовых документов: прогноза о прибылях и убытках; прогноза движения денежных средств; прогноза бухгалтерского баланса77. При составлении указанных прогнозов развития организаций используются перечис­ленные выше методы.

При проведении прогнозного анализа прибыли на практике широко используется метод «издержки - объем - прибыль» (CVP-анализ), который называют анализом безубыточности.

Анализ безубыточности деятельности организаций является одним из зна­чимых инструментов решения большого класса задач. График безубыточности является составной частью любого бизнес-плана в действующей организации, при создании новой фирмы, при разработке инвестиционного проекта и т.д. В процессе планирования объема реализации продукции (объема продаж) возни­кает необходимость определения минимальной величины этого показателя по организации в целом как первоначальной критической точки, ниже которой бу­дут получены убытки. Обычно для этих целей рекомендуется строить график безубыточности (как самостоятельный финансовый расчет).

Как известно, существует две модели анализа безубыточности: экономиче­ская и бухгалтерская. При помощи теоретической зависимости выручки от реа­лизации, затрат и прибыли от объема производства строится экономическая мо­дель, позволяющая создать основы бухгалтерской модели и выяснить механизм ее действия72.

В соответствии с данной моделью организация может наращивать объемы продаж только путем уменьшения цены реализации единицы продукции, в ре­зультате чего линия выручки от реализации, возрастающая вначале, постепенно замедляет подъем, а затем опускается вниз. Это связано с тем, что в определенный момент положительный эффект от увеличения объема продаж оказывается ниже отрицательного влияния снижения цен.

Экономическая модель показывает, что линия выручки от реализации пе­ресекает линию общих затрат в двух точках. Это означает, что в экономической модели безубыточности существует два уровня выпуска и реализации продук­ции, при которых общие затраты равны выручке от реализации, т.е. две точки безубыточности. На поведение совокупных затрат в этой модели наиболее силь­ное влияние оказывают переменные издержки, изменяющиеся в соответствии с известным эффектом масштаба.

При построении бухгалтерской модели делается допущение о неизменно­сти переменных издержек и цены реализации единицы продукции, в результате чего зависимость выручки от реализации и общих затрат от изменения объема

13

производства и реализации имеет линейный характер (рис.4).

, Затраты и выручка от реализации, денежные единицы Выручка от реализации
Точка

безубыточности

______ 1

—------------- 1

Общие затраты

Постоянные затраты

уГ УБЫТКИ | Прибыль Объем производства и реализации продукции,

натуральные единицы ►

Рис. 4. Диаграмма безубыточности по бухгалтерской модели

12 Ковалев В.В.

13 Ковалев В.В.

Введение в финансовый менеджмент. - Введение в финансовый менеджмент. -

М.: Финансы и статистика. 2005, с.318 М.: Финансы и статистика, 2005. - С.318

Диаграмма безубыточности показывает, что в бухгалтерской модели, в от­личие от экономической, - одна, а не две точки безубыточности. Поэтому с уве­личением объема производства зона прибыли расширяется и наиболее прибыль­ным становится производство при максимальной загрузке производственных мощностей.

При анализе безубыточности по бухгалтерской модели используется не только графический, но и математический подход к отражению и обработке исходной информации о затратах и результатах деятельности организации. В соответствии с данной моделью математическая зависимость между прибылью, объемом производства и затратами имеет следующий вид[5]:

РЯ = pq - с - vq, (1)

где РЯ - прибыль от реализации продукции, денежных единиц; р - цена реализации единицы продукции, денежных единиц; q - количество проданных единиц продукции, натуральных единиц; с - совокупные постоянные затраты, денежных единиц; V - переменные затраты на единицу продукции, денежных единиц.

На основе формулы (1) легко проводится решение основных задач анализа безубыточности: определение точки безубыточности; определение объемов про­изводства для получения целевой прибыли; определение цены в анализе безубы­точности.

Точка безубыточности - это такой объем продукции, при реализации кото­рого выручка от реализации покрывает совокупные затраты. В этой точке вы­ручка не позволяет организации получить прибыль, однако убытки тоже отсут­ствуют.

Анализ безубыточности позволяет определить количество единиц продукции Qпл, которое необходимо произвести и реализовать для получения запланированной прибыли РЯпл. Исходя из (1) искомый объем продукции Qпл определяется следующим образом:

(2)

р - V

С помощью анализа безубыточности можно также принимать и ценовые решения. На основе (1) (учитывая, что в точке безубыточности РЯ = 0) мини­мально допустимая цена за единицу продукции, обеспечивающая покрытие со­вокупных затрат, будет определяться следующим образом:

Р . = с + ^ (3)

шт V-7)

q

Формула (3) служит отправной для расчета цены, которую требуется уста­новить для получения запланированного размера прибыли РЯпл:

с + уд + РЯП

(4)
Р
пл

д

Следует отметить, что математический аппарат для проведения анализа безубыточности разработан лишь применительно к бухгалтерской модели, на основе которой и ведутся все практические расчеты. Вместе с тем допущения, положенные в основу данной модели, могут искажать достоверность результа­тов проводимого анализа.

К числу наиболее существенных недостатков в бухгалтерской модели от­носится предположение о неизменности цены реализации единицы продукции. С точки зрения адекватности действительности такое допущение не всегда при­емлемо для организаций. В определенных условиях, характеризующихся высо­кой степенью ценовой эластичности спроса, применение бухгалтерской модели безубыточности ведет к некорректному решению соответствующих маркетинго­вых задач, в связи с чем представляется актуальным поиск более совершенных подходов к решению рассматриваемой проблемы.

Анализ безубыточности применяется для следующих практических целей:

- определения отношений между затратами, объемом и ценами;

- проверки влияния прогноза по продажам на прибыль;

- определения безубыточного объема продаж в денежных или в единицах продаж;

- определения объема продаж, необходимого для получения определен­ной прибыли;

- оценки влияния точки безубыточности на прибыль фирмы.

Следующим документом в системе перспективных финансовых планов яв­ляется прогноз движения денежных средств по видам деятельности, который от­ражает движение денежных потоков по основной, инвестиционной и финансо­вой деятельности.

С помощью прогноза движения денежных средств можно оценить, сколько денежных средств необходимо вложить в хозяйственную деятельность органи­зации, синхронность поступления и расходования денежных средств, а значит - проверить будущую ликвидность организации[6].

Прогноз бухгалтерского баланса входит в состав основных документов перспективного финансового планирования. Баланс необходим для того, чтобы оценить, в какие виды активов направляются денежные средства и за счет каких видов пассивов предполагается финансировать создание этих активов. В отли­чие от прогноза отчета о прибылях и убытках, который показывает динамику финансовых операций организации, прогноз отражает фиксированную статисти­ческую картину финансового равновесия организации16. В малых организациях, перешедших на упрощенную систему налогообложения или использующих на­логообложение в виде налога на вмененный доход, прогноз бухгалтерского ба­

ланса не разрабатывается.

Текущее финансовое планирование является планированием реализации, оно рассматривается как составная часть перспективного плана и представляет собой конкретизацию его показателей.

Текущее планирование хозяйственной деятельности организации состоит в разработке трех документов: плана отчета о прибылях и убытках, плана движе­ния денежных средств, плана бухгалтерского баланса.

Годовой финансовый план разбирают поквартально или помесячно, по­скольку в течение года потребность в денежных средствах может меняться и в каком-либо квартале (месяце) может оказаться недостаток финансовых ресур­сов. Кроме того, разбивка годового плана на короткие промежутки времени по­зволяет отслеживать синхронность потоков и оттоков денежных средств и лик­видировать кассовые разрывы.

Оставшаяся после уплаты налогов часть прибыли организации обращается на потребности организации, включая создание финансового резерва, финанси­рование капитальных вложений и прироста оборотных средств, выплаты про­центов банкам за предоставляемые кредитные ресурсы, дивидендов учредителям и на другие цели.

Финансирование затрат по капитальным вложениям осуществляется в ор­ганизации за счет амортизационных отчислений на полное восстановление ос­новных фондов, вовлечения в инвестиционный процесс сверхнормативных запа­сов оборудования, машин и материалов, прибыли, направляемой на реинвести­рование, и из других источников.

Важнейшим документом по управлению текущим денежным оборотом ор­ганизации является план движения денежных средств на счетах в банках и кассе. Он разрабатывается на предстоящий год с разбивкой по кварталам и месяцам. С помощью этого документа обеспечивается оперативное финансирование всех хозяйственных операций организации. На основе этого плана организация про­гнозирует выполнение своих расчетных обязательств перед государством, кре­диторами и партнерами, фиксирует происходящие изменения в платежеспособ­ности. Данный документ позволяет планировать поступление собственных средств, а также привлечение в необходимых случаях банковского или коммер­ческого кредита.

Изменение денежных средств за период определяется денежными потоками, представляющими собой, с одной стороны, поступления от покупателей и заказ­чиков, прочие поступления и, с другой стороны, платежи поставщикам, работни­кам, бюджету, органам социального страхования и обеспечения и т.д. В целом между поступлениями денежных средств, объемом реализации и изменением ос­татков дебиторской задолженности существуют следующие зависимости:

Сумма поступлений
Сумма реализации
+
периода

Дебиторская Дебиторская задолженность задолженность

на начало

на конец периода

Для того чтобы установить сумму денежных поступлений, необходимо определить величину дебиторской задолженности по состоянию на конец прогнозируемого периода методом сроков оборачиваемости:

Бс = (АЯ х Т) / Б,

где Бс- срок погашения дебиторской задолженности (срок оборачиваемости); АЯ - средние остатки дебиторской задолженности; Т - длительность анализируемого периода (в нашем случае 360 дней); Б - выручка от реализации продукции.

Если ожидается, что в предстоящем периоде характер расчетов с покупа­телями не изменится, можно воспользоваться рассчитанным ранее значением длительности погашения дебиторской задолженности. Тогда средние остатки дебиторской задолженности в прогнозируемом периоде можно рассчитать по формуле:

АЯ = (Бс х Б) / Т.

Более точный расчет предполагает, что в числителе должна стоять выруч­ка, получаемая на условиях последующей оплаты. Поскольку прогнозировать данное соотношение на перспективу достаточно сложно, в числителе можно ис­пользовать общую прогнозируемую величину выручки.

Существует иной способ планирования денежных поступлений, основан­ный на составлении графика погашения задолженностей покупателей. К числу статей, по которым наблюдается наибольший отток денежных средств, относят­ся расчеты с поставщиками:

Сумма _ Начальное + Увеличение Конечное платежей сальдо задолженности сальдо

Увеличение задолженности поставщикам определяется объемом поступле­ний материальных ценностей, следовательно:

Увеличение Фактическая себестоимость

_ + НДС

задолженности заготовления материалов

Для определения необходимого объема закупок можно воспользоваться следующей зависимостью:

Поступление Конечные Начальные

_ Потребление + -

материальных ценностей запасы запасы

Другой вариант расчета ожидаемой величины себестоимости израсходо­ванных в производстве материалов связан с использованием данных о сложив­шихся процентных соотношениях в структуре издержек.

Запасы на конец предстоящего периода определяются на основании сведений о длительности оборота производственных запасов:

Тз = (О х Т) / М,

где Тз - срок оборачиваемости материальных запасов;

О1 - средние остатки сырья и материалов в периоде;

М - материальные затраты в себестоимости;

Т - длительность планируемого периода.

Кредиторская задолженность на конец периода определяется:

Кз = (Ок х Т) / Р,

где Ок - средние остатки кредиторской задолженности в планируемом периоде;

Т - длительность планируемого периода;

Р - сумма платежей поставщикам.

Оперативное финансовое планирование дополняет текущее планирование. Оно осуществляется в целях контроля за поступлением фактической выручки на расчетный счет и расходованием наличных финансовых ресурсов. Это связано с тем, что финансирование плановых мероприятий должно осуществляться за счет заработанных организацией средств, что требует повседневного эффективного контроля за формированием и использованием финансовых ресурсов. Оператив­ное финансовое планирование включает составление и исполнение платежного календаря, кассового плана и расчет потребности в краткосрочном кредите.

Таким образом, в организациях имеется возможность использовать либо всю совокупность перечисленных инструментов финансового планирования, либо при необходимости обоснования управленческих решений отдельные из них.

В современных условиях резко возрастает ответственность большинства средних и малых коммерческих организаций за свое выживание в условиях кон­куренции. В различных видах экономической деятельности и структурах прояв­ляется коммерческий риск, зависящий не только от колебаний спроса и предло­жения, но от несовершенства менеджмента и маркетинга внутри организацион­ных структур. Результатом этого являются частые случаи банкротства организа­ций. Для организаций актуальной становится задача - составление экономиче­ски и научно обоснованного финансового плана, так как тщательно разработан­ный финансовый план направляет малую организацию на развитие и служит ру­ководством по обеспечению его эффективной деятельности.

Начинающая организация - еще не завершила полного доходного цикла и осваивает лишь первоначальные капитальные вложения. Круг задач, стоящих перед такой организацией, ограничен и весьма специфичен: расширение клиент­ской базы, переход на следующую стадию роста, практическое освоение техно­логии бизнеса. Это и определяет специфику планирования бизнеса. Следует большее внимание уделять стратегическим элементам планирования, при этом долгосрочные цели должны быть достаточно скромными и соответствовать имеющимся в наличии ресурсам. К разработке текущих планов следует подхо­дить с особой тщательностью, чтобы избежать ошибок, которые могут иметь не­гативные последствия.

Действующая организация - миновала стадию начинающей, начальные ка­питальные вложения освоены и начинает поступать первая прибыль. Вместе с тем темп роста низок и бизнес требует постоянного внимания. Основной задачей становится задача стабилизации. Организации необходимо добиться преимуще­ства перед конкурентами, информировать о себе всем потенциальным клиентам. В это время необходимо разрабатывать развернутые планы организации, позво­ляющие принимать обоснованные и взвешенные управленческие решения.

Стабильная организация достигла в некотором смысле критической массы, бизнес приносит стабильную прибыль. Перед стабильной организацией возни­кают новые, сложные задачи, направленные на дальнейшее расширение органи­зации. На данном этапе возрастает роль стратегической составляющей финансо­вого планирования.

Расширяющаяся организация, успешно миновавшая все стадии роста и превратившаяся в постоянно обновляющуюся, неуклонно расширяющуюся ор­ганизацию. Менеджмент решает новые задачи: выход на новые рынки, постоян­ная диверсификация бизнеса и т.п. На этой стадии возрастает роль финансовых планов, разрабатываемых в тесной взаимосвязи с управленческим бизнес- планом. Возникает необходимость разработки специальных бизнес-планов для обоснования управленческих решений.

Формирование и реализация финансовой стратегии как основы финансо­вого планирования организации базируются на использовании методов финан­сового управления - финансового анализа, бюджетирования, финансового кон­троля. При разработке финансовой стратегии нужно учитывать динамику макро­экономических процессов, тенденций развития отечественных финансовых рын­ков, возможностей диверсификации деятельности организации.

Финансовая стратегия, главной задачей которой является достижение полной самоокупаемости и независимости организации, строится на определенных принципах организации и включает в себя следующее:

- текущее и перспективное финансовое планирование, определяющее на перспективу все поступления денежных средств организации и основные на­правления их расходования;

- централизацию финансовых ресурсов, обеспечивающую маневренность финансовыми ресурсами, их концентрацию на основных направлениях произ­водственно-хозяйственной деятельности;

- формирование финансовых резервов, обеспечивающих устойчивую ра­боту организации в условиях возможных колебаний рыночной конъюнктуры;

- безусловное выполнение финансовых обязательств перед партнерами;

- разработку учетно-финансовой и амортизационной политики организа­ции;

- организацию и ведение финансового учета предприятия и сегментов деятельности на основе действующих стандартов;

- составление финансовой отчетности по организации и сегментам дея­тельности в соответствии с действующими нормами и правилами с соблюдением требований стандартов;

- финансовый анализ деятельности организации и ее сегментов (приори­тетных хозяйственных и географических сегментов, прочих сегментов в составе нераспределенных статей);

- финансовый контроль деятельности организации и всех ее сегментов.

Охватывая все формы финансовой деятельности организации, а именно:

оптимизацию основных и оборотных средств, формирование и распределение прибыли, денежные расчеты и инвестиционную политику, финансовая стратегия исследует объективные экономические закономерности рыночных отношений, разрабатывает формы и способы выживания и развития в рыночных условиях.

<< | >>
Источник: Морозко Н.И.. Финансовый менеджмент. М.: ВГНА Минфина России, — 197 с.. 2009

Еще по теме Финансовое планирование:

  1. Финансовое планирование. Содержание и задачи финансового планирования. Виды финансовых планов
  2. 8.1. ПОНЯТИЕ «ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ». СОДЕРЖАНИЕ И ЦЕЛИ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ
  3. 31. БЮДЖЕТНОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ КАК СОСТАВНАЯ ЧАСТЬ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ
  4. Содержание финансового планирования. Основные задачи и этапы планирования
  5. 21. ТРЕБОВАНИЯ К ОСНОВНЫМ ДОКУМЕНТАМ ФИНАНСОВОГО ПЛАНА. МЕЖДУНАРОДНЫЕ СТАНДАРТЫ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ. ТЕХНОЛОГИЯ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ
  6. 10.3. Анализ финансовой деятельности как инструмент управления финансовым планированием
  7. 126. Финансовая стратегия предприятия, ее цели и задачи, пути их реализации в финансовом планировании
  8. 7.1. Финансовая служба предприятия. Финансовое планирование
  9. 13. Финансовый план как элемент финансового планирования
  10. 13. Финансовый план как элемент финансового планирования
  11. 125. Планирование финансовых отношений внутри предприятия. Финансовый раздел бизнес-плана